宏挚传承和宏挚家传承：20年前后，选法完全不一样

你好，我是大贺。

今天聊宏利的两款产品。宏挚传承，和今年新出的宏挚家传承。

这俩放在一起看，很有意思。

很多人以为，新产品出来了，老产品就该退场。这个想法很自然。友邦盈御3退居二线了。万通富饶千秋也换代了。保诚信守明天、永明星河尊享，虽然名字还在，但都按6.5%时代重新设计过了。

宏利也出了宏挚家传承。第27年登顶6.5%。目前市场上算很快的选手。

但宏挚传承还没退休。

这就不是简单接班了。

来，咱把牌都摊开。我更愿意把它俩看成分工。不是谁淘汰谁。是一个管前半场。一个管后半场。

宏挚传承还没退，因为20年内它太能打

先看同样5年缴的演示IRR。

统一条件是0岁女。年保费10万美元。总保费50万美元。只看演示收益。不是保证收益。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承的IRR都是0.00%。友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

这个点挺关键。

很多人以为宏挚传承前期很差。其实只看IRR，它在同类里并不弱。甚至很强。

到第10年，宏挚传承IRR是4.29%。其他5年交产品大概在3.11%到3.60%。差距不是一点点。

到第18年，宏挚传承是5.93%。友邦和保诚在5.45%到5.46%。

到第20年，宏挚传承跑到6.00%。其他产品大多在5.8%附近。

我的判断很直接。

如果你的储蓄计划就在20年以内，宏挚传承仍然是最优先看的产品。

这话不绕。

孩子教育金。婚嫁金。自己退休前后要用的钱。很多家庭的真实周期，就是15年到20年。

没人真的天天想着50年后怎么提钱。

未来40年、50年当然重要。但那太远了。

对很多家庭来说，20年附近的确定用钱节点，才是眼前的事。

这个区间里，宏挚传承就是很强。别信单一产品吹牛。横评才能出真章。它不是靠情怀留下来的。它是靠数据留下来的。

宏挚传承强在哪？它把筹码压得很集中

宏挚传承的结构，比较极端。

它没有复归红利。只有终期红利。

港险分红里，常见是两层。复归红利加终期红利。

复归红利每年宣告。宣告后一般不往下调。它像一个逐年锁定的垫子。稳一点。也慢一点。

终期红利，是保单终止时才派发。弹性更大。波动也更大。

宏挚传承只留终期红利这一层。

说白了，它少了一个“稳”的缓冲。也少了一个“慢”的牵制。

底层配置不用太早考虑刚性兑付。资金可以更偏向终期红利去滚。

这就是它前20年IRR漂亮的原因之一。

第二个原因，是保证层压得更薄。

交完5年保费，到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

保证部分更厚，安全感更好。但增速通常不会太猛。

宏挚传承保证层更薄。更多钱跑去终期红利那边滚。

第10年，宏挚传承终期红利有40万。宏挚家传承同期是34万。

这多出来的差距，就是前期IRR领先的重要来源。

但别只看甜的。

宏挚传承保证回本要到第18年。宏挚家传承是第16年。

宏挚传承不是稳健型选手。它是进攻型选手。

这笔账得这么算。

你想拿前20年更高的演示IRR。就要接受保证层更薄。也要接受终期红利波动。

每个产品都有自己的脾气。宏挚传承的脾气，就是不爱给你慢慢锁。它要跑。

第22年以后，宏挚家传承才真正开始接管

宏挚传承的强项，在20年内。

但它不是全周期都强。

从第22年开始，宏挚家传承的IRR反超宏挚传承。

宏挚传承要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。宏挚家传承第27年就到6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这个地方很说明问题。

宏挚家传承不是来抢宏挚传承前20年的饭碗。它真正的目标，是20年以后。

有人会问。宏挚传承未来会不会跑得比演示更好。会不会提前冲到6.5%。

我会谨慎一点。

按照现在演示，宏挚传承在100%分红实现率下，大概就是6%的水平。要提前到6.5%，分红实现率得明显超额。

从保司角度看，维持100%。或者略高一两个百分点。已经很好交代。

要长期多给你**10%到20%**的超额分红。这个动力没那么强。

我不会按这个假设做决定。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万。也就是总保费的60%。宏挚家传承是32.1万。也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

保证层这块，宏挚家传承更舒服一点。

但终期红利更有意思。

第10年，宏挚传承终期红利是40.1万。宏挚家传承是34.3万。

第20年，宏挚传承还是领先。89.2万对84.6万。

到了第22年，翻盘了。宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。

第27年，差距拉开。宏挚传承是158.7万。宏挚家传承是185.7万。

这里我有一个保留。

宏挚家传承在Y20之后，终期红利增速明显换挡。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承变成11.9%。

接近12%的复合增速。看着很香。也让我有点慌。

因为长期收益不是某一年冲一下。是很多年持续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这点必须讲清楚。

