永M万N青·星H尊享II：长期持有，我更看重它的稳

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港险规划第9年。

今天聊一款最近被问得很多的产品。永M「万N青·星H尊享II」。

它常被拿来和安S「盛LII至尊」放在一起比。都是香港2年期分红险里的热门产品。一个看起来更稳。一个前期演示更冲。

如果这笔钱只看前几年数字。盛LII会很抓眼球。

但如果这笔钱要陪你30年、50年。甚至是做养老金、教育金、家族现金流。我的选择会更明确。

长期持有这笔钱，我会优先看永M万N青·星H尊享II。

原因不复杂。

保证高。红利结构更扎实。提领更不依赖单一极端模式。货币转换也更友好。

这不是说盛LII不能买。它有自己的优势。

但我不会把一笔长期养老钱，押在太漂亮的非保证演示上。

长期持有这笔钱，我更偏向万N青·星H尊享II

前阵子有朋友问我。

为什么有人没选最近宣传很热的盛LII，反而选了永M万N青·星H尊享II？

答案很朴素。

保证高。稳健些。

我挺认同这个判断。

做长期资产规划，第一件事不是问收益能冲多高。

而是问一句。

这钱要解决什么问题？

如果是短期周转钱。别碰这类长期分红险。

如果是长期不动的钱。比如未来养老。孩子教育。家庭第二现金流。那就要看底盘。

2026年05月10日这个时间点，再看香港2年期分红险，会更有意思。

过去一年多，短交长持产品很火。很多人喜欢2年缴费。后面慢慢滚。

这类产品很适合长期规划。

但也最容易被演示数字带偏。

尤其现在大家都在谈养老。社科院世界社保研究中心2025年养老金报告里提到，中国社保养老金替代率预计降至30%-40%。低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

这意味着什么？

个人养老，不能只靠社保。

你得自己准备一笔长期稳定的钱。

这时候我会更看重确定性。

在这个维度上，永M万N青·星H尊享II更像一款克制的产品。没有特别激进地把所有亮点压在非保证部分。

它的优势，是底盘厚。

保证收益和归原红利，才是长期底盘

很多人看分红险，第一眼就看总回报。

我不反对看。

但我会先拆开看。

哪些是保证的。哪些是非保证的。

保证部分越高，产品下限越清楚。长期持有看的是底盘。这个地方不能糊涂。

万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距很直观。

看几个年份更明显。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

这就是我更偏向万N青的第一个原因。

它不是靠一个很激进的演示，把短期数字做得好看。

它把确定性放得更靠前。

再看归原红利。

分红险里，常见结构是保证部分、归原红利、终期红利。

终期红利弹性大。也更不确定。

归原红利占比更高，通常意味着中长期结构更稳。

20年，万N青归原红利占比是15.80%。盛LII是13.82%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

再看归原红利和终期红利的比值。

10年，万N青是49%。盛LII是29%。

20年，万N青是33%。盛LII是25%。

这组数据，我会很重视。

因为长期规划不是比谁喊得响。

是比谁的现金流来源更扎实。

万N青星河系列II的设计，确实更像“高保证+长远增值”的组合。

这点我给它比较高的分。

悲观情景下，万N青更能扛波动

看分红险，不能只看基本演示。

我经常和客户说。

好年份谁都好看。

真正要看，是差年份还能剩多少。

万N青·星H尊享II的固定收入资产配比下限是25%。盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产占比上限，也比盛LII低5%。

这说明它的投资组合更保守一些。

我不觉得这是缺点。

做长期养老钱，保守不是坏事。

悲观情景里，万N青假设回报年下跌幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

这不是小差距。

波动小一点，长期滚下来，体验会完全不同。

悲观IRR也能看出来。

10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里还有一个点。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下，预期回报为0%。可能出现100%回撤。

这个点我会很谨慎。

不是说一定发生。

但你要知道这个风险长什么样。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。

20年，万N青是73%。盛LII是61%。

30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这个比值越高，说明悲观状态和正常状态之间的落差越小。

