保诚分红实现率最低16%，被骂惨了——但港险真的不能买了吗？

你好，我是大贺，北大硕士，做港险9年了。

今天这篇文章，我必须把话说在前头：很多人栽在港险上，不是因为产品不好，是因为选错了。

最近后台收到太多私信问我："大贺，保诚分红暴跌是真的吗？""港险还能买吗？""网上骂声一片，我刚交完钱是不是完蛋了？"

我实话实说——保诚确实有争议，但把整个港险市场一棒子打死，那就是被情绪带跑了。

先说结论：现在买港险依然值得，但要选对

别被忽悠了，我先把结论摆出来：

现在入手港险，依然是窗口期。

为什么这么说？三个硬数据：

第一，汇率划算。美联储持续降息，现在锁定美元资产，汇率成本比去年低不少。

第二，收益依然能打。香港主流储蓄险预期收益率约6.5%，横向对比内地2%出头的存款利率，优势明显。

第三，市场用脚投票。2025年上半年，全港新单总保费1737亿港元，同比增长50.3%——这增速创历史新高了。真要是不行，钱会骗人吗？

但我也要泼盆冷水：不是所有人都适合买港险，更不是所有产品都值得买。

对有多元化资产配置需求的人来说，现在确实是好时机。

但如果你连基本的人民币现金流都没规划好，就别跟风了。买保险从来不是看谁卖得火，得看你自己的钱什么时候用、用来干嘛。

推荐清单：不同需求选这些

既然结论先行，我就直接给你一份清单。

场景一：长期规划，30年以上不急着用钱

选友邦环宇盈活。

友邦是香港拥有最多保单的保险公司，客户超360万，香港每3个人就有1个是友邦客户。业内有句话："香港只有两种保司，友邦和其他。"

环宇盈活在保单30-40年优势非常明显，30年可实现预期收益率6.5%。

但它复归红利占比小，前期提领灵活性不太行。如果你是给孩子存教育金、给自己存养老金，前期不急着用这笔钱，那它就很合适。

场景二：20年内要用钱（孩子留学、换房）

选宏利宏挚传承。

宏利是香港强积金一哥，在亚洲有超过120年的投资管理经验。

这款产品在保单前20年一直是市场天花板，20年内的收益和提领灵活性没有对手。

如果你未来10-15年要给孩子出国读书，或者换房需要一笔钱，宏挚传承是最好的选择。

场景三：想早点提领，5-7年后就开始用

选安盛盛利2。

安盛1817年成立，208年历史，全球9家"大而不能倒"的保险公司之一。

虽然是新品，但实力丝毫不输提领王者星河尊享。567提领的情况下，安盛盛利2的提领优势比永明更大一些。想早点开始用钱的，选它。

场景四：看好人民币升值，想用人民币投保

选永明万年青星河尊享2。

永明在香港开展业务时间是最早的，本土化程度更高。它首创了美元、人民币、加元、澳元四种货币相同收益——这在市场上很少见。

如果你对未来人民币大幅升值有信心，希望以人民币来投保，可以重点关注永明。

虽然安盛盛利2提领优势强，但永明在晚提领和保证现金价值这些部分做得更扎实一些。

为什么这么推荐？看分红数据

光说产品好不行，得拿数据说话。

我给大家看一张表，是老五家2025年最新的分红实现率数据：

• 友邦：分红实现率最大值169%、最小值64%，总现金价值比率中位数97%，方差小
• 宏利：分红实现率最大值98%、最小值78%，总现金价值比率中位数94%，方差小
• 永明：分红实现率最大值97%、最小值66%，总现金价值比率中位数97%，方差小

