安盛盛利2对比永明星河尊享2：提领强弱不能只看IRR

你好，我是大贺。

今天聊两款被问得很多的港险提领型产品。安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

这两款都属于市场主流。也都经常被拿来做养老现金流。教育金现金流。甚至终身提领演示。

但我会提醒你一句。

提领型保单，选错不是少赚一点。是真的可能断单。

这句话不夸张。

因为你买的不是一个静态账户。不是放着看数字涨。你未来可能要每年领钱。领早一点。领多一点。领的顺序不同。保单后面的生命力就完全不同。

我会从五个维度看。

静态收益。红利结构。动态提领。保司实力。适合人群。

产品是表，保司是里。提领取决于结构。分红能不能兑现，还要看底层资产。

不领钱只放着，盛利2前30年更强

先看一个最简单的场景。

不领钱。纯放着。

这个场景很重要。它像一个对照组。你先知道产品本身能跑到哪里。后面再看提领会怎么消耗它。

安盛盛利这个系列，市场关注度一直很高。第一代产品只卖了3个月，销售额就突破50亿美金。当时主要是2年交。

盛利2代最早主打5年交和10年交。2025年10月20日开售。后来又在2026年3月30日推出新增的2年交版本。

这次2年交版本的核心数据很直接。

保底回本18年。预估回本5年。IRR参考值6.5%。

而且盛利2代支持9种货币。每年可免费转换。这个功能有用。但我不会把它当成主菜。

真正让它出圈的，是前30年的静态收益。

以25万美元总保费、2年交为例。

第10年，盛利2 IRR是4.82%。宏挚是4.38%。永明星河尊享2是4.00%。

第20年，盛利2 IRR是6.21%。其他产品大多在5.83%-6.08%之间。永明星河尊享2是6.00%。

第30年，永明星河尊享2是6.35%。盛利2已经接近或达到**6.5%**演示水平。

这个阶段，我的判断很明确。

只看静态预期收益，盛利2更强。尤其是前20到30年。

但很多人看产品，喜欢直接拉到50年。甚至100年。

我不太认同这种看法。

时间越长，变量越多。分红实现率。利率周期。资产价格。保司投资风格。都会影响最后兑现。

还有一点。630限高令之后，很多产品持有满30年后，IRR都会逐步靠近6.5%。你拉到40年、50年看，很多产品数字都齐了。

这时再说谁强谁弱，意义没那么大。

真正有参考价值的，是前20到30年。

在这个窗口里，盛利2确实跑得很快。

但问题也在这里。

高收益不是凭空来的。盛利2为了把预期收益做上去，背后一定有结构代价。这个代价，在你开始领钱时，会变得很明显。

258极致提领，盛利2漂亮，但我不建议这样领

接着看第一个提领场景。

258提领。

也就是2年交。第5年开始。每年领取总保费的8%。

如果总保费是100万美金，第5年起每年领8万美金。

这个数字很诱人。很容易让人觉得，钱很早能领。领得还不少。

但我直接说我的态度。

我不建议大多数人按258去领。

这更像产品能力展示。不是一个稳妥的现金流方案。

在258场景下，盛利2的演示确实好看。提取后预期剩余价值还在增长。并且持续领先星河尊享2。

星河尊享2在这个模式下，大约到第55年左右会断单。

更直接一点说。

全市场大部分产品，都扛不住这种高强度提领。友邦和永明类似产品，在258极致提领下，大约Year 40左右就会断单。

盛利2在这个场景里，是少数能把图做得很漂亮的产品。

