万通保险储蓄险最新政策解读，建议收藏

精算师视角 | 数据驱动决策 | 2025年7月

核心结论：万通储蓄险的新政，到底动了谁的蛋糕？

2025年3月，万通保险对旗下核心储蓄产品进行了条款升级。作为从业10年的精算师，我第一时间拆解了新版产品说明书和分红演示表。直接说结论：这次调整并非“普惠式”利好，而是通过降低保证收益、提高非保证分红的弹性空间，来换取更高的长期IRR上限。 对于持有期超过20年的用户，新政后的预期收益提升了约0.3%-0.5%；但对于计划在10年内退出的用户，实际到手收益可能比旧版更低。

⚠️ 避坑指南： 别被“预期收益6.5%”的 headline 吸引。你需要分清楚“保证部分”和“非保证部分”。新政后，保证IRR从1.2%降至0.8%，但非保证部分的上限从6.8%提升至7.2%。最终收益取决于保险公司的投资实现率。

一、香港保险市场的底层逻辑：为什么值得配置？

在拆解万通产品之前，有必要先厘清香港保险业的核心优势。下图是香港保险市场的保险渗透率排名，香港在全球主要市场中长期位居前五，保险密度和深度均远超内地。

图1：香港保险市场渗透率全球排名（数据来源：香港保监局）

香港保险公司的资金可以投向全球100多个国家的股票、债券、不动产等多元资产。相比之下，内地保险资金超过70%集中在债券领域，香港保险的投资组合更分散、更灵活，这也是其储蓄险长期IRR能跑赢内地同类产品的根本原因。

以下这张图清晰地展示了香港保险多元化的投资组合结构：

图2：香港保险资产配置中固定收益与非固定收益的比例

二、万通最新政策：具体改了哪三条？

本次万通储蓄险的政策调整主要涉及以下三个方面。我用表格将新旧规则逐一对比，数字是写进合同条款的，不是预测。

精算师解读： 新版政策本质上是将“确定性收益”向“弹性收益”转移。如果未来10年香港保险公司的投资收益率能稳定在6%以上，新政对长期持有者更有利；如果市场下行，保证部分降低会使保单下限更低。这是一场对赌市场向上的选择。

三、算账：30岁男性，年交10万，第20年到底有多少钱？

我们以万通新款储蓄险（非公开代号：M-25Pro）为例，设置标准投保模型：

• 投保人：30岁男性，不吸烟
• 年缴保费：10万美元
• 缴费期：5年，总保费50万美元
• 持有期：20年

以下是新版产品的现金价值增长表（单位：万美元）：

关键结论： 第20年，预期总现金价值为142.3万美元，对应IRR为5.6%。其中保证部分仅为50.8万美元，占比35.7%，非保证部分为91.5万美元。如果分红实现率达到100%，这个收益水平在同类产品中处于中上等。但如果分红实现率只有80%，实际IRR将降至约4.8%。

四、主流产品横向对比：万通处于什么位置？

下图为香港市场10款主流储蓄险产品的收益对比（基于官方演示，假设分红实现率100%）：

图3：香港市场10款主流储蓄险产品收益对比（20年持有期）

从图中可以看出，万通M-25Pro在第20年的预期IRR为5.6%，在10款产品中排名第4。前三位分别是XYZ保险的6.1%、ABC保险的5.9%和DEF保险的5.8%。但万通在保证部分的占比上略高于前三位，风险调整后排名更优。

五、大陆 vs 香港储蓄险：核心差异一图看懂

很多用户纠结“到底买内地3.0%增额寿还是香港储蓄险”。以下这张表可以直接解答你的困惑：

图4：大陆储蓄险 vs 香港储蓄险核心差异对比

💡 精算师建议： 如果你的投资期限低于10年，请选择内地增额寿，确定性更高。如果持有期在15年以上，且你有美元配置需求，香港储蓄险的IRR优势会显著体现。万通新政后，这一阈值从原来的12年延长到了15年。

六、2025年政策红利：港澳银行内地分行可开外币卡

2025年3月1日起，国家金融监督管理总局允许港澳银行内地分行开办外币银行卡业务。这意味着什么？

• 缴纳港险保费时，可以直接用内地港澳银行的外币卡支付，无需每次跨境汇款。
• 接收理赔款和分红时，资金可以直接