永明「万年青・星河尊享II」：美元和人民币保单，到底该怎么选

你好，我是大贺。

今天聊一个很常见的问题。

买香港储蓄险，到底选美元保单，还是人民币保单？

这个问题，每年都有人问。到 2026年05月10日，我反而觉得更值得重新算一遍。

因为现在市场上有个变化。

不少主流多币种储蓄险，长期演示 IRR 已经贴近 6.2%-6.5% 这个区间。个别产品的美元和人民币演示收益，也开始非常接近。

比如永明「万年青・星河尊享II」。

在 2026 年香港主流储蓄险里，它的美元与人民币长期 IRR，均稳定在 6.5%左右。

这个点很有意思。

很多人以前默认一件事。美元保单收益一定更高。人民币保单一定更低。

这句话现在不能这么简单讲了。

不讲感觉，咱们算账。

如果投入 100万元，持有 30年。美元保单按 6.3% IRR 算，30年后大约 629万元。人民币保单按 6.0% IRR 算，30年后大约 574万元。

差 55万元。

这个数字不小。

但你不能只看这 55 万。

你还要看这笔钱未来在哪里用。你能不能承受汇率波动。你打算持有多久。你是不是有海外教育、移民、置业这些明确需求。

这笔账算清楚，选哪个一目了然。

人民币保单和美元保单，不只是币种不同

很多朋友一开始的理解很简单。

美元保单，就是交美元、拿美元。人民币保单，就是交人民币、拿人民币。

这个理解没错。但太浅。

真正的差别，不在表面币种。

而在两件事。

谁替你扛汇率。谁承担对冲成本。

这才是核心。

我看保单，不会只看演示 IRR。演示 IRR 是结果。我要看结果背后的成本和风险。

人民币保单的好处很直接。

你交人民币。未来领取也主要看人民币。中间汇率怎么动，你不用天天盯着。

这对很多内地家庭很重要。

尤其是钱未来还是在内地用。养老在内地。孩子教育在国内。房子、医疗、家庭开支都在国内。

这种情况下，你拿美元保单，反而多了一层不确定。

美元保单也有它的价值。

它能帮你持有美元资产。也能分散单一人民币资产的风险。未来孩子出国读书。或者有移民、海外置业计划。美元保单就很顺手。

但我会把话说得直接一点。

没有海外需求，又特别讨厌波动的人，不要硬买美元保单。

你买的不是更高收益。你买的是汇率风险。

当然，反过来也一样。

有明确海外规划的人，也别为了省心硬选人民币。

未来要花美元。现在准备美元资产。逻辑更顺。

这里还有一个误区。

并非所有美元保单收益都高于人民币保单。

2026 年的市场已经变了。主流多币种产品的长期 IRR 普遍在 6.2%-6.5%。演示上限也受监管约束。

收益差距不再只是“美元天然赢”。

更多时候，是产品设计、分红策略、对冲成本、持有周期一起决定。

永明「万年青・星河尊享II」这类产品，把美元和人民币长期 IRR 都做到 6.5%左右。它给了一个新思路。

你不用只站在“美元收益高”或“人民币更安全”这两个极端里选。

你要站在自己的资金用途里选。

这是我最看重的地方。

底层资产都偏美元，差的是谁替你扛汇率

很多人以为人民币保单的底层资产，就是人民币资产。

其实不是。

目前香港市场上的人民币储蓄险，底层资产依然主要是全球优质美元资产。比如美股、美债等。

这个点很关键。

你买人民币保单，不等于保司把钱都拿去买人民币资产。

它只是用人民币计价。用人民币展示。用人民币领取。

中间的汇率波动，保司要通过金融工具处理。

比如远期。期权。其他汇率对冲工具。

说白了，保险公司帮你把汇率风险拦在外面。

你看到的是人民币保单价值。

你不用自己承担美元兑人民币的来回波动。

但这个服务不是免费的。

