友邦安盛港险选保司：99%的人不知道的4个致命问题，选错几十万打水漂

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说真的挺焦虑的——2025年1月1日延迟退休正式实施，男职工退休年龄从60岁延迟到63岁，女职工也要延后3-5年。

更扎心的是，安联刚发布的全球养老金报告显示，中国养老金替代率只有45%，远低于**55%**的国际警戒线。

靠国家养老金？远远不够。

所以越来越多人把目光投向港险储蓄险。

但问题来了——

为什么港险越选越纠结

我见过太多朋友，研究了一圈港险，越看越懵。

这款产品30年复利6.5%，那款产品35年才到6.5%但复归红利更高；这家保司分红实现率100%，那家保司波动大但上限更高……

看来看去，感觉每款都差不多，又感觉每款都不一样。

站在咱们普通人角度，一味比预期收益其实没啥意义。

因为所有产品对比，都是按分红实现率**100%**来测算的——这是个不保证、无法预测的数字。

真正该关注的，是保险公司有没有能力分红、愿不愿意给你分红。

选港险，本质上是在选保险公司。

接下来，我从4个最扎心的痛点出发，帮你把保司选择这件事彻底理清楚。

痛点一：会不会倒闭

动辄几十万、上百万的保费交出去，最怕的就是公司出问题。

这个担心可以理解，但其实不用太焦虑。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

看安全性，主要看三个指标：

• 第一，偿付率。 香港的红线是150%，低于这个数，监管直接不让你开展新业务。目前主流保司都远超这条线——立桥1300%，安达459%，周大福337%，友邦257%，安盛216%。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了，不是越高越好。

太高反而说明账上躺着一堆现金没用起来，赚钱效率低。

• 第二，信用评级。 三大评级机构（标普、穆迪、惠誉）有一两个给了A评级的，就说明保司信用不错。友邦三家都是AA级，安盛、宏利也都是AA-以上。

• 第三，历史和规模。 安盛成立于1817年，208年历史，资产规模6840亿美元；宏利成立于1887年，资产规模6852亿美元；友邦扎根香港94年，资产规模3055亿美元。

千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

这些头部保司的抗风险能力，真的不用多担心。

痛点二：分红能不能兑现

保险公司把产品吹得再天花乱坠，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。

这里有个关键认知：分红实现率的波动性，比平均值更重要。

举两个典型例子：

• 万通：周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%；终期红利实现率70%-102%，平均96%。波动很小，非常稳。
• 保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。波动极大，好的年份特别好，差的年份特别差。

有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更稳定，但收益不会有惊喜；后者波动大，但收益上限更高。

波动的大小非常考验心态。

保诚的波动是最大的，这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。

如果你追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

万通、周大福这些港资保司也还算稳健。

我自己也是这么选的——先看波动范围，再看平均值。

痛点三：提取时钱够不够

这个问题，很多人忽略了。

储蓄险的收益由两部分组成：复归红利和终期红利。

复归红利一旦派发就锁定了，可以随时提取；终期红利只有退保时才能拿到。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

看一组数据：

• 富卫盈聚天下：复归红利占比24.03%
• 周大福匠心传承2：复归红利占比22.77%
• 永明万年青星河尊享II：复归红利占比22.76%
• 万通富耀千秋：复归红利占比20.87%
• 宏利宏华传承：复归红利占比0%
• 忠意启航创富：复归红利占比0%

差距巨大。

如果你买储蓄险是为了养老提取、教育金提取，那复归红利占比高的产品更适合你。

像永明、万通、周大福、富卫这些公司的产品，复归红利占比都超过20%。

这个我亲测过——给自己规划养老的时候，我特意挑了复归红利占比高的产品，就是为了将来提取时更灵活、更确定。

如果复归红利占比高，同时复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

痛点四：利率下行怎么办

现在利率下行几乎已经成了共识。

2024年末中国60岁以上人口突破3亿，占比22%，老龄化加速，养老金支付压力越来越大。

保司大部分资产都投向债券，利率下行意味着债券利息也在下滑。

保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至更多？

这里有几个有代表性的应对方案：

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年。友邦的做法是把债券投资周期拉得更长——2023年，到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

宏利、安盛：增加另类投资

什么叫另类资产？就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

另类资产跟债券、股票的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛更早，2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。

早规划真的很重要——不管是我们个人的养老规划，还是保司的投资布局。

三类公司一张图看懂

按照股东背景，香港保险公司可以分为三类：

• 外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意。规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。
• 港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买。
• 中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说，还能对接内地养老社区。

从投资风格来看，大部分保司都是稳健型。

保诚是典型的激进型，权益类投资占比49%，完全跟着市场走。

国寿、中银是保守型，权益类占比只有2%-3%。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。

你的情况选哪家

梳理下来，我的建议是：

• 首先求稳的话就选友邦。 友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。债券久期拉得长，分红波动小，适合第一次接触港险、希望稳稳当当的朋友。
• 稳中求进的可以选宏利和安盛。 宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，它家的宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸，另类投资布局很早。

• 想早点领钱的，首选永明。 它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高，注重提取功能的朋友可以重点看看。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

大贺说点心里话

选对保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。同样的产品，不同渠道的成本可能差出好几万。