宏利Signature IUL等四款横评：低谷期谁更稳

你好，我是大贺。

今天聊一组离岸 IUL 产品。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

很多人看 IUL，喜欢看牛市年份。看谁能拿 9%。看谁能拿 11.20%。这个当然要看。

但我这人只看数据。我更想看它不顺的时候。

2025年全球资本市场经历震荡。高净值客户的心态也变了。以前更爱问，能不能赚很多。现在更常问，能不能先别亏。

说白了。核心诉求变成了四个字。

守住底线。博取上限。

2025年市场变脸时，IUL还能不能拿到钱？

IUL 最吸引人的地方，是它的结构。

下有 Floor。通常是 0%保底。市场跌了，账户收益不跟着跌成负数。

上有 Cap。不同公司不同产品，封顶大概在 9%-11.3%+ 区间。市场涨了，你跟着涨。但最多拿到封顶。

听起来很舒服。但销售讲故事没用。数据见真章。

截至2026年05月10日，我会更关注一件事。不是牛市里谁喊得响。而是市场突然回调时，谁的机制经得住。

这类产品适合什么人？我说得直接一点。

适合不敢 All in 美股，又不想完全躺在现金里的人。

2025年，连巴菲特的伯克希尔也在囤现金。公开资料显示，2025年Q3现金及等价物达到 3820亿美元。还连续多个季度净卖出股票。这说明市场高位这件事，不是普通人才担心。

