宏利Signature IUL等四款：低谷期还能不能守住钱？

你好，我是大贺。

今天聊几款离岸 IUL。

宏利 Signature IUL (II)。永明 SunBrilliance IUL。全美 Genesis II/III。友邦 Platinum Indexed Legacy。

我更想从家庭资产配置来看。

不是看它某一年涨得多漂亮。也不是看宣传里那句“下有保底，上不封顶”。我会先问一个更现实的问题。

市场突然变脸时，它还能不能守住钱？

这个问题，比牛市拿多少更重要。

当市场突然变脸，IUL还能不能拿到钱？

2025年，全球资本市场并不平静。

很多家庭这两年都有类似感受。股票账户上上下下。基金账户好不容易回本。不少人第一反应就是赎回。

2025年前三季度，主动权益基金平均收益只有 6.2%。近 40% 基民选择“回本即赎回”。这个现象很真实。

不是大家不想长期投资。是很多家庭现金流扛不住波动。

我有个40岁左右的客户。家庭资产里有股票。也有基金。还有一部分美元资产。

他当时问我。能不能拿出一笔钱。不追求暴富。但要能做压舱石。

他最后把一部分长期不用的钱放进 IUL。大概是家庭可投资资产的一个防守仓位。这几年股票账户有浮亏。但 IUL 账户在好的年份拿到了接近封顶的收益。

这个组合让他睡得更踏实。

咱们拉长时间看。高净值家庭现在的诉求变了。过去很多人追求暴利。现在更在意四个字。

守住底线。

当然，IUL不是存款。也不是保本理财。它有保险成本。有账户设计。有长期持有要求。

但它的核心结构很清楚。

Floor，保底 0%。Cap，封顶大约 9%-11.3%+。

市场跌很多。账户收益最低按 0% 记。市场涨上去。你跟着涨。但最高不超过封顶率。

听起来很好。关键看真实派息。

截至2026年05月10日，我把四家保司截至2025年12月披露的派息数据放一起看。我不会只看最漂亮的月份。我先看低谷期。

因为防守型仓位，最怕的是一到压力测试就露馅。

2025年4月这次低谷，四家保司给了多少？

这次最值得看的，不是全员触顶的月份。

而是 2025年4月到期的指数段。它对应的是 2024年4月进场的资金。

这段时间很尴尬。进场点不低。结算前又遇到市场回调。

四家公司的数据如下：

• 友邦 AIA：3.16%
• 宏利 Manulife：5.52%
• 全美 Transamerica：5.52%
• 永明 Sun Life：5.52%-6.62%

你看这个数据。它没有特别夸张。也不够“好看”。

但我反而觉得，这组数据更有价值。

它说明 IUL 不是每个月都拿满封顶。也不是市场涨过一波，客户就一定吃满。它按合同规则结算。

尤其是宏利、全美、永明。低谷期基本集中在 5.5%-6.6%。友邦低一些，是 3.16%。

这不是坏事。这反而说明机制比较透明。

如果保司想“做表面文章”，低谷期往往最容易看出问题。但这几家基本都按挂钩指数表现走。涨多少。给多少。没到 Cap，就不硬凑 Cap。

友邦这张表很直观。所有段的 Floor 是 0.00%。Cap 是 9.00%。2025年4月成熟段，指数涨幅 3.16%。客户实得就是 3.16%。2025年6月到2025年12月这些段，指数涨幅超过9%。客户实得就是 9.00%。

