港险保证收益才1%我当初也慌？友邦盈御、安盛盛利5年真实收益打了谁的脸？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天这篇文章，我想用一个"过来人"的身份跟你聊聊。

2019年，我第一次买港险的时候，也盯着计划书上那个保证收益0.8%犯嘀咕：这也太低了吧？内地随便一款储蓄险，保证部分都能到2%。当初我也担心，这玩意儿靠谱吗？

这几年下来，我的保单用真实数据给了我答案。今天就把这些年的观察和思考分享给你。

2024年7月1日，香港保险业迎来历史性变革

在聊收益之前，我想先说一件大事。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。这个制度的核心是什么？用大白话说：监管层要求保险公司必须"家底够厚"，在任何极端情况下都能赔得起钱。

香港保险业受到的监管有多严？它执行的是"偿二代"标准——香港保险业第二代偿付能力监管体系。这套体系的核心要求是：保险公司必须保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

后来我发现，正是这套严监管体系，决定了港险产品的设计逻辑。

严监管下的低保证收益：不是抠门，是审慎

很多人第一眼看港险，都会被那个**保证收益0.5%-1%**劝退。说实话，当初我也一样。

但后来我想明白了：保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

这里有个关键逻辑：高保证收益意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损，也需按合同约定支付承诺收益。

想象一下，如果保司承诺给你4%的保证收益，但遇上低利率环境，实际投资只能赚2%，那中间**2%**的缺口怎么办？保司得自己掏腰包补上。长期下来，这种"利差损"会把保司拖垮。

所以，监管要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。保司主动降低保证收益，恰恰是为了"轻装上阵"——把更多资金用于追求长期复利，而不是被刚性兑付压力绑住手脚。

百年老牌保司的信用背书

说到这里，你可能会问：保证收益低，那我凭什么信任保司能把非保证收益兑现？

这就要看保司的"家底"了。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

这几年下来，我越来越理解一个道理：低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

真正要看的，是保司的履约能力——也就是分红实现率和总现金价值比率。

分红实现率100%：承诺兑现的证明

这部分是我最想分享的。因为我自己持有的就是友邦的产品，实际拿到手的数据，比任何宣传都有说服力。

先说友邦盈御多元系列产品，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

怎么看这个表？以2021年为例，意思是2021年买的保单，截止到2024年（第三个保单年度），复归红利和终期红利分红实现率均为100%——完全达到计划书上的预期数字。

再看总现金价值比率：

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。

总现金价值比率相当于"保底收益+浮动收益"的综合得分，是衡量保单即时价值的关键。相比单纯看分红实现率，总现金价值比率具有更强的实际参考意义——因为它直接告诉你：如果现在退保，能拿到手的钱是不是达到了预期。

盈御多元货币计划2，2022-2023年保单总现价实现比率**100%**达成。

盈御多元货币计划3，2023年第一个保单年度总现金价值比率100%。

我的保单现在每年收到的分红通知，和当初计划书上的演示数字完全吻合。这几年下来，我对港险的信任，就是这么一点点积累起来的。

全球化投资：分散风险的智慧

分红能兑现，背后靠的是什么？是保司的投资能力。

保司将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。我拿到过一份资产配置报告，数据很有意思：

公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%。行业分布：金融21%、消费19%、医疗12%、工业12%、资讯科技10%、其他26%。股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%。

分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

还有一个机制我觉得特别聪明：保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

用大白话说：赚多了先存起来，亏的时候拿出来补，让你每年拿到的收益相对平稳。这种"削峰填谷"的做法，让我这个持有人心里踏实很多。

长期复利的力量：20年翻3倍的可能

说完安全性，再聊聊收益。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

我画过一张复利曲线图，100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判：

前期看不出差距，但50年后，6%复利的曲线直接起飞，99年时终值接近350；而**2%**复利几乎还趴在地上。

以安盛盛利为例，总保费10万美金，两年交，年交五万美金：

安盛盛利10年预期IRR 4.41%，20年IRR 6.06%，长期能到7.21%。20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，投入100万，20年能变315万。这就是长期复利的力量。

理性决策：明确需求再出手

最后说几句掏心窝的话。

香港储蓄险保证收益虽然低，但并不等同于不安全，它有着自己独特的投资逻辑和风险收益特征。

但它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

2025年1月1日，延迟退休正式启动。退休延迟意味着养老规划更重要，港险长期复利正好匹配养老需求。

无论是子女教育金、养老规划还是资产传承，先想清楚自己的目标，再决定要不要上车。

顺便说一句，安盛盛利将会在5.31日下架，想了解的抓紧时间。

大贺说点心里话

这几年下来，我见过太多人因为"保证收益低"就错过港险，也见过不少人因为信息差多花了冤枉钱。其实买港险这件事，选对渠道比选对产品更重要。