永明万年青・星河尊享II：美元还是人民币，别只看IRR

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险9年。也是真金白银买过香港储蓄险的人。

今天聊一个很多人纠结的问题。

香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题我特别有感触。

说个我自己的真事。

5年前，我买过一张美元保单。当年我也是这么想的。美元资产好。全球通用。长期收益也漂亮。

后来遇到汇率波动。账面美元是涨了。但换回人民币时，心里真不是那么踏实。

2年前，我又加配了一张人民币保单。不是因为我觉得人民币一定更好。而是我发现，钱未来到底花在哪，比保单货币本身更重要。

买保险这事，别听销售说，听老客户说。

今天我就用过来人的方式，把美元保单和人民币保单讲清楚。也顺带说说**永明「万年青・星河尊享II」**这类产品，为什么最近被很多人拿来比较。

人民币保单和美元保单，不是简单二选一

很多朋友问我。

“大贺，美元保单是不是一定更好？”

我会直接说，不是。

这个判断太粗了。

美元保单和人民币保单，确实有差异。但差异不只是收益高低。更不是销售嘴里的“美元就是硬通货”。

真正要看的，是三件事。

钱未来花在哪里。你准备放多久。你能不能接受汇率波动。

这三个问题不想清楚，后面全是纠结。

我见过不少人。明明未来养老、教育、生活全在内地。却硬买美元保单。买的时候觉得收益高。真正要用钱时，又开始担心汇率。

也有人反过来。孩子已经明确要去海外读书。未来大概率要用美元。结果买了人民币保单。后面再换美元。又多一层不确定。

选错货币，不是产品错。是资金用途没对上。

还有一个误区也要纠正。

并非所有美元保单收益都高于人民币保单。

尤其到2026年，香港储蓄险市场已经变了。人民币保单和美元保单的差距，没以前那么大。有些产品甚至能做到两种计价下，长期IRR接近一致。

永明「万年青・星河尊享II」就是一个典型例子。

它的美元和人民币长期IRR，都稳定在6.5%左右。这就说明一件事。

货币选择，不一定是在“高收益”和“低收益”之间选。

很多时候，是在“自己承担汇率风险”和“让保险公司替你处理汇率风险”之间选。

这个坑我替你踩过了。

别只盯着演示IRR。要看钱最后怎么用。

底层资产其实很接近，关键是谁替你扛汇率

很多人以为，人民币保单的底层资产就是人民币资产。

这个理解不准确。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产通常还是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

