宏利Signature IUL等四款：2025派息兑现得很实在

你好，我是大贺。

今天聊一类很多高净值客户都在问的产品。IUL，指数万能寿险。

上周有个做生意的大哥找我。坐下来没寒暄几句。直接连着问了三个问题。

这东西真能赚钱吗？封顶收益到底能不能拿满？四家大公司，到底该看哪家？

我觉得这三个问题问得特别好。

截至2026年05月10日，我们已经能看到四家离岸保险巨头截至2025年12月披露的派息数据。包括宏利Signature IUL (II)、永明SunBrilliance IUL、全美Genesis II/III、友邦Platinum Indexed Legacy。

这篇我不讲玄的。就拿数据说话。

IUL不是神话，核心就两个词：保底和封顶

我跟你讲个大白话。

IUL的底层逻辑，其实就两件事。

一个是Floor。保底。

挂钩的S&P 500指数跌了。哪怕跌20%。账户结算收益也是0%。不是负数。本金不跟着市场一起往下砸。

另一个是Cap。封顶。

指数涨了。你跟着涨。但不是无限涨。当前市场主流产品的封顶率，大概在**9%-11.3%+**这个区间。

换成人话就是。

市场大跌，你躺平。市场大涨，你吃肉。但这块肉，有上限。

这点一定要讲清楚。

IUL不是让你吃满美股全部涨幅。它是用一部分上限，换一个下限保护。

2025年这个环境，大家对美元资产的兴趣明显上来了。A股、港股波动都不小。2025年10月，沪深300最大回撤接近9%。有些主题基金跌幅超过15%。

我身边不少客户，不是不想赚高收益了。是被波动折腾怕了。

他们要的不是刺激。是钱别被一把打穿。

这时候再看IUL，逻辑就清楚了。

宏利和全美的数据告诉你：封顶收益确实能吃到

先看两个最直观的。

宏利和全美。

宏利测评产品是Signature IUL (II)。账户是S&P 500 Index Sub-account。

它的Cap是9.30%。

2025年3月、5月、6月、7月，以及8月到12月到期的指数段，全部触及**9.30%**封顶收益。

更关键的是。加选115%绩效乘数后，这些触顶月份的实际到手收益是10.70%。

这个数字，我是认可的。

宏利不是最激进的。它的性格更像老牌大厂。稳。清楚。不会花活太多。

你看表里很明显。

Cap都是9.30%。很多月份指数涨幅超过Cap。最终结算就是9.30%。加绩效乘数后就是10.70%。

不过也不是每一期都触顶。

2024年4月那一段，指数只涨了5.52%。宏利就按5.52%结算。加乘数后是6.35%。

这反而让我觉得真实。

它没有把没涨够的月份硬包装成高收益。涨多少，按规则给多少。

再看全美Transamerica，也就是很多客户口中的TLB。

测评产品是Genesis II / Genesis III。账户是S&P 500 Index Account。

它的Cap是11.20%。Floor是0.00%。

2025年1月到2月段，实际派息11.20%。触顶。

2025年5月到12月段，连续多个月实际派息锁定11.20%。也是触顶。

全美这款的优势很直接。

Cap高。大牛市里，能拿到的上限更高。

我的判断也很直接。

如果你能接受全美这类产品的设计。又看重S&P 500账户的上限。它确实值得重点看。

但别只盯着11.20%。

IUL不是存款。也不是保证每年给你11.20%。它是按指数段结算。市场没涨够，就不会触顶。

这句话很重要。

永明的看点不在Cap高，而在账户设计

很多人看IUL，会犯一个毛病。

只看Cap。

Cap高，就觉得好。Cap低，就觉得一般。

这事儿其实特别简单。Cap只是一个参数。账户设计也很关键。

永明SunBrilliance IUL，就是典型例子。

它有S&P 500 Multiplier Account。也有Optimum Account。

Multiplier账户的Cap是8.15%。

单看这个数，确实不算高。

但2025年1月、2月、5月到12月，实际派息率达到了9.78%。

靠的就是乘数设计。

你看这张表。

2024年1月到12月起算的12个月度周期，Cap都是8.15%。除了2024年4月那段结算6.62%，其他11个月段都结算9.78%。

这就是永明的特点。

玩法多。不是只靠表面Cap。

再看Optimum账户。

它的实际派息率很多月份能到10.20%。绝大多数月份都触及封顶上限。

永明在2025年几乎所有分段都实现了正收益。没有触发0%保底。

我对永明的判断是。

适合愿意花一点时间看账户结构的人。不适合只想买完就完全不管的人。

它不是差。相反，它的数据很好。

