宏利Signature IUL等四款：2025派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊一组很多高净值家庭最近都在问的数据。

不是香港传统储蓄险。也不是普通美股基金。

是离岸市场里很火的 IUL。指数万能寿险。

这次我们看四个产品。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

数据口径，是截至 2025年12月 的最新派息报告。友邦部分成熟段落已经延伸到 2026年1月。

我写这篇的时间是 2026年05月10日。

站在今天回头看，2025年这批 IUL 的派息数据，确实漂亮。

但我先把话说直。

IUL不是神话。它的核心不是“稳赚高收益”。而是用合同机制，把下跌风险切掉一部分，再放弃一部分上涨空间。

这个逻辑看懂了，再看 9%、10%、11.2%，才不会被数字带着跑。

2025年IUL派息出炉，四大保司表现都很强

2025年，全球资本市场很折腾。

美股有冲高。也有急跌。地缘事件反复。关税消息也扰动市场。

很多高净值客户的想法变了。

以前是追求更高收益。现在更在意一件事。

守住底线。再博取上限。

这也是 IUL 这两年在新加坡、百慕大离岸市场很受关注的原因。

Lombard Odier 2025 亚洲高净值研究里提到。56% 的新加坡高净值人群，正在转向多元化配置。53% 转向更安全的资产类别。

这个趋势很真实。

我这几年服务新加坡和香港的 HNW 家庭，感受也很明显。

他们不是不想赚。也不是变保守了。

而是富人的思路不一样。

一笔钱要不要进攻。另一笔钱要不要守底。家族传承的钱，要不要承受短期巨震。

这些问题，都会拆开看。

IUL 被一些人称为“财富方舟”。

这个说法有点营销味。

但它背后的需求是真的。

钱要放在对的地方。尤其是家族十年维度的钱。

IUL的赚钱逻辑，其实就两个词

看 IUL，不要先看演示收益。

先看机制。

它的核心是两个词。

Floor。Cap。

Floor 是保底。

这批产品常见的设计，是 0% Floor。

挂钩指数下跌。账户收益按 0% 结算。不是负数。

注意。这里说的是指数账户的计息结果。不是说整张保单没有任何费用和成本。

这点一定要分清。

Cap 是封顶。

标普500涨了。账户跟着涨。

但不是涨多少都给你。

这批产品的封顶，大概在 9%-11.3%+ 这个区间。

说白了。

市场大跌，你不跟跌。

市场大涨，你拿到合同约定的上限。

听起来很美。

但我不喜欢把它说成“上不封顶”。

严格讲，IUL账户是有 Cap 的。不是无限上涨。

它更准确的说法是：

下有 0% 保底。上有封顶收益。中间按指数表现结算。

这套机制适合一类钱。

不是短期周转的钱。

不是随时要拿出来用的钱。

而是你愿意放在美元资产里。愿意按年复利看。愿意接受保险费用结构的钱。

站在家族十年维度看，这类工具才有讨论价值。

宏利Signature IUL (II)：9.30%封顶，胜在稳

先看宏利。

宏利 Signature IUL (II) 的 S&P 500 指数账户，封顶率是 9.30%。

2025年的数据很清楚。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及9.30%封顶收益。

如果加选 115%绩效乘数，这些月份的实际收益是 10.70%。

这个数字不低。

尤其你把它放在美元固定收益、美元存款、低波动资产里比。

接近11%的年度计息，在保底结构里很少见。

宏利这张表里，有一个细节值得看。

2024年4月那一段，指数涨幅是 5.52%。

普通计息就是 5.52%。

加了 115% 绩效乘数后，实际收益是 6.35%。

这反而是我更愿意看的地方。

满额封顶的月份，大家都好看。

真正能看出机制的，是没触顶的月份。

宏利在这类月份的表现很规矩。

涨多少。按合同来。

加乘数。就按乘数放大。

我的判断也直接一点。

如果你喜欢大厂。喜欢规则清楚。喜欢别太花哨。宏利这一类更容易让人安心。

它不是四款里最激进的。

但它的路线很清楚。

稳健。确定性。少一点复杂玩法。

这类钱，很多时候不是为了赢到最多。

是为了少犯错。

守住底线最重要。

永明SunBrilliance IUL：玩法更多，但要看懂账户

永明这次最值得多讲。

因为它不是单一路线。

永明 SunBrilliance IUL 里，有乘数账户。也有优选账户。

两个账户看起来都挂钩 S&P 500。

但结算方式和收益感觉不一样。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。

单看这个 Cap，你可能觉得不高。

但它有乘数效应。

2025年大部分月份，实际派息率达到 9.78%。

这个设计有意思。

Cap 看着是 8.15%。

实际结算能到 9.78%。

2024年4月那段没有触顶。

指数涨幅 5.52%。

乘数账户结算利率是 6.62%。

这说明乘数不是摆设。

它在指数没冲到上限时，也可能把收益往上抬一点。

但你也要注意。

乘数账户通常更考验你对规则的理解。

保单费用。账户选择。长期维持。未来 Cap 调整。

这些都要一起看。

我不建议只拿一个 9.78% 就下决定。

再看优选账户 Optimum。

这个账户更直观。

绝大多数月份触及封顶。

实际派息率是 10.20%。

优选账户的数据，很漂亮。

2025年1月、2月到期段，结算 10.20%。

5月以后很多段，也结算 10.20%。

但也不是每个月都满格。

2024年3月段结算 9.48%。

2024年4月段结算 5.52%。