这里我说得直接一点。

IUL最该看的，不是牛市吹得多高。而是低谷期有没有按规则给钱。

这次低谷期，答案是给了。不是满分。但守住了。

从家庭资产配置来看，这就很关键。

你要的是确定性。不是每年都赢股市。而是市场不顺时，家庭资产里有一块不跟着大幅下坠。

Point-to-Point：为什么这段收益会掉下来？

很多朋友看到这里会问。明明2024到2025美股也涨过。为什么2025年4月这段只拿 3.16% 或 5.52%？

这就要讲 IUL 的 Point-to-Point。

中文叫点对点。

它不看中间最高点。只看起跑线和终点线。

你可以把它理解成拍照。开始拍一张。结束再拍一张。中间冲得多高，不单独结算。

2024年4月，美股受通胀数据反弹影响。标普500在 5000点附近 震荡。这一段的起点并不便宜。

到了2025年4月。市场又受到地缘和关税消息影响。美股遭遇回调。

麻烦就在这里。这笔钱的结算日，刚好踩在回调位置。

中间可能涨得很好。但结算时回落了。最终账面涨幅就被压低。

直接炒股的人，这里很容易难受。前面涨了。后面一跳水。利润没了。甚至从盈利变亏损。

IUL不一样。它也不会帮你锁住中间最高点。这一点别误会。

但它有 Floor。最差记 0%。这一层防线很重要。

2025年4月这段，客户没有亏。还拿到了 3.16%-6.62% 的正收益。

我对这件事的判断很明确。

把IUL当股票替代品，不合适。把它当家庭长期防守仓位，逻辑是通的。

尤其是家庭养老钱。教育备用金。传承资金。这些钱的定位，不是短炒。也不是一年两年就要周转。

这笔钱的定位是什么。这个问题要先想清楚。

如果你希望三个月后用钱。别碰。如果你想每年追最高收益。也别用 IUL 做主仓位。

但如果你有一笔长期美元资产。想少受市场大跌影响。IUL值得认真看。

全美Genesis：牛市里11.20%的封顶很有吸引力

低谷期看完。再看牛市表现。

IUL的结构是 Floor 和 Cap。

Floor 是底线。Cap 是上限。

全美 Genesis II/III 的封顶率是 11.20%。这个上限在这几款里很有存在感。

2025年1月到2月段。全美实际派息锁定在 11.20%。2025年5月到12月段。连续多个月也锁定在 11.20%。

2025年4月段是例外。指数仅微涨 5.52%。实际派息也是 5.52%。

这就很清楚了。

指数涨得不够。就按实际涨幅给。指数涨过封顶。就按 11.20% 给。

我对全美这类高 Cap 产品的看法是：

你看重上限，全美更有吸引力。你特别保守，只想简单稳妥，就要再比较费用和账户规则。

11.20%这个数字，在美元低风险类资产里确实很漂亮。但我不会把它讲成稳赚。它依然是年度指数结算。也有低收益段。更有长期保单成本。

别只盯着一年的数。

尤其是家庭配置。不是哪个数字最高就买哪个。还要看保司背景。账户持续性。后续 Cap 调整空间。以及这笔钱能不能长期放。

如果资金能放很久。又接受 IUL 的结构。全美的高封顶值得放进候选名单。

但短期钱不适合。这一点我不会含糊。

宏利和永明：乘数账户把收益放大，但规则要看懂

再看宏利和永明。

宏利 Signature IUL (II) 的封顶率是 9.30%。看起来没有全美高。

但它有 115%绩效乘数。

2025年3月、5月、6月、7月、8月到12月到期的指数段。宏利都触及 9.30% 封顶收益。加选115%绩效乘数后。实际到手是 10.70%。

2024年4月那段弱一些。指数仅涨 5.52%。绩效乘数后给到 6.35%。

宏利这款，我会用一个字概括。

稳。

它不是最高 Cap。但老牌保司的产品设计比较克制。数据也比较整齐。对于想要长期放美元资产的家庭，宏利的接受度会比较高。

永明 SunBrilliance IUL 的玩法更多。

它的 Multiplier 账户，Cap Rate 是 8.15%。2025年大部分月份实际派息率达到 9.78%。

永明还有 Optimum 账户。绝大多数月份派息率是 10.20%。

永明的优点很清楚。账户选择更丰富。通过乘数效应，可以把看似不高的 Cap 变成接近10%的实际派息。

但我也要提醒一句。

乘数账户不是白送收益。你要看清账户费用、长期假设和调整规则。

很多人只看派息率。忽略了保单费用。忽略了未来 Cap 是否会变。这就容易误判。

我会更喜欢这样选。

追求简单。优先看友邦和宏利。追求上限。重点看全美。想要账户玩法。再研究永明。

不是谁绝对更好。而是家庭资金的用途不一样。

养老钱要稳。传承钱要长。教育金要配合提款节奏。每一类钱，适合的产品会不一样。

牛市拿高收益，熊市保0%，但它不是短期理财

把四家数据放在一起看。我最关注三个点。

第一，IUL低谷期没有亏。

2025年4月这个共同低谷。客户依然拿到 3.16%-6.62% 的正收益。这个结果不夸张。但很实用。

第二，牛市阶段确实能吃到 Cap。

全美拿到 11.20%。宏利乘数后到 10.70%。永明不少月份到 9.78% 或 10.20%。友邦多个月份到 9.00%。

这说明它不是只有概念。派息数据落地了。

第三，0% Floor 不是摆设。

更早的波动期里，0% Floor Rate 多次保护客户本金。这就是 IUL 的底层价值。

牛市能拿高。震荡市还能拿一些。熊市至少不按负数记账。

当然，我不建议你把它神化。

IUL不是短期理财。不是存款。也不是所有家庭都该配。

它更适合三类人。

第一类。已经有基础保障。还有一笔长期不用的美元资金。

第二类。家庭资产里股票基金波动太大。需要一个防守仓位。

第三类。做养老、传承、长期现金流规划。愿意用时间换确定性。

这几年养老焦虑明显升温。2025年1月1日起，渐进式延迟退休正式实施。男性最终延迟至 63岁。个人养老金账户也覆盖全国。

这件事对家庭财务影响很大。

养老不是三五年的事。往往是30年、40年的规划。你要的是确定性。不是某一年特别兴奋。下一年又特别焦虑。

从家庭资产配置来看，IUL可以做安全垫。但不能做全部答案。

我会把它放在家庭资产的中后段。也就是长期仓位。防守仓位。传承仓位。

如果你还没配足医疗、重疾、寿险。先别急着看 IUL。保障底座没打好，谈资产配置太早。

如果你手里这笔钱未来5年要买房。要创业。要给孩子交学费。也不建议放进去。

短钱别碰。长钱可以认真研究。

这是我对 IUL 最核心的判断。

宏利、永明、全美、友邦这几款。数据都证明了一件事。IUL在2025年这轮市场里，确实扛住了压力。低谷期没亏。牛市期拿到了不错的封顶收益。

但买哪款，不能只看派息表。

要看投保年龄。保费年期。保额设计。账户选择。费用结构。未来提款计划。还有保单是否需要做融资。

这些东西放在一起。才是真正的家庭规划。

我不会把 IUL推荐给所有人。但对有长期美元资产的家庭，我会明确说：

它值得放进资产配置清单。尤其适合作为家庭压舱石。

大贺说点心里话

如果你正在比较宏利、永明、全美、友邦这几类 IUL，别只问哪款收益高。先把钱的用途、年限和现金流说清楚。买对结构，比盯着一个派息数字更重要。