宏挚传承vs宏挚家传承：20年内选谁，20年后看谁

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏挚传承，还有今年新出的宏挚家传承。

这两款放在一起看，挺有意思。

很多人会以为，宏挚家传承是来接班的。老产品退场。新产品上位。

但我看完资料后，感觉不是这个逻辑。

它俩更像是双线并行。

一个管前半程。一个管后半程。

截至2026年05月10日，宏挚家传承已经是按6.5%时代重新设计的产品。第27年登顶6.5%。速度很快。

但宏挚传承也没老到不能打。

尤其是20年以内。

我会说得直接一点。

如果你只看20年内的储蓄计划，宏挚传承仍然是我会优先看的产品。

但如果你看30年，甚至更长。宏挚家传承才更像这一轮的新答案。

不过在聊收益之前，咱先把风险讲在前面。

这两款产品，都不是给小心脏准备的。

买宏挚传承和宏挚家传承前，先看懂终期红利

宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。

它和宏挚传承有一个共同点。

都没有复归红利。

宏挚传承只有终期红利一层。宏挚家传承也不派发复归红利。只保留终期红利。

这个设计很宏利。

说白了，它不搞每年逐步锁定的那一层。它把更多期待，放在最后的终期红利上。

这背后的逻辑是，少了复归红利这层约束，底层资产配置可以更往后端收益走。钱不用太早变成刚性负担。终期红利可以跑得更快。

但你要注意。

跑得快，不代表稳得让人睡得踏实。

复归红利的好处，是宣告后一般不会往下调。它像一个缓冲垫。

没有这层垫子，收益弹性更大。波动也更大。

再看保证部分。

交完5年保费，到第10年。宏挚传承保证能拿回总保费的60%。宏挚家传承是64%。

这个保证层不厚。

宏挚传承保证回本要到第18年。宏挚家传承要到第16年。

我不建议短期资金碰这两款。

特别是你未来10年可能要用钱。或者钱本来就不宽松。那别硬上。

它不是不能买。

但它要求你接受一件事。

前期保证现金价值薄。收益主要靠终期红利兑现。

这个代价要先认。

别只看演示收益的漂亮曲线。

宏挚家传承第27年到6.5%，但后半程增速我有保留

宏挚家传承最抓眼球的地方，是第27年登顶6.5%。

目前看，它是市场上很快的选手。

宏挚传承就慢很多。按演示收益，它要到第46年左右，才跑到6.5% IRR。

这就形成一个很清楚的分界。

20年内，宏挚传承很强。

20年后，宏挚家传承开始换挡。

但我看宏挚家传承的收益轨迹时，有个地方会犯嘀咕。

终期红利增速太集中。

看数据。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利年复合增速是8.3%。宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。宏挚家传承直接到11.9%。

接近12%的复合增速。

这个数字当然漂亮。

但我会谨慎一点。

长期收益不是靠某一年冲一下。它要很多年连续兑现。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益的影响越大。

这里有一个很关键的翻盘点。

Y10，宏挚传承终期红利是40.1万。宏挚家传承是34.3万。

Y22，宏挚传承是106.0万。宏挚家传承是106.3万。宏挚家传承第一次反超。

Y27，差距拉开。

宏挚传承是158.7万。宏挚家传承是185.7万。

多了27万。

这就是后半程提速的结果。

有人会问。

宏挚传承有没有可能实际表现更好。提前到6.5%。

我觉得大概率不要这么期待。

按100%分红实现率，它就是现在这个6%左右的水平。

要提前到6.5%，分红实现率要明显超额。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经能交代过去。

让它长期超额10%到20%。从保司角度看，动力并不强。

这点我态度很明确。

不要拿宏挚传承的6%演示，去幻想它很快变成6.5%。

宏挚家传承也一样。

它的6.5%是演示。不是保证。

公开资料里，我不能直接说宏挚家传承资产池更激进。这个结论证据不够。

但可以说一句。

它的演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

这不是小问题。

宏利敢给高折现率，底气可能在另类长期资产

那问题来了。

宏利凭什么敢给这么高的长期预期？

咱把数据扒一扒。

宏利分红基金规模，在香港排第三。规模有3000多亿。

债券比例大概**43%**左右。并不算特别高。

权益配置比例是30%多。排在保诚、友邦后面。

单看这几项，你很难说它特别夸张。

但宏利的精算假设很高。

10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这个在同行里是最高的。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