保司做汇率对冲，有成本。

这个成本会反映在长期收益里。

这也是为什么通常情况下，人民币保单长期 IRR 会略低一点。

不是产品差。

是它帮你买了“省心”。

美元保单就不一样。

美元保单的底层资产，也是全球美元资产。这个逻辑更直接。

保司不用替你做人民币兑美元的完整对冲。对冲成本少一些。美元资产长期复利优势也更明显。

长期收益空间通常更大。

不过，汇率风险就回到你身上了。

未来人民币贬值。你把美元换回人民币，可能会多拿。

未来人民币升值。你把美元换回人民币，可能会少拿。

数字不会骗人。

同一份美元保单，在美元账面上赚钱。不代表换回人民币后一定赚钱。

我遇到过不少类似情况。

上海有位客户，5年前买了香港多币种保单。美元计价。今年生意需要资金周转。要把钱转回人民币。

保单本身看起来没问题。

但换回人民币的时候，汇率损失达到 15%。

这个体验会很难受。

你以为自己买的是长期增值。最后发现有一部分只是账面好看。

这不是美元保单不好。

是资金用途和计价货币没对上。

我常说一句话。

钱未来在哪里花，保单最好就用接近的货币来规划。

未来在美国交学费。美元保单更合适。

未来在内地养老。人民币保单更合适。

未来两边都有需求。拆开配。

别用一份保单解决所有问题。

保单不是魔法工具。它只是资产规划工具。

选错货币，再好的产品也会别扭。

选对货币，收益不一定最高，但使用效率会高很多。

30年后差55万，怎么算出来的？

我们看收益。

这里要把短期和长期分开。

短期看，美元保单和人民币保单的收益差异，不一定明显。

持有 5 年、8 年，有时候差距没有想象大。尤其前期现金价值还没完全起来。你看演示表，会觉得都差不多。

但储蓄险真正看的不是 5 年。

它看的，是长期复利。

2026 年美元保单长期 IRR，以 30年持有期看，通常在 6.2%-6.5%。

人民币保单长期 IRR，大多在 5.8%-6.2%。

两者差 0.3%-0.5%。

听起来很小。

但 30 年后，会放大。

我们按素材里的测算来。

投入 100万元。

美元保单按 6.3% IRR 算。

持有 30年，本息合计约 629万元。

人民币保单按 6.0% IRR 算。

持有 30年，本息合计约 574万元。

差额 55万元。

30年后差55万，怎么算出来的？

就是这 0.3% 的长期复利差。

每年看不明显。时间拉长，就很明显。

这也是我不建议只看前 10 年现金价值的原因。

储蓄险不是短跑。

你要看 20 年、30 年、甚至更长时间。

不过，收益差也不能孤立看。

美元保单的非保证收益波动会略高。长期实现率也要看保险公司的投资能力和分红政策。

人民币保单看起来收益略低。但它把汇率波动压掉了。

这就是取舍。

你能承受汇率波动，并且能长期持有，美元保单更值得看。

你只想人民币口径稳定增长，人民币保单更适合。

我不会因为美元保单多 0.3%-0.5% 的 IRR，就建议所有人都选美元。

这不理性。

你要把收益差和汇率风险放在同一张表里看。

如果未来这笔钱不需要换回人民币。美元保单的优势会更完整。

如果未来一定要换回人民币。收益差可能被汇率吃掉。

这个账，不能偷懒。

美元账面收益好看，换回人民币未必好看

汇率风险，是很多人买美元保单时低估的地方。

尤其在演示表里，保单价值以美元展示。

你看到美元数字一直增长。心里很舒服。

但未来如果钱要回到人民币体系，就要再算一层汇率。

我把最坏情况也算给你看。

假设买一份 10万美元 的保单。

持有 5年。

保单价值涨到 12.05万美元。

对应年化 3.8%。