看到规律了吗？我推荐的这几家，有个共同特点：方差小。

什么意思？就是分红实现率稳定，不会今年给你169%，明年给你16%，让你心脏受不了。

友邦产品种类多、时间久、分红实现率稳定，向上潜力大、向下波动小。宏利和永明也是类似的稳健风格。

这个坑我必须说：很多人只看分红实现率的最大值，觉得越高越好。但你得看最小值啊！波动太大，你根本拿不住。

保诚为什么没推荐？

说到这，肯定有人问：保诚呢？保诚那么大的公司，为什么你不推荐？

我实话实说——保诚我不推荐，原因是波动太大。

看数据：保诚分红实现率最大值122%、最小值16%，总现金价值比率中位数87%，方差大。

16%是什么概念？你预期能拿100块，结果只给你16块。这落差谁受得了？

保诚因为之前分红回撤惨遭"网暴"，很多朋友现在一听到"保诚"就色变。

但我也要说句公道话：其实没那么严重，人家实力摆在那。

保诚1848年于英国伦敦创立，176年历史，在香港、伦敦、纽约和新加坡四地上市，扎根香港60年，服务1800万客户。偿付能力充足率295%，评级也都是A级以上。

那为什么分红波动这么大？

因为保诚的投资策略是激进型——49%固收、49%权益。它不像其他保司会把收益做平滑，把好年份赚的钱来填补差年份的亏损。

保诚不做削峰填谷，真实反映市场盈亏。市场好的时候，保诚收益可能很可观；市场差的时候，波动也会更大。

所以如果你想选保诚，得有一定的风险承受能力，不能只盯着高预期收益，得接受市场波动带来的不确定性。

代表产品保诚信守明天，虽然28年可实现6.5%收益率，但我测评下来，性价比不如友邦环宇盈活和安盛盛利2，不推荐买。

市场全景：这些保司都在卖什么

前面讲了推荐和不推荐的，现在给大家看看整个市场的全景。

先说一个概念：标准保费。

很多人看保司排名只看总保费，觉得收钱多就是牛。但总保费高可能只是因为一次性交钱的人多，不能说明产品本身有多好。

标准保费的计算方式是：整付×10%+年度化保费。这样更容易比较保司产品实际卖得怎么样，吸引力如何。

还有一个关键点：非银渠道。

银行渠道多少会受存款业务带动的因素，客户可能是被推销的。而非银渠道（经纪、代理），是客户主动选择的，更能反映产品的真实市场反响。

从非银渠道标准保费排名来看：

• 友邦：111亿，市占率11.2%，稳坐第一
• 保诚：82亿，市占率8.3%
• 国寿：78亿，市占率7.9%
• 宏利：77亿，市占率7.8%
• 安盛：53亿，市占率5.4%

国寿挤进前五，这个我要单独说一下。

国寿傲珑创富这款产品太强了，今年上半年和安盛盛利一样卖爆了。背后是财政部持股90%、全国社保基金理事会持股10%，妥妥的国家队。

裕饶传承、丰饶传承、赏悦连年等产品终期红利实现率均为100%。

非银渠道标准保费排名靠前的这几家，要么是深耕香港市场多年的老牌公司，要么是有强大背景的中资巨头，能在非银渠道站稳脚跟，说明它们的产品和服务确实经得住长期检验。

但我再强调一遍：保司规模大，代表公司业务能力强、市场认可度高，但它不一定直接等于你的保单未来就表现更好。 选产品，还是要看具体产品的分红数据和投资策略。

各保司投资风格一览

说到投资策略，这个很多人忽略了，但其实非常重要。

保司怎么投资，直接决定了你的分红能拿多少、波动有多大。

我给大家拆解一下我推荐的几家：

友邦：69%固收、24%权益，稳健型，投资亚太，债券占比83%。这个配置很稳，大部分钱放在债券上，收益有保障，波动小。

安盛：60.8%固收、5.4%权益，稳健型，67%投资欧洲。固收占比高，权益占比很低，风格保守，分散了亚太风险。

宏利：78.5%固收、6%权益，稳健型，42%投资美国，27%投资加拿大。固收占比最高，风格最稳，吃的是美加经济的红利。

永明：74%固收、5%权益，稳健型，43%投资加拿大，35%投资美国。和宏利类似，都是加拿大老牌保司，投资重心在北美。

再看保诚：49%固收、49%权益，激进型，投资亚太，债券占比58%。

这就是保诚波动大的根源——权益类资产占比太高了。股市好的时候赚得多，股市差的时候亏得也狠。

国寿（海外）：81%固收、2%权益，保守型。国家队风格，极度保守，适合完全不想承担风险的人。

这个坑我必须说：很多销售只给你看预期收益率，不告诉你背后的投资策略。预期收益高，可能是因为权益占比高、风险大。你得自己搞清楚，别被高收益忽悠了。

最后提醒：别跟风，要匹配

说了这么多，最后再强调几点。

第一，窗口期确实在收窄。

现在优惠缩水、收益预期下调、部分产品下架。香港保监局从7月1日起下调了分红险演示利率，港险7%+收益率的时代已经一去不复返了。

但6.5%的收益率，横向对比内地储蓄险的水平，还是很有优势的。

第二，监管趋严是好事。

2025年10月1日起，香港保监局实施转介费50%封顶政策，打击返佣乱象。返佣时代终结，选产品要看产品本身而非返佣多少。

同时，香港保监局严查违规销售，联合内地打击无牌中介。监管趋严背景下，选择合规渠道更重要，避免被高收益宣传误导。

第三，买保险从来不是跟风。

美联储降息、黄金价格上涨、内地银行存款利率持续下降——这些都是事实。但不代表你就该把钱全砸进港险。

得结合自己的资金情况、风险承受能力和长期需求来选。

钱什么时候用？用来干嘛？能接受多大波动？ 这些问题想清楚了，再决定买不买、买哪个。

大贺说点心里话

产品怎么选，我今天讲得够清楚了。但怎么买、从哪个渠道买，这里面的门道比产品本身还深。

同样的保单，不同渠道差的可不是一点半点。