港险7%收益时代终结？2026年还敢买的人，看到了你不知道的真相

你好，我是大贺。

安联刚发布的2025年全球养老金报告，有个数字让我后背发凉——全球养老金储蓄缺口约51万亿美元，未来40年每年需要增加1万亿美元退休储蓄才能填上这个窟窿。

养老这事，越早想越好。

但问题是，钱该往哪放？今天我想跟你聊聊港险市场的最新动态——不是让你冲动消费，而是帮你算清楚账，这个曾经被吹上天的"资产配置神器"，现在到底还值不值得考虑。

港险的好日子过去了？

先说个扎心的事实：港险7%+收益率的时代，确实一去不复返了。

2025年7月1日起，香港保监局正式下调了分红险演示利率。同样的产品，新买的保单在计划书上呈现的预期收益会比之前低。

不止如此——优惠缩水、收益预期下调、部分热门产品直接下架。去年那种"抢破头"的场面，今年明显少了。

很多人看到这些消息，第一反应是：完了，港险不行了。

但我得说句公道话：6.5%的收益率，横向对比内地储蓄险的水平，依然有明显优势。只是从"非常香"变成了"还不错"。

这笔账你得自己算明白：是追求曾经的高收益而错过窗口期，还是接受当下的合理收益锁定确定性？

但数据告诉我们另一个故事

有意思的是，当大家都在唱衰港险的时候，市场却给出了截然相反的答案。

香港保监局2025年10月24日发布的数据显示：2025年上半年，全港毛保费总额达到4234亿港元，新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%。

50.3%是什么概念？这个增速创下了历史新高。

我记得今年6月底那段时间，很多香港保险代理人都忙得不可开交，贵宾签单室变得非常难预约——大家都在赶7月1日利率下调前的末班车。

但即便过了那个节点，下半年的数据依然强劲。

这说明什么？嘴上说不要的人，身体却很诚实。

当内地银行存款利率一降再降，当美联储降息推高黄金价格，当社保养老金替代率可能降到30%-40%（低于国际劳工组织55%的最低警戒线），手里有闲钱的人都在找出路。

富达国际的调查显示，35岁以下年轻人认为舒适养老至少需要163万元储蓄，实现品质养老的资金缺口约137万元。

别指望一个篮子装所有鸡蛋。多元化配置，不是锦上添花，而是刚需。

为什么还有人抢着买？看看这些保司的底气

市场信心从哪来？归根结底，还是对保司实力的信任。

业内流传着一句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

这话虽然有点绝对，但友邦的江湖地位确实没得说。它是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万——香港每3个人中，就有1个是友邦的客户。

1919年成立，总资产值达2860亿美元，恒生指数第四大成份股。

再看安盛。1817年成立，208年历史，全球第三大国际资产管理集团，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。

历经两次世界大战仍保持稳健，这种穿越周期的能力，不是吹出来的。

还有中国人寿（海外），中国人寿集团的全资子公司，背后是财政部持股90%、全国社保基金理事会持股10%。

连续21年入选《财富》世界500强，2023年排名第54位。

养老规划是几十年的事，选保司就是选长期合作伙伴。这些百年老店，至少让人睡得着觉。

保诚的"黑历史"：分红回撤真有那么可怕？

说到港险，绕不开保诚的"黑历史"。

很多朋友一听到"保诚"就色变。原因很简单：分红回撤。

2025年最新数据显示，保诚的分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。

16%是什么概念？预期100块，实际只给16块。换谁都会炸。

但我得帮保诚说句公道话——这家公司的投资策略确实比较激进。49%固收、49%权益，几乎是五五开。

不像其他保司会把收益做平滑（把好年份的利润拿来填补差年份的亏损），保诚选择真实反映市场盈亏。

这意味着什么？市场好的时候，保诚的收益可能很可观；但市场差的时候，波动也会更大。

所以选保诚，得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

其实没那么严重，人家的实力摆在那——1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市，偿付能力充足率295%。

只是，这种"过山车"式的体验，不是每个人都能接受。

稳健派的选择：谁的分红更靠谱？

如果你是风险厌恶型，不想坐过山车，那重点看这几家。

友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。

宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小。作为香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验，投资风格稳健（78.5%固收/6%权益）。

永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小。在香港开展业务的时间是最早的（1892年），本土化程度更高。

虽然安盛盛利2的提领优势挺强的，但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

而且永明首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益——对未来人民币大幅升值有信心的朋友，可以重点关注。

现在不准备，以后就晚了。养老规划这事，稳字当头。

市场排名解读：谁在真正赢得客户？

光看公司实力还不够，得看市场用脚投票的结果。

非银渠道标准保费排名（2025年上半年）：

• 友邦：111亿（市占率11.2%）
• 保诚：82亿（8.3%）
• 国寿：78亿（7.9%）
• 宏利：77亿（7.8%）
• 安盛：53亿（5.4%）

为什么要看非银渠道？因为银行渠道多少会受存款业务带动的因素。

而非银渠道——也就是保险公司通过经纪、代理这些渠道卖出去的业务——能更真实反映客户主动选择的偏好和产品的市场反响。

非银渠道排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头。能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

我帮你算算缺口有多大：如果社保养老金替代率降到40%，退休前月薪2万的人，退休后只能拿8000。剩下的12000从哪来？这就是第三支柱要解决的问题。

所以，现在该不该买？

回到最开始的问题：港险的好日子过去了吗？

我的观点很明确——好日子确实不如从前，但远没到不值得买的地步。

现在入手的优势也很突出：汇率划算，还能锁定当前的收益水平，比等后续产品更划算。

美联储降息周期开启，内地银行存款利率持续下降，房产租售比越来越低。手里的钱不知道往哪放，是很多人的真实困境。

对有多元化资产配置需求的人来说，现在还是窗口期。 但不是所有人都适合。

买保险从来不是跟风，得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

养老这事，越早想越好。现在不准备，以后就晚了。

大贺说点心里话

港险怎么选、选哪家，这些问题我今天只能讲个大概。但具体到你的情况——资金量、用钱时间、风险偏好——还需要一对一聊。

更重要的是，怎么买比买什么更关键。