港险7年分红实测：友邦等15家保司谁在画饼？谁真兑现不踩坑？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天这篇文章，我想换个角度来聊。不是站在从业者的位置给你分析产品，而是以一个"港险老客户"的视角，来复盘一下这些年保司的真实表现。

我从2018年开始配置港险，到现在持有3家保司的5张保单。说实话，买之前看计划书上的数字确实很心动。但买了才知道，实际拿到手的钱才是真的。

最近整理了一下15家港险公司的分红数据，有些结果让我挺意外的。

分红险的本质：你在投资保司的资管能力

我当年也是这么想的——买分红险不就是买个保障顺便赚点收益嘛。

后来才明白，分红险的本质其实是你把钱交给保险公司去做资产管理，它帮你投资，然后把收益分给你。所以你买的不只是一张保单，更是在投资这家保司的资管能力。

怎么判断这个能力强不强？两个核心指标：

分红实现率 = 实际派发的分红 ÷ 计划书演示的分红总价值实现率 = 实际能拿到手的钱 ÷ 计划书上写的总额

比如当初承诺给你100块分红，实际给了95块，分红实现率就是95%。这个数字越高，说明保司越靠谱，你未来的收益兑现也越有保障。

透过这些数字，能直观感受到一家公司的投资实力，也能对未来的收益兑现多一份底气。

今年正好各家保司都更新了最新的分红数据，我花了不少时间整理了一遍，分享一下我的真实发现。

百年老店的投资底蕴：国际保司分红实力

先说几家"百年老店"——友邦、宏利、永明这些国际大保司。

这几年我的保单表现怎么样？说实话，友邦那张确实让我挺满意的。

看最新数据，友邦公布了62款产品的分红情况，其中38款是10年以上的老保单。分红实现率最高能到169%，最低也有64%。更关键的是，10年以上保单的总现金价值比率中位数达到97%，最差也有93%，方差很小，波动控制得相当好。

拿大家熟悉的**「盈御多元货币计划」来说，连续3年分红实现率100%；「充裕未来2」更夸张，连续7年都在100%**或以上。友邦表现非常稳健，上限非常高。

宏利和永明也差不多。宏利46款产品，10年以上保单总现金价值比率中位数94%，方差小；永明28款产品，中位数97%，同样稳得一批。

永明、宏利、友邦都是表现相对比较稳，波动小，数据很扎实的保司。

不过这里要提一嘴保诚，整体水平也不错，但波动确实大。分红实现率最高122%、最低只有16%，两极分化明显。这和它不用平滑机制的策略有关，完全跟着市场走，行情好的时候赚得多，差的时候就比较惨。

巴菲特持股的保险公司：安达的投资逻辑

聊到投资能力，不得不提一家特别的保司——安达。

为什么特别？因为它是巴菲特十大持股中唯一的保险股。

安达成立于1882年，已经143年历史了。资产规模2465亿美元，偿付率459%，标普AA评级。这些数字放在整个保险行业都是顶级的。

分红表现怎么样？周年/复归红利最大值109%，均值84%。说实话，均值不算特别亮眼，但考虑到它的资产规模和评级，稳健性是没问题的。

巴菲特选股的逻辑一向是"长期价值+安全边际"，他愿意重仓安达，某种程度上也是对这家保司投资能力的背书。

新锐保司的超额收益：周大福的逆袭之路

除了老牌保司，有些"新面孔"的表现反而让我刮目相看。

周大福就是典型。虽然1985年才进入香港市场，资历不算深，但这几年的分红表现简直是"卷王"。

2024年，周大福旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高的甚至到了114%。你没看错，50款产品，全部100%以上。

周大福近几年分红实现率基本上都能实现100%，非常牛，未来可以期待。

还有一家更狠的——立桥人寿。成立才15年，但偿付率1300%+，标普AA评级，连续五年所有分红产品实现率100%。

虽然产品数量不多，但这个兑现能力确实让人印象深刻。

国资背书的安全边际：中资保司投资分析

说到安全边际，中资保司是绕不开的话题。

国资保司背靠国有资本，拥有国家级别的安全，影响力和信任感不输老牌保司。

先说国寿海外，香港最大的中资保司，成立于1933年，资产规模611亿美元。今年公布了64款产品的分红数据，周年/复归红利均值82%，但全线产品的终期红利**100%**达成，非常稳。

中银人寿也不错，33款产品，周年/复归红利均值95%。我之前提过的**「非凡即享年金」，连续6年周年红利都是100%**。

太平香港更有意思，母公司是中国太平保险集团，财政部控股。16款公布分红的产品，所有分红达成率全部100%。

太保香港虽然2021年才进入香港市场，但4款产品的周年红利和终期红利也都是100%。

长期主义视角：如何看待短期波动

最后想聊聊心态问题。

这两年我明显感觉到，身边越来越多人开始关注"资产安全"这件事。2025年中国家庭的财富风险感知明显提升，大家不再只看收益高不高，更在乎能不能真的拿到手。

在这种背景下，保单的实际兑现能力就成了最重要的考量。

但我想说的是，不是说有些保司今年个别产品分红表现稍差，就直接给它判死刑了。

储蓄险是长达几十年的长期持有过程，短期某一年的数据波动可能受市场环境、投资周期等阶段性因素影响，不能完全代表长期兑现能力。

就像我持有的保单，有的年份分红超预期，有的年份稍微差一点，但拉长到5-7年来看，整体是符合预期的。

从这次整理的数据来看，宏利、友邦、永明、周大福、国寿、中银等保司分红数据足够多，统计结果有参考性。这些保司分红实现率和总现金价值比率整体稳定，没有出现极端偏差，是可以放心选择的。

买港险，最怕的就是"画饼"——计划书上写得天花乱坠，实际兑现的时候大打折扣。

但从这些真实数据来看，靠谱的保司还是有不少的。关键是你要会选，也要拿得住。

大贺说点心里话

数据我都摆在这了，但怎么选、怎么买，里面的门道还有很多。同样的产品，不同渠道买，成本可能差出好几万。