安盛盛利2VS永明星河尊享2：养老提领别只看IRR

你好，我是大贺。

最近有个快55岁的朋友来问我。他看中了安盛「盛利2」。原因很简单。宣传里的258提领太漂亮。第5年开始，每年领总保费的8%。听起来很像提前退休现金流。

我让他先别急。

我跟你说实话。养老这事不能赌。你到60岁要的是每月到账的那笔钱。不是计划书上那个IRR。现金流断了，再高的收益也是纸面富贵。

今天这篇，就聊安盛「盛利2」VS 永明「星河尊享2」。

这两款都是港险市场里很主流的提领型产品。表面看，都能领钱。都能做长期现金流。也都是大保司。

但底层完全不一样。盛利2更像“后期爆发型”。星河尊享2更像“前期确定型”。

如果你是给孩子做长期传承。答案可能是一套。如果你55岁以后就要开始领养老金。答案就会变。

港险分红，其实是三个账户一起在撑

很多人看港险分红险。第一眼只看IRR。第二眼看第几年回本。这两个数字当然要看。但不够。

分红险真正要拆开看。要看三个账户。

保证价值。复归红利。终期红利。

保证价值比较好理解。写进合同。确定性更强。它像底盘。

复归红利也很关键。一旦派发到保单里。它通常会变得更“实”。做提领时，它经常是缓冲垫。

终期红利不一样。它负责收益上限。好看的长期IRR，很多靠它。但它的波动也更大。它不是你每年都能锁死的东西。

这就是我看养老提领时，最在意的地方。

你不是只买一个收益数字。你是在买一条未来现金流。这条现金流从哪里来。先动哪个账户。后面还能不能继续长。这些比一句“年年领8%”重要多了。

选错不是收益高低的问题。是可能会断单的问题。

下面这张图，能帮你理解三种领取结构。有的先动复归。有的复归和终期一起扛。有的直接动保证和终期。领钱体验差很多。

没有凭空来的高收益。从来都是有舍有得。这句话放在盛利2和星河尊享2身上，特别合适。

盛利2押终期红利，星河尊享2守保证价值

我们先把底层结构摆出来。这是两款产品最核心的差别。

永明星河尊享2的结构。更偏保证价值。前期蓝色部分更厚。也就是保证价值更明显。

安盛盛利2的结构。更偏终期红利。红色部分很重。也就是收益上限更高。

看具体数字。

永明星河尊享2第1年保证价值是12,500。第30年预期总价值是1,537,797。里面包括保证价值300,250。复归红利202,626。终期红利1,005,178。

