保诚「信守明天」：公司很强，但传承功能更值得细看

你好，我是大贺。

今天聊保诚**「信守明天」**。

不是单纯看一个储蓄险的演示收益。也不是只看保诚2025年年报有多漂亮。

我更想把它放到一个家庭场景里看。

给下一代留什么。

怎么留。

什么时候给。

给到什么程度。

这些问题，比单纯算一张IRR表更重要。

我见过太多家庭。资产不少。安排很少。最后不是孩子管不住钱。就是婚姻、债务、继承关系一搅进来，钱的去向完全变了。

传承这事儿急不得。

但也不能一直拖。

下行周期里，买保险到底该选一家怎样的公司

2025年的全球金融市场，确实不轻松。

利率、汇率、资产价格，都在反复波动。到了2026年05月10日这个时间点，很多家庭看港险，第一句话还是一样。

这家公司稳不稳？

我觉得这个问题问得对。

储蓄险不是买一年两年。尤其是做传承。看的是几十年。甚至两代人。

保诚2025年交出来的年报，至少在公司底盘上，给了很强的信号。

集团总投资资产突破1879亿美元。

按传统内含价值口径计算，新业务利润达到28亿美元。

保诚2025年度顾客净推荐值，也蝉联泛亚洲主要人寿保险业界第一。数据来源是NPS Prism®基准报告。

这个指标不能直接等于收益。

但它说明一件事。

客户愿不愿意继续认可你。长期服务里，这个很重要。

我的判断很直接。

如果你买的是短期理财，保司底盘不是唯一重点。

如果你买的是传承型保单，保司底盘必须排在前面。

保诚这份业绩，来自它长期深耕亚洲。也来自多元布局和产品创新。

这不是一句漂亮话。

后面几个数据，能看得更清楚。

怕保司扛不住？先看保诚的财务厚度

很多人看保险公司，只看品牌名。

我不太建议这样。

品牌当然重要。但更要看财务数据有没有连续性。还要看它在更严格口径下，能不能扛住。

2025年初开始，保诚启用了更严格的传统内含价值评估框架。

简单讲，就是利润核算更审慎。折现率也更严格。现金流的不确定性，被放进了模型里。

在这个口径下，保诚四项核心财务指标都超过了原本**10%**的增长指引。

新业务利润同比增长12%，达到27.82亿美元。

经营自由盈余同比增长15%，达到30.59亿美元。

每股税后经营溢利同比增长12%，达101.4美分。

每股股息同比增长15%，增至26.6美分。

年化新业务保费APE，按实际汇率基准较去年增长7%，达到66.61亿美元。

这个数据我会看。

它代表新单增长还在走。不是靠吃老本撑场面。

股东回报也很强。

2024至2027年，保诚预计为股东带来超过70亿美元回报。

2025年完成20亿美元股份回购和IPAMC首次公开发售。

2026年启动额外12亿美元股份回购。预计2027年提供13亿美元资本回报。

还有一个关键点。

标普全球把保诚核心实体的财务实力评级，从AA-上调到AA。

评级不是万能的。

但对大额保单家庭来说，它是重要参考。

我的态度很明确。

做长期储蓄和传承，保诚这个公司底盘是够硬的。

但你不能只因为公司强，就直接买某一款产品。

公司是底座。

产品条款才是你未来用钱的方式。

怕钱投错地方？1879亿资产不是随便放的

做传承规划，我最怕客户只问收益。

我会反问一句。

钱放在哪里？

谁来管？

波动来了，靠什么稳住？

截至2025年12月31日，保诚集团总投资资产规模达到1879亿美元，同比提升17.4%。

这里面，债券投资达到921亿美元，同比提升25%。

债券占总资产近一半。

我把它理解成保诚资产组合里的压舱石。

再看债券内部。

股东债券投资中，**60%**投向主权债券。

A及以上评级政府债券占比81%。

A及以上评级公司债券占比64%。

这类配置，不是为了追短期刺激。

它的思路更像长期资金管理。

稳住现金流。

分散信用风险。

降低单一市场冲击。

地域分布也值得看。

**45%**的债券资产布局在以泰国为核心的亚洲市场。

美国债市只占3%。

新加坡占15%。

越南占2%。

剩余**35%**分布在印尼、中国台湾、马来西亚等地区。

这点我比较认可。

不是把所有筹码压在一个市场。

另外，保诚背后还有瀚亚投资。

瀚亚投资成立于1994年。

在中国大陆、印度等11个亚洲主要市场有布局。

截至2025年9月，瀚亚投资基金管理规模达到2860亿美元。

覆盖股票、固定收益、多元资产、量化和另类投资。

核心就一句话。

保诚的投资端，不是只靠某一个市场赌方向。

这对保单分红很重要。

但也要说清楚。

分红产品的非保证利益，永远不是承诺。

你可以看公司能力。看投资配置。看过往经营。

但不要把演示数字，当成银行存款利率。

这点我会反复提醒。

怕回报不够？香港市场的数据最有参考价值

看保诚，不能只看集团。

买香港保险，更要看香港市场。

2025年，中国香港市场新业务利润达到12.21亿美元。

