保诚「信守明天」：6.35%IRR好看，但我更看重传承设计

你好，我是大贺。

今天聊保诚，也聊它的**「信守明天」**。

如果你现在给孩子买一份储蓄险。你希望30年后他拿到钱时，是一次性拿走，还是按你规划的节奏慢慢用？

作为一个两娃爸爸，我特别理解这个问题。

很多家庭看港险，第一眼盯着收益率。这个很正常。谁都希望钱长得快一点。

但我越来越觉得，钱不是终点，人才是。

尤其是给孩子、给配偶、给下一代做规划。收益只是底盘。真正麻烦的，是钱怎么给。什么时候给。给多少。遇到人生节点时，能不能按你的想法给。

这也是我看保诚「信守明天」时，最关心的地方。

保诚NPS蝉联泛亚洲第一，不只是服务口碑好

保诚2025年度顾客净推荐值，蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一。

数据来源是 NPS Prism® 基准报告。

这个指标不是利润。不是保费。它更接近客户愿不愿意推荐。

我会看这个指标。

原因很简单。保险不是买完就结束。尤其是储蓄险和传承型保单。后面可能要改受益人。要提取。要做保单行政。要处理理赔。要跨代沟通。

服务不好，后面会很难受。

保诚2025年客户留存率是88%。现有客户年化保费同比提升8%。

这两个数字，我也比较看重。

老客户愿意留下。还愿意继续加保。说明产品和服务至少经受过一轮真实使用。

这比单纯讲品牌历史，更有参考价值。

我的判断很明确。

如果你买的是长期传承型保单，保司稳定性和服务连续性，权重应该排在收益演示前面。

演示收益再漂亮。几十年后没人管。或者行政体验很差。那就很折腾。

2026年初，香港财经事务及库务局公布过一组数据。新资本投资者入境计划累计收到3200宗申请。带来超过950亿港元投资。

这个趋势很清楚。

高净值家庭把一部分资产放到香港。不是只为追收益。更多是为资产分散。身份安排。家族传承。现金流规划。

港险在这个趋势里，位置越来越清晰。

「信守明天」最值得看的，不只是25年IRR 6.35%

2025年，保诚推出信守明天多元货币储蓄计划。

这款产品的表面看点，是收益。

采用的是归原红利 + 终期红利的双重红利结构。保单首45年总回报全面提升。最快28年可以达到6.5%回报率。第25年IRR 6.35%。

升级后第25年，总现金价值206,735，IRR 6.35%。第30年总现金价值292,642，IRR 6.50%。

长期看，演示里长线回报可以达到本金481倍。

这些数字当然好看。

但我不会只按这个数字下决定。

你要注意。这里有保证现金价值。也有非保证归原红利。还有非保证终期红利。

非保证，就是非保证。

这是港险储蓄险必须讲清楚的地方。

我对「信守明天」的态度是：长期资金可以看。短期钱别碰。只想8年、10年周转的人，不适合把它当活期工具。

它真正的优势，不是短期套利。

而是把长期收益、现金流安排、受益人安排，放在一张保单里。

很多人买储蓄险买错了方向。

只问回本。只问第几年IRR。只问能不能比银行高。

这些问题没错。但不够。

如果你是给孩子做教育金。或者给未来养老做现金流。再或者给家庭做跨代安排。你更该问的是：

钱未来怎么拿。

谁能拿。

什么时候拿。

拿的节奏能不能被控制。

「信守明天」新增了自主入息和自主传承两项类信托功能。

自主入息，解决的是现金流问题。可以定时。定额。定向提领保单现金价值。

自主传承，解决的是身故赔偿怎么分配的问题。

它有一个人生事件触发机制。可以针对受益人的12类人生事件设置赔偿百分比。

比如生日。学业。成家。生育。置业。生病。养家。

这点我很喜欢。

作为一个两娃爸爸，我特别理解父母的担心。

我们不是不愿意把钱留给孩子。我们是怕孩子太早拿到太多钱。也怕他在真正需要钱的时候，反而拿不到。

传承这件事，早一年规划就多一分从容。

不过这里也要讲边界。

自主传承并不是所有保单都能随便用。素材里写得很清楚。它仅适用于仅有一位受益人，且无候补受益人的保单。

这就是条件。

我不建议你只听功能介绍。一定要看受益人结构。家庭成员关系。未来是否可能调整。

如果你家里受益人很多。或者关系比较复杂。这一块要提前设计。不能后面再补。

1879亿美元资产底盘，决定了长期保单能不能站得住

储蓄险的收益演示，本质上离不开资产端。

保诚截至2025年12月31日，总投资资产规模达到1879亿美元。同比提升17.4%。

其中债券投资是921亿美元。同比提升25%。占总资产接近一半。

我看长期储蓄险，会很关注债券配置。

债券不是最刺激的资产。但它是压舱石。

保诚股东债券投资里，**60%**投向主权债券。

A及以上评级政府债券占比81%。A及以上评级公司债券占比64%。

这个结构偏稳。

对长期保单来说，我宁愿看到它稳一点。不要过度追求短期高波动资产。

地域分布也有意思。

45%的债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。美国债市只有3%。新加坡15%。越南2%。剩余**35%**分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