如果你要看20年以上，我会优先看宏挚家传承，而不是宏挚传承。

但你要知道，它的长期演示，对投资回报要求更高。不是白送的。

这也是我对宏挚家传承的态度。

它不是完美替代。它是一个更偏长期的权衡结果。

20年内，宏挚传承更强。20年后，宏挚家传承接管。

宏利凭什么敢给这么高的长期演示？

说到这，问题就来了。

宏利凭什么敢这么画？

截至2026年05月10日，我能看到的公开资料里，宏利的资产端确实有几个特点。

宏利分红基金规模在香港排名第三。规模有3000多亿。

债券比例大概43%左右。并不算特别高。只是比保诚高一点。

权益配置比例有30%多。排在保诚、友邦后面。

更关键的是精算假设。

宏利10年期是5.67%。20年期是6.47%。在几家公司里属于最高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的投资能力，确实有信心。

我还会看一个线索。宏利大概有617亿加元的另类长期资产。也就是ALDA。包括基础设施、私募股权、林木、农地这些。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这部分溢价真实存在，它确实能支撑更高的折现率假设。

不过，这里不能讲过头。

财报没有直接写。因为ALDA强，所以折现率能到6.47%。

这个因果不能硬扣。

我只能说，逻辑上说得通。证据上，还不能下死结论。

还有一个数据让我没法太乐观。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

差距不大。

如果ALDA优势特别强，我本来以为分红达成表现会拉开更明显的差距。现在看，没有。

可能是回报周期还没到。可能是近几年市场环境拖累。也可能优势本来没那么夸张。

我不会把“宏利资产端很强”直接等同于“未来分红一定稳”。

这两个不是一回事。

还有一点也要说。

宏挚传承和宏挚家传承的说明里，资产配置比例区间看起来一样。债券和其他固定收入资产是25%-55%。非固定收入资产是45%-75%。

这不代表实际配置完全一样。

仅凭公开资料，也不能直接说宏挚家传承资产池更激进。

能确定的是，它的演示轨迹对长期投资回报要求更高。这个判断，我认为比较稳。

插一句安盛盛利2：2年缴更香吗？

很多人会拿安盛盛利2来比。

尤其是盛利2至尊支持2年期缴费。

同样总预算50万美元。安盛盛利2是每年25万美元，2年缴完。宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万美元，5年缴完。

这个对比，不能简单说谁赢。

因为启动时间不一样。

安盛2年内钱就全部进场。宏利5年才交完。钱进场越早，账户绝对值当然更容易做大。

看IRR。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第18年，安盛盛利2率先破6%。达到6.05%。比宏挚传承早两年。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏挚传承是6.00%。

看账户现金价值。

第10年，宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2的账户绝对值全程最高。

但这个最高，不是单纯因为产品更神。

核心原因是钱更早进场。

IRR看效率。账户值看体量。

2年缴赢在钱早进去。5年缴赢在资金压力更低。

我的选择也很明确。

如果你本来就准备一次性或短期内完成配置，我会更偏向安盛盛利2的2年缴，而不是预缴宏利5年。

但如果你是普通家庭现金流。每年安排一笔。希望压力小一点。那5年缴更现实。

尤其这两年环境变了。

2025年10月，人民币兑美元中间价一度突破7.15。三个月内波动幅度超过2.5%。一次性大额换汇，成本更难控。

2025年11月，宏利、安盛、友邦的预缴利率，也从5%以上普遍下调到4%-4.5%区间。

预缴优势缩水了。

以前一次性预缴还有更多利率甜头。现在这块没那么香。

所以别只问2年缴是不是更划算。

你要问自己，能不能承受短期大额缴费。能不能接受一次性换汇的不确定。也要看预缴利率还值不值得。

这笔账，不能只看产品计划书。

写在最后：宏挚传承和宏挚家传承，别选反了

最后把话说直一点。

20年以内，我会优先看宏挚传承。

它在同样5年缴里，前20年的演示IRR很强。教育金、婚嫁金、退休前后资金，这类周期很匹配。

20年以上，我会优先看宏挚家传承。

第22年开始反超。第27年登顶6.5%。它更适合长期传承和更长周期的钱。

但这两款都有同一个前提。

你得有一颗大心脏。

宏挚传承和宏挚家传承，都是100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

没有复归红利，就少了缓冲垫。

中途要提领，也会从终期红利里提。对高预期收益，会有影响。

接受不了终期红利波动的人，这两款都不舒服。

早期确定要频繁提钱的人，也别硬上。

产品本身没错。争议也正常。宏挚传承过去买的人很多，绕道走的人也很多。

这不是谁懂谁不懂。

是风险偏好不一样。资金周期不一样。

我的建议很简单。

短中期要效率。看宏挚传承。长期要6.5%轨迹。看宏挚家传承。短期大额能交。再看安盛盛利2。心脏不够大。别碰这种终期红利占比太高的结构。

别信单一产品吹牛。横评才能出真章。

大贺说点心里话

港险产品不是只看哪张演示表更漂亮。缴费节奏、换汇成本、提领计划，都要一起算。你要是想把自己的预算和产品放在一起过一遍，可以加我聊聊，少走点弯路。