友邦环宇盈活：被吹成"吊打7.2%老产品"，但有个隐患99%的人没注意

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

最近后台问环宇盈活的人快把我炸了。

"30年6.5%是真的吗？""比7.2%老产品还强？""友邦是不是疯了？"

说实话，当我第一次看到这款产品的数据时，也愣了一下——6.5%新品，前40年收益居然能碾压自家7.0%老产品？

但研究完分红结构后，我发现了一个被所有人忽略的问题。

今天这篇，我会从资产配置的角度，把环宇盈活扒个底朝天。优点说透，隐患也不藏着。

7.2%时代落幕，新品登场

先说个大背景。

2025年7月1日，香港保险市场将迎来一个分水岭——7.2%时代正式画上句号。

这一天，有3款新品同时上线：太平洋「金如意」、忠意「启航创富（卓越版）」，以及今天的主角——友邦「环宇盈活」。

为什么我说这是分水岭？看一组数据你就明白了。

过去7.2%的老产品，即便叠加各种保费优惠，30年收益最高也就6.51%。

而环宇盈活呢？5年交，不加任何保费优惠，30年收益直接给到6.5%。

换句话说，新规限高后的6.5%产品，前中期收益反而比没限高的7.2%产品更高。

这不是友邦一家的策略。从这3款新品的设计逻辑来看，保险公司为了保持竞争力，都在做同一件事——把收益往前挪，在保单前期集中释放。

我判断，这会成为未来香港保险公司"卷"的主要方向。

从资产配置角度看，这其实是好事。对大多数人来说，30-40年后能拿到手的钱，才是真金白银。

至于70年后的7.2%？说句不好听的，大部分人等不到那一天。

功能全景：一应俱全的产品配置

在聊收益之前，先把功能过一遍。

功能决定了这张保单能不能"活"起来——能不能换货币、能不能分拆、能不能传承，这些直接影响你未来几十年的使用体验。

环宇盈活的功能配置，用一句话概括：老产品没有的它创新，老产品有的它升级。

货币灵活度：支持美元、港元投保，保单第2年末可在9种货币之间自由转换——美元、人民币、港元、英镑、欧元、新加坡元、澳门币、加元、澳元。

这对做多币种资产配置的家庭来说，简直是刚需。鸡蛋不能放在一个篮子里，货币也一样。

2025年人民币汇率在7.1-7.4区间持续波动，中美利差扩至300基点历史高位。能灵活切换货币，本身就是一种对冲思路。

缴费方式：支持一次性整付和五年缴费。美元保单30年预期收益达到6.5%监管上限，港元保单达到6.0%。

主流功能全覆盖：保单分拆、无限变更受保人、红利锁定与解锁、价值保障、第二受保人、第二持有人、卓越成绩奖……该有的一个不少。

投保门槛：无需健康审查，投保容易。

三大特色功能深度解析

除了常规功能，环宇盈活还有3个值得单独拎出来说的特色功能。

第一，灵活提取选项

你可以指定一个对象，让保险公司按时按量给他打钱。

关键是收款人范围特别广：可以是自己，可以是血亲（配偶、父母、子女、兄弟姐妹、祖父母、孙子女），也可以是非血亲（表兄弟姐妹、继父母、继子女、未婚夫/妻、同居伴侣），甚至可以是香港注册的慈善机构、香港安老院。