但你要理解Multiplier和Optimum的区别。也要知道自己选的是哪种账户。

买IUL，最怕听完一个高收益数字就签。

你签的是合同。不是宣传页上的漂亮数字。

友邦更简单，但上限也更清楚

再看友邦。

测评产品是Platinum Indexed Legacy。账户是S&P 500 Index sub-account。

Cap是9.00%。Floor是0.00%。

2025年6月到2026年1月成熟的段落，全部触顶。实际派息率都是9.00%。

2025年5月成熟段落，指数涨幅8.37%。客户实得8.37%。

友邦这款，我会用四个字形容。

简单直接。

涨得少，就拿实际涨幅。涨得多，就拿9.00%。跌了，Floor兜住0%。

它不追求特别高的封顶。也不靠复杂乘数讲故事。

我会把它放在“稳妥型客户”的备选里。

尤其是那种不想研究太多账户细节，只想要规则清楚的人。

但我要说一句不那么好听的。

如果你特别在意上限收益。友邦不是最优先。

全美的11.20%，永明Optimum的10.20%，宏利加乘数后的10.70%，都比友邦的**9.00%**更高。

友邦赢在简单。不是赢在上限。

真正该看的，是2025年4月那段低谷

很多产品，只给你看高光月份。

我不喜欢这种讲法。

IUL到底真不真实，要看它低的时候怎么结算。

2025年4月到期指数段，就是很好的压力测试。

这笔钱对应的是2024年4月进场资金。

当时美股受通胀数据反弹影响，出现回调。标普500在5000点附近震荡。

中间一年，美股不是没涨过。甚至有些时候涨得很好。

但IUL收益计算，遵循点对点原则。

Point-to-Point。

只看起跑线和终点线。

你就当是拍一张照片。中间跑多高，不算。最终冲线那一刻，才算。

偏偏2025年4月，美股遭遇一波“倒春寒”。受地缘和关税消息影响，前面的涨幅回吐了不少。

结算日卡在相对低的位置。

这一段就没有那么漂亮了。

AIA实得3.16%。宏利5.52%。全美5.52%。永明5.52%-6.62%。

你看，这些数字不高。

但我反而更愿意把这一段拿出来讲。

这正是IUL真实的地方。

它没有黑箱。也没有凭空给你编一个高收益。

指数涨了多少。合同规则怎么写。最后就怎么结算。

四家公司低谷期数据也比较接近。大多在5.5%-6.6%区间。友邦那段是3.16%。

这说明什么？

说明大家都在按S&P 500真实表现走。

这点我很看重。

如果你直接买股票，2025年4月那一波回调，感受会很不一样。

账面盈利可能被打回去。甚至从赚钱变亏钱。

IUL客户经历同样的市场波动，还能拿到**3.16%-6.62%**的正收益。

它不刺激。

但它能让人睡得着。

当然，我也不想把它说成万能。

IUL有封顶。牛市涨到20%，你也拿不到20%。IUL有成本。保单结构没设计好，后期会影响账户表现。IUL适合长期钱。短期周转资金别放进来。

这三句话，我每次都会讲。

尤其是短期资金。

别碰。

你未来三五年要用的钱。要买房的钱。要做生意周转的钱。都不适合拿来做IUL。

它的定位，是长期美元资产。不是短炒工具。

写在最后：IUL值得配，但别把它当神

回到开头那个问题。

IUL到底值不值得配？

我的答案很明确。

长期美元资金，可以配。短期资金，不建议。只想博高收益的人，也不适合。

2025年的数据已经很直观。

大部分IUL保单年度收益率落在**9.00%-11.20%**区间。

这不只是好看。是真的结算到了很多客户账户里。

S&P 500账户的表现，也明显强于很多其他指数账户。

挂钩恒生指数的账户，过去两年波动很大。多次触发0%保底。

这不是说恒生指数永远不行。

而是这两年的实际结果摆在这里。配置美股核心资产，确实更稳一些。

我会给你一个很实在的选择建议。

想要上限高。重点看全美。想要稳健且有乘数加持。重点看宏利。愿意研究账户设计。永明值得看。想要简单清楚。友邦更顺手。

但不管选哪家，都别只看某一年派息。

IUL真正的价值，不是一年赚11%。

而是牛市有机会拿9%-11%。震荡市还有正收益机会。极端下跌时，Floor能把底线守住。

更早的波动期里，0% Floor Rate也确实多次保护过客户本金。

这才是它该扮演的角色。

不是替代股票。不是替代定存。更不是一夜暴富工具。

它更像家庭资产里的压舱石。

有上限。也有底线。

对高净值家庭来说，这种东西反而稀缺。

大贺说点心里话

IUL能不能买，关键不只是看哪家派息高。还要看你钱的周期、账户选择、保单设计和渠道成本。真要配置，先把这些信息差弄清楚，再决定也不迟。