没人敢说的真相：安盛盛利、友邦盈御仅0.5%保证收益，竟比内地2%储蓄险更安全？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年，帮300多个家庭做过养老规划。

今天这篇文章，我想跟你聊一个很多人都搞不明白的问题：为什么香港储蓄险的保证收益那么低，反而更安全？

养老这件事，越早越好。2025年1月1日延迟退休正式实施，男性退休年龄将逐步延迟到63岁，女性到55-58岁。更扎心的是，全球养老金缺口高达51万亿美元，中国养老金替代率仅45%，远低于**55%**的国际警戒线。

你有没有算过这笔账——如果只靠社保养老，缺口有多大？

现在不准备，老了就晚了。

同样是储蓄险，为何收益差了一倍？

先给你看一组数据，可能会颠覆你的认知。

港险保证收益普遍在0.5%-1%之间，加上分红部分能达到7%+。

内地储蓄分红险保证部分普遍在1.5%-2%，加上分红部分也只能到**3.4%**左右。

你没看错，保证收益港险更低，但总收益港险却是内地的两倍。

很多人看到这里就懵了：保证收益低，不是意味着更不靠谱吗？

恰恰相反。我给你举个例子，这就好比两个人理财——一个承诺给你保底2%，但实际上他只能做到3.4%；另一个只承诺0.5%，但实际上他能做到7%。

你觉得哪个更有能力？

保证收益只是"承诺"，总收益才是"实力"。

接下来我就从投资范围、监管逻辑、历史数据三个维度，帮你把这件事彻底讲透。

投资范围之争：国内债券VS全球资产

收益差距的根本原因，在于投资范围的天壤之别。

内地保险资金投资范围相对受限，主要集中在国内债券、存款等稳健型资产，权益类资产投资占比较低。这种策略的好处是波动小，但坏处也很明显——收益天花板太低。

而香港保司呢？它们将资金分散配置于美股、欧债、亚太地产等多元资产领域。

我给你看一组具体的配置数据：

公司债券地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%、其他8%。

股票地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%、其他24%。

看到了吗？港险的钱是"满世界跑"的，不把鸡蛋放在一个篮子里。

这种分散化投资策略不仅能有效降低单一市场波动带来的影响，还能为非保证收益奠定坚实基础。

简单说，内地险是"守成派"，港险是"进取派"。守成派求稳，但也限制了收益上限；进取派看似激进，实则通过全球分散把风险降到了最低。

保证收益的悖论：高≠安全，低≠风险

很多人有个误区：保证收益越高，产品越安全。

这个逻辑看似合理，实则恰恰相反。

香港保险业受严格监管，如偿二代标准（香港保险业第二代偿付能力监管体系），要求保险公司保持高资本充足率，确保在极端情况下有足够资金履行赔付义务。

2024年7月1日，香港保险业风险为本资本制度正式实施。

保证收益低并非保险公司"抠门"，而是受香港金融市场监管规则和自身经营策略影响。

你想想，高保证收益意味着什么？

意味着保险公司必须严格履行刚性兑付义务，即便投资出现亏损也需按合同约定支付承诺收益。

在当下低利率环境下，如果保司承诺4%的保证收益，但实际投资只能做到2%，那这**2%**的缺口就得保司自己掏腰包补。

长期下来，财务压力巨大，甚至可能拖垮公司。

所以，低保证收益实际上是保司为了"绝对安全"而做出的选择，并不能拿来当做评判风险的指标。

别指望靠一条腿走路——只看保证收益，你会错过真正的好产品。

非保证收益靠谱吗？看看历史兑现数据

说到这里，你可能会问：非保证收益听起来很美，但真的能兑现吗？会不会是"画大饼"？

这部分收益并不是"画大饼"，主要来自于分红，而分红的多少和保司的投资收益直接挂钩。

我们看看历史数据。

友邦、永明等具有百年历史的香港老牌保司，凭借A级以上的高信用评级（穆迪、标普、惠誉等），为非保证收益提供了充分的信誉保障。

以友邦盈御多元系列产品为例，分红实现率和总现金价值比率都是**100%**达成。

盈御多元货币计划2021-2023年总现金价值比率均为100%。盈御多元货币计划2在2022-2023年保单总现价实现比率也是**100%**达成。

实际收益表现能持续实现计划书的预期，充分展现了香港储蓄险非保证收益的可靠性与潜力。

这些数据不是我编的，都是保司官方披露的，你可以自己去查。

缓和调整机制：港险独有的收益稳定器

港险还有一个内地险没有的"秘密武器"——缓和调整机制。

保险公司设有缓和调整机制，在投资收益表现良好的年份存储盈余，市场表现欠佳时拿出来派发补贴收益。

你看图里的红线和蓝线对比——蓝线是没有调整的原始收益，波动很大；红线是经过缓和调整后的收益，平滑很多。

这就像一个"蓄水池"，丰年存水，旱年放水，确保你每年拿到的收益都比较稳定。

非保证收益是香港保险的重头戏，也是它能喊出**7%+**复利的底气。

复利差距：3.4%和7%的20年之后

前面讲了那么多原理，现在我们来算算长远账。

港险用非保证收益博取长期复利空间，香港储蓄险的收益优势在时间的长河里实现复利的爆发。

100年里，**6%的复利和2%**的复利区别高下立判。

看这张复利曲线图——**2%**的复利，99年后还是趴在地上；6%的复利，99年后已经接近350倍。

这就是复利的魔力，也是为什么我一直说养老规划要趁早。

我们看一个具体的产品案例。

以安盛盛利总保费10万美金，两年交，年交五万美金为例：

• 10年预期IRR 4.41%
• 20年IRR 6.06%
• 长期能到7.21%

20年本金翻3倍，现金总回报315%。

也就是说，如果投入100万，20年就能变315万。

普通人拿到**5%**左右也没什么难度。

你想想，延迟退休已经启动，养老金缺口越来越大。

如果现在开始用港险做养老规划，20年后退休的时候，这笔钱就是你的"第三支柱"。

别指望靠社保一条腿走路。

选择之前，先问自己三个问题

说了这么多，我想强调一点：它并不适合所有人，在投资之前一定要深入了解，权衡利弊，做出最适合自己的投资决策。

在考虑港险之前，先问自己三个问题：

• 第一，你的投资期限有多长？ 港险是长期投资，如果你三五年就要用钱，不适合。
• 第二，你的资金流动性需求如何？ 前几年退保有损失，要确保这笔钱是"长钱"。
• 第三，你的养老规划目标是什么？ 是子女教育金、自己的养老金，还是资产传承？目标不同，配置策略也不同。

投资是一场马拉松，选对赛道才能笑到最后。

大贺说点心里话

养老规划这件事，我说了很多遍——越早越好。但"早"不是盲目冲动，而是在充分了解之后做出理性决策。

很多人问我：大贺，港险到底怎么买才划算？有没有什么渠道能省钱？

还真有。