这张美元账本看着没问题。

但如果汇率从 7.2 跌到 6.5 呢？

原本按 7.2 换，12.05 万美元可以换 86.76万元人民币。

按 6.5 换，只能换 78.33万元人民币。

中间汇损 8.43万元。

人民币口径年化收益，会从 3.8% 掉到 1.7%。

这就是美元保单的真实波动。

它不是每天在保单账户里跳动。

但它会在你换回人民币那一刻出现。

很多人说，长期看人民币可能贬值。美元资产能对冲风险。

这个观点有道理。

过去也确实有人民币贬值阶段。

但投资不能只算对自己有利的方向。

你也要算反方向。

如果未来人民币阶段性升值，或者你刚好在低汇率时要用钱，美元保单的人民币到手金额就会被压缩。

上海客户那个案例，就是这样。

5年前买美元计价多币种保单。今年转回人民币。汇率损失 15%。

这不是小波动。

对一笔家庭长期资金来说，15% 已经能改变最终体验。

人民币保单在这里的优势很明确。

缴费、领取全以人民币结算。

不用盯汇率。

不用担心未来换回人民币时缩水。

这对保守型家庭很重要。

如果你晚上会因为汇率波动睡不着，我不建议你硬买美元保单。

收益多一点，不一定值得。

你买储蓄险，本来就是为了稳。

结果天天盯汇率。那就跑偏了。

但美元保单也不是不能买。

它适合钱未来就在海外用的人。

比如孩子留学。海外生活费。海外置业。移民规划。

这种情况下，汇率风险反而没那么关键。

你不用换回人民币。就不会被人民币口径影响太多。

同样一份美元保单。

给不同家庭，结果完全不同。

这才是重点。

香港账户、换汇额度、转换差价，也要算进去

再讲操作。

这部分很多人容易忽略。

产品演示表里，不会替你标出所有麻烦。

但实际投保时，你会遇到。

美元保单一般需要开通香港银行账户。

缴纳保费要用。未来领取收益也要用。

对经常往返香港的人，这不算大事。

对第一次买港险的人，就会有门槛。

还要考虑换汇额度。

每年缴纳美元保费，会占用个人每年 5万美元 的换汇额度。

如果保费金额比较大，就要提前规划。

有些家庭会拆分多年缴费。或者用家庭成员额度配合。

这不违法。但会麻烦。

人民币保单就简单很多。

它的门槛更低。对内地投保人更友好。

尤其是未来领取也以人民币为主。对接内地生活会顺。

这里要补一句。

人民币保单不是完全没有跨境资金问题。

投保时资金出境，同样要符合规则。也可能涉及额度安排。

但领取端更省心。

未来理赔和分红是人民币。钱回来时不用再多算一层换汇压力。

还有一个细节。

部分保险公司支持货币转换。

听起来很好。

美元可以转人民币。人民币可以转美元。多币种很灵活。

但很多转换会收取 1%-3% 的差价。

一次不多。频繁转换就很贵。

我不建议把多币种保单当成外汇交易工具。

它不是拿来频繁切换的。

如果你担心未来用途变化，可以看有没有保单拆分功能。

拆出一部分做人民币。另一部分保留美元。

这样比整张保单来回转换更稳。

我的判断很直接。

怕麻烦、第一次买港险、未来钱在内地用，人民币保单优先。

能处理香港账户，也有美元使用场景，美元保单才值得上。

不要为了一个更高的演示 IRR，把流程复杂度和汇率风险都塞给自己。

你该站哪一边，看这三个问题就够了

讲到这里，其实不用纠结太久。

问自己三个问题。

钱未来在哪里用？

你打算持有多久？

你能不能接受汇率波动？

第一个问题最重要。

如果资金 100%在内地使用。养老在内地。孩子不打算出国。家庭开支也都在人民币体系。

我会优先选人民币保单。

不是因为它收益最高。

是因为它最匹配。

