友邦盈御等港险6%收益是非保证？我扒15家保司数据，别再踩坑了

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天来扒一扒香港储蓄分红险"高收益"背后的真相。

最近后台收到太多类似的问题了："大贺，香港保险说能有6.5%收益，但6%都是非保证的，这不是画饼吗？""非保证是不是就等于拿不到？感觉像骗局啊..."

能理解大家的顾虑。尤其是2025年开年以来，银行理财的表现实在让人心寒——普益标准的数据显示，2月份开放式固收类理财产品的年化收益已经跌到2.27%，社交平台上"5万本金一个月亏了一百多"的吐槽比比皆是。

你以为的稳健理财，真的稳吗？

当银行理财都开始亏钱，很多人把目光投向了香港储蓄分红险。但一看计划书，**6.5%的收益里接近6%**是"非保证"，又开始犯嘀咕。今天我就用数据说话，帮你把这个问题彻底搞清楚。

同样是储蓄险，为什么收益差这么多？

先看一组数据对比：

内地储蓄分红险的收益，大概在**2.5%-3%左右。而香港储蓄分红险呢？我把市面上热门的五年缴产品都梳理了一遍，长期演示收益普遍能到6%**以上。

在当下这个低利率时代，**6.5%**的收益确实让人心动。但问题来了——同样都是储蓄险，为什么香港敢把收益演示得这么高，内地却这么保守？

这不是香港保险公司胆子大，也不是内地保险公司太怂，而是两边的投资逻辑从根子上就不一样。

内地储蓄险：稳字当头的投资逻辑

内地储蓄险的核心思路就一个字——稳。

监管对这块卡得特别严。就拿大家熟悉的增额终身寿险来说，合同里写的收益是多少，到期就能拿到多少，几乎不会有变动。这就是确定的收益。

为什么能这么确定？因为保险公司拿到保费后，投资的渠道非常稳健。钱大部分都投到了国债、金融债、大型基建项目这些固收类资产里。

这些资产有个共同特点：收益不算高，但胜在稳定，几乎不会出现大的波动。所以保险公司敢在合同里把收益写死——承诺给你的，就一定能兑现。核心目标就是绝对安全，收益确定。

说白了，内地储蓄险走的是"不求有功，但求无过"的路线。你把钱放进去，虽然赚不了大钱，但也绝对不会亏，踏踏实实拿个确定收益。这种模式适合什么人？就是那种不想操心、怕麻烦、就想安安稳稳拿钱的人。

但问题也很明显：收益天花板太低了。在银行理财收益都跌到**2%以下的今天，内地储蓄险2.5%-3%**的收益虽然还算能打，但跟香港保险一比，确实差了一大截。

香港储蓄险：全球配置的高收益逻辑

香港储蓄分红险就不一样了，重点就在分红这两个字上。香港的保险公司拿到客户的保费后，不会只投固收类资产，而是会做一个全球性的投资组合。

里面除了一部分债券，还会有大量的股票、房地产、私募股权、优绩蓝筹股、大宗商品、对冲基金等等。这些资产的特点很明显：潜在回报高，但波动也大。

行情好的时候确实能赚不少，但行情差的时候也可能会亏损。正因为投资的资产有高收益的潜力，所以香港保险才有底气在计划书上演示出**6%+**的高收益。

但也正因为这些资产波动大，收益没法提前确定，所以收益就是"非保证"的。这不是保险公司故意画饼，而是由它的投资逻辑决定的。

打个比方：内地储蓄险像是把钱存银行定期，收益低但稳当；香港储蓄险像是请专业团队帮你做全球资产配置，收益高但有波动。两种模式没有绝对的好坏，关键看你要什么。

如何验证：分红实现率与总现金价值实现率

"非保证"不等于"拿不到"，这一点很重要。在香港保险市场，有两个关键指标可以帮你验证保险公司的兑付能力：

第一个是分红实现率。这个指标就是看保险公司过去承诺的非保证分红，实际兑现了多少。产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看这个数。

它就像一份成绩单。比如分红实现率100%，就说明过去承诺的非保证收益全都兑现了；要是90%，就是兑现了九成。第二个是总现金价值实现率。

这个指标更全面。它是实际总现金价值（也就是退保时能拿到手的钱）与计划书演示总现金价值的比值。它既包括合同里保证能拿到的钱，也包括不保证的分红，能实实在在反映你最后能拿到多少。

两个指标都是比值越高，兑现能力越好，越可靠。但总现金价值实现率比单看分红实现率更全面，因为它反映的是保单整体收益的兑现水平。

数据验证：15家保司的分红成绩单

别被数字忽悠了，真相往往藏在细节里。我花了不少时间，把香港15家主流保险公司最新公布的分红数据全部梳理了一遍。

包括老五家（保诚、友邦、宏利、永明、安盛）、中坚力量（万通、富卫、周大福、忠意、安达、立桥）、以及四家中资保司（国寿、中银、太保、太平）。

先看老五家的数据：

几个关键发现：

• 友邦：分红实现率最大值169%，最小值64%，总现金价值比率美元保单中位数97%。产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。旗下**「盈御多元货币计划」连续3年达100%，「充裕未来2」连续7年达100%**或以上。
• 保诚：分红实现率最大值122%，最小值16%，总现金价值比率美元保单中位数87%。波动大，两级分化明显，不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。
• 宏利、永明：表现相对稳健，总现金价值比率中位数分别为94%和97%。

