香港12家保司分红实现率横评：别只看均值，要看10年稳定性

你好，我是大贺。

最近有朋友拿着几份港险计划书来问我。

每一份演示收益都挺好看。

有的写得很稳。

有的长期 IRR 也不低。

但我一般不会先看演示图。

我会先问一句。

这家公司过去兑现得怎么样？

说白了，你买的是未来30年的现金流，不是PPT上的演示图。

演示可以做得漂亮。

真正到了第10年、第15年、第20年。

保司到底有没有按当年说的去派。

这个东西，不能靠感觉。

要看分红实现率。

截至2026年05月10日，香港保司的分红实现率，已经是普通人可以公开查到的数据。

监管也给了尺子。

香港保监局有分红实现率专页。

各家公司每年都要披露。

这篇文章，我不想写成一堆保司名字的大排名。

那样没意义。

我会用一个更实用的办法。

你以后看港险保司，就记住3步。

看10年。盯波动。分品类。

别急，先把这3步记住。

选港险保司，先把分红实现率看明白

分红实现率的公式很简单。

分红实现率 = 实际派发的分红金额 ÷ 计划书上演示的分红金额 × 100%。

也叫履行比率。

它主要看的是非保证收益。

计划书里写了多少。

最后实际给了多少。

这个比例越接近100%。

波动越小。

你对未来现金流的把握，就越强。

这里有个细节。

分红不是一个东西。

有周年红利。

有复归红利。

也有终期红利。

香港保监局要求保司分别计算和披露。

每年6月30日前要公布。

2025年7月，香港保监局也更新了分红保单相关指引。

这对普通人是好事。

以前你只能听销售讲。

现在你可以自己查。

我跟你说个大实话。

数据不会骗人，但销售的话术会。

有些公司分红实现率不好。

就会绕开这个话题。

开始讲历史底蕴。

讲资产规模。

讲投资团队。

讲全球布局。

这些不是完全没用。

但不能替代兑现数据。

保司不是靠故事给你派钱。

是靠真实经营和投资结果派钱。

还有一个背景，也要放进来。

2025年9月，美联储降息25个基点。

联邦基金利率目标区间下调到4.00%-4.25%。

这是2024年以来第3次降息。

降息周期里，保司投资端会有压力。

未来分红能不能稳住。

这件事会更重要。

我看保司，不会只问“演示高不高”。

我更关心这3件事。

• 有没有10年以上的数据。
• 实现率的波动大不大。
• 储蓄险、年金险、重疾险要不要分开看。

这3步够用了。

普通人不需要研究20家保司。

你把这3步套进去。

很多看起来很香的计划书，会立刻现形。

第一步看10年：国寿（海外）的稳定性很干净

我不太看5年以内的数据。

不是说没价值。

是参考性太弱。

港险是长期合同。

你今天交的钱，可能要看20年、30年。

5年表现好，不代表穿越过周期。

10年以上的数据，才更能看出保司的投资能力和风控能力。

这一点上，国寿（海外）给出的答卷很干净。

国寿（海外）一共有65款产品。

其中36款超过10年。

实现率区间是78%-99%。

均值是85%。

更关键的是波动。

它是12家保司里波动区间最窄的。

只有21个百分点。

这个数据，我是比较认可的。

不是因为均值特别夸张。

而是它没有乱跳。

超10年的36款产品里。

80%以上实现率的占比超过90%。

经典储蓄险「丰盛人生」。

连续15年实现率稳定在85%-95%。

从来没有低于78%。

终期红利的实现率，全部都是100%。

这个比“某一年冲到很高”更重要。

很多人买储蓄险，是给孩子准备教育金。

或者给自己做养老金。

这两类钱，最怕什么？

最怕到时间要用钱时，发现实际现金价值和当年演示差太多。

教育金不是拿来赌的。

养老金也不是拿来拼运气的。

如果你是保守型家庭，我会优先看国寿（海外）这种稳定型选手。

它不一定最刺激。

但它的优点很明确。

波动小。

长样本多。

兑现记录够长。

对保守家庭来说，这比演示收益多写一点更值钱。

第二步盯波动：保诚的92%均值，不能只看表面

很多人看分红实现率，会犯一个错。

只看均值。

均值很容易误导人。

尤其是有极端高值的时候。

保诚就是典型案例。

保诚有44款产品。

其中21款超过10年。

实现率区间是17%-1044%。

均值是92%。

乍一看，挺高。

