万通鼎峰指数万用寿险APEX：传承资金可以看，普通储蓄别碰

你好，我是大贺。

北大硕士，做港险这些年也快9年了。今天聊一款最近高净值家庭问得很多的产品。万通「鼎峰指数万用寿险（APEX）」。

我自己是老港险客户。2017年买过第一份港险终身寿。那时候觉得很稳。也确实稳。

但到了2025年，我重新看账户。现金价值IRR大概还是5%上下。不差。可也谈不上惊喜。

后来我开始认真看IUL。去年到今年，我也实际签了一份新加坡IUL。不是听别人讲。是自己拿计划书算过。

这篇就有啥说啥。

APEX这类IUL，绝对不是普通储蓄险。更不是给短期资金玩的产品。它更像一份给家族传承用的杠杆工具。

有传承需求，可以认真看。普通家庭想拿它做理财，我不建议。

财富传承这件事，只靠终身寿险够不够

很多朋友第一次做港险配置，都会先看终身寿险。

这很正常。

终身寿险的核心价值很清楚。就是身故保额。人不在了，保单能给家里留下一笔确定的钱。

传统终身寿险的身故杠杆，通常能做到5倍以上。这个杠杆并不低。

现金价值也比较稳。长期IRR大概在5%上下。它的优点就是确定性强。适合很保守的人。

我当年也是这么选的。

那时候我更关心安全。更关心保司背景。更关心有没有稳定分红。

这条路没错。

但问题在后面。

当你的资产规模变大。家庭结构变复杂。孩子教育、婚姻安排、企业股权、跨境资产，都摆在桌上。你会发现，终身寿险有点“不够用了”。

不是产品不好。

是它解决的是基础传承问题。它能给确定的钱。但增长弹性有限。

说白了，终身寿险像一套位置很稳的房子。住着安心。但未来涨幅，不一定够你期待。

如果你只要稳，终身寿险够用。

如果你要更高身故杠杆，还想让传承金额继续长，IUL才值得看。

IUL为什么会变成终身寿险的升级项

寿险产品不是一开始就这么复杂。

它大概经历了几步。

从定期寿险，到终身寿险。再到万能寿险。再到现在的IUL，也就是指数型万能寿险。

每一步变化，本质都是在回答一个问题。

保额能不能更灵活。现金价值能不能更有成长性。

终身寿险的典型投资策略，是30%股票+70%债券。投资演示收益大概是4.75%-5.5%。

传统万能寿险UL更保守。典型策略是99%债券。演示收益大概是3.5%-4.5%。

VUL覆盖股票、债券、基金。演示收益大概是2%-6%。波动更明显。也更考验管理能力。

IUL不一样。

它的典型投资策略，是挂钩100% S&P500。演示收益区间是6.1%-7.25%。

但这里要讲清楚。

IUL不是直接拿你的钱去买标普500。它设置了保底利率。也设置了收益上限。

涨得很好时，不会全部给你。跌得很惨时，也不是跟着指数一起跌穿。

这就是它吸引人的地方。

它不是追求最高收益。它追求的是下有垫子，上面还能分到一部分市场红利。

对于传承资金来说，这个设计很重要。

你不是拿它炒短线。你是希望几十年后，下一代拿到的钱够多。中间还不能因为市场暴跌，把结构打烂。

这也是我会认真看IUL的原因。

2025年之后，IUL在香港被讨论得更多。

香港保险业监管局2025年第三季度数据里，长期保险新单保费已经到2156亿港币。同比增长18%。万用寿险类产品增速达到35%。IUL首年保费也突破了200亿港币。