也就是说，人民币保单不是把钱简单放在人民币池子里。

它背后依然连接全球美元资产。

区别在哪里？

保险公司会通过远期、期权等金融工具，去对冲汇率波动。你交人民币。未来领人民币。中间的汇率转换风险，由保险公司来处理。

你不用每天盯美元兑人民币。

你也不用担心未来人民币升值时，美元换回来少一截。

人民币保单买的不是“底层资产完全不同”。买的是汇率风险的外包。

美元保单就不一样。

美元保单底层资产也是全球美元资产。收益按美元计算。保单价值也按美元看。

但未来你要换回人民币使用，汇率风险就落在你自己身上。

人民币贬值时，美元资产会显得更值钱。这个时候美元保单很好看。

人民币升值时，美元换回人民币会缩水。账面收益可能被吃掉一部分。

这件事不复杂。

选择哪种货币计价，本质是选择谁来承担汇率风险。

人民币保单，保险公司扛。

美元保单，自己扛。

当然，保险公司替你扛风险，不可能免费。

人民币保单需要做汇率对冲。这里面有成本。长期看，人民币保单收益通常会略低一点。

美元保单没有这部分对冲成本。再叠加美元资产长期复利优势。收益空间往往更高。

这也是很多美元保单长期IRR更好看的原因。

但我必须提醒一句。

更高收益空间，不等于更适合你。

你未来如果不花美元。这个收益只是美元账面上的收益。换回人民币那一刻，汇率会重新算账。

长期收益美元通常更高，但别忽略复利背后的条件

我们看2026年的市场数据。

美元保单长期IRR，以30年持有期来看，通常在**6.2%-6.5%**之间。

人民币保单长期IRR，大概在**5.8%-6.2%**之间。

差距大约是0.3%-0.5%。

单看这个数字，好像没那么吓人。

一年差0.3%。很多人没感觉。

但储蓄险看的是长期复利。时间一拉长，差距会变大。

假设投入100万元。持有30年。

美元保单按6.3%IRR计算。30年后本息合计约629万元。

人民币保单按6.0%IRR计算。30年后本息合计约574万元。

两者相差55万元。

这个差距不小。

短期看，美元和人民币保单差异没那么明显。长期看，复利会把差距放大。

这也是我会建议长期资金多看美元保单的原因。

尤其是你能持有15年以上。也有海外用途。美元保单确实更有吸引力。

不过，这里要把话说透。

港险储蓄险里的IRR，通常包括保证收益和非保证收益。非保证部分主要看分红。

美元保单的非保证收益波动会略高。但长期实现率往往更稳定。这个特点，对长期持有人是加分项。

但别拿演示收益当承诺。

演示就是演示。不是保证。

我自己看产品，不会只看最高演示。也不会只看某一年现金价值。

我会看三个东西。

• 保证现金价值够不够扎实。
• 分红实现率有没有长期记录。
• 未来用钱时间能不能等得起。

如果这三点撑不住。IRR再漂亮，我也不会轻易下手。

尤其是前几年就可能要用的钱。

短期资金别碰储蓄险。

这一点我说得很直接。

香港储蓄险的优势在长期。不是短期周转。

汇率会真吃钱，不是纸面风险

讲美元保单，绕不开汇率。

很多销售会说，长期看美元强。美元是全球货币。配置美元资产能分散风险。

这些话没错。

但你要听完整。

美元保单的收益，是按美元算的。你未来花美元，问题不大。你未来花人民币，就要过汇率这一关。

举个测算。

一张10万美元保单。持有5年后，涨到12.05万美元。年化大约3.8%。

看美元账面，挺好。

但汇率从7.2跌到6.5。

结果就变了。

按7.2换，能换86.76万元人民币。

按6.5换，只能换78.33万元人民币。

中间汇损达到8.43万元。

折算成人民币年化收益，从3.8%掉到1.7%。

这就是我最想提醒你的地方。

美元保单不是不好。

但你不能只看美元账面。

我身边有个上海客户。5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年生意需要，把资金转回人民币。

结果汇率损失达到15%。

这个数听着抽象。落到真钱上，很疼。

我那张保单现在怎么样了，告诉你。

美元账面还可以。但我从不把它当人民币养老钱。我把它放在海外规划账户里。未来真有海外用钱需求，它才有意义。

这几年人民币兑美元波动，大家也看得很清楚。

2025年10月，大数跨境提过一个很直观的例子。10年前1美元换6.2人民币。现在大概换7.1。100万人民币保单放在汇兑里，10年差额约15万。

这说明什么？

汇率能帮你赚钱。也能反过来吃掉收益。

它不是表格里的小数点。

是真金白银。

人民币保单的好处就在这里。

缴费和领取都以人民币结算。你未来在内地用钱，账面更稳。也不用天天判断美元走势。

纯内地用钱的人，我更偏向人民币保单。

不是收益最高。

是更匹配。

便捷度上，人民币保单对内地家庭更友好

再聊操作。

很多人只看收益表。忽略了买完之后怎么交费。怎么领钱。怎么换汇。怎么走流程。

这些事平时不显眼。

一到实际操作，就很烦。

美元保单通常需要香港银行账户。用于缴纳保费。也用于领取收益。

没有香港账户，体验会差很多。

而且每年缴纳美元保费，会占用个人每年5万美元的换汇额度。

保费小还好。

保费一大，就可能要拆分年份。或者用家庭成员额度配合。

这不一定违规。但确实麻烦。

人民币保单相对简单。

对内地客户来说，理解成本更低。后续领取也更贴近日常生活。