宏利对自己的投资能力，是有信心的。

我翻了下财报。

宏利有约617亿加元的另类长期资产，ALDA。里面包括基础设施、私募股权、林木、农地。

这类资产有个特点。

流动性低。锁定期长。短期不好卖。

但长期看，理论上可以赚到比公开市场更高的回报。

如果这个溢价真实存在，就能支撑更高的折现率假设。

不过我也要把边界说清楚。

财报没有直接写，宏利因为ALDA，才敢给20年期6.47%。

这只是逻辑上能解释。

不能当成铁证。

还有一个数据，让我没那么轻松。

宏利2024年现价比值率是82.8%。保诚是81.3%。

只高了一点点。

如果ALDA优势特别明显，我本来以为分红达成会拉开更大差距。

现在没有。

可能是ALDA回报周期还没到。也可能是近几年市场环境拉低了。也可能是优势本来没那么大。

这里我不会硬吹宏利。

我会继续看2025年之后的数据。

还有一个背景也很重要。

2025年起，香港保险业新版RBC制度全面实施。保司资本实力和风险暴露，会更透明。宏利香港偿付能力充足率预计超200%。

这对长期分红险很重要。

你买的不是一年两年的短产品。你看的是20年、30年后的兑现能力。

资本够不够。资产稳不稳。投资假设能不能站住。

这些比销售话术重要得多。

风险讲完，宏挚传承20年内确实很能打

前面讲了这么多谨慎点。

现在我们再看收益。

数字不会骗人。

同样是5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。只看演示收益。

宏挚传承在20年内，很强。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年交产品在3.11%到3.60%。

差距很明显。

第18年，宏挚传承是5.93%。友邦和保诚在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年交产品在**5.8%**附近。

这就是宏挚传承最硬的地方。

同期5年缴，20年内我会优先看宏挚传承。

尤其是你的目标很具体。

孩子教育金。婚嫁金。自己20年左右退休用钱。

这种钱有明确时间表。

你不是在做50年传承。你就是要在20年附近拿到更高现金价值。

那宏挚传承的优势很直接。

它的保证回本慢。这个前面说过。

但如果你能接受前期薄。也确定不频繁提领。那它20年内的效率，确实很难绕开。

我会把它归到一类产品里。

适合20年内追求收益最大化的人。

不适合短期要动钱的人。

也不适合看到账户波动就焦虑的人。

第22年之后，宏挚家传承开始接管长跑

再往后看，局面就变了。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

宏挚传承还是6.00%。宏挚家传承到了6.01%。

差距很小。

但方向已经变了。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。保诚信守明天是第28年登顶。

宏挚传承要到第46年左右。

这就不是同一条赛道了。

再看保证部分。

第10年，宏挚传承保证现价是30.0万。占总保费60%。

宏挚家传承是32.1万。占总保费64%。

宏挚家传承Y16保证回本。宏挚传承Y18保证回本。

也就是说，宏挚家传承保证层更厚一点。回本更早一点。

但终期红利前期是宏挚传承更强。

第10年，宏挚传承终期红利大约40万。宏挚家传承同期大约34万。

这就是20年内宏挚传承领先的来源。

后半程，宏挚家传承开始提速。

它不是完全替代宏挚传承。

这点很重要。

20年以内，我更偏宏挚传承。

20年以上，我会把宏挚家传承放到更前面。

宏挚家传承算是一个权衡结果。

前20年不如宏挚传承猛。后20年更适合6.5%时代。

它继承了宏利这类产品的高弹性。也继承了终期红利集中的波动。

你要长跑，可以看它。

但别把它当成更稳的宏挚传承。

它不是。

安盛盛利2也能打，但它赢在钱更早进场

聊到这里，肯定有人会问安盛盛利2。

尤其是盛利2至尊支持2年期缴费。

这款也很强。

安盛盛利2用2年交，第18年率先破6%。比宏挚传承早两年。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%。安盛盛利2是0.05%**。