年化保费约22亿美元。

更准确地看，香港市场年化新业务保费同比提升7.66%，达到22.21亿美元。

新业务利润同比增长12%。

这两项核心数据，都创了历史新高。

我为什么重视香港市场？

因为很多内地家庭买保诚，最后落点就是香港保单。

香港市场能不能持续赚钱。

渠道质量如何。

客户留存怎样。

这些都和长期服务有关。

保诚香港2025年新业务利润率达到55%。

这是全集团最高。

集团保险业务整体新业务利润率是42%。

香港这一块，明显更突出。

渠道也要看。

代理渠道里，每位活跃代理贡献的新业务利润同比提升15%。

代理渠道新业务利润达到15.6亿美元，较上年增长4%。

银保渠道新业务利润在2025年增长27%，达到10.33亿美元。

新单保费利润率提升5%。

保诚获得MDRT认证人数，全球排名第二。

我不迷信头衔。

但大额保单很吃顾问能力。

尤其是家族传承规划。

受益人怎么设。

保单权益怎么安排。

未来提领怎么做。

这些不是一张收益表能解决的。

代理团队如果没有足够训练，大额客户很容易买成普通储蓄。

健康保障也在变成保诚的新增长点。

从2024年起，保诚重点发力健康保障业务。

2025年健康保障新业务保单数量突破54万件。

健康保障保费收入同比提升9%。

新业务利润达到9亿美元，占集团总新业务利润三分之一。

客户留存率达到88%。

现有客户年化保费同比提升8%。

这些数据放在一起看，我会得出一个判断。

保诚香港不是靠单一产品冲量。它的渠道、保障、储蓄和客户留存，都在一起发力。

这对买长期保单的人，是好事。

但你要注意。

公司和市场表现强，不代表每个家庭都适合上大额保费。

现金流紧的人。

未来十年可能频繁用钱的人。

我不建议硬配。

港险储蓄和传承产品，更适合长期不动的钱。

短钱别碰。

怕传不给下一代？「信守明天」的自主传承才是重点

现在说回保诚「信守明天」。

这款产品是2025年保诚推出的多元货币储蓄计划。

它采用归原红利加终期红利的双重红利结构。

保单收益构成里，有保证现金价值。也有非保证归原红利。还有非保证终期红利。

这个结构的好处，是兼顾一定稳定性和长期弹性。

但你也要看清楚。

归原红利和终期红利，都有非保证部分。

从演示回报看，升级后数据确实很亮眼。

最快28年可达到**6.5%**回报率。

25年IRR 6.35%。

15年IRR 5%。

升级后第10年总现金价值63,920，总回报IRR 3.11%。

保证回本期18年。

预期回本期8年。

长线回报可达本金481倍。

这组数字，市场竞争力很强。

但我不会只按这组数字下决定。

我更看重两个问题。

第一，钱能不能长期放。

第二，传承安排是不是匹配家庭结构。

「信守明天」最值得看的，不只是IRR。

而是它新增的自主入息和自主传承功能。

自主入息，可以做定时、定额、定向提领。

更像给未来现金流做一套规则。

孩子教育金。

父母养老补充。

家庭某个阶段的固定支出。

都可以提前设计。

自主传承更有意思。

它首创人生事件触发机制。

可以针对受益人的12类人生事件设置赔偿百分比。

比如生日、学业、成家、生育、置业、生病、养家等节点。

它支持10-40年长远规划。

这其实对应了一个趋势。

近两年，香港保险类信托功能明显兴起。

传统家族信托门槛高。管理费也不低。

很多新富家庭，不一定愿意一上来做完整信托。

但他们又确实有传承焦虑。

香港保险通过保单拆分、指定受益人、分期给付等方式，开始填补中间地带。

「信守明天」的自主传承，就是这个方向。

我的判断也很明确。

如果你只想追求短期现金价值，这款不是最适合。

如果你想给孩子做长期传承规则，它值得重点看。

不过，限制也要说在前面。

自主传承仅适用于只有一位受益人，且没有候补受益人的保单。

家里有多个孩子。

或者未来受益安排可能变化。

这点要提前设计。

不要买完才发现结构不匹配。

钱怎么给比给多少更重要。

一笔钱一次性给孩子，很多时候不是爱。

可能是风险。

分阶段给。

按事件给。

按你的意愿给。

这才是传承规划的价值。

写在最后：选能陪你穿越周期的保司

保诚2025年的年报很强。

财务根基够厚。投资端够分散。香港市场表现突出。

「信守明天」这款产品，也把收益演示和传承功能放在了一起。

但我还是那句话。

它适合长期资金。适合有传承思维的家庭。

短期要用的钱，不适合。

只盯着演示收益的人，也要冷静一点。

真正的行业韧性，不是某一年数据好看。

而是财务根基、投资能力和产品创新，能不能一起穿越周期。

在这一点上，保诚这次确实拿出了分量。

大贺说点心里话

如果你正在看保诚「信守明天」，别只问收益高不高。更要把家庭结构、孩子年龄、未来用钱节点一起放进去看。港险里真正值钱的，往往是买之前那套设计。