当然，也不能说人民币保单完全没有手续。

资金出境本身仍要合规。该走的流程还是要走。

但从长期使用体验看，人民币计价确实省心。

还有一个细节。

部分保险公司支持多币种转换。但转换时可能收取**1%-3%**差价。

别小看这个费用。

你频繁转换几次，成本会慢慢累积。

很多人买多币种保单时，听到“可以换币”就觉得万事大吉。

我会更谨慎一点。

能换币是好事。但换币不是免费午餐。

2026年香港多币种产品确实升级很快。

港险比比2026年4月横评提到，主流多币种产品已经支持9-10种货币。有些产品最早第1年可换币，比如万通富饶千秋。

这比我当年买老产品时灵活多了。

但灵活不等于随便折腾。

货币转换应当服务你的用钱计划。不是拿来赌汇率。

内地中产第一次买港险，我会优先建议看人民币保单。

流程清楚。心理压力小。更不容易因为汇率波动乱操作。

你该选哪边，按这几个场景来

讲到这里，真正的选择就清楚了。

别问美元好，还是人民币好。

问你的钱，未来在哪里花。

这是最核心的判断依据。

钱100%在内地用，优先人民币保单

比如未来养老在内地。

孩子大概率在国内读书。

家庭生活开支在人民币体系里。

以后传承也主要给内地家庭成员。

这种情况，我会直接建议人民币保单。

别为了多一点演示收益，给自己加一层汇率风险。

你未来用人民币。就让保单也尽量对接人民币。

省心本身就是价值。

尤其是风险偏好保守的人。

看到汇率波动就焦虑。半夜还要刷美元走势。那真的没必要买美元保单。

保险是帮你把生活安排得更稳。

不是买完之后更焦虑。

有明确海外需求，直接看美元保单

孩子已经规划留学。

家庭有移民计划。

未来可能海外置业。

或者本身就有美元支出。

这类人选美元保单，我觉得很合理。

你未来要花美元。现在储备美元资产。逻辑是顺的。

这里我不会建议你为了“省心”去买人民币保单。

因为以后你还要换美元。

多绕一圈。风险未必更小。

美元保单在这种场景下，不只是追求收益。也是提前匹配未来现金流。

尤其持有期能到15年以上。

美元保单的长期复利优势更容易发挥。

两边都要用，拆分配置最稳

很多家庭不是单一场景。

一部分钱给父母养老。

一部分钱给孩子海外教育。

还有一部分钱想做长期传承。

这种情况，不要硬选一个。

拆分配置更稳。

可以五五开。也可以三七开。

比例怎么定，看未来支出的确定性。

海外需求越明确，美元比例可以更高。

内地用钱越确定，人民币比例要更高。

我自己现在就是这种思路。

美元保单放海外规划。人民币保单放家庭底盘。

这不是完美方案。

但对内地中产来说，够稳。

持有期不足5年，不建议买任何香港储蓄险

这一条我说重一点。

不足5年，不建议买香港储蓄险。

不管美元。还是人民币。

香港储蓄险持有年限不足5年，往往会面临较大退保亏损。

前期退保，现金价值可能很薄。

你以为自己在理财。实际是在拿流动性换长期收益。

短期要用的钱，不适合放进来。

5-15年，可以优先看人民币保单。

这个周期不算短。但汇率不确定性仍然明显。人民币保单的稳定性更强。

15年以上，再认真看美元保单。

时间够长。复利够长。汇率波动也更容易被摊平。

普通中产别太激进

普通中产家庭，我更建议这样做。

先用人民币保单筑牢财富底盘。

再拿一部分长期不用的钱，配置美元保单。

这比一上来全买美元更稳。

家庭资产不是比赛。

不是谁美元多，谁就更高级。

你要看现金流。看家庭责任。看未来用钱节点。

高净值家庭可以更灵活。

他们可能有海外身份。海外资产。海外公司。海外传承安排。

这类人可以根据规划调整美元和人民币比例。

普通家庭不要照搬。

资产体量不同。容错率也不同。

写在最后：永明万年青・星河尊享II给了一个新思路

最后说回永明「万年青・星河尊享II」。

这个产品值得拿出来讲，是因为它在2026年的香港主流储蓄险里，有一个比较特别的点。

美元与人民币长期IRR，均稳定在6.5%左右。

这对纠结货币的人很重要。

过去很多人选美元，是因为美元演示收益更高。

但在这类产品上，人民币和美元的长期收益差距被拉得很小。甚至看起来接近一致。

这会让选择回到本质。

不是为了多0.3%去冒不必要的汇率风险。

而是看你未来到底用什么钱。

人民币保单的优势，是便捷和稳健。

美元保单的优势，是全球流动性和资产分散。

两者没有绝对胜负。

但有明确适配人群。

我自己的立场很清楚。

纯内地用钱，选人民币。

明确海外规划，选美元。

两边都要，拆分配置。

短期资金，别碰。

还有几个提醒，要放在最后说。

别盲目追求高收益。

投保前要测算最坏情况。尤其是美元保单。汇率往不利方向走时，你能不能接受。

别频繁换币。

部分多币种保单支持货币转换。但可能有差价。频繁切换，成本会慢慢吞掉收益。

有保单拆分功能的产品，可以作为风险对冲工具。但别把它当炒汇工具。

更重要的是，先配齐基础保障。

医疗险。重疾险。家庭主要收入来源的保障。

这些没做好，就急着买储蓄险，我不建议。

香港储蓄险的核心是储蓄增值。不是基础保障。

先保住人。再考虑钱的增值。

这是我做港险9年，也是真买过两种保单之后，最朴素的感受。

大贺说点心里话

美元还是人民币，表面看是货币选择。实际是家庭现金流规划。你拿不准时，别急着签，先把用途、周期和最坏情况算明白。