但这个均值被极端高值拉高了。

你要看细节。

21款超10年产品里。

只有4款能长期维持80%以上实现率。

其余17款波动剧烈。

更夸张的是。

某款重疾险某年实现率只有17%。

次年又飙到1044%。

这种数据，我会非常谨慎。

不是说保诚所有产品都不能看。

但你不能只拿“均值92%”来下判断。

这个均值太容易美化现实。

均值高但波动大，不如均值略低但波动小。

这点我立场很明确。

做长期储蓄，收益确定性比冲高更重要。

尤其是家庭资产配置。

你要的是大概率兑现。

不是某一年突然很好看。

再看友邦。

友邦有63款产品。

其中38款超过10年。

实现率区间是64%-169%。

均值是86%。

80%以上实现率的产品占比超过60%。

友邦的特点，不是某一个数字特别炸。

而是全品类比较均衡。

储蓄险、年金、重疾险都有覆盖。

王牌产品表现也比较亮眼。

比如储蓄险「充裕未来」系列。

10年以上实现率稳定在90%-105%。

重疾险「加裕智倍保」也能维持85%以上。

这在重疾险里不常见。

如果你想一站式配齐储蓄、重疾、年金，友邦是我会认真放进备选的公司。

它的优势是综合能力。

不是单点冲刺。

再看安盛。

安盛有35款产品。

其中14款超过10年。

整体实现率区间是28%-102%。

均值是82%。

但这里要拆开看。

剔除1款实现率**28%**的重疾险后。

其余13款储蓄险、终身寿险。

实现率都在70%-102%。

均值是88%。

安盛的储蓄险，我会更愿意看。

比如「安进」系列。

连续12年实现率在85%-102%。

这个表现是稳的。

但安盛的重疾险，个别产品波动大。

这里不要混着看。

安盛适合看储蓄险。重疾险我会慎选。

这就是“盯波动”的价值。

你不看波动。

就容易被均值带偏。

你看了波动。

谁是真稳，谁是跳得厉害。

会很清楚。

第三步分品类：储蓄和年金，不能拿重疾一起比

同一家公司里。

储蓄险、年金险、重疾险的分红实现率，通常不一样。

我不建议混在一起看。

重疾险受理赔影响更大。

储蓄险和年金险，更多看资产端和负债管理。

这就是为什么有些保司。

储蓄险很稳。

重疾险却会拖后腿。

万通就是一个很有意思的例子。

万通一共11款产品。

超过10年的只有2款。

实现率分别是80%和89%。

均值是84.5%。

波动不大。

但样本确实少。

万通真正强的地方，是派息类年金。

「万通即享年金」。

「延期年金」。

实现率几乎100%。

在香港年金险里，这个表现很有代表性。

如果你明确想要稳定现金流，万通年金可以重点看。

比如退休后每月领钱。

或者想做一笔相对稳定的现金流安排。

但如果你问我万通储蓄险能不能大比例配置。

我会保留。

原因很简单。

超10年的储蓄险样本只有2款。

长期稳定性还要等更多数据。

再看宏利。

宏利有49款产品。

其中21款超过10年。

实现率区间是20%-98%。

均值只有58%。

21款里，只有2款实现率超过80%。

其余19款都低于70%。

这个数字不太好看。

说得直一点。

宏利多数产品的实际收益，大概只有预期的5.8折。

计划书里演示10万美元分红。

实际可能只有5.8万美元。

这不是小偏差。

这是会影响家庭规划的偏差。

我不会把宏利放在储蓄分红险的优先位置。

除非你已经非常清楚具体产品。

也接受这个兑现水平。

普通家庭没必要硬上。

这里再提醒一次。

不要拿一个保司的品牌名，去替代产品判断。

也不要拿一个品类的好表现，去推断另一个品类也好。

年金就是年金。

储蓄就是储蓄。

重疾就是重疾。

分开看，才不容易看错。

周大福、永明、富卫：不是不能选，但要挑得很细

中间梯队的保司，我通常不会一刀切。

有些产品很好。

有些产品一般。

这里最怕“听一个品牌故事，就全盘接受”。

周大福人寿就是这种情况。

周大福有66款产品。

其中18款超过10年。

均值是75%。

波动是84个百分点。

这个波动不小。

但它也不是没有亮点。

18款里有6款实现率超过90%。

储蓄险「盛世传承」。

10年实现率在95%-105%。

这个表现很亮眼。

我的判断是。

周大福不能盲选，但可以挑产品。

你愿意花时间比。

