安盛盛利2对比永明星河尊享2：提领好不好，不能只看IRR

你好，我是大贺。

最近有朋友拿着**安盛「盛利2」和永明「星河尊享2」**来问我。

他说，盛利2的数字太漂亮了。第5年开始能领。还能做很高强度的提领。那是不是直接选盛利2就行？

我看完他的需求。反而劝他先别急。

他这笔钱不是单纯放着看收益。后面要给自己做养老现金流。还可能给孩子留一部分教育金。这种钱，不能只看账面IRR。

现金流比IRR更重要。

尤其到了2026年05月10日这个时间点。大家对养老现金流更敏感了。2025年养老金调整比例降到2%。如果退休前月入1万，社保替代率只有约40%。中间的缺口，要靠自己补。

银行利率也低。2025年5月以后，1年期定存到了0.95%。3年期1.25%。5年期1.30%。

低利率时代，大家看港险很正常。但我想提醒一句。

账面好看，不如用得顺手。

今天这篇，我们就用现金流规划的角度。把安盛盛利2和永明星河尊享2讲清楚。重点看三个问题。

静态收益谁强。提领时谁更稳。养老或教育金这种钱，到底该怎么选。

盛利2前30年很强，星河尊享2真的输了吗？

先看静态收益。也就是不提领。钱放在保单里，让它自己滚。

盛利这个系列，市场关注度很高。一代产品只用了3个月。销售额就突破了50亿美金。当时主打的是2年交。

盛利2后来先出了5年交和10年交。2026年3月30日，又新增了2年交版本。很多人等的就是这个。

原因很直接。收益数字好看。

盛利2代2年交版本。第28年预期IRR达到6.5%。以总保费25万美元、2年交为例。第10年IRR，盛利2是4.82%。宏挚传承是4.38%。第20年IRR，盛利2是6.21%。其他热门产品大多在**5.83%-6.08%**之间。

