盛利II、宏挚家传承、环宇盈活横评：别只看6.5%

你好，我是大贺。北京大学硕士，深耕港险9年。

今天聊一件很容易被看偏的事。

港险里的6.5%长期预期收益，到底该怎么理解。

我最近把接近20款香港储蓄分红险重新拆了一遍。包括安盛「盛利II」、宏利「宏挚传承 / 宏挚家传承」、富卫「盈聚天下II」、友邦「环宇盈活」这些热门产品。

我的感受很直接。

港险不是谁永远第一。

你放10年、20年、30年。答案完全不同。

你2年交，还是5年交。答案也不同。

别被宣传口径带偏。我做了这么多年，最怕客户只看一个数字。

测完近20款港险，我重新拆了一遍6.5%

现在这个环境，大家对长期收益特别敏感。

2025年9月，美联储降息25个基点。利率区间到了4.75%-5.00%。市场也在预期2026年还会继续降息。

内地理财也在往下走。2025年10月，全市场固收类理财产品近1月年化收益率大概2.27%。

放在这个背景下，港险的长期预期收益，看起来确实有吸引力。

但我想提醒一句。

6.5%不是一买就有。

它通常是长期演示口径。还要看时间。看分红。看保司。看你能不能真的拿得住。

这次横评，我没有按“哪款最高”来排。

我按时间拆。

10—20年，看现金价值。20—30年，看收益爬坡。30年以上，看分红兑现能力。

从资产配置的角度看，港险不是短期理财。它更像一笔长期资金的容器。

你要先知道它放在家庭资产里干什么。

教育金？养老金？传承金？还是临时想找个收益高的地方放钱？

答案不同，产品也不同。

下面两张表，是这次横评的基础数据。

你看这些表，会发现一个很现实的事。

很多产品最后都能跑到漂亮数字。

但中间过程差很多。

有的前期现金价值厚。有的前期很薄。有的回本快。有的要等很久。有的30年后才真正好看。

港险是按时间分层看结果的问题。

这句话，比单看6.5%重要得多。

10—20年：盛利II和宏挚传承，更适合看现金价值

10—20年这个阶段，我不会先问谁长期收益最高。

我会先问一个更现实的问题。

钱能不能早点拿出来？

收益和流动性永远是跷跷板。

很多家庭买港险，说是长期配置。可真到第12年、第15年，可能要用钱。

孩子教育。换房。移民安排。企业周转。这些都不是小事。

这个阶段，现金价值比远期演示更重要。

2年缴里，我会更看安盛盛利II-至尊。

它的特点不是特别激进。但现金价值释放比较均衡。10—20年这段，没有明显短板。

数据上看，2年缴安盛盛利II-至尊，预期回本第5年。保单第20年预期总收益972,312美元。IRR为6.21%。

这个表现很实用。

我不觉得它是所有周期里的唯一答案。但10—20年这个窗口，它确实好用。

5年缴里，我更看宏利宏挚传承。

它不是那种一眼很刺激的产品。前期不吵不闹。后面慢慢发力。

5年缴宏利宏挚传承，第20年预期总收益859,230美元。IRR为6.00%。

另外，5年缴里，宏利宏挚传承、宏挚家传承、富卫盈聚天下II，都是第6年预期回本。

这个回本速度，在5年缴产品里很有竞争力。

这一段我的判断很明确。

10—20年内可能用钱的人，不要只追长期演示收益。

2年缴，我会优先看盛利II。5年缴，我会优先看宏利宏挚传承。

短中期资金，不适合锁得太死。

尤其是保守型家庭。现金价值薄的产品，要谨慎。

20—30年：宏挚家传承和盈聚天下II，开始拉开差距

过了20年，逻辑就变了。

这时已经不是简单看回本。

该看谁爬坡更快。谁更早进入高复利区间。谁能把时间变成收益。

这一段，本质不是比快。

而是比时间换空间的能力。

2年缴里，我更看宏利宏挚家传承。

它的预期回本是第5年。第24年复利IRR达到6.5%。第30年预期总收益1,923,756美元。IRR为6.50%。

这个节奏很强。

尤其是20年以后，它的收益爬坡很明显。

5年缴里，我会看富卫盈聚天下II。

它的预期回本也是很快。第6年预期回本。第25年复利IRR达到6.5%。