这不是单押一个市场。

我会把它理解成亚洲配置能力的体现。

保诚旗下还有瀚亚投资。

瀚亚投资成立于1994年。截至2025年9月，基金管理规模达到2860亿美元。业务覆盖股票、固定收益、多元资产、量化及另类投资。

这部分对普通客户很远。

但对保单很近。

你的保单收益，不是凭空来的。它背后是保险公司的资产管理能力。也是它穿越周期的能力。

我的判断是：看「信守明天」这种长期储蓄险，不能只看计划书。一定要把保司资产端一起看。

只看一张演示表，很容易看偏。

四大指标双位数增长，标普上调至AA

2025年初，保诚启用了更严格的传统内含价值评估框架。

这个说法有点专业。

你可以简单理解为，利润口径更审慎。折现率更高。对现金流不确定性的处理更保守。

在这个口径下，保诚四项核心财务指标仍然全部超过预设的**10%**增长指引。

新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。

经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。

每股税后经营溢利同比增长12%，达到101.4美分。

每股股息同比增长15%，达到26.6美分。

年化新业务保费APE按实际汇率基准增长7%，达到66.61亿美元。

这组数据说明一件事。

保诚不是只靠某一个市场、某一款产品在撑。

它整体业务还在增长。

股东回报方面，2024至2027年将为股东带来超过70亿美元回报。

2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。2026年启动额外12亿美元股份回购。预计2027年提供13亿美元资本回报。

更关键的是评级。

标普全球把保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调至AA。

我对评级的态度很现实。

它不是万能的。也不能替代产品条款。

但长期保单，必须看保司信用。尤其是几十年的储蓄和传承安排。

评级上调，是一个强信号。

这也是我愿意把保诚放进长期配置候选池的原因。

香港55%新业务利润率，是保诚亚洲布局最硬的支点

保诚2025年最亮的地方，还是香港。

中国香港市场新业务利润12.21亿美元。年化保费约22亿美元。

更细一点看，香港市场新业务利润12.21亿美元，同比增幅12%。年化新业务保费同比提升7.66%，达到22.21亿美元。

香港新业务利润率是55%。

这是全集团最高。

这个数据很重要。

因为很多内地家庭买港险，买的就是香港保单。不是抽象的全球保诚。

香港市场强不强。代理团队稳不稳。服务能不能跟上。会直接影响你的体验。

我自己的判断很直接。

如果你已经决定配置港险，保诚香港是必须认真比较的一家。

不是说它适合所有人。

但它的数据位置太突出。不比较它，容易漏掉一个重要选项。

渠道端也值得看。

每位活跃代理贡献新业务利润同比提升15%。代理渠道新业务利润15.6亿美元，较上年增长4%。

银保渠道新业务利润2025年增长27%，达到10.33亿美元。新单保费利润率提升5%。

保诚获得MDRT认证人数全球排名第二。

这些数字看起来像公司新闻。

但对客户来说，它对应的是销售团队的成熟度。产品解释能力。后续服务能力。

当然，我也要提醒一句。

代理人强，不代表每个代理都强。

买港险，产品重要。保司重要。人也很重要。

不要只看一份计划书。要看顾问能不能把红利、回本、提取、传承、受益人、保单行政讲明白。

健康保障也是保诚2025年的增长点。

2025年健康保障新业务保单数量突破54万件。健康保障保费收入同比提升9%。新业务利润9亿美元，占集团总新业务利润三分之一。

这说明保诚不只是卖储蓄险。

它在保障、健康、储蓄、传承上，形成了更完整的家庭产品线。

2025年末还有一个信息。保诚启耀未来储蓄险支持孕期20周起投保。年缴1万美元×5年。第12个保单年度保证现金价值超总保费。第38年预期总价值达本金3倍。100周年预期总现金价值约891万美元，也就是本金178倍。

这个产品和「信守明天」不是一回事。

但它能说明一个方向。

保诚正在把家庭生命周期往前做。从孕期、孩子出生、教育、成家、传承，一路往后延伸。

对中产家庭来说，这个方向很现实。

因为家庭财富规划不是单点决策。

不是今年买一张保单就结束。

它是孩子教育。夫妻保障。老人赡养。家庭现金流。资产传承。一起考虑。

我会优先推荐这类家庭认真看「信守明天」：

家庭已有基础保障。

手上有一笔长期不用的钱。

愿意接受非保证分红波动。

希望未来给孩子分阶段用钱。

关注传承安排，而不只是收益率。

我不建议这类人冲动买：

预算紧张。

未来5到8年可能要用钱。

只想追短期回本。

完全不能接受非保证收益。

家庭受益人结构复杂，却不愿意提前设计。

这不是产品好坏问题。

是资金属性不匹配。

写在最后：韧性从来不是偶然

保诚2025年的年报，我看下来最大的感受，不是一个数字特别漂亮。

而是三件事同时成立。

财务根基够厚。

资产配置够稳。

产品创新还在往家庭真实需求上走。

真正的行业韧性，不是偶然的好运。是长期积累出来的。

放到「信守明天」上，我的态度也很明确。

它适合长期传承型资金。适合愿意做现金流节奏设计的家庭。也适合已经把基础保障打牢的人。

但它不适合短期资金。

也不适合只盯着演示IRR的人。

钱不是终点，人才是。

如果一张保单能把钱、时间、家庭责任放在一起设计。它才真的有意义。

大贺说点心里话

港险不是看一张收益表就能定的。尤其是保诚「信守明天」这种长期传承型产品，更要把保司、条款、家庭结构一起看。你要是想知道自己怎么买更省心，也可以来找我聊聊信息差。