宏利Signature IUL等四款：9%-11%派息怎么看

你好，我是大贺。

今天聊四款离岸 IUL。宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

这类产品这两年很火。原因也简单。

股市你怕跌。定存你嫌低。美元资产又不能全放现金。

站在家庭角度看，我一般会先搭框架再选产品。美元资产不要只问“哪款收益最高”。要先问一件事。

这笔钱，在家庭资产里到底是哪一层。

2025年的钱不好放，IUL刚好卡在中间层

截至 2026年05月10日，我能看到的最新公开派息资料里，已经汇总到四家离岸保险巨头截至 2025年12月 的派息报告。

包括宏利 Manulife。永明 Sun Life。全美 Transamerica。友邦 AIA。

2025 年的市场，很典型。

美股大起大落。利率预期反复。地缘和关税消息也不断扰动。很多高净值家庭的心态变了。

不是不想赚。

是不想把所有钱都放到高波动资产里。

我自己的配置思路很明确。资产要分层。

进攻层，可以是美股、基金、私募。防守层，可以是现金、定存、短债。中间的平衡层，就要找能参与上涨，又能守住底线的工具。

IUL就卡在这个位置。

有人把 IUL 叫“财富方舟”。这个词有点包装感。我不太喜欢照着说。

但它背后的需求是真实的。

家庭不想错过美股上涨。也不想遇到回撤时本金被打穿。尤其是教育金、传承金、长期美元资金。不能只看一年赚多少。长期账要算清楚。

还有一个背景。

2025年10月，美国 CPI 同比到了 3.0%。核心 CPI 同比 3.3%。通胀粘性并不低。

这意味着什么？

美元资产躺在很低收益里，其实是在慢慢缩水。

能不能跑赢通胀。能不能守住本金。能不能参与权益市场上行。

这三个问题，才是 IUL 该被讨论的重点。

IUL不是“上不封顶”，它是有保底、有封顶

这里我先把话讲清楚。

很多人说 IUL 是“下有保底，上不封顶”。这个说法不严谨。

严格看，IUL账户通常有 Floor，也有 Cap。

Floor 是保底。素材里的核心机制是 0%保底。挂钩指数下跌时，账户收益按 0% 计算。本金不因为指数下跌受损。

Cap 是封顶。素材里这一批产品的封顶大概在 9%-11.3%+。指数涨得再多，账户计息也不会无限往上走。

说白了，它不是直接买标普500。

它更像一份合同。

市场跌了。你不跟着亏。市场涨了。你跟着拿。市场涨太多。你最多拿到封顶。

这正是 IUL 的价值。也是它的边界。

我不建议把 IUL 当成美股替代品。

如果你想吃完整个牛市涨幅，直接买指数更合适。IUL不会让你拿到美股全部涨幅。

但如果你接受“放弃一部分上限，换一个底线”，IUL就有意义。

这也是家庭资产配置里的平衡层。

不是最激进。也不是最保守。它解决的是“我不想只拿定存，但也不想承担大幅亏损”这个问题。

2025 年这一轮数据刚好很有代表性。

美股在 2024-2025 周期表现强。很多到期指数段都触碰 Cap。四家公司的 IUL 账户，大部分月份拿到了 9.00%-11.20% 的年度计息。

这个成绩很好。

但你也要知道。它来自特定市场周期。不是保司承诺每年都给你这个数字。

IUL最该看的，不是某一年多漂亮。

而是三件事。

• 保底机制有没有真的执行。
• 指数上涨时，封顶水平够不够。
• 低谷结算时，账户表现有没有失真。

我会重点看低谷月份。

牛市大家都好看。低谷才看产品机制。

2025年4月到期的指数段，就是一个很好的观察窗口。

AIA 是 3.16%。宏利是 5.52%。全美是 5.52%。永明是 5.52%-6.62%。

这些数字不算惊艳。

但我反而觉得有价值。

IUL采用点对点计算。只看起点和终点。中间涨多高，不一定重要。结算日落在哪里，很关键。

2024年4月进场时，标普500在 5000 点附近震荡。2025年4月，美股又遇到一波回调。地缘和关税消息扰动明显。

结算点刚好卡在低位。

这时候几家公司的结果很接近。说明它们基本按指数真实表现执行。

这点我认可。

没有亏损。也没有乱算。涨多少给多少。跌破了就按 0%底线保护。

这才是 IUL的核心。

不是每年暴赚。

而是在不好看的年份，也别把家庭长期资金打穿。

宏利Signature IUL：稳健家庭更容易接受

宏利这款 Signature IUL (II)，看的是 S&P 500账户。

素材里给到的封顶率是 9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月、8月至12月到期的指数段，全部触及 9.30% 的封顶收益。