这不是普通客户凑热闹。

更多是老港险客户在升级配置。手里已经有储蓄险、终身寿。现在开始补一层传承杠杆。

这个趋势，我身边也感受很明显。

香港IUL刚起步，投保地别只看熟不熟

这里我立场很明确。

只看IUL成熟度，新加坡和百慕大目前更有优势。香港APEX能看，但别把香港当成唯一答案。

香港保险很强。尤其是分红储蓄险。过去很多年，香港在这一块确实领先。

但寿险板块，香港长期以传统终身寿险为主。

IUL在香港算是新东西。

2025年，万通、富卫、永明等保司，才成为香港市场第一批推出IUL产品的机构。

这说明什么？

说明香港IUL刚开始热。产品选择还不算多。市场也还在摸索。

新加坡、百慕大、美国就不一样。IUL市场已经更成熟。产品体系更完整。可选保司也更多。

新加坡主流IUL保司，包括宏利、全美、永明、大东方等。都是做了很多年的机构。

看保险，不能只看你熟悉哪里。

买保险跟买房一样，地段比品牌更重要。

这里的“地段”，就是监管体系、产品成熟度、法律环境、签约便利度，还有未来服务。

中国内地保险发展约30年。香港约170年。新加坡约115年。百慕大约130年。

每个地方都有自己的强项。

香港强在港险储蓄和分红。新加坡强在高净值架构和IUL成熟度。百慕大强在大额保单和跨境签约便利。

这也是我自己最后没有只盯香港的原因。

香港APEX有亮点。尤其标普500和纳斯达克100账户参数不错。

但如果你是第一次配置IUL，我会建议你把香港、新加坡、百慕大放在一起比较。

不要只看品牌名。也不要只看朋友在哪买。

传承保单一签就是几十年。地点选错，后面很难重来。

不是谁都能买，资质门槛先看清

IUL不是普通储蓄险。

这句话要放在前面。

它对投保人资质有要求。尤其是专业投资者门槛。

香港IUL的要求比较直接。需要持有800万港币以上流动资产。

新加坡IUL相对灵活一点。满足下面任一条件就可以。

• 个人净资产超过200万新元
• 金融资产扣除负债后超过100万新元
• 过去12个月个人收入不低于30万新元

这些数字不是摆设。

它背后的意思是，IUL服务的是有资产基础的人。不是用来让普通家庭冲收益的。

签约地点也要看。

香港IUL必须本人亲临香港签单。

新加坡IUL看保司。有些可以在境内线上完成签单。有些需要到香港签单。不一定要专门飞新加坡。

百慕大IUL更方便。无需出境。在境内就能完成签约。

这点对企业主很重要。

很多人时间比钱贵。一次签约能不能顺利完成，会影响体验。

如果你达不到专业投资者要求，不用纠结APEX。先把基础保障和流动性做好。

如果你有明确传承需求，也满足资质，IUL才值得重点研究。

APEX的500万美元身故保额，到底怎么来的

别人说一万句，不如我拿计划书给你看。

IUL的底层逻辑，其实没那么玄。

你交保费后，保司会先扣掉前期成本。剩下的净保费，主要去买美债。

美债每年产生的利息，再拿去买标普500这类指数的看涨期权。

更直白一点。

大头资金放在债券里。小部分利息去博指数上涨。

素材里的表达是，95%保费购买债券，5%相当于债券利息购买期权。

这就是IUL的核心设计。

本金负责稳。期权负责弹性。

万通APEX的账户结构，是1个固定账户+3个指数账户。

固定账户保证最低派息率是1.50%。

三个指数账户分别是：

• 标普500 Plus
• 纳斯达克100 Plus
• 标普高盛黄金超额回报

标普500 PLUS账户，上限率是10.00%。保证绩效乘数是112%。

纳斯达克100 PLUS账户，上限率也是10.00%。保证绩效乘数是115%。

标普高盛黄金账户，上限率是15.00%。保证绩效乘数是100%。

这里有两个点要看懂。

一个是上限率。指数涨太多，也有封顶。

一个是绩效乘数。它会放大对应账户的计息表现。

这两个放在一起，才是真正影响演示派息率的东西。

我对APEX的判断是这样。

