2025年基金首尾业绩差252%：那些闷声发财的人，早就换了赛道

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近刷到一条新闻，说2025年公募基金的冠军收益高达233%，但同时有144只基金逆势亏损，首尾业绩差超过252%。

更扎心的是，好几位明星基金经理的独管产品集体上榜亏损榜。

我来给你扒一扒这背后的真相：不是产品不行，是人性太难克服。

追涨杀跌、频繁操作、缺乏分散配置——华泰证券专门发过警示，说这三个毛病是牛市亏钱的元凶。数据显示，交易频率越高，投资者平均收益率反而越低。

可问题是，道理都懂，做到太难。

有意思的是，当大多数人还在A股里焦头烂额的时候，另一群人早就默默换了赛道。

41%的高净值人群，都在做同一件事

2025年胡润研究院发布的《中国高净值财富报告》，披露了一个很有意思的数据：41%的内地高净值人群，把香港当作未来3年境外投资的首选地。

不是新加坡，不是美国，是香港。

这不是嘴上说说。2025年上半年，全港新单总保费达到1737亿港元，同比增长50.3%。2024年全年更是突破2198亿港元，创下历史新高。

你看这张图，从2015年到现在，新单保费整体是往上走的。中间有过波动，但趋势很明显——越来越多的钱，正在流向香港保险市场。

说句大实话，这帮人可不是什么"韭菜"，能积累到千万、上亿身家的，哪个不是人精？

他们做选择的时候，比我们普通人谨慎多了。

那问题来了：他们到底在买什么？为什么不把钱留在国内？

答案可能会让你意外。

1567万一单，他们在买什么？

我给你看一组数据，你就明白了。

这是2024年香港十大保险公司的整付保单数据。排名第一的汇丰人寿，件均保费高达1567万港元。

你没看错，一单保险，1500多万。

这可不是普通的重疾险或者医疗险。能一次性拿出这么多钱的人，买的是香港储蓄分红险——一种长期储蓄+投资的产品。

它的运作逻辑很简单：你前期投入一笔资金，保险公司拿去投资，再以"非保证分红"的形式，把潜在收益分给你。

别被"非保证"三个字吓到，后面我会详细解释。

现在你只需要知道一件事：那些早就实现财富自由的人，都在默默配置这类产品。

他们图什么？接下来，我给你揭开这背后的四个"秘密"。

秘密一：把鸡蛋放进不同的「货币篮子」

先问你一个问题：你的所有资产，是不是都是人民币计价的？

房子、股票、基金、银行理财、增额终身寿……仔细想想，是不是全都跟人民币绑定？

这个坑我见太多了。很多人以为自己做了"分散投资"，买了股票、买了基金、买了理财。

但本质上，所有鸡蛋还是放在同一个篮子里——人民币这个篮子。

一旦人民币贬值，所有资产同步缩水。

香港储蓄险的离岸属性，正好提供了一个完全不同的"篮子"。

你看这张图，按新单总保费计算，美元占比高达79.8%，港币16.5%，人民币只有2.6%。

也就是说，绝大多数人买港险，选的都是美元保单。

而且，绝大多数产品还支持港币、欧元等多种货币自由转换。你今天买的是美元保单，未来孩子去欧洲留学，可以直接转成欧元提取。

这意味着什么？两种货币的波动可以相互对冲，追求的是整个资产组合的稳。

人民币升值时，你的国内资产受益；美元升值时，你的港险保单也能对冲损失。

更重要的是，香港实行联系汇率制度，港元与美元挂钩，汇率稳定在7.75至7.85港元兑1美元区间。这让香港储蓄险的货币价值多了一层保障。

别被忽悠了，国内那些理财、基金、增额寿，不管收益高低，都跳不出人民币计价的框架，也摆脱不了和国内经济周期的绑定。

香港储蓄险，是普通人能合法配置美元资产的为数不多的渠道之一。

秘密二：用「锁定」战胜人性

2025年的基金市场给我们上了一课：冠军基金狂赚233%，但144只基金逆势亏损，首尾业绩差超过252%。

更扎心的是，"基金赚钱、基民不赚钱"的魔咒依然存在。

为什么？

因为很多人投资理财，不是输在产品不行，而是输在"人性"上。

