友邦盈御3/安盛盛利等8大港险测评：99%的人不知道，分红差15%30年亏几百万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

上周有个客户问我，友邦和保诚到底选哪个？我反问他：你能接受收益波动吗？他愣住了。

这几年帮客户踩过的坑，今天一次说清——选保司就像选合伙人，不是看谁名气大，而是看谁跟你"三观合"。

今天这篇，我用8大保司的真实投资数据和分红实现率，帮你找到那个"对的人"。

分红实现率：港险的"期末考试成绩单"

买港险，最怕什么？

不是保费贵，不是条款复杂，而是——承诺的收益，最后没兑现。

分红实现率，就是港险的"期末考试成绩单"。它告诉你：保险公司过去承诺的收益，到底兑现了多少。

先看一组数据：

主流保司的平均分红实现率都在80%以上，这是好消息。但仔细看，友邦99%，保诚84.5%，差了将近15个百分点。

这15%意味着什么？

同样50万保费，同样的产品设计，30年后可能差出几百万。这不是危言耸听，是数学题。

我见过太多选错保司的案例。有人冲着"高预期收益"买了激进型保司的产品，结果遇上市场波动，分红实现率大跳水，心态崩了。也有人明明能承受波动、追求高复利，却买了保守型产品，白白错过了收益。

别人买什么不重要，你要什么才重要。

接下来，我按分红实现率从高到低，带你拆解每家保司的投资策略，看看谁是"稳如老狗"，谁是"激进玩家"。

第一梯队：99%的友邦凭什么？

友邦的分红实现率99%，**「充裕未来2」更是连续7年100%**达成。

这个成绩，在港险市场是断层第一。

凭什么？答案藏在它的投资策略里。

友邦保险堪称保守型投资的典范。2024年投资总额达2553亿美元，其中近70%配置于固定资产，股权资产占24%，房地产仅3%。

什么叫"保守"？就是把大部分钱放在确定性高的资产里，不赌、不冒险。

再看资产质量：

政府和机构债券占58%，公司债券占39%。政府债券是什么？就是国家借你的钱，违约概率极低。

公司债券呢？友邦也挑的是高评级的。

更关键的是期限结构：10年以上或无固定到期日的资产占比72%。

这说明什么？友邦的钱是"长钱"，不会因为短期市场波动被迫卖资产。

保险资金本来就是长期性质，友邦把这个特征发挥到了极致。

企业债券里，**94%**是优先票据（Senior notes），这意味着一旦公司出问题，友邦的债权优先偿还。

再看它的代表产品**「盈御3」**的资产配置：

债券及固定收入工具占比25%-100%，增长型资产0%-75%。这个区间看起来很宽，但实际操作中，友邦一直偏向保守端。

总结友邦的投资哲学：不追求最高收益，但追求最稳的兑现。

适合谁？极度风险厌恶者，本金安全第一，教育金、养老金等刚性需求。

2025年中国60岁以上人口首次突破3亿，养老金规划刻不容缓。友邦这种"稳如老狗"的风格，恰恰是养老储备的理想选择。

90%+俱乐部：安盛、万通、周大福的共同特征

友邦之后，安盛（97.5%）、万通（96.5%）、周大福（94.5%）组成了"90%+俱乐部"。

这三家的共同特征是什么？固收打底，但比友邦多了一点"进取心"。

安盛：欧洲第一资管，灵活三档策略

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

偿付比率227%，标普AA-、穆迪Aa3、惠誉AA，财务实力没话说。

投资策略上，固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%。

安盛的特色是提供三档投资风格：谨慎型、平衡型、进取型。

代表产品**「盛利」的资产配置：债券25%-80%，增长资产20%-75%**。收益波动可控，资产灵活适配市场变化。

22款储蓄险平均分红实现率94.7%，最高的达到117%。这说明安盛不仅能兑现承诺，有时还能超额完成。

万通：83%债券+96%高评级，分散投资专家

万通2024年总投资资产2853亿美元，**83%配置于债券，且96%**为高评级债券。

地域上，**80%+**资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

代表产品**「富饶千秋」**：

万通的投资哲学是"机构级别配置"——依托霸凌资管和全球另类投资网络，链接顶尖投资合作伙伴。

「富饶千秋」分红实现率达99%-101%，几乎完美兑现。

周大福人寿：18%复合增长，三种策略任选

周大福人寿是这几家里最"年轻"的。但增长势头惊人。

截至2024年6月，总投资组合资产管理价值777.21亿港元，复合年度增长率18%。

资产配置上，债券（含债券基金）占75%，股票10%，另类投资6%。

代表产品**「匠心传承」**提供三种投资策略：

• 一般情况：**25%-50%**固定收入 + **50%-75%**股权
• 财富跃进选项：**15%-40%**固定收入 + **60%-85%**股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

三大王牌储蓄产品全线100%分红实现率。对于想自主调控风险的人，周大福的灵活性是一大优势。

保诚的84.5%：高权益策略的代价与回报

说完了"优等生"，再来看看"争议选手"——保诚。

保诚的平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%。这个成绩在榜单里垫底，但我要说：这不代表保诚不好，只是它选了一条不同的路。