但漂亮归漂亮。你要知道它怎么做到的。

盛利2在258提领的前9年，几乎没有动保证价值。前面主要动的是复归红利和终期红利。

这就是它的双账户联动。

复归红利一起扛。终期红利也一起扛。保证价值晚一点被消耗。

表面看，账户很耐领。本金没那么快被动到。前中期数据很好看。

但我会很谨慎。

终期红利不是保证收益。

终期红利决定的是保单收益上限。它可以让数字冲得很高。也会带来更大的兑现变量。

一旦前期终期红利实现率不如演示。或者遇到资产回撤。你前面已经把终期红利拿去扛提领了。后面增长效率就会受伤。

这不是小问题。

你看这个对比就很清楚。

同样是盛利2。静态不提取时，第10年预期退保价值是1,563,880。258提取后，第10年预期退保价值是1,053,180。

中间差距不小。

提领当然不是白来的。每年领走的钱，都会改变账户结构。

再看永明星河尊享2。

它的提取方式更传统。先提复归红利。复归账户不够后，再动保证价值和终期红利。

这种方式没有盛利2前中期那么冲。258下也撑不住。

但它的逻辑更稳。

它优先动更确定的钱。尽量把终期红利留给后面增长。后劲更强。波动伤害也更小。

这里我给一个很明确的判断。

258不要当默认方案。

除非你非常清楚自己在做什么。也能接受分红不达预期时的后果。否则别拿它当养老现金流的标准答案。

它更像极限测试。

能做，不代表适合做。

255提领更接近真实用钱节奏

再看第二个场景。

255提领。

2年交。第5年起，每年领取总保费的5%。

如果总保费是50万，第5年起每年领5万。

这个节奏，我觉得更接近普通家庭做养老、教育金、现金流规划的真实状态。

不是每年猛提。也不是完全不动。留一点增长空间。也满足现金流。

在255提领下，盛利2依然表现不错。

从第5年到第20年，盛利2剩余现价领先星河尊享2。

第10年，盛利2预期退保价值1,244,693，IRR 4.96%。星河尊享2是1,139,316，IRR 4.15%。

第20年，盛利2是2,078,415，IRR 6.50%。星河尊享2是1,993,053，IRR 6.33%。

前中期，盛利2还是更漂亮。

但你不能只看预期退保价值。

星河尊享2的保证价值更高。安全垫更厚。前中期确定性更强。

到第30年，两款产品的剩余现价和IRR几乎重新站到同一条线。

第60年，星河尊享2年末IRR达到6.50%。与盛利2持平。

这就是提领型产品很有意思的地方。

前面冲得快，不一定一路碾压。前面稳一点，也不代表后面没机会。

我对255的看法很明确。

如果你一定要早期提领，255比258稳妥得多。

盛利2适合想要前中期更高账户表现的人。星河尊享2适合更在意保证价值的人。

养老钱，我会更偏向看后者的安全垫。闲钱，我会更愿意看前者的上限。

领钱体验差这么大，根源在红利结构

前面讲了两个提领场景。

现在回头看原因。

为什么盛利2在静态收益和258场景里这么强？为什么星河尊享2看起来没那么猛，却更稳？

答案在红利结构。

分红险大致看三块。

保证价值。复归红利。终期红利。

保证价值，是合同里更确定的部分。复归红利，派发后会变得更确定。终期红利，更多代表收益上限。

说白了，保证价值是底。终期红利是天花。复归红利是中间的缓冲垫。

永明星河尊享2第1年保证价值是12,500。第30年预期总价值约1,537,797。里面包括保证价值300,250，复归红利202,626，终期红利1,005,178。

