友邦环宇盈活：被吹成"港险天花板"的新品，有个致命短板没人提

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

2025年1月，延迟退休政策正式落地——男职工退休年龄从60岁延到63岁，女职工从50/55岁延到55/58岁，最低缴费年限从15年提到20年。

这意味着什么？你要多干3-5年，社保要多交5年。但是养老金缺口依然在扩大。安联报告显示，2025年养老基金当期缺口将达1.1万亿元，抚养比已降到2.65:1，低于国际警戒线。

算一笔账你就明白了：光靠社保养老，越来越不靠谱。

最近友邦推出的「环宇盈活」被市场热捧，不少人问我这款产品怎么样。今天就来拆解一下——先说结论，再摆证据。

结论：近乎完美的均衡型产品，唯一短板是早期提领

直接说我的判断：环宇盈活最大的优势是各方面表现都很均衡，没有大的短板。

灵活的保单功能、强大的公司实力、不俗的收益表现、稳健的投资和分红，足以满足大部分用户的需求。如果你不是特别在意早期提领这一点，其它部分可以用近乎完美来形容。

但是它的唯一弱点也很明确：前期不太适合提领。

如果你买港险是为了10年、15年后就开始取钱用，这款产品未必是最优选。但如果你是给孩子做教育金储备，或者给自己做养老规划，打算放20年、30年以上，那它几乎是目前市场上最能打的选择之一。

下面我用数据和事实来支撑这个结论。

论据一：收益领先市场，第30年封顶6.5%

先看收益表现。

5年交保单预期第7年回本，第18年保证回本。第10年的静态收益能做到3.51%，第20年达到5.69%，在目前5年交的产品里，能排到第一梯队。

但是真正让它拉开差距的是第30年——预期收益直接达到封顶6.5%。

这是什么概念？目前市场上其他大部分产品，在保单第40年之后才能到这个水平。环宇盈活比别人提前了整整10年。

从上面这张对比表可以看到，第30年这个节点，环宇盈活的**6.5%**收益率基本领先整个市场。这个收益不仅比友邦自家的盈御3强了不少，也超过了市面上大部分热门产品。

退休后你想过什么样的生活？如果是60岁退休，30岁开始投保，刚好30年。**第30年6.5%**的收益封顶，对养老规划来说，时间节点卡得刚刚好。

以30岁女性为例，每年缴费6万美元，缴5年共30万美元。到60岁时，保单总额可达175.6万美元，翻了将近6倍。这个增长曲线，对于养老金补充来说，非常有吸引力。

论据二：功能最丰富，多项市场首创

收益只是一方面。养老这件事越早越好，但规划过程中会遇到各种变化——家庭结构变了、资金用途变了、甚至人生规划都可能调整。

这时候，保单功能的灵活性就很重要了。

环宇盈活可以说是目前港险产品中功能最丰富的产品。它不仅继承了盈御3的全部功能，还有多项升级和首创。

第一，升级版保单分拆功能。

市场上大部分产品从保单第5年开始，每年只能行使一次保单分拆。而环宇盈活从保单第1年就能拆分，而且每天可以分拆1次。

这个功能非常灵活。比如你买了一份保单，后来想拆成两份分别给两个孩子，或者拆一部分出来做其他用途，都可以随时操作。

第二，灵活提取选项。

可以把每年提取的收益直接给到指定的收款人，收款人范围非常宽松——除了直系亲属，还包括叔叔阿姨、表兄弟姐妹、同居伴侣，甚至慈善机构。

收款对象和收款次数可以无限次更改。对于家庭和情感关系比较复杂的朋友来说，这个功能很实用。

第三，受益人灵活选项。

身故金可以通过6种方式给到受益人：全部支付、定额定期支付、递增支付等。更人性化的是，如果受益人不幸患上重大疾病且达到指定年龄，可以提前把钱拿走用于治疗。

第四，未来守护选项。

这是市场首创功能。如果保单持有人身故，第二持有人还未成年，保单暂托人可以分拆保单，从第二持有人的家庭成员中指定额外的持有人。

现在不规划，老了后悔。这些功能看起来复杂，但本质上都是在解决一个问题：让你的钱在未来几十年里，能够灵活应对各种变化。

论据三：友邦分红稳健，投资策略差异化

买港险，买的是长期复利。20年、30年后能不能拿到预期收益，关键看保险公司的分红能力。

友邦不管是股东背景、品牌认知度、投资策略还是过往的分红表现，都非常强势。

先看股东。友邦的股东包括贝莱德集团、美国资本公司、摩根大通集团、纽约梅隆银行等，都是资管总额超万亿美元级别的机构。这样的股东能给友邦提供更多投资经验和投资资源。

再看投资策略。2024年友邦总投资资产达2553亿美元，固收类资产占比69%，其中国家级别债券占比接近6成。

更有意思的是投资地区。友邦跟很多公司非常不一样，大多数港险公司都是重仓美国，但友邦是重仓亚洲。政府债券中，中国内地占比45%，泰国18%，美国仅11%。

过去两年内地持续降息，债券在资本市场的表现非常不错。友邦的这个布局，实际上吃到了红利。

最后看分红实现率。友邦今年公布了63款产品的分红实现率，过往所有产品分红实现率在64%以上，最高169%，平均值93.1%。10年以上的产品有38款，长期平均实现率为86%。

在我们内部的港险分红实现率排名表上，友邦位列第一梯队。不管是从分红产品数量、分红波动度，还是长期分红保单表现来看，友邦都是分红非常稳的公司。

唯一短板：早期提领不占优

说完优点，必须说缺点。

环宇盈活的复归红利占比偏低：保单第10年占比约9.5%，第20年6.23%，第30年仅3.8%。这个占比虽然比盈御3略高，但和已经下架的活享比，缩水了近2/3。

复归红利占比更高的产品，更适合早期提领。因为复归红利一旦派发就锁定了，不受后续市场波动影响。

从对比表可以看到，在同样566的提领方式下（第5年开始每年提领保费的6%，连续6年），环宇盈活越到后期，劣势越大。第30年时，星河尊享的剩余现价和IRR都明显优于环宇盈活。

另外，这款产品的提取逻辑也和一般产品不太一样：先从复归红利和终期红利同时取钱，复归取完后才开始动保证收益部分。这个设计有利有弊，具体影响需要根据个人情况分析。

最好有专业的顾问给你分析保单的结构，再决定什么时候提、按照什么比例提。不能盲目只看提领密码。

附：产品基本信息速览

最后补充一些基础信息，方便你快速了解：

• 缴费年限：一次性缴费或5年缴
• 缴费货币：美元、港元、澳门币
• 货币转换：投保2年后可转换至9种货币
• 投保年龄：一次性15日至80岁，5年缴15日至75岁
• 保障年期：终身
• 最低保费：一次性美元7,500起，5年缴年缴美元2,000起

保单结构为保证收益账户+复归红利账户+终期红利账户，属于典型的英式分红产品。

大贺说点心里话

延迟退休时代，养老规划这件事真的不能再拖了。但具体怎么买、什么时候买、买多少，里面的门道比你想象的多。