永明星河尊享2呢。第10年IRR是4.00%。第20年是6.00%。第30年是6.35%。

单看这些数。盛利2确实很猛。前30年尤其明显。

你会发现。如果只拿预期IRR来排队。星河尊享2在盛利2面前，确实不占便宜。

至于高预缴利率。财富管家。多币种转换。这些当然有价值。但在这组对比里，它们更像锦上添花。

真正让人心动的，还是盛利2的预期收益曲线。

不过我会在这里停一下。你先想想这笔钱要做什么。

如果这笔钱前10年都不动。也不承担刚性养老支出。盛利2的吸引力很强。

但如果你买这类产品，是为了以后每年领钱。答案就没这么简单了。

港险分红险最容易看错的地方。不是演示收益。而是演示收益背后的结构。

盛利2收益高，代价是保证价值更薄

盛利2不是凭空把收益做高的。

它的结构，和星河尊享2不一样。这点很关键。

先看产品版本。盛利1代以2年交为主。盛利2代5年交、10年交版本，在2025年10月20日开售。新增2年交版本，在2026年3月30日开售。

盛利2代2年交版本。保底回本是18年。预估回本是5年。IRR参考值是6.5%。

这个组合很有冲击力。预估回本快。长期预期高。但保底回本并不短。

再看红利结构。

永明星河尊享2第1年保证价值是12500。第30年预期总价值约1537797。里面包括保证价值300250。复归红利202626。终期红利1005178。

安盛盛利2第1年保证价值是0。第30年预期总价值是1604504。

看起来盛利2总价值更高。但你要看它靠什么做出来。

永明星河尊享2的结构。前期保证价值占比很高。第10年，保证占比约73%。终期红利占比约21%。到第30年，保证占比约20%。终期红利占比约67%。

安盛盛利2就不一样。第5年起，终期红利占比就达到70%。第30年，终期红利占比约80%。

这就是两款产品的根本差异。

盛利2把更多权重放在终期红利上。终期红利代表上限。但它不是保证利益。

星河尊享2的保证价值更厚。复归红利也更扎实。底盘更稳。安全垫更明显。

我对这两款的判断很明确。

只看静态预期收益，盛利2更强。看确定性和底盘，星河尊享2更稳。

这不是谁好谁坏。这是产品结构不同。

没有凭空而来的高收益。从来都是有舍有得。

盛利2为了更高预期收益。牺牲了一部分确定性。这点你一定要看懂。

尤其你准备做养老提领。或者教育金提领。更不能只盯着第30年、第50年的IRR。

规划不是赌运气。现金流断了，IRR再漂亮也没用。

258提领很亮眼，但我不建议当默认方案

再看提领。

市场上很多人讲盛利2。会重点讲一个玩法。叫258提领。

场景是这样的。2年交。总保费100万美金。从第5年开始。每年领取总保费的8%。也就是每年领8万美金。

这个数字很刺激。领得早。领得多。听起来很像理想养老现金流。

在258场景下。盛利2确实表现很漂亮。提取之后，预期剩余价值还能继续增长。而且持续领先星河尊享2。

星河尊享2在这种模式下。大概到第55年左右。保单价值清零。也就是断单。

更进一步看。全市场其他产品做258这种极致提领。也大多撑不住。友邦、永明大概在Year 40左右断单。

看到这里，很多人会说。那盛利2不是很厉害吗？

是。它的产品能力很强。这一点我认可。

但我的立场也很明确。

我不建议大多数人按258方式领钱。

这是一种很激进的提领方式。更像产品能力展示。不适合作为大多数家庭的默认现金流方案。

为什么？

因为258演示的前提，是分红实现率按预期走。尤其终期红利要跟得上。一旦前期终期红利实现率不理想。甚至遇到市场回撤。后期增长效率会被明显伤到。

盛利2的提领逻辑很特别。前9年几乎没动保证价值。主要动的是复归红利和终期红利。

这个设计有好处。本金看起来没那么快被动到。账户前中期不容易塌。提领效果很好看。

但问题也在这里。它提前动了终期红利。终期红利是收益上限。也是后期增长的弹性来源。

你把未来的弹性提前拿走。前面看着舒服。后面就要承受变量。

这就是我说的。258不是不能做。但不能轻易做。

特别是养老钱。我会更保守。

养老现金流不是短跑。是几十年的长跑。你不能只看前10年领得爽。还要看第30年、第40年、第50年能不能稳。

再看星河尊享2。它的提取方式更传统。先动复归红利。复归账户不够了。再动保证价值和终期红利。

这个逻辑没那么炫。但更稳。

它优先动更确定的钱。尽量把终期红利留在后面。后期增值空间保留得更多。

缺点也明显。如果你一开始领得太猛。账户衰减会更早暴露。在258这种强度下，星河尊享2撑不住。

但这不代表星河尊享2差。只能说明258太猛。

别被数字骗了。产品演示能做到，不代表你的家庭规划该这么做。

255提领更接近真实养老节奏

如果一定要早期提领。我更愿意看255。

255是什么意思？2年交。总保费50万。第5年开始。每年领总保费的5%。也就是每年领5万。

这个强度更接近真实现金流规划。养老、教育金、家庭补充现金流。都更容易落在这个区间。