2024年6月段结算 10.04%。

这些数字提醒我们一件事。

IUL不是每个月都拿满Cap。它只是给你一个上限。市场没到，就不会硬给。

这点我反而觉得好。

真实。透明。没有强行包装。

永明在 2025 年 9 月又推出了 SunBrilliance IUL II。

公开信息里提到，封顶率从 10.20% 提升到 10.80%，还新增 11年期忠诚红利。

这说明新加坡 IUL 市场竞争很激烈。

保司在加码。

客户需求也确实旺。

但我的态度不变。

永明适合愿意研究账户的人。不适合只想听一个收益数字的人。

你能看懂乘数账户和优选账户的差别。它就有价值。

你看不懂。就容易被“接近10%”带偏。

全美Genesis II/III：11.20%很亮眼，但别只盯最高值

全美 Transamerica，也就是很多人说的 TLB。

这次看的是 Genesis II / Genesis III。

它的 S&P 500 指数账户封顶率是 11.20%。

在这几款里，这个 Cap 很突出。

2025年1月到2月段。以及5月到12月段。多个月实际派息锁定在 11.20%。

11.20% 是什么概念？

放在美元低风险资产里，竞争力很强。

尤其 2025 年美股表现不错。

一旦指数涨幅超过 Cap，账户就直接拿满。

看表也能看到。

5月、7月、8月、9月、10月、11月、12月，很多段都到了 11.20%。

但我会提醒一句。

全美最吸引人的地方是高Cap。它最大的风险，也在于你容易只看高Cap。

2025年3月段，指数涨幅 9.48%。

实际派息 9.48%。

2025年4月段，指数涨幅 5.52%。

实际派息 5.52%。

没到 Cap，就按实际涨幅来。

这是正常的。

也正因为正常，才要冷静。

我会把全美放在“进攻性更强的 IUL 选项”里。

如果客户本身接受波动。也能理解 Cap 未来可能调整。全美很值得看。

但如果客户只想要最稳。只想少理解一点规则。

我不会只因为 11.20% 就优先推它。

高净值家庭配置，不是看谁数字最大。

是看这笔钱承担什么任务。

传承资金。流动资金。教育金。杠杆保费资金。

每一种钱，选法都不一样。

友邦Platinum Indexed Legacy：9%不夸张，但胜在简单

友邦 Platinum Indexed Legacy 的 S&P 500 指数账户，封顶率是 9.00%。

这不是最高的数字。

但友邦的优势，是简单直给。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。

实际派息率都是 9.00%。

你看友邦这张表。

2024年4月段，指数涨幅 3.16%。

实际计入 3.16%。

2024年5月段，指数涨幅 8.37%。

实际计入 8.37%。

从2024年6月往后，指数涨幅超过 9.00% 的月份，实际计入就是 9.00%。

这就很清楚。

涨得少，拿实际涨幅。

涨得多，拿 9%。

不绕。

我对友邦这类产品的判断是：

它适合想要规则简单、品牌熟悉、收益预期不贪高的客户。

你别指望它拿最高收益。

它也不是为了追求最高收益设计的。

但对很多家族客户来说，9%已经够用了。

尤其是保单还承担传承、寿险保障、资产隔离这些功能时。

单纯拿它和美股基金比，不公平。

拿它和定存比，也不完整。

它本质上是一个保险壳里的指数计息工具。

这句话很关键。

看懂这句话，就不会误买。

写在最后：2025年数据很强，但配置别只看一年

2025年这批 IUL 数据，整体确实强。

大部分保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

宏利拿到了接近 10.70% 的乘数后收益。

永明乘数账户大多是 9.78%。

永明优选账户很多月份是 10.20%。

全美很多月份是 11.20%。

友邦很多月份是 9.00%。

这不是演示表里的数字。

这是实际派息数据。

这一点值得肯定。

但我会给你三个更实际的判断。

第一，S&P 500仍然是这批IUL的核心胜负手。

表现最好的账户，基本都挂钩标普500。

相比之下，挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。也多次触发 0%保底。

这不是说恒生不能投。

而是你做家族资产配置时，要承认一个现实。

美股核心资产，仍然是全球高净值家庭绕不开的底仓之一。

第二，IUL确实能赚到钱，但它不是股票替代品。

2025年的 9%-11% 很亮眼。

跑赢通胀。也跑赢很多固定收益类理财。

但你不能把它理解成“既拿美股全部上涨，又不承担下跌”。

不是这样。

它拿的是区间收益。

它放弃了超过 Cap 的部分。

它换来的是 Floor 的保护。

这才是交易的本质。

第三，IUL适合长期钱，不适合短钱。

这一点我说得重一点。

短期资金别碰。

未来几年可能要用的钱，也别轻易碰。

看不懂保单费用的人，更要慢一点。

IUL更适合高净值家庭里那部分长期美元资产。

比如传承资金。保障型资产。家族底仓。长期教育规划。

站在家族十年维度看，它的价值才会出来。

如果只看一年派息，它很容易被误解。

如果只看最高 Cap，它也容易选错。

我自己会怎么选？

想稳，优先看宏利和友邦。

想多一点收益弹性，可以认真研究永明。

能接受更进取的结构，再看全美。

没有哪款适合所有人。但有些钱，确实适合放进IUL。

这才是聪明钱。

大贺说点心里话

IUL这类产品，真正难的不是看懂派息表。难的是知道自己哪笔钱该放进去，哪笔钱不该放。你如果想把新加坡、香港保险里的不同方案放在一起比一比，可以来找我聊聊。