新加坡全美IUL：10倍杠杆好看，但先看懂0%底线

你好，我是大贺。

今天聊新加坡全美「IUL」。

这款产品，很多高净值客户问得很频繁。原因也直接。它看起来很猛。38岁男性，趸交96,274美元，可以对应100万美元终身保额。

但我不想只讲漂亮的一面。

我会先把最坏情况也摊开。指数账户如果年年按0%走，这张保单在67岁会终止。这个点很关键。

看懂这个底线。再看7.25%演示收益。你才知道它到底值不值得看。

38岁趸交96,274美元，怎么撬动100万美元保额

我们先看案例。

38岁男性。非吸烟。投保100万美元保额。选择趸交。保费全部放进标普500指数账户。

一次性交96,274美元。

对应的是100万美元终身寿险保额。

这就是IUL最吸引人的地方。保障杠杆很高。差不多是10倍以上。

按计划书里的7.25%演示收益看，账户价值会慢慢长起来。

几个关键年龄点，我直接列出来：

• 60岁，账户价值约18.4万美元
• 70岁，账户价值约30.1万美元
• 80岁，账户价值约47.8万美元
• 90岁，账户价值约68.6万美元
• 100岁，退保价值和身故金都到100万美元
• 110岁，退保价值和身故金到196万美元