再看中坚力量保司：

这组数据让我挺意外的——中坚力量的表现居然比老五家还要亮眼。

• 万通：周年/复归红利平均97%，终期红利平均值96%，背靠美国万通，历史174年。
• 忠意：披露的7款主要产品实现率都在100%+，数据非常漂亮。
• 立桥人寿：连续五年所有分红产品实现率100%，以研发高保产品闻名。
• 周大福：2024年旗下50款产品分红实现率全线达成100%，最高分红达成率114%。

最后是中资保司：

• 太保香港：周年/复归红利平均数100%，终期红利平均数100%，可对接内地的高端养老社区——太保家园。
• 国寿海外：香港最大的中资保险公司，2024年全线产品终期红利达成率100%。
• 太平香港：所有产品的分红达成率全部维持在100%。

看完这些数据，你还觉得"非保证就是拿不到"吗？当然，我也要提醒一句：不能只看一两年的数据，保险是几十年的事。

今年实现率冲到120%，明年掉到85%，这不算稳。得看长期的，短期数据可能受市场波动影响，参考意义不大。

而且不同公司、不同产品的分红实现率不一样，不是所有香港保险公司都能稳定兑现非保证分红。所以不能一听到"非保证"就急于否定，也不能觉得只要是香港保险，非保证收益就一定能拿到。

看懂保司实力：投资能力才是核心

这个坑我帮你踩过了——光看过往数据还不够，因为过去不代表未来。过去能稳定兑现，不代表未来一定能行。这时候就得看看这家保司到底有没有能力持续兑现，简单说就是看保险公司的家底和投资策略。

我建议大家选的时候，尽量选那些历史悠久、股东背景强大的公司。比如有些香港保险公司背后是全球顶尖的金融集团，成立几十年甚至上百年了，经历过好几次全球金融市场的波动——2008年金融危机、2020年疫情冲击，都能平稳度过。

这样的公司抗风险能力更强，也更有可能在市场不好的时候，通过自身的实力稳定分红。就拿港险老大哥友邦举例。截止到2025年第二季度：

• 在亚洲和全球市场有超过100年的投资经验
• 250多个专业投资者
• 4个资产管理公司
• 管理着3280亿美元的资产

这种级别的投资团队和资产规模，是它敢承诺高收益的底气。再比如安达，偿付率高达459%，是巴菲特十大持股中唯一的保险股。巴菲特选股的眼光，懂的都懂。

广告不会告诉你的事——保司发布的年度投资策略报告其实很值得看。里面会详细说清楚他们的资产配置逻辑：股票占多少比例、债券占多少、不动产占多少，未来打算重点投资哪些领域。

了解这些信息，你就能大概判断出这家公司的投资风格是不是符合你的预期，也能更清楚它承诺的非保证收益有没有支撑。还有一点很重要：2024年海银财富700亿暴雷事件给所有投资者敲响了警钟。

那些承诺高收益的理财产品，最后可能血本无归。而正规保险公司的优势在于——有严格的监管，分红实现率必须公开披露，没法造假。说到底，买香港分红险不是看一时的数字，而是看这家公司能不能在几十年里，把承诺的收益稳稳当当给到你手里。

回归选择：适合你的才是最好的

说了这么多，最后回到那个核心问题：到底该选内地储蓄险还是香港储蓄险？我的答案是：没有最好的，只有最适合的。

内地保险的核心优势是稳定。香港保险的**6.5%**收益里，**6%**是非保证的，这不是骗局，而是由它的投资逻辑决定的。

如果你是这样的人：

• 不想操心，怕麻烦
• 就想安安稳稳拿确定收益
• 把钱放在绝对安全的地方

那内地的储蓄险更适合你。虽然收益不算高，但胜在踏实，不用担惊受怕。

如果你是这样的人：

• 能接受收益有波动
• 愿意用短期的不确定性去换长期更高的收益
• 这笔钱能放一段时间，不着急用

那可以考虑香港储蓄险。但一定要选对公司和产品，仔细多研究，别只被高收益的数字吸引。还有一点要提醒大家：香港保险的投保流程、理赔流程和内地也不一样。

比如投保的时候可能需要亲自去香港，或者通过合法的跨境服务渠道；理赔的时候需要提供的资料、理赔时效也和内地有差异。这些都要提前了解清楚，别等投保了才发现麻烦。

做保险测评这么多年，我一直觉得——买保险不是买数字，而是买一份符合自己需求的保障和规划。毕竟钱是自己的，只有搞清楚背后的逻辑，才能买得放心，也才能让保险真正起到它该起的作用。

大贺说点心里话

今天聊了这么多，你应该对香港储蓄险的"非保证收益"有了更清晰的认识。但说实话，知道怎么选只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更深。