**国寿傲珑盛世**：央企背景没得挑，但产品换赛道后有个问题必须说清楚

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

今天聊聊国寿刚推出的傲珑盛世。先说结论：这款产品从美式分红转成了英式分红，预期收益确实上去了，但保证金额在下降。

这笔账到底怎么算？数据摆出来，我们一起看。

港险的真正定位：不是理财，是全球配置

很多人买港险，眼睛只盯着收益演示表上的数字。坦白说，这个思路一开始就偏了。

港险真正的用途是两个：一是美元资产对冲，中美博弈是长期格局，资产不能只押一边；二是在保本前提下做全球优质资产投资。

国内想找靠谱的美元资产配置渠道，说实话不太容易。

所以你可以把港险理解成一个保本的全球混合基金。保险公司就是你的基金经理，帮你做全球资产配置。

这样一来，挑选港险的逻辑就清楚了：除了看产品收益，真正要挑的是基金经理——也就是保险公司本身。

公司体量大不大？分红稳不稳？出了事能不能兜底？这些比收益演示表上多零点几个点重要得多。

带着这个框架，我们来看国寿这个"基金经理"到底怎么样。

国寿的投资策略：央企稳健+全球视野

国寿的股东背景没什么好说的——中国财政部和社保基金会。央企中的央企，钱放这里确实安心。

但光有背景不够，投资能力才是硬功夫。

我上次去香港跟他们负责人聊过投资策略，发现国寿采取的是"内外兼修"的打法：内部有自己的资管团队，同时引进外部专业机构，通过赛马机制筛选业绩更好的投资方。

2023年，国寿可投资金额达到3932亿港元。其中**81%**投向固收类资产，主要是美国国债、发达市场投资级信用债这些高评级债券。剩下的分散在权益类、另类资产和现金。

这个配置风格很明确：稳健为主，不赌方向。正好现在高净值人群的投资策略也在转向防御性资产，国寿这套打法算是踩对了节奏。

不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。作为"基金经理"，国寿的资质没问题。

分红实现率：检验基金经理的硬指标

光说投资策略没用，得看历史业绩。对港险来说，分红实现率就是检验基金经理的硬指标。

国寿今年公布的最新数据：9成以上产品分红实现率在70%以上，约一半产品实现率在**80%**以上。在我们的排名里，国寿位列第一梯队。

更亮眼的是终期红利，连续**8年100%**达成。

10年以上的老保单更厉害——分红实现率全部在78%以上，最高达到99%，平均值85%。

这说明什么？国寿的长期投资和分红实力确实值得信任。

说句实在话，现在港险市场卷收益卷得厉害，各家产品预期数字都往高了写。

但港险的收益大部分来自不确定分红，纯卷预期数字意义不大。

几千几万的预期收益差距，后期分红实现率好一点就能抹平。

傲珑盛世：产品形态解析

聊完公司，再看产品本身。

傲珑盛世的定位是什么呢？简单说就是国寿换赛道了。

之前的王牌产品傲珑创富是美式分红，每年派发现金红利，这笔钱是纯利息，拿走不影响保证金额。而且保单后期，保证金额一直高于本金。这是它最大的优势。

现在傲珑盛世变成英式分红了，红利结构变成复归+终期红利，提取之后会在一定程度上伤害本金。

以255提取方案来看，傲珑盛世的保证金额一直在下降且低于本金，而傲珑创富保证金额后期一直高于本金。

另外这款产品只支持两年缴费，选择相对有限。

优点讲完说缺点：傲珑盛世抛弃了原有的美式分红特色，加入英式分红赛道卷收益。

但坦白说没卷出太多名堂。

收益表现：静态与动态双维度

数据摆出来，看看傲珑盛世的收益到底怎么样。

静态收益方面，对比市场上所有1/2/3年缴费产品：10年IRR 4.01%，中规中矩；20年到40年的IRR处于第一梯队，跟其他能打的产品上下差距也就零点几；40年涨到封顶6.5%，增长速度算比较快的。

再看动态收益。以国寿常用的255提领密码测算：2年交，每年交5万美金，第5年开始每年领取5000美金。

国寿海外对比市面上其他适合提领的产品，前中后期都不算最有优势。

但跟优秀的产品之间差距也不算大。

领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越版差距约5000美金；领到保单第30年，和永明万年青星河尊享2差距约2万美金。

红利结构与功能创新

收益差距的背后，跟红利结构有很大关系。

英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领——因为从复归红利里取钱不会影响保单名义金额。

以2年缴、年缴10万美金测算：傲珑盛世第10年复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%；第30年复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%。

对比永明星河尊享2：第10年复归红利4.7万，总收益29万，占比16%；第30年复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%。

两款产品总收益差距不大。

但傲珑盛世复归红利占比更低。

不过国寿用了个巧妙的方式化解这一点：提领时同时提领复归+终期账户，而非只提复归账户。

这样复归账户消耗更慢，降低了对后期保单增值的影响。

功能上也有升级。保单暂托人功能非常实用——暂托人只能交保费、改通讯资料，无法变更关键角色或提取保单价值，能保障未成年受保人权益。

年金转化功能需要全数退保且不是终身年金，应用场景有限。

投资结论：选对基金经理更重要

回到开头的框架：傲珑盛世这款产品，单从产品来说没有让人非常惊艳。

但在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

适合什么人呢？如果你看重央企背景的安全感，认可"选公司如选基金经理"的逻辑，能接受产品收益不是最顶尖但胜在稳健，那国寿傲珑盛世依旧是港险市场比较好的选择之一。

从公司层面和过往分红表现来说，国寿有非常大的不可替代的优势。这一点，比收益表上多几千块钱重要得多。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买、在哪买，里面的门道更多。同样的保单，渠道不同，到手成本可能差出一大截。