永M万N青·星H尊享II：保证高，才是这轮2年期分红险的关键

你好，我是大贺。北大硕士，做港险规划这些年，陪很多家庭看过长期储蓄险。

今天聊永M「万N青·星H尊享II」。

不是因为它最近声音最大。

恰恰相反。

最近有朋友在两款2年期分红险里纠结。一个是永M【万N青·星H尊享II】。一个是安S【盛LII至尊】。

最后他选了永M。

理由特别朴素。

保证高。稳健些。

我挺认同这个判断。

养老钱、教育金输不起。买保险不是买产品，是买未来几十年的安心。越是长期的钱，越不能只看最漂亮的演示数字。

保监局刚点名，分红险不能只看亮眼数字

截至2026年05月10日，我看香港分红险时，会比以前更重视一个问题。

这个产品的漂亮数字，靠什么撑起来？

前段时间，香港保监局在最新一期《监管通讯》里，点名批评了一类现象。

用非保证数字吸引眼球。风险提醒却很弱。

特别是分红险。

有些帖文会拿保单第一年、第二年的分红实现率来吸引消费者。后面的分红实现率不讲。非保证收益的波动也不讲。

这件事很关键。

因为分红险不是定存。

演示收益不是承诺收益。分红实现率也不是未来保证。

我做港险规划，最怕客户只盯着一个数字。

比如某个极端提领模式。比如某一年特别好看的实现率。比如某张图里冲得很高的总现金价值。

这些都能看。

但不能只看这些。

我会更关心三件事。

保证部分够不够硬。分红结构稳不稳。条款细节有没有把风险藏起来。

这也是今天看永M万N青和盛LII至尊的主线。

不要被非保证数字带着走。

这是底线。

他为什么没选声量更大的盛LII至尊

香港2年期分红险市场里，永M【万N青·星H尊享II】和安S【盛LII至尊】都很热门。

盛LII至尊宣传声量确实大。

特别是一些提领演示，看着很抓人。

但我那个朋友最后没选它。

他自己研究了资料。最后回了一句。

永明的产品好些。保证高。稳健些。

这句话很普通。

但普通里有专业判断。

现在市场上，不少产品喜欢讲高预期回报。也喜欢讲极端提领模式。

听起来很刺激。

不过长期储蓄险，刺激不是第一位。

我帮200多个家庭配过保单。真正放进去的钱，很多都是孩子教育金、家庭备用养老、未来传承资金。

这些钱最怕什么？

最怕前面看着好。后面兑现靠运气。

永M这款产品的风格不一样。

它没有把全部故事压在非保证部分上。更像是先把底打厚。再谈长远增值。

我会把它归成一句话。

先求不亏，再求赚。

这不是保守。

这是长期资金该有的纪律。

保证IRR差4.3倍，这个底不一样

看一款分红险稳不稳，保证收益一定要先看。

保证回报越高，底越硬。

永M万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不是小数点里的差距。是底层安全垫的差距。

具体看不同年份。

15年，万N青是0.14%。盛LII至尊是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII至尊是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII至尊是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII至尊是0.18%。

这几年大家对利率下行很有体感。

2025年10月，国有大行存款利率又下调。1年期定存到0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

长端利率下行，已经不是一句宏观判断。

它会直接影响每个家庭的现金流安排。

在这个背景下，一个长期保证IRR能做到**1%**的香港分红储蓄险，意义就变得不一样。

当然，1%不是让你发财的数字。

但它说明这张保单的底更厚。

我对保守型家庭的建议很直接。

两款里只看保证底，永M万N青明显更强。

如果你拿的是教育金、养老金。

我不会建议你为了更高的演示数字，轻易牺牲保证部分。

归原红利占比高，才有提领的底气

再看第二层。

分红结构。

万N青星河系列II的特点，是保证部分和归原红利都比较有存在感。

它不是完全押注终期红利。

这点很重要。

因为终期红利的弹性大。好年份可能好看。差年份也可能回撤。

归原红利占比高，稳健性会更好。也会影响后面的实际提领。

数据上看。

20年，万N青归原红利占比15.80%。盛LII至尊是13.82%。万N青高1.98%。

30年，万N青是12.51%。盛LII至尊是9.49%。万N青高3.02%。

还可以看另一个比值。

归原红利 / 终期红利。

10年，万N青是49%。盛LII至尊是29%。差了20%。

20年，万N青是33%。盛LII至尊是25%。差了8%。

这个比值越高，说明分红结构里更稳定的部分占得更多。

我会把它理解成“能提前落袋的部分更多”。

这不是说终期红利没价值。

终期红利当然有价值。它也是长期增值的重要来源。

但你要明白它的角色。

它更像弹性收益。不是安全垫。

万N青的结构更均衡。

高保证。较高归原红利。再保留长远增值空间。

这类结构，我更愿意给长期家庭资金用。

尤其是准备放20年、30年的人。

稳稳的幸福才是真本事。

极端行情下，谁离100%回撤更近

第三层，我会看抗压能力。

很多人看产品，只看基本情景。

我不这么看。

真正检验储蓄险的，是市场不舒服的时候。

资产配比先看一眼。

万N青·星H尊享II固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

同时，万N青非固定收入资产占比上限，比盛LII至尊低5%。

这代表什么？

固收下限更高。权益或另类资产的上限更克制。

产品波动性通常会低一些。

再看悲观情景假设。

万N青·星H尊享II的回报年下跌假设幅度是**-1.80%**。

盛LII系列是**-2.50%**。

这组数据看着不刺激。

但我很重视。

悲观假设里的跌幅越大，说明产品在压力测试里承受的冲击更明显。

再看悲观IRR。

10年，万N青是2.00%。盛LII至尊是1.85%。

20年，万N青是4.32%。盛LII至尊是3.88%。

30年，万N青是4.64%。盛LII至尊是4.28%。

这里还有一个更刺眼的数据。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下预期回报为0%。可能出现100%回撤。