先看数据：

金融投资总额161,184百万美元" />

保诚2024年总投资资产1600亿美元，其中权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平。债券类资产占45.7%，主权债券22.6%，公司债券22.8%。

什么概念？别人70%买债券，保诚50%买股票。这是典型的"激进型"投资风格。

再看趋势：相较于2023年，权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。保诚不是偶然激进，是主动加码。

债券质量上，**76%的政府债券和56%**的公司债券达到A级及以上评级，资产质量还是有保障的。

代表产品**「信守明天」**的资产配置更激进：

固定收益证券30%，股票类别证券70%" />

固定收益证券30%，股票类别证券70%。

这意味着什么？

高权益类资产占比的投资策略，可能带来较大的收益波动性。但也带来更高的潜在投资收入。

看结果：年度净利润整体增长了40%。保诚赚到钱了。

但分红实现率为什么偏低？因为股票波动大，某些年份涨得多、某些年份跌得多，平均下来就拉低了"实现率"。

这里要纠正一个误区：分红实现率低≠收益低。

保诚的策略是"高波动、高回报"。如果你拿的时间够长，穿越周期，长期复利潜力反而更强。

保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。

但问题是：你能扛住波动吗？

我见过有客户买了保诚的产品，第三年看到分红实现率只有85%，就慌了，想退保。

我跟他说：你买的是20年期产品，现在退保亏的是你自己。

所以保诚适合谁？

• 资金是长期闲钱（10年以上不动）
• 目标年化6.5%+
• 能承受中期波动，不看短期账单
• 相信"长期主义"

不适合谁？

• 教育金、养老金等刚性需求（到期必须用钱）
• 心态不稳，看到账户波动就焦虑
• 中短期可能需要提领

**适合你的才是最好的。**保诚不是"差"，是"挑人"。

安联2025全球养老金报告显示，全球养老金储蓄缺口约51万亿美元。如果你的养老金规划时间足够长、能承受波动，保诚的高权益策略反而可能是对抗通胀的利器。

但如果你是"求稳型"，请绕道。

宏利、永明、富卫：稳健派的投资密码

接下来看三家"稳健派"：宏利、永明、富卫。

宏利：138年老牌，70%A级债券

宏利是138年历史的老牌公司，2024年总投资资产高达4425亿加元。

投资分散于美国(42%)、加拿大(27%)、亚洲(22%)等地区，**70%**资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时配置另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品**「宏利传承」**：

债券25%-55%，非固定收入资产45%-75%。通过多元化债券及私募债券实现稳健增值。

分红实现率94.5%，99%保单总现金价值比率>95%。这意味着几乎所有客户拿到的钱，都接近或达到预期。

永明：ESG+信用评级，97%投资级

永明保险注重ESG与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

债券资产占43%，抵押贷款占32%，房地产和现金11%。稳健的固收资产占比极高达75%，其中97%评级为投资级高质量（BBB及以上）。

永明专业化投资团队，跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的。

代表产品**「万年青·星河尊享」**：

「传富储蓄」连续**6年100%**分红实现率。想要做提领打算、看重灵活理财的朋友，永明是不错的选择。

富卫：99%投资级，分散投资

富卫固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

公司债券占51%，政府债券占5%，股票和基金占25%。

代表产品**「盈聚天下」**：

富卫的资产管理强调主动出击，投资于不同的地区和行业，控制风险分散。

分红实现率86%，多款主力产品实现率较2023年上升。富卫属于"后起之秀"，过往产品较少，短期数据参考意义有限，但趋势向好。

选择指南：根据你的需求匹配保司

说了这么多，最后给你一份"选择指南"。

1. 极度风险厌恶者（本金安全第一）

• 推荐：友邦、宏利、富卫、周大福
• 原因：高比例配置高评级债券（70%-80%+），波动小
• 适合：教育金、养老金等刚性需求

2. 平衡型投资者（稳中求进）

• 推荐：安盛、永明
• 原因：债券打底（60%-75%）+ 弹性增长空间
• 适合：投资期10-20年，希望有一定收益潜力又不愿承受过大波动

3. 进取型投资者（能扛波动，追求高复利）

• 推荐：保诚、万通
• 原因：保诚高配权益资产（约70%），波动大但长期复利潜力强；万通专注债券+精选私募
• 适合：资金为长期闲钱，目标年化6.5%+，能承受中期波动

4. 特殊需求

• 想自主调控风险：周大福（第10年后灵活切换策略）
• 需要"类美债"替代品：万通（高质债券+私募债）

最后看一下各保司旗舰产品的收益对比：

求稳的可以考虑友邦的产品。想要稳中求进的可以选宏利和安盛的产品，收益表现很不错，稳定性也不用担心。

想要做提领打算，看重灵活理财的朋友，永明的产品不容错过。

选保司就像选合伙人，没有绝对"最好"，只有"最适合"。

大贺说点心里话

港险的水很深。但只要搞清楚自己的需求和风险偏好，选对保司并不难。

不过，选对保司只是第一步。怎么买、从哪个渠道买，里面的信息差更大。