安盛盛利、友邦盈御保证收益仅0.5%，比内地2%低？我为啥反而劝你买？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天想聊一个让很多人困惑的问题——为什么香港储蓄险的保证收益那么低，我反而说它更安全？

这话听起来反直觉，但养老这事儿，早规划真的不一样。咱们来算一笔账，你就明白了。

一个反常识的真相：保证收益越低，反而越安全？

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心：全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。Z世代若要达到婴儿潮一代的金融资产水平，储蓄率需从10%提升至12.5%。

再加上2025年延迟退休政策正式落地，男性从60岁延至63岁，女职工从50/55岁延至55/58岁。养老金领取推迟，个人养老规划变得更加紧迫。

这时候很多人开始研究港险，却被一个数字吓退了：保证收益只有0.5%-1%？

对比内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，差距确实明显。但是，加上分红部分，港险能达到7%+，内地也只能到**3.4%**左右。

这笔钱要放20年看，你愿意选保证2%但天花板3.4%的，还是保证0.5%但天花板7%+的？

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。这背后的逻辑，才是真正决定你养老金能翻几倍的关键。

刚性兑付的压力：高保证收益背后的隐藏风险

很多人觉得保证收益高=更安全，这其实是个认知陷阱。

香港保险业受严格监管，如"偿二代"标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

高保证收益意味着什么？意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

举个例子：假设保司设定的保证利率为4%，但在低利率环境下实际投资收益率只有2%，那对于每一笔保费，保险公司都需要用自有资金来填补这**2%**的缺口。长期积累下来，会给保险公司带来巨大的财务压力，甚至可能导致经营风险。

这就是"利差损"——听起来是保司的问题，但最终买单的可能是你。

低保证收益的真正意图：轻装上阵博取长期复利

香港保险业风险为本资本制度于2024年7月1日正式实施，这套制度的核心逻辑是：让保司能够轻装上阵。

保证收益越低，保险公司越能通过保守投资确保刚性兑付，主要投资于极为稳健的资产，比如优质的政府债券、高信用等级的企业债券等，避免因市场波动导致违约。

低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。相反，它让保司有更多空间去追求长期收益的最大化。而这部分，才是你养老金真正增值的来源。

非保证收益的底气：全球化投资与缓和调整机制

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。具体来看：

• 公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%
• 股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

更重要的是，保险公司设有缓和调整机制——在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。时间是最好的朋友，这套机制就是为长期持有者设计的。

用数据说话：友邦盈御系列100%兑现的背后

说再多不如看数据。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦盈御多元系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成：

盈御多元货币计划2021年第三个保单年度，复归红利和终期红利分红实现率均为100%。

总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

复利的魔法：时间如何让2%和6%天差地别

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

我画了一张复利曲线图，100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判：

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期能到7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。也就是说，如果投入100万，那20年就能变315万。

别等退休了才后悔，2025年养老金调整比例已降至2%，基本养老金增幅放缓，个人补充养老储备变得更加重要。港险长期复利可有效对冲养老金替代率不足的问题。

写在最后：它不适合所有人，但可能适合你

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

它适合谁？为子女储备教育金的、规划养老生活的、进行资产传承的——核心是你愿意用时间换复利空间。

如果你正在考虑，建议尽早行动。安盛盛利将会在5.31日下架，留给你做决定的时间不多了。

大贺说点心里话

养老规划这件事，我帮200多个家庭做过测算，最大的感受是：早一年和晚一年，差的可能是几十万。

很多人问我怎么买最划算，其实这里面有个信息差，大多数人不知道。