国寿傲珑盛世、永明星河尊享2等人民币保单怎么选

你好，我是大贺。

今天聊香港人民币保单。

这两年问的人明显多了。我自己买过3张港险保单。也帮家人配过5张。买之前我也看不懂这些。看计划书，收益都挺漂亮。看完条款，才发现差别很大。

我身边有几个朋友。有人买国寿。有人买永明。有人买安盛。也有人盯着太保。过了几年再回头看，满意的人不是因为收益演示最高。而是当初选的逻辑对了。

2025年香港保险前三季度新单保费有2645亿港币。人民币保单的热度也在往上走。2025年跨境金融便利化继续推进。跨境人民币结算也更顺。对很多内地家庭来说，买人民币保单，不再只是“省不省换汇麻烦”。它已经变成一个很现实的资产配置选择。

但我先把话放前面。

人民币保单不能只看收益。看错了，很容易买到不适合自己的那一款。

五类需求，我会这样选人民币保单

要我现在重新选。我不会先问哪款收益最高。我会先问一句：这笔钱到底要干什么。

需求不同，答案完全不一样。

如果你最看重稳。不想折腾汇率。也比较信国资体系。我会优先看国寿傲珑盛世。

它的优势不在于数据最炸。而是国资背景清楚。人民币底层资产占比相对高。傲珑系列的分红实现率也比较稳定。这种产品适合保守型家庭。尤其是钱本来就打算长期放。不想天天盯美元人民币的人。

如果你最在意美元和人民币收益差。我会直接看永明星河尊享2。

它很特别。目前资料里，30年人民币IRR是6.31%。美元IRR也是6.31%。IRR差值是0%。这就意味着，人民币版本没有明显被对冲成本吃掉。这点很难得。

说白了就是。你想买人民币保单。但又不想因为币种选择少拿一截演示收益。永明这款就很值得放进候选名单。

如果你是为了未来长期取钱。比如教育金。比如养老现金流。我会看永明星河2 / 安盛盛利2这一类。

原因很简单。它们的复归红利占比高。在“5106”这类提领安排后，账户还可以继续增长。这里我会更看重现金流韧性。不是只看第30年、第40年的一个大数字。

当年我也是这么被忽悠的。总盯着最后那张演示表。后来才发现。真正用钱的时候，产品能不能边取边长，才是重点。

如果你特别看重保证收益。接受不了太多波动。我会把太保世代鑫享放前面。

它的保证IRR约1.9%。这个水平在全港很突出。我会说得直接一点。只看保证收益，太保世代鑫享是很硬的一档。

当然，它不是给所有人准备的。如果你追求极致演示收益。它未必最刺激。但你如果更怕下行。更在意“至少能拿到多少”。这款的价值就出来了。

还有一类人。买港险不只是为了钱。还想把养老服务也一起考虑。那我会看国寿 / 太保。

它们都有自建养老社区。钻石客户可享床位折扣。这类权益不能替代产品收益。但对有养老规划的家庭，确实有现实价值。

我把这一章说得更直白一点。

稳健型，看国寿傲珑盛世。不想被对冲成本吃收益，看永明星河尊享2。想长期提领，看永明或安盛。最看重保证，看太保世代鑫享。还要养老社区，看国寿和太保。

别反过来。别先被最高演示收益牵着走。那样很容易选错。

这几款产品，不能只用一张收益表判断

人民币保单现在为什么热。一个背景是配置港险更方便了。2025年大湾区“跨境理财通2.0”试点扩容。单个合格投资者额度从100万元提升到300万元。CIPS跨境人民币业务也在增长。2025年前三季度处理金额同比增长23%。

这些变化，让人民币缴费和结算更顺。但顺，不代表简单。

我会用三个维度看。不是看谁海报做得好。也不是看谁演示收益最高。

第一，看汇率对冲成本。同一家公司。美元版本和人民币版本差多少。差得越大，说明人民币保单背后付出的成本越高。

第二，看保证收益和复归红利。保证部分不用多说。复归红利也很关键。它派发后通常锁进保额。不太容易回撤。占比越高，波动就越小。

第三，看分红实现率。计划书写得再好，也要看过往兑现。不过你要注意。分红实现率不是保证。只能当历史参考。

这三个维度合在一起看。产品性格就很清楚了。

我不建议只拿一张30年IRR表做决定。那样太粗。人民币保单里，很多差别都藏在成本和兑现方式里。

汇率对冲成本，永明星河尊享2确实突出

人民币保单有个问题。很多人不愿意面对。

你用人民币交。将来用人民币拿。中间保司怎么处理汇率风险？

答案通常是对冲。但对冲不是免费的。

最直接的看法，就是比较同款产品的美元IRR和人民币IRR。差值越小越好。

看数据。

永明星河尊享2：人民币IRR 6.31%，美元IRR 6.31%，差值 0%。周大福人寿：人民币IRR 6.25%，美元IRR 6.31%，差值 0.06%。安盛盛利2：人民币IRR 6.32%，美元IRR 6.50%，差值 0.18%。友邦：人民币IRR 5.81%，美元IRR 6.10%，差值 0.29%。富卫香港：人民币IRR 5.78%，美元IRR 6.18%，差值 0.40%。国寿傲珑盛世：人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值 0.51%。宏利香港：人民币IRR 5.99%，美元IRR 6.50%，差值 0.51%。保诚香港：人民币IRR 5.85%，美元IRR 6.50%，差值 0.65%。