这张表的逻辑很清楚。

前期主要是保障杠杆。后期账户价值逐年增加。时间拉得足够长，账户价值会接近保额。再往后，可能反超初始保额。

还有一个设计。第11年开始，每年提取10%账户价值，不影响100万美元保额。

听起来很灵活。

但这里有个细节容易被忽略。

我不建议随便提。

IUL不是银行账户。更不是随时想拿就拿的活期钱。提取得太猛，晚年保单稳定性会变差。

这类产品适合长期放的钱。短期周转的钱别碰。

标普500账户的7.25%，不是保证收益

这个案例里，保费全部进了标普500指数账户。

很多人会问。计划书为什么敢用**7.25%**演示？

我们把数字摊开看。

IUL的指数账户，核心不是直接买指数。它是挂钩指数表现。下有保底。上有封顶。

最重要的底线是：指数账户保底0%。

市场大跌那一年，账户结算不跟着跌穿。最低按0算。这个机制，是IUL和直接买美股ETF最大的不同。

回头看2025年四季度，美股波动很大。标普500因为AI板块调整，单日跌幅超过3%的情况多次出现。VIX也一度冲高。

但全年又还能录得不错涨幅。

这种市场环境，很适合理解IUL。

它不追求吃满全部涨幅。它追求的是，跌的时候不跟跌。涨的时候按规则参与。

全美这款IUL有4个指数账户。

标普500指数账户最常见。保底0%。封顶11.2%。但每年额外扣1%费用。实际封顶可以理解为10.2%。长期假设收益是7.25%。

环球指数账户，保底0%。封顶9.27%。长期假设收益5.7%。它挂钩的是40%标普500 + 35%恒生 + 25%欧洲斯托克。

标普500伊斯兰教法指数账户，保底0%。封顶9.3%。长期假设收益6.5%。也有**1%**扣费。

VC无上限指数账户，是标普500波动率控制账户。保底0%。无封顶。长期假设收益7.5%。这是去年10月新推出的账户。

过去10年平均年化收益率也有参考价值。

环球指数是7.67%。VC无上限是10.30%。标普500指数是12.67%。标普500伊斯兰教法指数是14.24%。

但我提醒一句。

过去收益不是未来承诺。

别信宣传，看合同。IUL真正写进规则里的，是保底、封顶、扣费、账户切换机制。不是某一年市场涨了多少。

全美的好处在于账户比较透明。每年还能重新分配账户比例。你可以全部放固定账户。也可以全部放指数账户。也可以混合配置。

比如一部分放固定账户。一部分放标普500。一部分放环球指数。

这点我认可。

但我不会只按7.25%来做决定。我要同时看0%的底线。

指数年年0%，这张保单还剩什么

前面说了极端情况。

如果指数每年都是0%，这张38岁男性的保单，会在67岁终止。

这个数字不好听。但必须讲。

它说明一件事。IUL有保底0%。不代表保单永远不会失效。账户每年结算不为负，不等于成本不存在。

寿险成本、保单费用、账户管理费用，都会影响长期稳定性。

一码归一码。

保底0%是指数账户的保护。不是所有问题的保护。

不过，全美也有兜底设计。

固定账户全部投向债券。前10年保底利率2.0%。10年后保底1.5%。目前实际利率是4.1%。投保首年利率保证4.1%。

这里和2025年开始的美元利率变化有关。

美联储在2025年9月、10月连续降息。市场也预期2026年底利率可能继续下行。美元存款利率如果往下走，固定账户首年4.1%保证利率，就显得更有稀缺性。

当然，它不是存款。

但在保单账户里，这个利率水平值得看。

另外，产品还有终身不低于2%利率的最低退保价值和最低身故保障。完全退保保障利率也是2%。

这就是它的安全垫。

我对这款产品的判断是：

它不是零风险产品。它是有明确底线的长期寿险工具。

你要追求短期高收益，它不合适。你要的是高杠杆身故保障，再加账户长期增长机会，它才有意义。

0到80岁可投，传承功能做得比较细

再看产品本身的基础参数。

新加坡全美IUL的投保年龄覆盖很宽。出生15天到80岁都可以。

最低起投保额是100万美元。

缴费方式也比较多。可以趸交。也可以选2年、5年、10年、15年或20年交。还支持限额追加保费。

每年保费还能分期12个月定投到指数账户。这个设计挺实用。至少不用一次性卡在某个市场点位。

还有一个细节。

400万美元保额以内，不需要额外体检。

对高净值客户来说，这个门槛不算低。核保体验也会好很多。

如果是吸烟客户，也有戒烟奖励。超过一年没吸烟。再通过尼古丁测试。可以回归非吸烟费率。

传承功能这块，我觉得全美做得比较细。

它支持设置后备投保人。也可以更改被保人。但更改时要重新健康告知。

它还可以做身故金类信托。最长可以分10年分期给付身故金。

受益人设置也比较灵活。可以设置多位受益人。也支持非血缘、非婚姻关系。还能设置第二顺位受益人。

这对复杂家庭结构很重要。

有些客户不是只想“赔一笔钱”。他想控制钱怎么给。什么时候给。给谁。给多久。

这时候，分期赔付和受益人安排，就不是附加功能了。

它是核心功能。

如果你买IUL是为了家族传承，全美这块是加分项。

想远程买全美IUL，先看合格投资者门槛

这部分很现实。

不是所有人都能买。

新加坡全美IUL可以在内地远程投保。但前提是符合新加坡当地的合格投资者要求。

满足下面任意一项即可：

• 年收入超过30万新币，约合160万人民币
• 个人流动金融资产超过100万新币
• 个人总净资产超过200万新币

这里有个细节容易被忽略。

流动金融资产，一般是银行存款、股票这类。不包含保单。

个人主要住宅价值，扣除贷款后，最多只能贡献100万新币。

我接触下来，大多数客户是通过第二条。也就是个人流动金融资产超过100万新币，来完成认定。

这点很关键。

有些人总资产很高。但钱都在房子里。现金和股票不够。认定时就未必顺。

再说健康告知。

IUL的健康告知比较严格。特别是有结节、高血压、既往病史的客户。通常需要提交认可医院的体检报告。还要有医生签字盖章。

全美在这里有一个非常实际的优势。

它是新加坡唯一支持全中文体检资料的IUL。

新加坡目前仅有两家可在内地直接投保的IUL。一个是全美。一个是永明。

但其他公司通常要求把体检报告翻译成英文。

别小看这个差别。

医学翻译不只是麻烦。还容易出现表达偏差。核保人员理解不同，结果可能就不同。

全美支持全中文报告。对内地客户很友好。

我会直接说。

内地客户要买新加坡IUL，全美是我会优先看的产品。

不是因为它所有数据都最好。是因为投保路径更顺。中文资料更友好。高净值核保经验也够。

全美的底气，来自长期高额寿险经验

买IUL，不能只看账户。

公司也要看。

因为这是一张长期寿险。你的保障、账户规则、核保服务、理赔体验，都要靠公司长期兑现。

全美人寿成立于1906年。历史很长。

1933年，全美就在上海设立过首个销售据点。1999年，它被荷兰全球保险集团收购。

荷兰全球保险集团，是全球9大“不能倒”的保险公司之一。

这个说法不是让你盲目信任。只是说明它的集团背景不弱。

全美在IUL领域也很早。

1997年，它推出美国市场首个指数型万能寿险雏形，Transdex 500。

这点有意义。

IUL不是简单把指数挂上去就行。它背后涉及期权成本、封顶管理、账户规则、长期费用、死亡成本平衡。

做得久，确实有经验差。

目前全美集团总资产达到1710亿美元。

信用评级也不错。S&P是A+。A.M. Best是A。Moody’s是A1。

投资组合里，**93.8%**是投资级债券。

我看这类公司，不会只看名气。

我更看三点。

一是资产质量。二是大额保单经验。三是复杂财务核保能力。

全美在高净值寿险市场做得比较深。处理复杂财务背景、大额保单，经验确实比较足。

它曾承保张兰女士1487万美元保费的保单。这个案例在高额寿险圈里知名度很高。

这不是说普通客户要照着买。

而是说明，全美不是只做标准小额单的公司。它有处理大额寿险的能力。

不过我也要留个边界。

公司强，不代表演示收益一定实现。评级高，也不代表产品适合所有人。

IUL的核心，还是合同规则和持有周期。

你买的是一套长期机制。不是一年两年的收益故事。

写在最后：全美IUL适合哪类客户

新加坡全美IUL，我的判断比较明确。

符合合格投资者条件的高净值客户，可以重点看。

尤其是这几类人。

第一，已经有长期美元资产规划。不是拿短期现金来赌收益。

第二，真正需要高额寿险保障。不是只想买一个投资账户。

第三，家庭结构复杂。需要受益人安排、分期赔付、后备投保人这些传承功能。

第四，人在内地。又希望远程完成投保。并且不想被英文体检资料折腾。

这款产品的核心竞争力，不是单一收益数字。

它的优势在于：内地远程投保路径清楚。全中文体检资料友好。账户机制透明。保障杠杆高。传承功能也完整。

但我不会建议所有人都买。

资金短期要用的人，不合适。

只盯着7.25%演示收益的人，也不合适。

健康情况复杂，但不愿意配合核保的人，更不合适。

逻辑链条跑一遍。

你能接受0%极端演示下的风险。也理解账户扣费和保单成本。并且资金能长期放。那全美IUL才值得认真研究。

如果只是被“96,274美元换100万美元”吸引。

我会劝你慢一点。

这个数字漂亮。但不是全部答案。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕只看演示表。真正要看的是底线、门槛、核保和长期资金安排。如果你想知道自己适不适合，或者想把不同渠道和方案放在一起算清楚，可以找我聊聊。