这个功能实现的效果，几乎和保诚信守明天的"自主入息"一样，能让财富在更广泛的关系圈中流动和分配。

第二，未来守护选项（市场首创）

保单暂管人可以把保单分拆成两张，指定现有第二持有人的另一位家庭成员，作为新保单的第二持有人及受保人。

如果家庭人口比较多，想要点对点精准传承财富，这个功能就是刚需。

第三，健康障碍选项

持有人可以预先指定最多两位18岁或以上的家庭成员为指定接收人。一旦持有人被诊断患有指定疾病或永久精神无行为能力，这些接收人可以即时接管保单权益。

说白了，就是提前安排好"万一我不行了，谁来管这笔钱"。

收益实测：30年触达6.5%上限

功能说完，来看大家最关心的——收益到底怎么样？

直接上数据。以0岁投保、5年交、总保费50万美元为例：

• 10年预期IRR：3.51%
• 20年预期IRR：5.69%
• 30年预期IRR：6.50%
• 40年-100年预期IRR：均为6.50%

30年预期总收益292.7万美元，100年预期总收益2.4亿美元。

注意看，保单第30年就达到6.5%的监管上限，此后一直维持到终身。

这基本上是在监管许可的限高范围内，给到投保人最极致的收益了。

从资产配置角度看，这个收益意味着什么？

人民币大额存单现在0.95%左右，美元储蓄险6.5%，利差超过5.5个百分点。美元资产的意义，不仅在于收益本身，更在于分散单一货币风险。

内部PK：新品碾压自家老产品

接下来做个有意思的对比——环宇盈活vs友邦自家的7.0%老产品。

看到了吗？前40年，环宇盈活的收益全面碾压自家两款老产品。

还记得活享储蓄刚上线时打出的口号吗？"20~40年市场收益第一"。

现在，被自家**6.5%**的新品给超了。

这说明什么？友邦这次是真的诚意满满，不是挤牙膏式升级，而是一步到位给到最极致收益。

当然，50年之后老产品会反超，毕竟长期收益上限更高。

但问题是——有多少人能把保单拿到50年以上？

全市场横评：30-40年区间无敌手

友邦内部对比完，再看全市场。

下面这张表是主流5年交7%老产品的复利收益情况（已计算保费折扣）：

第30年，只有万通富饶千秋一款产品能到6.51%，其他全部低于6.5%。

第40年，依然只有富饶千秋一款产品超过6.5%。

这意味着什么？

在30-40年这个区间，没限高的7%老产品，完全打不过限高的6.5%新品环宇盈活。

无论是宏利传承、保诚信守明天，还是友邦自家的活享储蓄，统统败下阵来。

友邦的策略很聪明——既然长期收益被监管限死在6.5%，那就把达到上限的时间尽可能提前，让投保人更早拿到6.5%。

过去5年交老产品，即便算上保费优惠，大多数也要50年左右才能到6.5%。现在环宇盈活30年就给你。

你问这有什么好处？很简单。

30-40年，是绝大多数人持有一张保单的最大期限——这个时间段，你还活着，还能自己把钱拿出来花。

70年后的7.2%？对不起，大概率是留给下一代的。

环宇盈活的6.5%刚好落在30-40年这个黄金区间，非常符合人性。

潜在隐忧：分红结构的另一面

说了这么多优点，该说说我发现的问题了。

环宇盈活的分红结构由复归红利和终期红利构成，派发的是"新式复归红利"——复归红利的面值=现金价值，不像老式复归红利前期有折损。

新式复归红利的代表产品有活享储蓄、万年青星河尊享、匠心2、富饶千秋、信守明天，这些无一例外都是最适合早期提领的产品。

但问题来了。

同样投保10万美元，我对比了活享储蓄和环宇盈活的计划书：

• 活享储蓄第20年复归红利：4.7万美元
• 环宇盈活第20年复归红利：约1.7万美元

新产品的复归红利缩水了64%，接近三分之二！

一般来说，复归红利占比越高，产品越适合早期提领。

按这个逻辑，环宇盈活的提领能力恐怕会大打折扣。

当然，这只是基于目前有限信息的预判。具体测算还得等7月1日正式上线后才能做计划书验证。

但这个信号，值得关注。

盈御3去向与总结建议

最后补充一个大家关心的问题：盈御3还会不会卖？

从友邦官方给出的产品手册来看，盈御多元货币计划3大概率会在收益限高之后重新上架。

与限高后的盈御3相比：

• 保证金额完全相同
• 前50年预期总收益环宇盈活更高
• 50年之后完全一样，都贴着6.5%限高走
• 环宇盈活预期回本期比盈御3快一年

所以如果你问我怎么选？

**如果你看重功能完整度和前中期收益，选环宇盈活。**它的功能配置基本能覆盖90%以上的需求，不像之前友邦推出的活享储蓄是典型的"阉割功能换收益"，环宇盈活不存在这个问题。

如果你的持有周期确定超过50年（比如给刚出生的孩子投保做传承），可以等限高后的盈御3上线再对比。

但有一点要提醒：分红结构的变化可能影响提领灵活度，这个坑在正式上线前无法完全验证。

从资产配置角度看，2024年内地访客赴港投保保费达628亿港元，同比增长6.5%，终身寿险占比59%。这说明内地居民对美元资产配置的需求依然旺盛。

环宇盈活作为友邦7月1日的主打新品，正好承接这一需求。

但买之前，分散风险比追求高收益更重要——先想清楚自己的配置目标，再决定要不要上车。

大贺说点心里话

产品分析到这里就结束了，但买保险这件事，选对产品只是第一步。怎么买、找谁买、能省多少钱，这里面的信息差才是真正值钱的。