宏利永明全美友邦IUL：2025派息谁更稳

你好，我是大贺。

今天聊的不是传统港险储蓄分红。是很多高净值家庭这两年反复问我的 IUL 指数万能寿险。

我遇到过一个客户。一半资产放在A股里追热点。一半资金放进IUL做长期配置。

2025年复盘时，他跟我说了一句话。“我终于知道什么叫资产配置了。”

这句话挺真实。

我们做财富规划不是炒短线。这是给家族准备的钱。十年二十年看下来，稳稳的幸福比一夜暴富更重要。

不过，IUL也不能只听别人说好。得看真金白银拿到了多少。

这篇我会用截至2025年12月的公开派息数据，聊四个产品：

宏利「Signature IUL (II)」。永明「SunBrilliance IUL」。全美「Genesis II/III」。友邦「Platinum Indexed Legacy」。

我会围绕三个问题讲。

IUL到底能不能吃满Cap。Cap不高的产品还有没有价值。四家里面，谁更适合长期家族配置。

IUL不是暴利工具，它的核心是守底线

IUL最容易被讲复杂。

其实拆开看，就两个词。Floor 和 Cap。

Floor是保底。挂钩的S&P 500指数哪怕跌了20%。账户收益按**0%**算。本金不跟着指数一起亏。

Cap是封顶。指数涨了，你跟着涨。但最高拿到封顶线。当前市场主流产品封顶率，大概在**9%-11.3%+**这个区间。

说白了。市场大跌，你“躺平”。市场大涨，你“吃肉”。中间的涨幅，按合同规则结算。

这就是IUL的底层逻辑。

我不喜欢把IUL说成暴利工具。这会误导人。

IUL更像一块压舱石。特别是在2025年这种环境里。地缘风险高。避险需求强。全球黄金价格突破2800美元/盎司。家族办公室现金及类固收配置比例升到28%。

有钱人不是突然保守了。而是看明白了。本金安全，比账面热闹更重要。

不是all in，是配置。

宏利和全美：Cap能不能吃满，数据很直接

先看很多人最关心的问题。IUL的封顶收益，能不能真的拿到。

我会先看宏利和全美。这两家数据很有代表性。

宏利这次看的产品是 Signature IUL (II)。账户是 S&P 500 Index Sub-account。封顶率是9.30%。

2025年的数据很漂亮。3月、5月、6月、7月、8-12月到期的指数段。全部触及**9.30%**封顶收益。

如果客户加选了115%绩效乘数。这些触顶月份的实际到手收益是10.70%。

这点我认可。宏利的特点就是稳。不花哨。不追求特别高的封顶。但执行出来很干净。

你看这张表。宏利的Cap Rate都是9.30%。多数月份直接触顶。绩效乘数后就是10.70%。

这里我会给一个明确判断。

如果你是偏稳健的家族资金，我会优先把宏利放进候选名单。它不是最激进的。但很适合长期规划。尤其适合不想天天研究账户切换的人。

再看全美。也就是很多人说的 TLB。

这次看的产品是 Genesis II / Genesis III。账户是 S&P 500 Index Account。Cap Rate是11.20%。Floor Rate是0.00%。

全美的优势很清楚。封顶高。

2025年1月-2月段实际派息11.20%。2025年5月-12月段连续多个月锁定11.20%。都是触顶。

这张图很直观。Floor是0.00%。Cap是11.20%。多数段落结算到顶。

我对全美的判断也很明确。

如果你能接受产品结构更偏进取，我会更喜欢全美的收益弹性。它的上限更高。牛市年份更占便宜。

但我不会把它推荐给所有人。原因很简单。家族财富传承，不只看一年收益。还要看保司偏好、账户规则、费用结构、后续管理。

全美数据漂亮。但买它之前，必须把长期持有成本看清楚。这不是短期理财。

永明：Cap不高，不代表收益就弱

很多人看到永明的Multiplier账户。第一反应会有点犹豫。

Cap Rate才8.15%。是不是不够高？

这就要看设计。

永明这次看的产品是 SunBrilliance IUL。它有两个主要账户。

一个是 S&P 500 Multiplier Account。一个是 Optimum Account。

Multiplier账户的Cap Rate是8.15%。但2025年1月、2月、5月-12月。实际派息率达到9.78%。

原因在乘数效应。它不是只看表面Cap。产品设计会把收益撬上去。

Optimum账户也很有意思。绝大多数月份触及封顶上限。实际派息率维持在10.20%。

永明在2025年几乎所有分段都实现正收益。没有触发**0%**保底。

这说明什么？

我觉得永明的重点不是“最高能拿多少”。而是账户选择更多。玩法更细。更适合愿意做策略管理的客户。

如果你只想省心，我不会首推永明。它不是不好。而是需要理解账户差异。也需要顾问持续跟踪。

但如果你有专业顾问在旁边。永明是值得看的。Cap看着不高。实际派息能接近10%。这个设计并不弱。

这一点很容易被忽略。

很多人只看Cap Rate。这会看错产品。

IUL不能只看一个封顶数字。还要看乘数。看费用。看账户规则。看历史结算。看低谷期表现。

友邦：简单直接，但别期待太多花样

接着看友邦。

产品是 Platinum Indexed Legacy。账户是 S&P 500 Index sub-account。Cap Rate是9.00%。Floor Rate是0.00%。

友邦的策略非常清楚。简单。直接。主打确定性。

2025年6月-2026年1月成熟的段落。全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年5月成熟段落。指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