安盛盛利2第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1,604,504。

这个对比很有意思。盛利2第30年的预期总价值更高。但它前期保证价值更薄。星河尊享2预期总值略低。但底盘更厚。

再看占比。

星河尊享2第10年，保证占比约73%。终期占比约21%。到第30年，保证占比约20%。终期占比约67%。

也就是说，它不是没有终期红利。只是前期更愿意把底盘做厚。后面再慢慢释放收益空间。

盛利2就更激进一点。

从第5年开始。终期红利占比已经到70%。第30年终期占比约80%。

这个结构很鲜明。它是在用更低的保证价值权重。换更高的预期收益空间。

这里我给一个很直接的判断。

只看静态收益，盛利2更猛。看底盘和安全垫，星河尊享2更稳。

这不是谁好谁坏。这是产品结构决定的。安盛前期整体表现会略高一点。但它高出来的部分，不是白来的。它更多押在终期红利上。

做养老规划时，我会更偏保守。尤其是55岁、60岁就要领钱的人。我不会只看预期总价值。我会看这张保单前10到15年，能不能给你稳定感。

养老现金流最怕什么？不是收益少一点。是你规划里写得很好。真正领的时候，账户扛不住。

前30年IRR差距，来自两套红利结构

接着看静态收益。也就是不提领。纯放着。

盛利系列这几年很受关注。盛利1代只用了3个月。销售额就突破50亿美金。当时主打2年交。

盛利2代最早是5年交和10年交。2025年10月20日开售。到了2026年3月30日。新增2年交版本开售。

2年交版本的关键数据很漂亮。保底回本18年。预估回本5年。IRR参考值6.5%。第28年预期IRR达6.5%。

5年交和10年交版本。保底回本25年。预估回本7年。IRR参考值同样是6.5%。

它还支持9种货币。每年可免费转换。高预缴利率、财富管家这些功能也有。不过我会把这些看成加分项。不是决定项。

真正决定你要不要选的。还是现金价值怎么长。提领时怎么扛。

以总保费25万美元、2年交为例。第10年IRR，盛利2是4.82%。宏挚是4.38%。永明星河尊享2是4.00%。

第20年IRR，盛利2是6.21%。其他产品大多在5.83%-6.08%之间。星河尊享2是6.00%。

第30年IRR，星河尊享2是6.35%。盛利2已经到6.50%。

这组数据很清楚。盛利2前30年确实领先。尤其在第10年、第20年。差距是能看出来的。

但这里有个常见误区。

很多人喜欢直接拉到50年、100年。然后看到大家都差不多6.5%。就觉得随便选。

我不建议这样看。

630限高令之后。大部分产品持有满30年后。IRR都会逐步靠近6.5%。长期数字反而没那么能拉开差距。

真正有参考价值的。是前20到30年。

因为这段时间，最接近你的真实人生。孩子读书。父母养老。自己退休。半退休。都发生在这个阶段。

如果你只是看预期收益。星河尊享2在盛利2面前，确实不占便宜。但这不是最终答案。

你要问一句：这笔钱后面要不要领？什么时候开始领？一年领多少？领的时候先动哪个账户？

答案会变。

领钱时，盛利2更漂亮，但我不建议把258当默认方案

这部分最重要。也是很多计划书最容易让人看偏的地方。

先看258提领。

这里的设定是2年交。总保费100万美金。第5年开始。每年领总保费的8%。也就是每年领8万美金。

这个数字很吸引人。尤其是做养老。很多人一看就动心。

在258提领下。盛利2提取后的预期剩余价值。还能持续增长。并且领先星河尊享2。

星河尊享2在这个模式下。大约第55年左右会断单。

这里注意。不是永明一家扛不住。全市场很多产品做258这种极致提领。都会出现断单。友邦、永明约在Year 40断单。

看到这儿，你可能会觉得。那不就是盛利2赢了吗？

我不会这么下结论。

我不建议大多数人按258方式领钱。这是一种杀鸡取卵的操作。

原因很简单。258是高强度提领。它更像产品能力展示。不一定是适合普通家庭的现金流方案。

计划书里的提领演示。通常是假设未来分红实现率按演示走。但终期红利本身就有波动。这一点不能忽略。

盛利2为什么258看起来这么强？

它在前9年，几乎没动保证价值。它优先提取复归红利和终期红利。也就是让两个账户一起扛提领。

这个结构有好处。本金动得晚。前中期账户不容易缩水。账面效果很好看。

但问题也在这里。

终期红利是收益上限。前期就开始动它。一旦实现率不如预期。或者遇到市场波动。后期增长效率会被伤到。

这点我有保留。不算致命。但做养老不能假装它不存在。

星河尊享2的提取逻辑更传统。它优先动复归红利。复归账户不够了。再动保证价值和终期红利。

这套逻辑没有盛利2那么好看。前中期数字不够刺激。但它更符合养老现金流的稳健思路。

先动更稳的钱。把终期红利尽量留到后面。给后期增值留空间。

这也是我客户里真正领钱的都很在意的点。不是领得越猛越好。而是能不能持续领。还能不能留余地。

再看255提领。

设定是2年交。总保费50万。第5年开始。每年领总保费的5%。也就是每年领5万。

这个方案我更愿意拿来做养老参考。它不那么极致。更接近多数家庭的现金流节奏。

255提领下。盛利2从第5年到第20年。剩余现价领先星河尊享2。

但星河尊享2的保证价值更高。前期确定性更强。

到了第30年。两款产品的剩余现价和IRR。几乎重新站到同一条线。

第60年年末。永明星河尊享2的IRR达到6.50%。与盛利2持平。

这就很说明问题。

258这种高强度提领。盛利2表现更亮眼。但我不会把它当普通养老默认方案。

255这种常规提领。盛利2前中期更漂亮。星河尊享2底盘更稳。30年后差距又被拉平。

如果你55岁买。60岁就要开始补充养老金。我会更重视确定性。而不是只看极限提领取现。

早期就要领钱的人。我会优先看星河尊享2。

如果这笔钱十年内不碰。只是长期放着。想要更高预期空间。盛利2更有吸引力。

结构背后，是安盛和永明两种投资风格

产品结构不是凭空设计出来的。背后是保司的投资风格。也是它愿意给客户什么体验。

先看安盛。

安盛1817年成立于法国。到现在已经200多年。服务全球9500万客户。管理资产规模超1万亿美元。

体量上，它妥妥是大公司。这点没有争议。

安盛2025年偿付率是224%。较去年增加9个百分点。2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。净利润98亿欧元。同比增长26%。