加选 115%绩效乘数 后，这些月份实际收益是 10.70%。

这个数字很漂亮。

但我看宏利，不会只盯着 10.70%。

我更在意它的风格。

宏利给人的感觉，是老牌大厂的稳。账户设计不花哨。数据也比较规整。适合那种不想天天研究策略，只想把一笔长期美元资金放进框架里的家庭。

看这张表，能看到两个点。

第一，多数强势月份都按 9.30% 封顶结算。加乘数后到 10.70%。

第二，2024年4月段指数涨 5.52%。没有触顶。宏利就是按 5.52% 结算。加绩效乘数后是 6.35%。

这说明机制很清楚。

指数涨幅不够，就不会硬给你封顶。指数涨幅超过 Cap，就按 Cap 给。加了乘数，收益会再放大。

我的判断也很直接。

如果你是稳健型家庭，宏利可以优先看。

它不一定是四款里最刺激的。但长期资金需要的不是刺激。需要的是规则清楚。品牌够稳。结果别太飘。

不过，我也提醒一句。

绩效乘数不是一句“收益更高”就完了。要看对应成本、账户规则和长期演示。不能只拿一个 10.70% 就下决定。

如果顾问只给你看高收益月份。我会谨慎。

永明SunBrilliance IUL：适合愿意做账户搭配的人

永明 SunBrilliance IUL 的玩法更丰富。

它有乘数账户。也有优选账户 Optimum。

乘数账户的 Cap Rate 是 8.15%。乍一看不算高。

但大部分月份的实际派息率达到 9.78%。

这就是乘数效应的作用。

你看表里，多数月份的结算利率都是 9.78%。只有 2024年4月周期降到了 6.62%。

这说明永明的乘数账户，在强势市场里能把收益抬上去。

但它不是魔法。

市场涨幅不够时，仍然会回到真实指数表现附近。只是通过乘数做了一定放大。

再看优选账户 Optimum。

绝大多数月份触及封顶。实际派息率是 10.20%。

优选账户的特点更直观。

Cap 高一些。结构更像“上涨时争取多拿一点”。

素材里也能看到，2024年4月段优选账户结算利率是 5.52%。乘数账户是 6.62%。

这就很有意思。

同样的市场周期。账户结构不同。结果也不同。

我的看法是。

永明更适合愿意做组合的人。

不是只买完就放着不管。你要理解乘数账户和优选账户的差别。也要接受不同市场环境下，两类账户表现不一样。

如果你想简单。永明不一定最省心。

如果你愿意把 IUL当成美元资产里的平衡层工具。愿意做账户搭配。永明的可玩性更强。

这类产品，我不会给完全不想学习的人推太复杂的版本。

规则越多，越需要看懂。

看懂了，是灵活。看不懂，就是误判。

全美Genesis看上限，友邦Platinum看省心

全美 Genesis II/III 的特点很明显。

S&P 500账户封顶率是 11.20%。

在这几款里，这个 Cap 很有竞争力。

素材显示，全美2025年1月-2月段，以及5月-12月段，多个月实际派息锁定在 11.20%。

这张表很直观。

Floor 是 0.00%。Cap 是 11.20%。很多月份 Growth/Interest 就是 11.20%。

2025年4月段，指数只涨 5.52%。全美实际派息也是 5.52%。

这还是同一个逻辑。

够 Cap，就拿满。不到 Cap，就按实际指数涨幅。

我的判断是。

如果你愿意追求更高封顶，全美值得重点看。

它的 11.20%，放在美元固收或低风险类工具里，非常有吸引力。

不过我会加一个前提。

你不能只看 Cap 高。

还要看保单成本。长期维持成本。账户选择限制。以及未来 Cap 是否可能调整。

IUL不是银行存款。Cap不是永远不变的铁板数字。产品条款和保司公告要看。

全美适合进取一点的家庭。

这类家庭不想直接暴露在美股下跌里。但又希望平衡层的上限更高一点。

再说友邦 Platinum Indexed Legacy。

它的 S&P 500账户封顶率是 9.00%。

2025年6月到2026年1月成熟段落，全部触达封顶。实际派息率都是 9.00%。

友邦这款的风格更简单。

指数涨少了，就拿实际涨幅。比如2025年4月成熟段落，指数涨 3.16%，客户实得 3.16%。

指数涨多了，就拿 9.00%。

它没有把故事讲得很复杂。

我反而觉得这点适合一类家庭。

就是不想研究太多账户结构。也不追求最高 Cap。更看重品牌、规则、执行稳定性。

如果你要省心，友邦更好理解。

但我不会把友邦推给特别追求收益上限的人。

因为 9.00% 的 Cap 摆在那里。市场特别强的时候，它的上限低于全美，也低于永明优选账户的 10.20%。

四款放在一起，我会这样分。

• 想稳健。先看宏利。
• 想做账户搭配。看永明。
• 想要更高封顶。看全美。
• 想规则简单。看友邦。

这不是谁一定碾压谁。

是家庭需求不同，产品位置不同。

别把鸡蛋放一个篮子。也别把所有产品都当成同一种收益工具。

写在最后：IUL适合长期美元资金，不适合短钱

2025年大部分 IUL 保单年度收益率，落在 9.00%-11.20% 区间。

这个结果很强。

在 3%左右通胀背景下，9%-11%的年度计息确实有吸引力。它跑赢通胀。也跑赢很多固定收益类理财。

但我还是要泼一点冷水。

IUL不是短期理财。

它适合长期美元资金。适合家庭资产里的平衡层。适合你愿意用时间换机制价值。

如果你这笔钱两三年内要用。别碰。

如果你只想赚最高收益。也别把 IUL当主力进攻工具。

如果你接受放弃部分上行空间，换取0%底线保护。IUL才有意义。

保底不是摆设。

素材里也提到，更早的波动期，0% Floor Rate 曾多次保护客户本金。挂钩恒生指数的账户在过去两年波动极大，也多次触发 0%保底。

这件事很重要。

它说明 IUL不是只会在牛市里讲故事。真正遇到市场下跌，Floor才是家庭资金的安全垫。

我的最终判断很明确。

长期美元资金，可以配置IUL。短期资金，不适合。

四款里，宏利适合稳健家庭。永明适合愿意研究账户搭配的人。全美适合想提高上限的人。友邦适合追求简单清晰的人。

站在家庭角度看，不要只问哪个收益最高。

要问这笔钱的任务是什么。

教育金。传承金。退休美元现金流。还是纯投资。

任务不同，答案就不同。

先搭框架再选产品。长期账要算清楚。

大贺说点心里话

如果你已经在看 IUL 或港险美元保单，别急着被某一个高派息数字带走。真正该算的是家庭资金周期、保单成本和适合你的账户结构。想把怎么买、怎么省、怎么配置弄清楚，可以从信息差开始看。