它的账户设计不错。尤其标普500和纳斯达克100这两条线，有竞争力。

但你不能只看演示派息率。

IUL还有费用。费用会持续扣。指数表现差，费用也照扣。

这类产品最怕什么？

不是某一年没收益。

最怕你拿短钱来配。现金流不稳。中途要退。那就很难看。

40岁趸交467,555美元，最后留给下一代多少

我们看一个具体方案。

计划书示例是：

40岁男性。标准非吸烟者SN。居住地A+。趸交保费467,555美元。投保保额500万美元。

这个杠杆很明显。

不到50万美元保费，对应500万美元身故保障。传承味道很重。

但这不是无条件稳赚。

计划书里有三个情景。

情景一，是派息率为0%。

这个情景下，指数不给力。期权收益归零。保单成本还在扣。

结果很直接。

第30年退保价值归零。

这句话一定要看见。

很多人看IUL，只看中档和高档演示。低档情景翻都不翻。

我不建议这样。

IUL有保底设计。但保底不等于账户价值永远漂亮。费用、保险成本、退保费用都会影响结果。

尤其持有15年内，退保还涉及退保费用。

主要费用包括保费行政费用，约6%。还有退保费用、保险成本、一般行政费用、账户价值费用。

APEX还有账户价值费用。素材里是1.2%。

这些费用公开透明，是IUL的优点。

传统寿险很多费用内嵌在产品里。你看不见。IUL会列出来。看着不舒服，但反而更清楚。

情景二，是比较常用的演示。

标普500派息率约7.73%。

这个情景下，第7年回本。第20年账户价值约为本金2倍。第30年约3倍。第35年约4倍。第40年约5倍。

IRR维持在4%-5%。

同时，身故保障终身维持在500万美元。

这个情景，我觉得更接近很多人配置IUL时真正想要的效果。

不是靠现金价值暴富。

而是身故保障稳定。账户价值慢慢长。传承金额有底。

情景三就很漂亮。

派息率约11.20%。身故保障从第30年约523万美元开始增长。到120岁约5.96亿美元。

这个数字很震撼。

但我不会按这个数字做决定。

它可以当作上行情景。不能当作承诺。

真正买IUL，要按中档能不能接受，低档能不能扛住来判断。

如果低档你接受不了。不要买。

如果第30年归零这件事让你睡不着。也不要买。

如果你本来就是拿一笔长期传承资金来做。几十年不动。中档演示已经能满足家族安排。那APEX才有意义。

这里我再讲一句实话。

IUL最适合的，不是想赚快钱的人。

它适合企业主。家族掌门人。跨境资产家庭。已经有基础保障，也有一笔确定不用的钱。

这类人买IUL，不是为了第7年回本。

他们要的是下一代确定拿到钱。还希望这笔钱有机会跟着市场成长。

这才是它的位置。

写在最后：APEX能看，但别把演示当承诺

最后把APEX放回同类产品里看。

万通APEX标普500演示派息率是7.73%。扣费后净回报率是6.53%。

纳斯达克100演示派息率是8.4%。扣费后净回报率是7.2%。

标普高盛黄金演示派息率是6.8%。

账户价值费用是1.2%。

这些指标看下来，APEX在标普500和纳斯达克100挂钩产品里，确实有竞争力。

但我的判断还是那句话。

APEX适合传承资金。不适合普通储蓄钱。

IUL本质上，是一份下有保底、上跟指数的财富传承工具。不是单纯寿险。

它用美债稳定利息买指数期权。再用指数上涨收益抵扣保单成本。

这套结构很好。

但它有门槛。有费用。有长期假设。也有市场不配合时的压力。

当年要是早明白这事，能少走多少弯路。

已经有终身寿险的人，要不要再加一份IUL？

我的答案很明确。

你有高净值传承需求，就可以加。

你只是想找个高收益储蓄险，别碰。

你只看APEX的高档演示，也别急着签。

保险不是买一个漂亮数字。

是买未来几十年的确定安排。

大贺说点心里话

IUL这类产品，最怕信息不对称。方案看着差不多，实际成本、投保地、账户参数，差别很大。你真准备配，先把怎么买、在哪买、用什么身份买弄清楚。