这些数字说明一件事。安盛的现金流和资本实力很厚。兑现能力不用太担心。

评级也不错。标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

再看它的债券组合。**77%**评级在A及以上。**94%**在投资级以上。

这说明底层资产质量不错。不是为了收益乱冲。

不过安盛这几年也在变化。它一边保持底盘稳。一边提高收益弹性和资金流动性。这和盛利2的产品表现是能对上的。

盛利2静态收益更强。前中期提领也更好看。背后不是单纯写在计划书上。它对应的是更积极的收益释放方式。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。到现在扎根香港133年。它也是香港第一家跨国保险公司。

管理资产规模达到1.51万亿美元。体量同样很大。

永明香港偿付能力比率超过200%。高于监管要求2倍以上。

评级方面，永明更能打。它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

这类评级看的不是短期热度。看的是长期偿债能力。财务稳健性。履约能力。

永明的投资风格更偏稳。约**75%资产配置在固收类。其中97%**是投资级。也就是BBB及以上。

永明真正厉害的地方。是资管体系很强。

旗下包括MFS。SLC Fixed Income。CRESCENT。BGO。InfraRed。A·A·M。

MFS管理资产规模超5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这不是只靠某一个资产类别赚钱。它更像一个综合资管平台。能跨周期。跨市场。跨区域。筛选优质资产。

2008年金融危机。标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这个数据我很看重。市场好的时候，大家都好看。市场差的时候，谁能稳住。更能看出底子。

放到养老场景里。我的判断很明确。

安盛适合追求更高收益弹性的人。永明更适合重视确定性的人。

两家都是顶级保司。不是小公司和大公司的差别。别把选择简化成“谁更有名”。要看你的钱什么时候用。

这几年养老环境也在变。截至2026年5月10日看。个人养老金制度全面推开已经一段时间。但基本养老金替代率仍然不高。很多家庭退休后会有缺口。延迟退休也在推进。不少人反而更想提前做半退休现金流。

港险能做补充养老。但前提是结构对得上你的退休节点。你60岁要领。产品65岁以后才更舒服。中间这几年就会很难受。

写在最后：55岁要领钱，我会这么选

看到这里，答案其实不复杂。

盛利2适合这类人。前10年不准备使用这笔钱。追求更高预期收益。能接受前期保证价值低一点。愿意用确定性换后面的利益空间。

它真正的优势。不是第5年就猛领。而是把时间拉长后。静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

星河尊享2适合另一类人。更在意安全垫。希望前10到15年就开始领钱。要做养老提领。要做现金流规划。希望这张保单前期就给更多确定感。

如果你问我。55岁规划。60岁开始领养老金。我会更偏向星河尊享2。

不是盛利2不好。盛利2很强。尤其不提领、长期放。它的预期收益确实漂亮。

但养老这事不能赌。你到60岁要的是每月到账的那笔钱。不是计划书上那个IRR。

如果你35岁、40岁。这笔钱就是长期闲钱。十几年不用。你想冲更高上限。盛利2可以重点看。

如果你已经50岁以上。或者未来10年内就要开始领。我不会建议你只盯着258。我会让你先看保证价值。看复归红利。看提领后账户还能不能继续长。

这两款产品不是谁绝对碾压谁。它们是两套结构。两种现金流性格。

选产品之前，先问自己一句。这笔钱到底是用来“长”。还是用来“领”。

答案不同。产品就不同。

大贺说点心里话

港险产品看起来都是一张计划书。但真正买得划不划算，差在结构，也差在渠道信息。如果你正在比较盛利2和星河尊享2，可以先把自己的提领时间算清楚，再谈怎么买。