IUL 的意义就在这里。它不是让你赌市场。它是给你一个边界。

涨了，拿一段。跌了，至少账户不按负收益结算。这点，对保守型资金很重要。

2025年4月这个低谷，四家保司差距出来了

我们先看最不漂亮的月份。

2025年4月到期的指数段，是四家共同低谷期。对应的是2024年4月进场的资金。

这段很关键。因为它不是营销页里最亮眼的数字。它更像压力测试。

四家数据是这样的：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

这里面有门道。

宏利、全美、永明基本落在 5.5%-6.6%。友邦低一些，只有 3.16%。

我不会把这解读成友邦“掉链子”。但我会提醒你。同样是 IUL，同样看标普500，不同产品的结算口径和账户设计，会让结果有明显差异。

友邦这张表很直观。所有段落 Floor 都是 0.00%。Cap 是 9.00%。2024年4月段指数涨幅 3.16%。客户实得也是 3.16%。

这个数据反而证明了一件事。

IUL 没有黑箱。

指数涨多少。没到封顶，就按实际涨幅给。超过封顶，就按 Cap 给。跌破了，就触发 0% Floor。

咱不听销售讲故事。看这张表就够了。

2025年4月这段，友邦没有亏钱。但收益确实比另外三家低。如果你追求低谷期也尽量多拿一点。我不会优先把友邦放在第一选择。

友邦的优点是简单。规则清楚。但在这次低谷对比里，数字不占优。

点对点结算，才是这次低谷的关键

很多朋友会问。为什么2025年美股整体表现不差。偏偏4月结算段这么一般？

这就要看 IUL 的 Point-to-Point 原则。中文叫点对点。

它不看过程。只看起点和终点。

2024年4月进场时，美股受通胀数据反弹影响。标普500在 5000点附近震荡。

中间这一年，市场有过上涨。有些月份如果结算，早就能碰到封顶。但这一笔不是那个时间点结算。

到了2025年4月。美股又受到地缘和关税消息影响。市场出现回调。

这就尴尬了。你中间爬得再高。最后拍照时，刚好站在回调后的地方。收益就会被压下来。

这也是我评价 IUL 时最看重的地方。

IUL 不是帮你吃完整个牛市。它是帮你把亏损边界锁住。

如果你是直接炒股。4月那波跳水，可能已经从浮盈变浮亏。仓位重一点的人，心态会很难受。

IUL 不一样。它的账户结算没有变成负数。低谷期还能拿到 3.16%-6.62% 的正收益。

这点我认可。而且认可得很明确。

保守资金看 IUL，不要只盯最高收益。要看最差月份还有没有体面结果。

2025年4月这组数据。我认为是加分项。不是减分项。

因为它把机制讲清楚了。市场不顺时，没有亏。涨幅不足时，也没有乱算。各家基本按标普500真实表现执行合同。

全美Genesis：封顶11.20%，牛市年份确实更占便宜

再看牛市月份。

全美 Genesis II/III 的特点很直接。封顶率高。S&P 500 Index Account 的 Cap 是 11.20%。

2025年1-2月段。实际派息锁定在 11.20%。

2025年5-12月段。连续多个月也是 11.20%。

只有2025年4月段例外。指数微涨 5.52%。实际派息就是 5.52%。

这类产品的逻辑很清楚。

Floor 是 0%。Cap 是 11.20%。市场大涨，你最多拿到 11.20%。市场小涨，涨多少拿多少。市场跌了，账户收益按 0%。

我对全美的判断也很直接。

如果你想要更高封顶，全美 Genesis 这一组很有竞争力。

11.20% 放在美元类低风险配置里，确实少见。尤其2025年这类年份。它的优势很明显。

但我不会把它讲成稳赚。这不是固定收益。也不是银行存款。封顶能不能拿满，要看指数段到期表现。

还有一点要注意。IUL 的钱不适合短期周转。保单前期费用、现金价值、退保成本，都要一起看。只看年度派息，很容易看偏。

短期资金别碰。长期美元资产，可以认真比较。

宏利和永明：乘数账户把收益抬上来了

宏利 Signature IUL (II) 的风格更稳。

它的 S&P 500 Index Sub-account 封顶率是 9.30%。表面看，不如全美 11.20% 高。

但宏利有一个关键点。115%绩效乘数。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期指数段。这些月份全部触及 9.30% 封顶。加选115%绩效乘数后，实际到手达到 10.70%。

2024年4月那段弱一些。指数只涨 5.52%。宏利在乘数加持下，给到 6.35%。

我对宏利的看法很明确。

它不是最高封顶路线。它更像稳健型路线。

9.30%的 Cap 不算激进。但乘数后能到 10.70%。低谷期也能从 5.52% 抬到 6.35%。

对保守型高净值客户。这个设计是有吸引力的。

再看永明 SunBrilliance IUL。

永明的玩法更多。有 Multiplier 账户。也有 Optimum 账户。

Multiplier 账户的 Cap Rate 是 8.15%。2025年大部分月份实际派息达到 9.78%。

Optimum 账户更高一些。绝大多数月份派息率是 10.20%。

永明这组数据，我是认可的。

它证明了账户设计有效。Cap 看着不高。但乘数后能接近10%。

不过永明也更需要读懂规则。账户多，选择多。理解成本也高。

如果你喜欢简单。友邦更直白。如果你愿意研究账户结构。永明更有发挥空间。

两者不是一个风格。

牛市拿高息，熊市守底线，但别把IUL当存款

把四家放在一起看。我的判断是这样的。

2025年多数月份，S&P 500 挂钩账户表现很好。年度收益大多落在 9.00%-11.20%。这确实跑赢很多美元类固定收益选择。

2025年4月这种低谷段，也没有亏。客户依然拿到 3.16%-6.62%。0% Floor Rate 的价值，在这种时候才看得出来。

这就是 IUL 最核心的价值。

牛市能拿一段。震荡市还能有正收益。熊市至少守住 0% 账户结算底线。

但我必须把话说重一点。

IUL 不是存款。也不是短期理财。更不是保证每年10%。

它适合的是长期资金。适合本来就要做美元资产的人。适合能接受保单结构、费用周期、指数结算规则的人。

如果你只想放一年两年。别碰。

如果你不能接受前期现金价值波动。也别急着上。

还有一个点很重要。挂钩指数要看清楚。

素材里也提到。表现最好的账户，几乎都挂钩 S&P 500。挂钩恒生指数的账户，在过去两年多次触发 0%保底。

2025年恒生指数波动很大。年内最大振幅超过 40%。从低点到高点，再到回调。节奏非常难抓。

这不是说恒生一定不好。而是你要知道。选 IUL，不只是选保险公司。也是选挂钩指数。

我的排序偏好很清楚。

想要高封顶。我会重点看全美 Genesis。

想要稳健和乘数后的平衡。我会认真看宏利 Signature IUL (II)。

想要账户玩法和策略空间。永明 SunBrilliance IUL 值得研究。

想要简单清楚。友邦 Platinum Indexed Legacy 可以看。但只看这次低谷数据。我不会把它排在最前面。

IUL 的好，不在于每年都赢。而在于它把最坏情况先框住。这对2026年的市场环境，仍然有意义。

利率下行。地缘政治复杂。美股高位又让人犹豫。不敢全仓进攻，又不想只拿现金。IUL 正好卡在这个位置。

但前提是，你别只看演示。要看真实派息。要看低谷月份。要看账户规则。也要看你自己的资金能不能放得住。

大贺说点心里话

IUL 这类产品，真正难的不是看懂收益数字。难的是把产品规则、保司数据和自己的资金周期对上。如果你想知道同类产品怎么买更省，哪些渠道差异要提前问清楚，可以加我聊聊。