永M万N青·星H尊享II：我更看重保证和稳，不追盛LII的高演示

你好，我是大贺。

今天聊 永M「万N青·星H尊享II」。

最近很多朋友在问两款2年期分红险。一个是永M的万N青·星H尊享II。一个是安S的盛LII至尊。

这两款都很热。

盛LII至尊的演示数字，确实更容易抓眼球。尤其一些提领玩法，看起来很漂亮。

但我会更偏向永M这款。

原因不复杂。保证高。结构稳。条款也更直白。

截至2026年05月10日，我看港险分红险，已经不太愿意只盯演示表上那个最高数字了。那个数字当然要看。但更要看它靠什么撑起来。

靠保证。还是靠非保证。

靠归原红利。还是靠终期红利。

靠长期稳住。还是靠一个很极致的提领模型撑场面。

这几个问题，差别很大。

分红实现率亮眼，不等于后面一定拿得稳

最近香港保监局在《监管通讯》里，点名讲了一个现象。

一些保险营销内容，会把非保证收益放得很醒目。用它吸引注意力。风险提示却很淡。甚至不提。

更具体一点。监管也提到，有些帖文喜欢用保单第一年、第二年的分红实现率来吸引消费者。后面的分红实现率，反而被忽略。

这句话很关键。

分红险里，非保证数字不是承诺。分红实现率也不是一个只看前两年的指标。

你买的是几十年的产品。不是两年的产品。

前面好看，不能代表后面都好看。前两年实现率漂亮，也不能代表长期现金价值一定稳。

我为什么先讲监管？

因为这两年很多人买港险，背景变了。

2025年A股震荡。房产预期转冷。银行存款利率一路下去。很多家庭的钱，确实不知道往哪放。

买港险不是投机。更多是被资产配置逼出来的选择。

越是这种时候，越不能被一个漂亮演示带着走。

我会把重点放在三件事上。

保证够不够厚。

红利结构够不够稳。

真的提钱时，会不会断。

这篇就围绕这几个问题说。

同样是2年期，我为什么更认可万N青的选择逻辑

前阵子有朋友也纠结过。

香港2年期分红险市场里，永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】都算热门产品。

他最后选了永M。

理由很朴素。保证高。稳健些。

我买之前也纠结了两个月。

不是广告，是我自己的钱。真到自己做决定时，人会变得很现实。

演示表上多一点少一点，当然会心动。

但问题是，那部分能不能稳稳拿到。中间会不会受市场影响。提领时到底从哪里扣。

这些比表面数字更重要。

我对盛LII至尊的看法很明确。

它不是差产品。它的问题是，太依赖高预期和极致提领场景。

适合能理解波动，也能接受非保证不确定的人。

但如果你是稳健型家庭。钱是教育金、养老补充、长期底仓。我不会优先推它。

永M万N青·星H尊享II给我的感觉更克制。

它不是那种一眼看上去最刺激的产品。

但它把保证、归原红利、提领逻辑、货币转换这些地方做得比较稳。

这就是我更看重的地方。

长期保证IRR差4.3倍，这不是小差距

先看最底层的东西。

保证回报。

万N青·星H尊享II长期保证IRR是 1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是 0.23%。