安盛盛利2第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1,604,504。

盛利2总值更高。但保证价值前期更薄。

再看占比。

永明星河尊享2第10年，保证占比约73%，终期占比21%。第30年，保证占比20%，终期占比67%。

它不是没有终期红利。只是前期更重视保证价值。

安盛盛利2就很不一样。

第5年起，终期红利占比已经达到70%。第30年，终期占比约80%。

这就是盛利2的产品性格。

它把更多收益空间放在终期红利里。上限更高。弹性更大。前期演示更容易做出亮眼数字。

我对这部分的判断很直接。

盛利2是用部分确定性，换更高预期上限。

这不是坏事。也不是问题。它就是产品结构。

但你必须看懂。

没有凭空而来的高收益。从来都是有舍有得。

盛利2前期整体略高一点。静态收益更猛。258演示更漂亮。它背后依赖的是更高终期红利权重。

星河尊享2没有那么激进。它保证价值更厚。复归红利也更扎实。底盘更稳。

这会直接影响提领体验。

盛利2用复归和终期一起扛提领。星河尊享2更倾向先动复归。一个追求前中期好看。一个保留后期空间。

这也是我一直说的。

产品是表，保司是里。但结构，是连接表和里的那根线。

敢让你长期领钱，保司底子要够硬

提领型保单，最后不是只看产品设计。

还要看保司能不能长期兑现。

分红能不能兑现看这个。看偿付。看资产。看投资风格。看穿越周期的能力。

截至今天，2026年05月10日，安盛和永明都属于顶级保司。这个不用争。

但两家风格确实不同。

安盛：体量大，偿付强，投资更有进攻性

安盛1817年成立于法国。到现在已经200多年。

它服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

这类体量，不用担心它是不是大公司。

再看偿付。

安盛2025年偿付率是224%。较去年增加9个点。

2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。

净利润98亿欧元。同比增长26%。

这些数据放在一起看，安盛兑现能力不需要太担心。

信用评级也很强。

标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

投资端，安盛整体还是稳健为主。

它的债券组合里，**77%**评级在A及以上。**94%**是投资级以上。

这属于比较优质的债券底仓。

但安盛这几年的变化也值得看。

2025年美联储进入降息周期。累计降息75个基点。10年期美债收益率从**4.5%附近回落到3.9%**附近。

利率下行时，保司不能只靠老债吃饭。资产配置会影响未来分红弹性。

安盛的思路偏主动。保持债券底盘。也提高收益弹性。缩短部分债券久期。增加一点权益类机会。

这能解释盛利2的性格。

盛利2更像安盛投资风格的产品表达。

底盘有。进攻性也有。终期红利权重更高。演示上限更强。

永明：评级更硬，固收底盘更厚

永明1865年成立于加拿大。比加拿大建国还早一年。

1892年进入香港。扎根香港已经133年。也是香港第一家跨国保险公司。

管理资产规模达到1.51万亿美元。

永明香港偿付能力比率超过200%。超过监管要求2倍以上。

评级方面，永明更能打。

它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。

A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

永明的投资风格，比安盛更稳一点。

大约**75%资产配置在固收类。其中97%**为投资级。也就是BBB及以上。

这就是星河尊享2底盘厚的来源之一。

但永明真正厉害的，不只是固收比例。

而是它的资管体系。

旗下包括MFS、SLC Fixed Income、CRESCENT、BGO、InfraRed、A·A·M。

MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这类体系的价值，在顺风时不一定最显眼。市场一波动，差距就出来了。

2008年金融危机，标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这个数据很有分量。

它说明一件事。

永明更擅长把账户稳住。尤其是在市场不舒服的时候。

这也能解释星河尊享2的性格。

保证价值更厚。复归红利更扎实。终期红利没那么激进。提领方式也更保守。

它不是不会冲。它是不把冲放在第一位。

我的看法是这样。

追求上限，看安盛盛利2。追求底盘，看永明星河尊享2。

这不是谁一定赢。是两家保司投资风格不同。最后落到了产品结构上。

写在最后：你什么时候用钱，答案就出来了

讲到这里，这两款产品其实不难选。

别只问哪款收益高。要先问这笔钱什么时候用。

如果这笔钱前10年基本不用。你追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低一点。

盛利2更适合。

它真正的优势，不是让你一上来猛领。它是把时间拉长后，静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

如果你更在意安全垫。希望保单前期就给你更多确定感。未来前10到15年可能要做养老提领。教育金提领。家庭现金流安排。

星河尊享2更适合。

它没有盛利2那么锋利。但底盘更厚。后劲更稳。对保守型现金流规划更友好。

我不会建议保守型家庭拿258当养老方案。这个领法太激进。演示好看，不等于生活里舒服。

255会更接近真实需求。

最后再说一句。

安盛和永明都是行业顶流。保司差距没有大到直接决定胜负。真正要匹配的，是你的资金用途、提领节奏和风险偏好。

产品是表。保司是里。底层资产才是答案。

选产品，其实是在选一种未来用钱方式。

大贺说点心里话

如果你已经在盛利2和星河尊享2之间纠结，我建议别只拿一张IRR表做决定。把提领时间、金额、家庭现金流先算清楚，再谈怎么买更省、更稳。