在255场景下。盛利2从第5年到第20年。剩余现价依然领先星河尊享2。

这点不用回避。盛利2前中期还是漂亮。

但星河尊享2的保证价值更高。这代表前期确定性更强。对于保守型家庭，这个很重要。

到了第30年。两款产品剩余现价和IRR几乎重新站到同一条线。到第60年年末。星河尊享2的IRR达到6.50%。和盛利2持平。

这里有个很重要的点。

很多人喜欢拉到50年、100年看IRR。看到最后都接近6.5%。就觉得差不多。

这个看法不够实用。

630限高令之后。大部分产品持有满30年后。IRR都会逐步靠近6.5%。

真正有参考价值的。反而是前20年到30年。

这段时间，才更贴近真实人生。孩子上学。父母养老。自己退休。家庭现金流压力最大。

从这个角度看。盛利2适合想冲上限的人。星河尊享2适合想要安全垫的人。

我的选择会这样分。

如果你前10年不准备用钱。这笔钱也不承担刚性支出。你能接受前期保证价值低。我会优先看盛利2。

如果你第10年到第15年就可能开始领钱。比如做养老金。比如做教育金。比如给家庭做现金流补充。我会更偏向星河尊享2。

不是它收益更高。而是它用起来更稳。

对养老钱来说，稳比猛更重要。

安盛和永明都强，但风格不一样

产品结构讲完。再看保司。

我一般不建议大家在顶级保司之间过度纠结。安盛和永明都不是小公司。差距没大到能直接决定胜负。

但它们的风格，确实不一样。

先看安盛。

安盛1817年成立于法国。到现在已经200多年历史。服务全球9500万客户。管理资产规模超过1万亿美元。

体量上，安盛妥妥是大公司。这一点没有争议。

安盛2025年偿付率是224%。较去年增加9个点。

2025财年收入1160亿欧元。同比增长6%。核心收益84亿欧元。同比增长6%。净利润98亿欧元。同比增长26%。

评级也不错。标普AA。穆迪Aa2。贝氏A+ Superior。

投资上，安盛债券组合质量也高。**77%**评级在A及以上。**94%**在投资级以上。

我对安盛的看法是。它不是激进型保司。底盘很稳。但这几年也在提升收益弹性。包括权益配置和资金流动性安排。这和盛利2的产品风格是匹配的。

它想保持大公司稳健。同时把收益曲线做得更有冲击力。

再看永明。

永明1865年成立于加拿大。1892年进入香港。在香港扎根133年。它是香港第一家跨国保险公司。

永明管理资产规模达到1.51万亿美元。体量同样很大。

永明香港偿付能力比率超过200%。超过监管要求2倍以上。

评级这块，永明很能打。它是香港唯一同时拿到4家机构顶级评级的保险公司。A.M Best A+。DBRS AA。穆迪Aa3。标普AA。

永明的投资风格更偏稳。大约**75%资产配置在固收类。其中97%**为投资级。也就是BBB及以上。

但永明真正厉害的地方。不只是稳。而是它的资管体系很完整。

旗下包括MFS。SLC Fixed Income。CRESCENT。BGO。InfraRed。A·A·M。

其中MFS管理资产规模超过5560亿美元。税前利润率位居行业前17%。

这代表什么？

它不是只靠某一类资产吃饭。它能跨周期。跨市场。跨区域筛选资产。

2008年金融危机。标普指数暴跌33%。永明分红账户依然实现**8.4%**正收益。

这个数据我很看重。市场好的时候，大家都能讲故事。市场差的时候，还能稳住账户。这才是真本事。

安盛和永明怎么选？

安盛的特点是大体量。稳健底盘。再加更强收益弹性。

永明的特点是评级硬。资管体系强。风格更稳。分红账户跨周期表现更有说服力。

如果你问我谁更安心。我不会只给一个名字。

但我会这样讲。想冲收益上限，看安盛盛利2。想要底盘和现金流确定感，看永明星河尊享2。

写在最后：别先选产品，先选用钱节奏

讲到这里。这两款产品其实不难选。

难的是你有没有想清楚。这笔钱到底要做什么。

如果这是一笔闲钱。前10年不打算用。你追求更高预期收益。也能接受前期保证价值低一点。那盛利2更适合。

它真正的优势。不是每年领得多这个噱头。而是时间拉长以后。静态收益和后期提领潜力慢慢释放。

但如果你更在意安全垫。也希望保单前期给你更多确定感。尤其你可能在前10到15年开始养老提领。或者做教育金现金流。那星河尊享2更适合。

我会更愿意让这种钱稳一点。

养老钱别按258去冒险。教育金也别把未来押在终期红利上。

258能展示盛利2的能力。但它不是大多数家庭的标准答案。

255更温和。更像真实生活。也更适合长期现金流规划。

这两款产品不是谁绝对碾压谁。它们是在回答不同问题。

盛利2回答的是。我能不能把收益上限做高。

星河尊享2回答的是。我能不能让这张保单更稳地陪你走。

你先想想这笔钱要做什么。再去看产品。

这才是规划。

大贺说点心里话

港险产品的差异，很多时候不在宣传页上。而在红利结构、提领顺序和真实用钱节奏里。如果你也在纠结怎么买，先把自己的现金流方案算清楚。