这不是说它一定会这样。

但这说明极端压力下，它的非保证部分更容易被打掉。

我对这点有保留。

不是不能买盛LII至尊。

但你不能只看它在顺风环境下的演示。

还要看逆风时，它能剩多少。

再看悲观IRR / 预期IRR比值。

10年，万N青是83%。盛LII至尊是64%。

20年，万N青是73%。盛LII至尊是61%。

30年，万N青是62%。盛LII至尊是48%。

这个比值越高，代表悲观情景和基本情景之间差距更小。

也就是波动更可控。

这里我的判断很明确。

稳健维度，永M万N青·星H尊享II赢得比较彻底。

保证更高。归原红利结构更稳。固收下限更高。悲观情景下也更抗打。

2025年延迟退休方案落地后，我身边很多中产家庭开始重新算养老账。

社保养老金替代率可能降到30%-40%。远低于国际劳工组织建议的**55%**最低标准。

养老补充这件事，不能靠侥幸。

你可以追求收益。

但先要保证现金流不要断。

258提领很漂亮，但条款要细读

接下来聊提领。

这也是很多人最容易看偏的地方。

盛LII至尊的提领宣传，主打纵深极致。

比如258。

永M万N青不是只冲一个提领密码。

它覆盖得更宽。

包括225、236、247、257。从第2年到第5年。从5%到7%。

这两种打法不一样。

一个是单点冲高。

一个是多场景覆盖。

我更喜欢后者。

因为真实家庭用钱，不会完全按照一张演示表走。

孩子读书可能提前。退休现金流可能延后。家庭周转也可能临时发生。

提领能力要看弹性。

不只看一个最漂亮的方案。

看225提领演示。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。盛LII至尊是170410。

第20年，万N青是529246。盛LII至尊是119448。

第30年及以后，盛LII至尊无法提领。

万N青到100年，剩余现价达到54019685。

为什么盛LII至尊做不出225？

根本原因很直接。

保证收益低。归原红利占比低。

这不是一句评价。

它会落到提领规则里。

盛LII至尊的提取顺序是，先从保额增值红利及其终期红利提取。然后从保证现金价值及其终期红利里，通过部分退保支付。

万N青的提取顺序不同。

先从累计归原红利提取。

超过累计归原红利余额的部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这个差异很大。

盛LII至尊的258提领，前期动用了终期红利来分担。

终期红利不确定性更高。

顺风时，它很好看。

逆风时，它更脆。

我不建议客户只拿258来下决定。

尤其是不能承受中后期现金流波动的家庭。

再看条款里的保证性质。

永M万N青条款明确写到。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊条款则写得更细。

保额增值红利一经派发，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这句话一定要看懂。

面值保证，不等于你今天取出来的现金价值保证。

早期从面值转换成现金价值，会有折现。

越早提领，折现可能越明显。

这就是很多人忽略的地方。

演示表上看着有。条款里取出来未必一样稳。

我不是说盛LII至尊的提领没价值。

它有自己的优势。

但它更依赖非保证部分。更依赖理想环境。

如果你追求单点极致提领，可以研究盛LII至尊。

如果你要的是多场景现金流和更稳的持续性，我会优先看永M万N青。

这个判断不绕弯。

因为长期保单不是短跑。

前几年跑得快，不代表后面不断气。

写在最后：货币转换这一点，也能看出产品性格

最后再补一个功能点。

货币转换。

很多人买多元货币保单时，一开始不重视这个功能。

但持有几十年，很可能会用到。

孩子未来去哪里读书。退休在哪个地区生活。家庭资产用什么货币计价。

这些都可能变。

盛LII至尊的货币转换，条款里写的是转换至不同货币的“新计划”。

也就是终止旧保单，重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点和保单条款，都可能不同。

这点我认为是硬伤。

你以为只是换币种。

实际可能换成另一张保单。

未来新计划好不好，条款变不变，功能还在不在。

都要重新看。

永M万N青这边更清楚。

条款明确，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

第3个保单周年日起可以申请。每个保单年度只能申请1次。要在保单周年日前30日内申请。

还有一点更实在。

永M转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上有些同类产品，会加入调整基数。里面可能反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

结果就没那么直观。

到这里，永M万N青·星H尊享II的产品性格就很清楚了。

它不是靠一个特别炸裂的演示点打动人。

它是每一层都比较稳。

保证收益高。归原红利结构更扎实。悲观情景更抗压。提领覆盖更全面。货币转换也更透明。

我的结论很明确。

长期持有、重视稳健、想把教育金或养老金放进港险的人，永M万N青·星H尊享II更值得优先看。

短期资金别碰。

只追求最高演示数字的人，也未必喜欢它。

但如果你和我一样，更看重未来几十年现金流的确定性。

这款产品的逻辑很顺。

稳健，不是保守。

稳健是长期规划里最稀缺的能力。

大贺说点心里话

港险产品差异不只在收益表里。很多时候，条款、渠道、提领规则，才是真正的信息差。你要是正在比较这类2年期分红险，可以先把方案拿来一起看，别急着下决定。