第25年预期总收益为1,281,941美元。IRR为6.500%。

这个时间点很关键。

很多产品最终也能到6.5%。但谁更早到，差别很大。

早几年进入高复利区间。后面每一年都在放大结果。

这一段适合什么人？

教育金，可以看。养老补充，可以看。家庭长期资产底仓，也可以看。

但有个前提。

这笔钱最好真的是长期钱。

你不能一边想25年复利，一边又想着第8年随时拿出来。

那就很拧巴。

决策之前先问自己三个问题。

交几年？放多久？中间会不会用？

这三个问题答清楚，产品自然会少很多。

20—30年，2年缴我偏宏挚家传承。5年缴我偏盈聚天下II。

这个判断不复杂。就是看爬坡速度。

30年以上：别光看产品，先看保司能不能兑现分红

30年以上，我的看法更强一点。

这时候开始真正比公司了。

前面10年、20年，还能说产品结构很重要。到了30年以上，分红兑现能力会变成核心变量。

港险长期收益的核心来源，就是分红。

分红不是保证收益。演示不是承诺。计划书里的数字，也不是一定到账。

这点一定要说清楚。

复利的力量很大。但复利对折扣也很敏感。

40年时，2%复利终值约为2。4%复利约为5。6%复利约为10。

差距不是一点点。

也正因为这样，30年以上不能只看预期收益。

要看保司过去很多年的分红实现率。还要看它长期经营能力。看资产管理能力。看品牌稳定性。

这张表很值得反复看。

香港主流保险公司过往11年平均分红总实现率里，周大福100%，立桥100%，忠意100%，万通98%，宏利96%，安盛95%，友邦93%，永明91%，富卫91%，国寿（海外）90%，安达84%，保诚73%。

这里我不建议只看某一年。

某一年高，不代表长期稳。某一年低，也不能直接判死刑。

要看长期平均。看分红体系。看公司是否有持续兑现能力。

从这个角度看，宏利、安盛、友邦、永明这几家，长期数据相对更值得研究。

2年缴30年以上，我会重点看宏利宏挚家传承。

第100年预期总收益157,987,412美元。IRR为6.50%。

数字很大。但别被这个数字吓到。这是长周期复利后的演示结果。

我更关心的是，它第24年已经达到6.5%IRR。爬坡速度快。后面进入稳定区间早。

5年缴30年以上，我会重点看友邦环宇盈活。

第100年预期总收益144,246,181美元。IRR为6.500%。

友邦这类公司，优势不一定是每个时间点都最猛。但长期稳定性，是它的核心价值。

30年以上的钱，本来就不是短跑。

你要的是几十年后，资产还能稳稳往上走。

这一段我会讲得更直白。

30年以上，不适合拿短期排名做决定。

你要看保司。看兑现。看长期分红纪律。

这类产品更适合做真正意义上的财富传承。

不是给明年用的钱。不是给三五年周转的钱。也不是用来赌短期行情的钱。

它适合放一笔长期不动的钱。

给孩子。给家族。给未来几十年的现金流。

如果你的目标只是10年内灵活用钱，别硬买传承逻辑的产品。

场景不对。再好的产品也会难受。

写在最后：港险没有最高收益，只有匹配周期的选择

把这次接近20款产品看完，我的结论很清楚。

真正的问题不是哪款港险收益最高。

而是你打算交几年。这笔钱准备放多久。你更在意流动性，还是长期收益。

三个答案一变，排名就会变。

我把判断放在这里。

• 10—20年：看现金价值和回本速度。2年缴更优安盛盛利II。5年缴更优宏利宏挚传承。
• 20—30年：看收益爬坡能力。2年缴更优宏利宏挚家传承。5年缴更优富卫盈聚天下II。
• 30年以上：看分红稳定性和长期兑现能力。2年缴更优宏利宏挚家传承。5年缴更优友邦环宇盈活。

港险不是固定答案。

它是一个配置问题。

短期要流动性。中期看爬坡。长期看保司。

别追一个永远第一的产品。

那种东西不存在。

找到匹配你周期的产品，才是更稳的做法。

大贺说点心里话

如果你已经看到这里，我建议别急着问哪款收益最高。先把自己的缴费期、持有期、用钱节点理清楚。港险真正的信息差，往往不在产品名字里，而在怎么买、怎么配、怎么少走弯路。