市场涨的时候跟风买入，市场跌的时候恐慌卖出。追涨杀跌下来，看似忙忙碌碌，最后却没赚到钱。

我不是要吓你，但这确实是短期投资的致命伤：我们很难克服短期波动带来的情绪影响，也很难坚持长期的投资规划。

香港储蓄险的设计，恰恰是用"锁定"来战胜人性。

缴费期通常是3年、5年、10年，而收益的真正爆发，往往要等到二三十年后。

你看这张对比表，目前市面上的顶级产品，差不多要等二三十年才能达到**6.5%**的复利。

比如安达传承首创丰成27年达到6.5%，友邦环宇盈活和安盛盛利II都可以做到30年冲到6.5%。

这意味着什么？通过强制进行跨越几十年的储蓄，把一笔钱稳妥地封存起来，不让你因为短期的市场波动或者临时的消费需求，把这笔钱挪作他用。

复利的核心就是时间，时间越长，复利的威力越大。

你看这张图，6%年利率的终值（绿色线），99年时接近350倍；而2%年利率（蓝色线），99年还是接近原点。

差距就是这么大。长期持有带来的复利效应，是短期投资没法比的。

秘密三：全球投资的「稳定器」

说到这里，可能有人会问：非保证收益占了大头，万一保险公司投资亏了怎么办？

这个担心可以理解，但我得说句大实话：买香港储蓄险，本质上买的是保险公司的长期投资能力。

香港的保险公司拿着投保人的保费，不是只投在香港本地市场，而是可以在全球范围内进行投资，包括美股、欧洲的债券、东南亚的基建……

你看这张图，投资组合分为固定收益和非固定收益两大类，涵盖了债券、股票、房地产、私募股权、基础设施等多种资产类型。

再看这张图，公司债券按地区分布：美国82%、加拿大3%、中国3%、英国2%、瑞士2%。

股票按地区分布：中国26%、美国16%、印度12%、台湾12%、韩国10%。

全球分散投资的模式，能有效降低单一市场波动带来的风险。

比如某一个国家的股市下跌了，但其他地区的债券可能在上涨，从而实现整体收益的稳定。

更关键的是，绝大多数保险公司还设有缓和调整机制。

你看这张图，红色线是"已缓和调整之价值"，蓝色线是"未被缓和调整之价值"。

简单说就是：在投资收益表现良好的年份，保险公司会把一部分盈余存储起来；在市场表现欠佳时拿出来补贴收益。

这种机制能有效平滑投资收益的波动，让你获得比较稳定的收益。

秘密四：顶级监管的「安全网」

一听说是全球投资，是不是会下意识觉得风险很大？

别被忽悠了，香港的保险监管体系在全球范围内都属于顶尖水平。

你看这张图，香港保险公司有十大安全机制：从授权规定、资本实力要求、管理人员资质审查，到分红实现率公开披露、偿付能力充足率监管、再保险风险分散，再到严格清盘机制和完善接盘机制，层层把关。

2024年落实的"偿二代"制度（RBC），进一步抬高了行业门槛。

这将使得保险公司在资本管理和风险控制方面更加严格，给投保人提供更可靠的保障。

还有一个细节值得注意：香港保监局2015年就出台了《GN16》指引，要求保险公司在官网披露分红实现率。

2024年《GN16》再度升级，规定保险公司在每年6月30日之前必须披露分红实现率。

这意味着什么？分红给没给到位，一查便知，没法糊弄。

目前，大部分保险公司的偿付能力保持超过200%，远高于监管红线。

配置的智慧，你也可以拥有

说了这么多，我想强调一点：资产配置没有标准答案，重要的是找到适合自己的方式。

香港储蓄险不是必选项，而是你在人民币资产之外，可以有一个长期、稳健、跨货币的补充。

它不追求一夜暴富，而是能在几十年时间里，默默帮你守护一部分财富，平滑波动，对冲风险。

按照目前的政策，个人每年有5万美元的换汇额度。对于有长期规划的家庭来说，比如孩子未来留学、海外养老，美元资产本就是刚需。

通过合法渠道赴港投保，不仅能合规配置美元资产，还能享受长期锁定的收益。

对于那些真正理解"配置"意义的人来说，它是一个低调但关键的存在。

大贺说点心里话

道理讲了这么多，但怎么买、找谁买、能省多少钱，这里面的门道可比产品本身更重要。