友邦盈御等港险6.5%收益6%是非保证？99%的人不知道背后真相

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮200多个家庭做过养老金测算。

最近安联发布了《2025年全球养老金报告》，数据触目惊心。

全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元的退休储蓄。

再加上今年1月1日延迟退休正式启动，很多朋友开始认真考虑养老储备的问题。

一聊到养老储备，香港储蓄分红险就绑定了"高收益"的标签。**6.5%**的演示收益，在当下这个低利率时代，确实让人心动。

但是问题来了——

这漂亮的收益里，接近**6%**都是"非保证"的。有朋友直接问我：大贺，这到底靠不靠谱？会不会是骗局？

说实话，这个问题我被问了不下几百遍。能理解，大家一边想赚更高收益，一边又怕到头来竹篮打水一场空。

今天就把这事儿掰开揉碎了讲清楚。不是劝你买或不买，而是让你搞懂背后的逻辑，自己能做判断。

你的担心是对的：高收益背后确实有风险

先说一个大前提：你的担心是合理的。

香港保险演示收益可达6.5%，其中接近**6%**是非保证收益——这是事实。

内地储蓄分红险收益约2.5%-3%，全都写在合同里，到期就能拿——这也是事实。

一个确定，一个不确定，换谁都会犹豫。

但是我要告诉你的是：不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

关键在于——你得搞清楚"非保证"到底是怎么来的，以及有没有办法验证它能不能兑现。

养老这事儿，越早算越心安。但算错了方向，可能比不算还糟糕。

所以接下来，我会一层一层帮你把这事儿捋清楚。

先搞清楚：为什么会有"非保证"收益

很多人一听"非保证"，第一反应是：保险公司在画饼。

其实不是。这是由两地保险的底层投资逻辑决定的。

内地储蓄险怎么运作？

核心就一个字：稳。

监管卡得特别严，保险公司拿到保费后，大部分都投到国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。

所以内地增额终身寿险，合同里写的收益是多少，到期就能拿多少。这是确定的收益。

香港保险怎么运作？

完全不一样。

香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

除了债券，还有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。

这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，行情差的时候也可能会亏损。

正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才敢在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以就是"非保证"的。

这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

就像你买股票基金和买国债，收益预期不一样，风险也不一样。

香港储蓄险本质上就是用一部分确定性，换取更高的收益可能性。

有据可查：分红实现率是公开的成绩单

既然是"非保证"，那有没有办法验证保险公司到底能不能兑现？

有。香港保险市场有个很重要的指标——分红实现率。

这个指标是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。

产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，就看这个数据。

分红实现率就像一份成绩单，能检验一家保险公司的兑付能力。

比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。

不过光看这个还不够，还需要参考另一个数据——总现金价值实现率。

它是实际总现金价值（退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。

既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映最后能拿到多少。

总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，比值越高，兑现能力越好，越可靠。

数据说话：老牌保司的历史表现

说再多道理，不如看数据。

我把市场上主流保司的分红实现率都梳理了一遍，先看老五家——保诚、友邦、宏利、永明、安盛。

重点说说友邦的数据：

• 分红实现率最大值169%，最小值64%
• 总现金价值比率美元保单中位数97%
• 「盈御多元货币计划」连续3年达100%
• 「充裕未来盈尚」连续4年达100%
• 「充裕未来2」连续7年达**100%**或以上

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

10年以上保单总现金价值比率中位数97%，这个数据在老五家里是相当亮眼的。

相比之下，保诚波动大，两极分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。

有人觉得这是真诚，有人觉得这是不稳定，看你怎么理解。

更多验证：中坚力量和中资保司表现

你可能会说：老五家毕竟是头部，中小公司能行吗？

我专门查了中坚力量保司和中资保司的数据，结果还挺意外——表现居然比老五家还要好。

中坚力量保司：

• 周大福2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%
• 忠意披露的7款主要产品实现率都在100%+
• 立桥人寿连续5年所有分红产品实现率100%

中资保司：

• 国寿海外2024年全线产品终期红利达成率100%
• 太平香港所有产品的分红达成率全部维持在100%
• 太保香港周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%

这些数据说明什么？

说明"非保证"不等于"拿不到"。

只要选对公司、选对产品，历史兑现情况是可以查证的，而且很多公司的兑现能力相当稳定。

深层保障：看保司的家底和投资实力

不过光看过往数据还不够。

因为过去不代表未来，过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。

这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现——简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。

比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动。

2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。

拿友邦举例，截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者，4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

再比如安达，偿付率459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

万通成立于1851年，入港1975年，资产规模117亿美元，偿付率240%+。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。

中肯建议：不是所有人都适合香港储蓄险

说到这里，你可能觉得我是在推香港保险。

不是的。我做保险测评这么多年，一直觉得：买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。

内地保险的核心优势是稳定。 合同写多少就是多少，不用操心，不用研究，到期就能拿。

香港保险的6.5%收益里，6%是非保证的——这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

最终选哪个，关键看你的需求：

如果你是这种情况，内地储蓄险更适合你：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方
• 光靠社保真的够吗？你觉得够，那就够

虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你是这种情况，可以考虑香港储蓄险：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 能把这笔钱放一段时间，不着急用
• 认同"养老金缺口不是吓你的"，想提前做补充

但一定要选对公司和产品，仔细多研究研究，别只被高收益的数字吸引。

还有几点要提醒：香港保险的投保流程、理赔流程和内地不一样。

投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道。

理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。

这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

延迟退休已经来了，基本养老金替代率约40%-45%，低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

社保只能保基本，想要品质养老，确实需要自己早做准备。

别等老了才发现钱不够。但也别因为焦虑就盲目决策。

毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天讲的是怎么看懂香港储蓄险的"非保证"收益，但真正要做决策，光懂逻辑还不够——怎么选公司、怎么选产品、怎么买更省钱，这里面门道还很多。