两者相差 4.3倍。

这个差距，不是“好看一点”的差距。是底线厚度的差距。

再看几个年份。

第15年，万N青是 0.14%。盛LII是 -4.04%。

第20年，万N青是 0.57%。盛LII是 0.06%。

第30年，万N青是 0.59%。盛LII是 0.10%。

第40年，万N青是 0.68%。盛LII是 0.18%。

保证收益不代表最终收益。

但它代表最差情况下，合同里更硬的那部分。

我会很直白地说。

如果你是保守型资金，我会优先看保证高的。

分红险本来就有非保证部分。你已经承担了一层变量。保证部分再薄，就会很依赖未来市场和保司分红表现。

盛LII和万N青的本质差异，就在这里。

盛LII更像用确定性换高预期。

万N青更像先把确定性放厚，再保留长期增值空间。

这两个思路没有绝对对错。

但对普通家庭来说，我更喜欢后者。

225提领能不能长期做，背后看的是红利结构

很多人看提领，只看几个数字。

比如258。225。236。247。257。

这些“密码”听起来很顺口。

但我更关心一个问题。

它凭什么能提？

安S盛LII至尊走的是纵深极致。典型是258。

永M万N青走的是横向覆盖。225、236、247、257都能看。从第2年到第5年。从每年5%到7%。

这背后不是营销口径差异。

是底层结构差异。

看225提领。

第2年起，每年提取总保费 5%，也就是 20000元。

第10年，万N青剩余现价 347004。盛LII是 170410。

第20年，万N青 529246。盛LII是 119448。

第30年及以后，盛LII无法提领。万N青到第100年，剩余现价演示为 54019685。

这个对比很直接。

我不建议只看某一个最高提领模型。

特别是教育金这种场景。你要的是稳定提款。不是前面看起来特别猛，后面不确定。

那为什么万N青做225更有底气？

一个原因是归原红利占比。

第20年，万N青归原红利占比 15.80%。盛LII是 13.82%。

第30年，万N青 12.51%。盛LII是 9.49%。

再看“归原红利/终期红利”的比值。

第10年，万N青是 49%。盛LII是 29%。

第20年，万N青是 33%。盛LII是 25%。

归原红利占比高，意义很实在。

提钱时更有“可用的稳资产”。

终期红利不是不能用。它的问题是，不确定性更高。

我自己的判断很明确。

做长期提领，我更愿意押归原红利厚的产品。

盛LII做不出225这种温和但持久的提领，根本原因就是保证收益低，归原红利占比也低。

它能把某个提领模式做得很亮。

但不代表所有用钱节奏都稳。

258看起来风光，真正要看提取顺序

再说258。

盛LII至尊的258，确实很吸引人。

但你不能只看结果。

要看它提取时，从哪里拿钱。

盛LII至尊的提取顺序是：

先从保额增值红利及其终期红利提取。

然后从保证现金价值及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II不一样。

它先从累计归原红利提取。

超过累计归原红利余额的部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这两个顺序，差别很大。

盛LII的258前期，动用了终期红利来分担。

终期红利不确定。

这个提领状态很理想。但也很脆。

市场好，可能很好看。

市场波动大，中后期就更容易出问题。

还有一个细节，很容易被忽略。

万N青条款写得比较硬。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊的条款则是：

保额增值红利一经派发，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这句话要细品。

面值保证，不等于提出来的现金价值保证。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。提领越早，折现率越高。

说白了。

你看到的支持数据，不一定都能等额变成你手里的现金。

这也是我对258有保留的地方。

不是说它不能做。

而是不能把它当成完全稳固的现金流方案。

如果家庭资金不能承受中后期提领变动，我不会建议只冲盛LII的258。

单看一个提领密码，很多问题会被藏住。

真正要看的是红利逻辑。提取顺序。现金价值是否保证。

市场真下行时，万N青的抗压数据更让我放心

分红险不是银行存款。

这句话我反复讲。

它有投资账户。也有非保证分红。市场不好时，演示数字会受影响。

那就要看悲观情景。

先看资产配比。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是 25%。

盛LII至尊是 20%。

万N青非固定收入资产占比上限，也比盛LII至尊低 5%。

固收下限更高。非固收上限更低。

这不代表收益一定最高。

但代表组合波动更克制。

再看悲观情景假设。

万N青·星H尊享II假设回报年下跌幅度是 -1.80%。

盛LII系列是 -2.50%。

悲观IRR也能看出差别。

第10年，万N青 2.00%。盛LII 1.85%。

第20年，万N青 4.32%。盛LII 3.88%。

第30年，万N青 4.64%。盛LII 4.28%。

另外素材里有个点很扎眼。

第10个保单年度，盛LII至尊悲观情境下预期回报为 0%。可能出现 100%回撤。

我会更重视另一个比值。

悲观IRR / 预期IRR。

这个比值越高，代表预期和悲观之间的落差越小。

第10年，万N青 83%。盛LII 64%。

第20年，万N青 73%。盛LII 61%。

第30年，万N青 62%。盛LII 48%。

这组数据让我更偏向万N青。

不是因为它每个演示数字都最好看。

而是市场不好时，它掉得相对没那么狠。

我会把万N青定义成稳健型底仓产品。

它不是用来追短期刺激的。

它适合长期放。适合教育金、养老补充、家族现金流。

短期周转的钱，不适合放任何这类产品。

这点别搞错。

长期持有还要看换币种，盛LII这里我有保留

很多人买香港保险，会考虑多元货币。

2025年人民币汇率双向波动更明显。很多家庭也开始关心美元、人民币、加元、澳元之间的配置。

这个时候，货币转换功能就很重要。

看上去是个小功能。

长期持有里，可能很关键。

盛LII至尊在这点上，我有明显保留。

它转换保单货币时，需要终止旧保单，重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不同。

这就不是简单换币种。

更像换了一份保单。

未来新计划好不好。条款变不变。收益逻辑是不是一样。

这些都要重新看。

万N青·星H尊享II的条款更友好。

转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。每个保单年度仅可申请1次。需在保单周年日前30日内申请。

还有一点我很喜欢。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。不设调整基数。

市场上有些同类产品，会设调整基数。这个基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来很专业。

但对普通客户来说，就是多了一个变量。

万N青这里更透明。

转换前总现金价值 × 当时兑换率。

规则越简单，长期持有越安心。

说说我自己的真实想法。

如果你只想追最高演示收益，万N青不一定第一眼最刺激。

但如果你要的是长期稳健。要的是保证厚。要的是提领不那么脆。要的是货币转换别太折腾。

我会优先看万N青·星H尊享II。

这不是说盛LII不能买。

盛LII适合能接受非保证波动，也理解极致提领背后变量的人。

但大多数家庭买分红险，不是为了炫一个演示表。

是为了几十年后，钱还能按节奏用。

我当时就是这么想明白的。

万N青·星H尊享II不是最会制造兴奋感的产品。

但它是我更愿意放长期钱的产品。

大贺说点心里话

要是你也和我当初一样纠结，别只拿一张演示表做决定。把保证、提领顺序、红利结构、换币条款放一起看，答案会清楚很多。真要买，怎么买也有信息差。