这组数据里。我会明确站永明。

永明星河尊享2是独一档。美元和人民币收益完全一致。汇率对冲成本最低。

周大福也很低。安盛属于可控。国寿、宏利的差值到了0.51%。保诚到了0.65%。这里我会谨慎一点。

还有一个细节。如果计划书数字看着差不多。但公司对外只公布一个综合实现率。那就要留意内部结算逻辑。

有一种可能。美元保单客户承担了一部分人民币保单的对冲成本。这不是说一定有问题。但你要知道这个变量。

我自己选人民币保单。对冲成本一定排在前面。这点钱能省则省。长期复利下，不是小数。

复归红利和实现率，决定长期拿钱稳不稳

很多人问我。分红险最该看哪个指标。

我的答案很简单。看两件事。能不能锁住。历史上有没有兑现。

复归红利就是前者。它派发后即锁进保额。通常不再回撤。占比越高，保单抗跌性越强。长期复利也更稳。

看第20年的复归红利占非保证红利比例。

太保世代悦享2是35%。永明星河传承2是28%。富卫盈聚天下是27%。保诚是24%。国寿傲珑盛世是13%。

这里我会给太保比较高评价。复归红利占比做到35%。对追求稳定的人，很有意义。

永明也不错。**28%**属于第一梯队。这也是我前面说，长期提领可以重点看永明的原因。

国寿这里只有13%。这点我有保留。它不是不能买。但你不能拿它当复归红利高的产品看。它的优势更偏国资背景和实现率稳定。

再看分红实现率。

国寿海外2024年综合分红实现率连续多年95%+。友邦2024年综合分红实现率90%-95%。安盛2024年综合分红实现率85%-95%。宏利2024年综合分红实现率85%-95%。保诚分红险实现率80%左右。

这里我会更偏国寿和友邦。历史兑现更稳。安盛、宏利也能看。保诚的波动我会多问几句。

不过不要误会。分红实现率高，不等于未来一定高。它只是告诉你，过去这家公司有没有认真兑现计划书。

复归红利看锁定能力。实现率看兑现习惯。这两个合起来，才接近真实持有体验。

中资和外资的底气，不是一回事

人民币保单的高收益从哪里来。这个问题很关键。

中资和外资，逻辑完全不一样。

外资保司更擅长全球配置。以安盛为例。它的投资策略里写得很清楚。主要投资于以美元计值的固定收益资产。也会利用衍生工具对冲货币风险。

安盛的增长资产投向环球市场。也相对注重亚太地区。日本除外。以及已发展市场。

说白了就是。外资不是把人民币保费全部拿去买人民币资产。它会用全球资产赚钱。再通过工具管理货币风险。

好处是经验成熟。资产范围大。收益弹性也更强。

代价也有。对冲不是免费的。美元资产赚5%。扣掉对冲成本后，可能变成4.5%。这也是很多人民币保单前期收益略低的原因。

中资保司的逻辑不同。更强调稳。也更强调可拿到的人民币资产。

国寿海外分红产品的目标资产配置里。债券及其他固定收入资产占25%-90%。股票类型资产及其他投资占10%-75%。它的投资表述也更偏控制波动。提供稳定回报。

再看资源。

2025年11月。香港特区政府发行多币种数码绿色债券。中国人寿海外参与全部四个币种认购。合计约24亿等值港元。成为中资保险最大认购方。

截至2023年末。中国人寿全集团支持一带一路建设存量投资规模超1200亿元。也为一带一路中国利益海外业务提供风险保额超470亿元。

这就是中资的底气。不是靠赌汇率。而是能参与一些别人不容易拿到的资产。

我的判断也很明确。

想要全球资产弹性，看外资。想要稳和国资资源，看中资。两条路都能走。但别把它们想成同一种产品。

没有一款港险，是100%人民币底层资产

最后讲最底层的事实。

很多人以为。买人民币保单。底层就是人民币资产。

这个理解不对。

香港市场上，不存在100%底层资产为人民币的长期储蓄分红保单。

原因很现实。

人民币十年国债收益率只有1.87%。点心债收益率大概2%-3%。熊猫债大概1.7%-2.51%。如果全投这类资产，很难支撑长期分红演示。

再看资产供给。离岸人民币债券，也就是点心债。截至2024年末存续规模约1.26万亿元人民币。这个规模不算小。但对长期大额分红险来说，久期和深度都不够。

全球符合险资条件的资产中。超过**90%**以美元计价。这才是现实。

还有监管要求。香港保监局GN16分红险披露指引要求。分红险要做全球化多元资产配置。不允许集中于单一币种或单一市场。

人民币保单的真实结构，大致是这样。

人民币保费。兑换美元或港元。进入全球资产。保司做汇率对冲。未来用人民币结算给你。

这不是坏事。但你一定要看懂。

人民币保单不是纯人民币资产。它只是用人民币做缴费和兑付。底层仍然绕不开全球资产和美元资产。

这个前提看懂了。你就不会被“人民币”三个字带偏。

写在最后：这些提醒比收益表更重要

人民币保单能不能买。当然能。

但我不建议短期资金买。也不建议只看演示收益买。更不建议听一句“人民币更稳”就下决定。

分红实现率是非保证收益。历史表现不代表未来。这个必须记住。

跨境保单还涉及监管、外汇、汇率、税务、法律适用等差异。投保前要充分了解。别只看一张收益表。

产品选择也要看自己。资产规模。风险偏好。未来提取节奏。家庭现金流。这些都要放进去。

要我现在选。我会按需求倒推。不是按收益排名倒推。

稳健，看国寿。低对冲成本，看永明。长期提领，看永明或安盛。保证收益，看太保。养老社区，看国寿和太保。

这才是人民币保单比较舒服的打开方式。

大贺说点心里话

港险产品差异很细。同样是人民币保单，买法不同，成本也会不一样。如果你已经在看具体方案，可以先把“信息差”补齐，再决定怎么配。