能接受产品分化。

可以看它的旗舰储蓄险。

但如果你只想省心。

不想研究具体条款和历史数据。

那它不算最适合你。

永明的数据看起来更顺眼。

永明有28款产品。

其中12款超过10年。

均值是86%。

波动是33个百分点。

12款产品里。

有6款实现率超过90%。

「永明鑫满意」10年实现率在95%-105%。

这个成绩不错。

但我不会把它和友邦、国寿放在同一层判断。

原因是样本。

永明超10年的样本只有12款。

友邦是38款。

国寿是36款。

样本少，不能说不好。

但参考性要打折。

永明可以选，但我不会建议大比例只押它一家。

如果你喜欢具体产品。

可以配置一部分。

不要把它当成唯一核心。

富卫就更偏保守观察。

富卫有51款产品。

其中24款超过10年。

均值是69%。

60%的产品实现率低于70%。

储蓄险「盈聚天下」10年实现率稳定在65%-85%。

富卫的特点是。

没有特别夸张的高值。

也没有低于**40%**的产品。

整体不冒进。

也不算踩大雷。

但收益兑现水平偏中等。

预算有限，小金额试水港险，可以看富卫。

如果你追求更高的长期兑现稳定性。

我会让你再看看国寿、友邦、安盛的储蓄产品。

这不是说富卫差。

是定位不一样。

它更适合轻配置。

不是我心里最优先的主力仓。

太平、忠意、太平洋：短期满分，但别急着大比例照抄

还有三家公司，数据看起来很漂亮。

太平（香港）。

忠意人寿。

太平洋（香港）。

但它们有一个共同问题。

暂无超10年保单数据。

这就回到第一步。

短期好，不等于长期已经验证。

太平（香港）有9年数据。

只有1款实现率是98%。

其余全是100%。

短期履约能力很强。

忠意人寿有8年数据。

所有产品实现率都是100%+。

包括重疾、储蓄、年金。

短期表现非常漂亮。

太平洋（香港）只有2年数据。

全部是100%。

但它开展寿险业务较晚。

长期稳定性还需要时间验证。

这三家，我的态度比较明确。

可以关注。可以小金额配置。暂时不建议大比例投入。

尤其是太平洋（香港）。

2年全100%。

这当然好看。

但2年还不够说明问题。

港险不是买短债。

它是长期合同。

你不能只看刚起跑的速度。

还要看10年后的耐力。

愿意尝鲜的人。

可以放一点。

想做家庭主力储蓄的人。

我还是建议优先看长样本。

这事我见得太多了。

很多人买的时候喜欢追新。

三五年后才发现，真正安心的不是新概念。

是长期兑现记录。

写在最后：这3步，比听销售讲故事更有用

最后收一下。

分红实现率是历史参考。

不是未来保证。

未来还会受全球经济、利率、保司投资策略影响。

这一点一定要说清楚。

但历史兑现能力没有意义吗？

当然不是。

它至少告诉你一件事。

过去这么多年。

这家公司有没有好好履约。

有没有长期保持稳定。

有没有在周期里乱跳。

我自己的排序逻辑很简单。

收益确定性，比高均值更重要。

国寿（海外）、友邦、安盛。

这几家公司用10年以上数据证明了履约能力。

国寿胜在波动小。

友邦胜在全品类综合。

安盛储蓄险表现稳。

保诚和宏利则提醒我们。

不要被高演示和高均值带偏。

保诚的均值被极端高值拉上去。

但17%这种低值，会让人很不舒服。

宏利均值只有58%。

多数产品兑现水平偏弱。

我不会把它们放在普通家庭的优先选择里。

你以后看港险保司，就按这3步来。

• 看有没有10年以上数据。
• 看实现率是不是稳定，不要只看均值。
• 分清储蓄、年金、重疾，不要混着比较。

如果你只想让我讲得更直接一点。

那我会这么说。

保守型家庭，优先看国寿（海外）。

想一站式配置，可以重点看友邦。

只看储蓄险，安盛值得放进备选。

年金现金流，万通可以认真看。

周大福、永明，要挑具体产品。

富卫适合小金额稳妥试水。

太平、忠意、太平洋，短期漂亮。

但大比例配置，我会再等等。

港险不是不能买。

也不是只看谁演示高。

真正要看的是。

未来要用钱的时候。

它能不能按更接近预期的方式，把钱给到你。

这才是分红实现率的意义。

大贺说点心里话

如果你已经有几份计划书，别急着比谁演示高。把分红实现率、回本时间、提取方式放在一起看，很多选择会清楚很多。