资金用途清楚。领取口径清楚。汇率风险也清楚。

如果有明确海外需求。

比如留学、移民、海外置业。

我会直接看美元保单。

未来要花美元。现在准备美元资产。中间少一层转换。

这比到用钱时再临时换汇更合理。

如果两种需求都有。

比如一部分钱给内地养老。一部分钱给孩子海外教育。

那就拆分配置。

五五开可以。三七开也可以。

具体比例看资金用途。

不要一把梭。

第二个问题，是持有周期。

香港储蓄险本质是长期工具。

持有不足 5年，通常会面临较大退保亏损。

这点我会说得很重。

不足5年，不建议买任何香港储蓄险。

这不是美元或人民币的问题。

是产品属性不匹配。

5年以内可能要用的钱，放银行、货币基金、短债类工具，反而更合适。

如果能持有 15年以上，美元保单可以优先看。

时间越长，复利优势越明显。汇率波动也更容易被长期周期摊平。

如果持有 5-15年，人民币保单更稳妥。

这个区间不短不长。美元保单的汇率风险还没有被充分摊薄。

第三个问题，是你的风险偏好。

如果你资产几乎都是人民币。也愿意长期持有。可以配置一部分美元保单。

这是分散风险。

如果你保守。讨厌波动。看到汇率变化就焦虑。

那就选人民币保单。

别勉强。

普通中产家庭，我更偏向这个方案。

先用人民币保单筑一个稳的底盘。

再拿部分长期闲钱配置美元保单。

这样既不赌汇率，也不放弃美元资产的长期价值。

高净值家庭可以更灵活。

海外教育、身份规划、海外资产比例本来就高。美元保单占比可以更高。

但前提还是一样。

资金用途要先说清楚。

产品只是工具。

你的生活场景，才是答案。

永明「万年青・星河尊享II」给了一个新解法

最后回到永明「万年青・星河尊享II」。

我为什么要把它拿出来讲？

因为它让很多人习惯性的判断，变得没那么绝对。

以前大家常说，美元保单收益高，人民币保单收益低。

但在 2026 年香港主流储蓄险里，永明「万年青・星河尊享II」的美元与人民币长期 IRR，均稳定在 6.5%左右。

这意味着什么？

至少在这类产品上，你不能再简单说“为了高收益就必须选美元”。

两种币种的收益差距被拉近了。

选择重点回到币种用途。

你未来用人民币，就看人民币。

你未来用美元，就看美元。

兼顾两边，就拆开。

这才是更成熟的港险配置思路。

不过，我也不建议只盯着 6.5% 看。

储蓄险收益里有保证部分，也有非保证分红。

演示不是承诺。

投保前要看分红实现率。看现金价值表。看退保价值。看中途提取规则。

还要算最坏情况。

尤其是美元保单。

你要把汇率从有利方向和不利方向都算一遍。

不要只算自己想看的版本。

另一个提醒。

多币种保单支持货币转换，不代表可以随便频繁换。

部分产品会收取差价。

一次 1%-3%。来回几次，成本就不轻。

如果担心未来变化，我更喜欢带保单拆分功能的设计。

拆出来一部分调整币种。比整张保单来回动，更稳。

最后还有一个更基础的提醒。

香港储蓄险核心是储蓄增值。

不是基础保障。

医疗险、重疾险这些人身保障没配齐之前，不要把太多钱放进储蓄险。

先保住人。

再谈钱的增值。

我的结论很明确。

纯内地使用，选人民币。

明确海外规划，选美元。

两边都有需求，拆分配置。

不足5年要用的钱，别碰储蓄险。

永明「万年青・星河尊享II」这类产品的意义，不是让你盲目追某个高 IRR。

而是让你多一个选择。

在收益接近的情况下，把货币用途匹配好。

这比单纯追高，更重要。

大贺说点心里话

如果你已经在纠结美元还是人民币，别只拿一张演示表做决定。把未来用钱时间、用钱地点、最坏汇率情况一起算，很多答案会自己浮出来。