说白了。

万N青的波动更低。

我对它的评价很直接。

它不一定是最刺激的，但它是更适合长期压舱的钱。

提领不是越极端越好，要看能不能用出来

提领这件事，很容易被包装。

一个“提领密码”出来，数字特别漂亮。

但我不建议只看单点。

因为真实家庭的用钱节奏很复杂。

孩子读书。父母养老。自己退休。中间还可能有临时资金需求。

你得先想清楚用途。

盛LII的特点，是纵深极致。比如258提领。

万N青不是只冲一个点。

它覆盖225、236、247、257。

从第2年到第5年。

从5%到7%。

这个宽度，我反而更喜欢。

看225演示。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

10年，万N青剩余现价347004。盛LII是170410。

20年，万N青是529246。盛LII是119448。

30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现价达到54019685。

这个对比很扎眼。

我不建议为了一个极端提领数字，牺牲长期稳定性。

别为了提领牺牲了根本。

再看提取顺序。

盛LII至尊是先从保额增值红利及其终期红利提取。再从保证现价及其终期红利中，通过部分退保支付。

万N青·星H尊享II是先从累计归原红利提取。

超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这两套逻辑差别很大。

盛LII的258提领，前期会动用终期红利来分担。

终期红利本来就不保证。

市场好，当然好看。

市场波动大，中后期断掉的概率就更高。

我的判断很明确。

如果你特别看重可持续提领，我会更偏向万N青，而不是只看盛LII的单一高光演示。

红利条款里，藏着演示数字的含金量

这一章很重要。

很多人容易跳过去。

其实条款才是关键。

永M万N青·星H尊享II条款明确写着。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊条款写得不一样。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这个差别，普通读者很容易忽略。

面值保证，不等于现金价值保证。

早期把面值转换成现金价值，会涉及折现率。

提领越早，折现影响越明显。

举个通俗例子。

你看到一个红利面值数字。

它不一定等于你当下能拿到的现金。

这也是为什么我不太喜欢只拿一个提领密码来做决策。

单一数字太容易遮住细节。

尤其盛LII这种极端提领模式。

如果大部分提领来源是终期红利。

一旦终期红利不足，提领就会受影响。

这个风险不一定马上出现。

但长期持有的人必须知道。

我会把这句话说重一点。

看不懂红利来源，就不要只按演示提领来规划未来现金流。

货币转换这件事，永M更像长期产品

港险的多元货币功能，很多人一开始不在意。

持有十几年后，才发现很重要。

孩子将来去英国、美国、加拿大。家庭资产要做美元、港元、人民币切换。退休地改变。都可能用到。

这时候，货币转换不是装饰功能。

它关系到长期体验。

盛LII至尊在这个点上，我有明显保留。

它转换保单货币，需要终止旧保单。重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不同。

这对长期客户不算友好。

万N青·星H尊享II的条款更清楚。

转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度只可申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个我很看重的点。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上一些同类产品，会设置调整基数。它可能反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

听起来专业。

但对客户来说，不够直观。

万N青这个设计，我觉得更实在。

透明。简单。少变量。

长期持有，最怕每次操作都像重新开盲盒。

写在最后：别只看非保证数字

最后还是回到监管提醒。

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评了一个现象。

用非保证数字博眼球。

风险提醒却不明显。

监管通讯还提到，有些营销帖文喜欢用保单第一年或第二年的分红实现率吸引消费者。

后期分红实现率却被忽略。

这句话我非常认同。

尤其是分红险。

非保证收益可以看。

但不能只看。

提领演示可以参考。

但不能当承诺。

如果你问我，万N青·星H尊享II和盛LII至尊怎么选。

我的答案很清楚。

长期持有、重视稳健、想锁定更扎实现金流的人，我会优先选万N青·星H尊享II。

如果你追求前期更亮眼的演示。也能接受非保证部分的波动。盛LII可以研究。

但如果这笔钱是养老金。是孩子教育金。是家庭未来30年、50年的底层资金。

我不会建议你只盯着最高演示数字。

产品没有最好只有最合适。

但在“长期稳健”这个命题下，万N青·星H尊享II的答案更完整。

保证IRR更高。

归原红利结构更稳。

悲观情景表现更抗压。

提领覆盖面更广。

货币转换也更清楚。

我的结论不绕弯。

这是一款适合长期资产规划的钱。短期周转钱别碰。长期压舱钱，可以认真看。

大贺说点心里话

买港险，产品本身要看懂。怎么买，也会影响最终成本和体验。如果你已经在比较这类2年期产品，可以把方案发我，我帮你看看关键差异和容易被忽略的信息差。