这就是友邦的规则。涨得少，就拿多少。涨得多，就拿9%。

我对友邦的态度很直接。

如果客户不想研究太复杂的账户，友邦是四家里最容易理解的选择之一。尤其适合第一次接触IUL的人。也适合家里决策人比较多的家庭。

家族资产配置有个很现实的问题。不是所有家庭成员都懂金融。产品越复杂，沟通成本越高。传承安排里，沟通成本很重要。

友邦的好处就在这里。规则好讲。数据好解释。结果也稳定。

但我也要把话说清楚。

如果你追求更高上限，友邦不一定最优。它的Cap是9.00%。在2025年这种大行情里。全美能拿到11.20%。宏利乘数后能到10.70%。永明Optimum能到10.20%。

友邦的优势不是最高。是简单和确定。

这类产品适合什么人？

适合已经有大量资产。不想用这笔钱去搏超额收益。只希望在美股上涨时分一杯羹。在美股下跌时守住底线。

我会把友邦放在“稳健省心型”选项里。但不会把它包装成收益最强。

2025年4月那一段，反而最值得看

前面讲的都是漂亮数据。但我更重视不漂亮的那一段。

很多客户会问。有没有掉下来的时候？

有。而且必须看。

四家公司都有一个共同低谷期。就是2025年4月到期指数段。对应的是2024年4月进场的资金。

这一段的数据是：

• AIA：3.16%
• 宏利：5.52%
• 全美：5.52%
• 永明：5.52%-6.62%

这段为什么低？

IUL的收益计算遵循点对点。英文叫 Point-to-Point。只看起跑线和终点线。

2024年4月进场时。美股受通胀数据反弹影响。当时出现回调。标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股不是没涨。甚至有过明显冲高。

但到了2025年4月结算附近。美股遭遇“倒春寒”。地缘和关税消息扰动市场。前面涨出来的幅度，被回吐了不少。

结算日卡在低位。收益自然就没那么好看。

这正是IUL真实的地方。

它不是保司拍脑袋给收益。也不是承诺每年都拿到封顶。它严格按S&P 500真实表现结算。没有黑箱。

这段低谷期数据，反而让我更放心。

四家公司数据差异不大。基本都在3.16%-6.62%。规则执行很一致。

如果是直接炒股。2025年4月那种跳水。很多人账面可能已经回撤很深。心态也会变形。

IUL客户在同样波动里。还拿到正收益。哪怕不是双位数。也守住了底线。

这就是我愿意把IUL放进家族资产配置的原因。不是因为它每年都高。而是因为它在坏天气里，不至于让家庭资产失控。

当然，你也不能误会。IUL不是没有成本。也不是随时进出都舒服。它更适合长期资金。短期周转钱别碰。

这句话我说得重一点。

三五年内要用的钱，不适合买IUL。孩子马上要交学费的钱。公司周转资金。家庭应急钱。都不该放进去。

IUL要用长期的钱。用家族资产里的稳定资金。这样才对。

写在最后：IUL值不值得配，我的答案很明确

回到最核心的问题。IUL到底值不值得配？

我的答案是。值得配，但不能乱配。

2025年的数据摆在这里。大部分IUL保单年度收益率落在9.00%-11.20%。这个水平很强。

它跑赢了很多美元固收。也跑赢了不少保守型理财。更重要的是，它没有让客户承担指数下跌的全部损失。

0% Floor Rate不是摆设。在更早的波动期，它多次保护了客户本金。

这才是IUL的价值。

我更建议高净值家庭这样看：

S&P 500账户，依然是核心。2025年表现最好的账户。几乎都和S&P 500有关。

挂钩恒生指数的账户。过去两年波动很大。多次触发**0%**保底。不是不能选。但我会非常谨慎。

如果只能选一个方向，我会优先选S&P 500相关账户。这个判断我不含糊。

四家产品怎么选？

宏利适合稳健家庭。想要大厂、稳定、长期确定性。它很适合放进家族配置。

全美适合更看重上限的人。Cap到11.20%。弹性更高。但一定要看懂长期规则。

永明适合愿意做账户管理的人。乘数设计有价值。但别只看表面Cap。也别完全放手不管。

友邦适合追求简单的人。规则清楚。沟通成本低。收益上限不是最高。但省心。

如果让我给一个排序。不是简单排收益高低。

偏稳健传承，我会优先看宏利和友邦。偏收益弹性，我会重点看全美。偏策略管理，我会把永明放进组合里。

这才是比较负责任的答案。

还有一点很重要。

2025年底，全球已有120+司法管辖区加入CRS信息交换。中国CRS也已完成第8轮信息交换。家族财富传承，已经不是“把钱放远一点”这么简单。

合规。透明。可传承。可解释。这些都要考虑。

离岸寿险和IUL的价值。不只是收益。还有合规架构。财富隔离。受益人安排。跨代传承。

我们做财富规划不是炒短线。更不是看到一年数据好，就把钱全砸进去。

IUL可以做压舱石。但它不是全部答案。

我的建议很明确。家庭资产里拿一部分长期美元资金。做IUL配置。可以。

短期资金。高流动性资金。看不懂费用和规则的资金。不要碰。

这类产品，买错不是因为产品坏。而是因为钱的期限错了。人的预期错了。配置比例错了。

稳稳的幸福，前提是你先把它放在正确的位置。

大贺说点心里话

如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦这几类IUL，别只盯着演示收益。真正要算的是怎么买、买多少、放多久，以及这笔钱在家族资产里承担什么角色。