国寿万里优悠"4%保证派息"，我扒完计划书发现一个大坑

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。专注养老规划这些年，服务过300多个家庭，发现大家对"终身稳定现金流"的需求越来越强烈。

最近两家国企保司打起来了——太平洋人寿推出鑫相伴，中国人寿紧跟着推出万里优悠，都在抢"快返吃息"这块蛋糕。一个打"2.5%终身保证派息"，一个打"4%保证提领"。

4%对2.5%，看起来高下立判？

别急，咱们算笔长远账。养老这件事急不得，我把两款产品的计划书都扒了一遍，发现数字背后的门道，可不是表面那么简单。

万里优悠：4%派息确实诱人

先说国寿的万里优悠，这款产品的卖点非常直接：4%保证提领。

具体规则是这样的：选择5年交费，交完后每年能拿到总保费的3.73%；如果一次性预缴保费，每年能拿到总保费的4%。

以总保费104万美元为例，5年交完后，每年稳定到手3.88万美元。而且5到30年这个期间，派息是纯保证的，不受任何市场波动影响，总的确定能拿到手100多万美元。

单看这个数字，确实挺香的。毕竟现在利率一降再降，定存、国债的收益越来越薄。

能锁定4%的保证提领，对于追求确定性现金流的人来说，吸引力很大。

万里优悠赢在超高比例的提取，这点毋庸置疑。

但是，只看表面是不够的，两款产品我都深度扒了一下，发现并没有那么简单……

我扒了万里优悠的计划书，发现问题了

我拿到万里优悠的计划书，以5年交、总保费104万美元为例，仔细算了一遍，给我的反差感太大了。

第一个问题：25年才回本，而且是"凑"出来的

保单持有到第25年，保证金额才超过总保费，实现回本。但这里有个关键细节——这是把25年间累计发的77.6万美元也一并算进回本总额里的。

换句话说，如果你每年都把派息提走（这不正是买快返产品的目的吗），账户里剩下的保证现金价值就只剩23.3万美元，远低于最初交的104万总保费。

25年回本速度确实是港险市场里最慢的产品之一。

第二个问题：为了撑住派息，本金增值被严重拖累

为了实现每年的保证派息，产品把保证现金价值的增值拖得极慢。这就有点顾此失彼了——你每年拿到的4%，某种程度上是在"割自己的肉"。

第三个问题：31年后派息不再保证

很多人没注意到，只有5到30年这个期间派息是纯保证的。31年之后，领取的就是非保证的红利了，具体金额要看产品的分红表现。

虽然国寿的分红历史还算稳定，但终归有不确定性。

第四个问题：长线收益率平平无奇

我又测算了一下它的长线收益率，不提取累计生息的情况下：20年IRR 3.42%，30年IRR 4.03%，40年IRR 4.29%。

这个收益表现，在目前的港险市场里，只能说没什么太大的竞争力。

养老规划这件事，稳比快更重要。如果前30年拿得爽，后面本金缩水严重，长寿反而成了风险，这就本末倒置了。

再看鑫相伴：2.5%背后的真实力

表面上看**2.5%比4%**低不少，但本质上和万里优悠完全不同。

以一次性缴费、总保费100万美元为例：

8年保证回本

保单第8年就实现回本，这时已经派发了20万美元，账户里的保证现金价值还有80万美元，并且后续持续增值。

一对比就看出来了：鑫相伴是"真金白银落袋，本金还在增值"，万里优悠却是"拆东墙补西墙，本金越拿越少"。

终身保证派息2.5%，综合派息3.3%

每年保证派息25000美元，直到终生。第5年开始还有0.8%的周年红利，综合派息33000美元，派息率3.3%。

终身领取才是王道。既有确定性，又有期待，这种终生固定领取模式更适合大部分人的养老需求。

长线收益率5.55%

20年IRR 3.83%，30年IRR 4.44%，长线IRR 5.55%。除了稳定的现金流，财富增值也没落下。

结论：数字大不代表更划算

国寿万里优悠和太平洋鑫相伴的差距，根本不是表面4%和2.5%派息率的区别，核心是产品底层逻辑不一样。

万里优悠25年才回本，还是把累计派息算进去的；鑫相伴8年保证回本，保证现金价值不低且持续增值。

万里优悠更适合对前30年固定派息有刚性需求、能接受长期锁仓、不追求高增值的小众人群。但说实话，这个定位太窄了。

鑫相伴更实在，没那么多弯弯绕绕，终生保证派息2.5%，预期派息3.5%，长线收益率5.5%，兼顾了稳健和增值。

别只看眼前的数字大小。养老规划是一辈子的事，同等风险下，鑫相伴的性价比和普适性明显更值得推荐。

大贺说点心里话

产品选对了只是第一步，怎么买、从哪买，里面的门道更多。