第20年，安盛盛利2是6.21%。宏挚传承是6.00%。

看起来安盛更漂亮。

但这个对比不完全公平。

一个是5年交。一个是2年交。

启动时间不一样。

安盛的钱更早进场。自然更早开始滚。

再看账户现金价值。

第10年，宏挚传承是70.1万。宏挚家传承是66.4万。安盛盛利2是78.2万。

第30年，宏挚传承是260.7万。宏挚家传承是292.7万。安盛盛利2是320.5万。

安盛盛利2账户绝对值全程最高。

这里要分清两个词。

IRR看效率。

账户值看体量。

2年缴赢在钱早进场。

5年缴赢在资金压力更低。

如果你本来就准备一次性缴费，或者短期内把钱全部放进去。

我会更倾向看安盛盛利2的2年缴。

预缴安盛2年，比预缴宏利5年更合适。

但大多数家庭不是这样。

一次性拿出50万美元，压力不小。

5年期缴费，仍然是港险投保的主流选择。

这也是宏挚传承和宏挚家传承还很有讨论价值的原因。

顺便说一句。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋已经换代。保诚信守明天、永明星河尊享，也都按6.5%时代重新设计。

宏挚家传承作为6.5%时代量身定做的产品，确实很宏利。

但它不是唯一答案。

算明白再下手。

写在最后：高收益不是白拿的，你得扛得住波动

最后回到最朴素的问题。

这两款到底适合谁？

我说得直接一点。

宏挚传承适合20年内看收益的人。

尤其是目标在18年到20年附近。教育金。婚嫁金。退休前后的一笔确定资金。

你能接受前期保证层薄。也不打算中途频繁提领。

那它很值得看。

宏挚家传承适合20年以上的长期资金。

你看30年。看更久。也接受终期红利的波动。

那它比宏挚传承更适合后半程。

但这两款都有同一个前提。

你要有颗大心脏。

宏挚传承和宏挚家传承，都100%押在终期红利上。没有复归红利逐年锁定。

没有复归红利，就少了一层缓冲。

中途要提领，也会从终期红利里拿。

这会影响后面的高预期收益。

早期有提领需求的人，会很尴尬。

你不提，现金流不舒服。

你提了，长期演示收益又要打折。

这就是两难。

过去两年，宏挚传承争议一直很大。

买的人很多。绕道走的人也很多。

我觉得这很正常。

产品本身没错。

它就是把结构摊开了。

想拿高收益，就接受高波动。

想要更稳的逐年锁定，就别盯着它的高演示。

我不建议保守型客户硬买这两款。

尤其是那种嘴上说能长期放，心里又天天盯着分红实现率的人。

会很累。

我也不建议中途确定要频繁提领的人买。

这个结构不舒服。

但如果你资金长期不用。目标很明确。也能接受非保证收益波动。

那宏利这两款，仍然值得认真放进备选。

最后给一个简单判断。

20年内，宏挚传承。

20年以上，宏挚家传承。

一次性或短期大额缴费，也可以把安盛盛利2放进来比较。

别被单一IRR带着跑。

也别被6.5%三个字冲昏头。

把缴费节奏、回本时间、终期红利占比、分红实现压力都放到一张桌子上看。

看完这些，再决定。

大贺说点心里话

这类产品，最怕只看演示收益。真正影响体验的，往往是缴费方式、提领节奏和渠道信息差。你要是想把几款放一起算，我可以帮你把方案拆开看。