友邦环宇盈活：计划书上6.5%复利IRR，你真的能拿到手吗？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天拆解一份友邦**「环宇盈活」的计划书，先泼盆冷水——很多人只盯着收益数字看，却忽略了那些"非保证"**三个字背后的真相。

保单基础信息速览

这份计划书的投保方案：0岁男性，总保费25万美金，分五年缴费，每年缴纳5万美金。

保单货币为美元，供款年期5年，保障年期终身。

看起来是个标准的长期储蓄配置方案。

但别急着下结论，关键在于收益结构怎么算。

英式分红收益结构拆解

友邦环宇盈活是一款英式分红产品，收益结构由保证金额 + 复归分红 + 终期分红三部分组成。

保证部分的现金价值是保险公司必须给到的最低金额，不管市场怎么波动，这笔钱是确定的。复归红利每年派发，发给后不会再减少，类似于每年发的工资，到手就是你的。终期红利则不同，它在退保或理赔时才一次性派发，平时不累积到现金价值里。

这个坑我必须提醒你：港险非保证占比高，这确实是高收益的来源。

不过，非保证就意味着不确定。复归红利占比越高，产品波动越小，提领优势越明显；终期红利占比高的产品，波动就大，收益弹性也大。

缴费期内退保：亏损是常态

丑话说在前头，缴费期间退保基本都是亏的。

• 第1年刚交5万美金，这时候退保，退保收益连已交保费的1%都拿不到
• 第3年已经交了15万，退保收益约2.5万多美金，亏得很明显
• 第5年交完25万，退保收益仍然追不上总保费，还是有损失

为什么？因为保单前期会扣初始费用、管理费等，成本都在前面扣完了。这基本已经是行业常态，不是友邦一家的问题。

所以买港险之前，一定要确保这笔钱短期内不会动用。

缴费期后收益：时间的复利魔法

交完费之后，情况开始好转。

**第7年预期回本，第18年保证回本。**注意这两个时间点的区别——预期回本是按标准情景算的，保证回本是按最差情况算的。

往后看，收益数据如下：

• 第10年：预期总收益 32.8万美金，复利IRR 3.47%
• 第20年：预期总收益 67.6万美金，复利IRR 5.67%
• 第30年：预期总收益 146.3万美金，复利IRR 6.5%（收益天花板）

时间越长，退保收益越高，而且越往后，增长幅度会越大。这就是复利的威力。

但问题来了——这些都是"预期"数字，能不能拿到手，还得往下看。

乐观与悲观：收益区间有多大？

别只看收益不看风险。计划书里其实给了乐观和悲观两种情景演示，很多人不知道的是，这个差距可不小。

• 第10年：乐观 39.3万，悲观 27.4万，相差约 12万美金
• 第20年：乐观 77.9万，悲观 42.2万，相差约 35万美金
• 第30年：乐观 146.3万，悲观 65万，相差约 81万美金

时间越久，乐观和悲观的收益差距就越大。这是因为港险收益是复利计算的，一点回报差异看起来可能没什么，几十年滚下来差的就多了。

第30年乐观和悲观差了81万美金，这可不是小数目。所以看计划书的时候，不能只盯着中间那个标准情景的数字看。

分红实现率：预期能否兑现的关键

这是整篇文章最重要的部分。

先泼盆冷水：港险计划书里的收益演示并不是保证都能拿到的，实际能拿多少还得看保险公司的真实投资水平。

分红实现率是计划书预期收益和实际收益的比值：

• 分红实现率达到100%，长期收益率就和计划书演示的数据一样
• 分红实现率高于100%，长期收益就越高
• 分红实现率低于100%，长期收益也会相应减少

说到这里，不得不提2024年海银财富700亿暴雷事件。年化收益率宣传超8%，涉及700亿元资金池，4.66万名客户受害，老板及高管20多人被警方带走。高收益承诺的理财产品频频暴雷，让很多人对"非保证收益"心存疑虑。

但港险有个好处——分红实现率是公开透明可查的，受香港保险业监管局监管。

友邦保险公布了旗下2024年产品分红数据，共75款分红产品，62款产品公布了分红数据，最高分红率达169%。这意味着有些产品实际派发的分红，比计划书演示的还要高。

这个坑我必须提醒你：过去的分红实现率不能完全代表未来。友邦历史数据表现不错，但未来能否持续，还要看全球投资环境和保司的资产配置能力。

很多人不知道的是，不同保司、不同产品的分红实现率差异很大。有的产品常年100%以上，有的产品可能只有70%–80%。同样的计划书收益演示，最后到手的钱可能差很多。

所以别只看计划书上的数字好看，还要看这家公司历史上能不能兑现承诺。

总结：适合自己的才是最好的

拆解完这份计划书，该说的都说了。一款港险产品没有绝对的好与坏，还得看适不适合自己的需求。

环宇盈活作为友邦的英式分红产品，收益结构清晰，长期持有收益可观，友邦的分红实现率历史表现也比较稳定。

但非保证部分占比高、前期退保亏损大、乐观悲观差距大，这些风险也要心里有数。

希望这些拆解能帮大家建立起来一个简单的框架，以后再遇到类似的计划书，也能更从容地找到适合自己的选择。

丑话说在前头，买港险是长期决策，别冲动，想清楚再下手。

大贺说点心里话

看完收益分析，你可能还想知道：同样的产品，怎么买能省下一大笔？