给娃存港险教育金怎么选公司？友邦安盛宏利踩坑实录与避雷指南

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天这篇文章，我想站在一个宝妈的视角，聊聊港险公司到底怎么选。

作为过来人，我太理解那种焦虑了。前几天刷到一条新闻，耶鲁大学2024-2025学年的总费用已经突破9万美元，斯坦福学杂费也涨到了87,225美元，涨幅5.5%。我当时就想，如果10年后孩子要出国，这笔钱从哪来？

孩子的事不能马虎。很多妈妈跟我一样，想用港险给孩子存一笔教育金。但是面对香港157家保险公司，完全不知道从何下手。今天这篇文章，我会从抗风险能力、分红稳定性、投资风格、未来竞争力四个维度，把主流港险公司扒个底朝天。

选港险为什么要先选公司

我当时也纠结过，到底是先选产品还是先选公司？

后来我想明白了：选港险就是在选保险公司。

为什么这么说？你看市面上那些产品对比，都是按照分红实现率**100%**来测算的。可问题是，分红是不保证的，谁也没法预测未来。今天这款产品收益领先，明年可能就被反超了。

所以一味地比预期收益，对我们这些新手来说真没啥意义。关键还得看保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红。

我给大家看一张图，这是目前市面上主流储蓄险的预期收益对比：

看起来各家产品差不多对吧？都是**6.5%**左右的长期复利。但是这只是"预期"，能不能拿到手，全看背后的保险公司靠不靠谱。

所以今天我们不聊产品，专门聊公司。把公司搞明白了，选产品就是顺水推舟的事。

香港保险公司全景图

先帮大家建立一个整体认知。香港不大。但是汇集了全球各地的头部保险公司，总共有157家。不过别慌，我们不需要挨家挨户去研究，只看排名靠前的就行。

按照股东背景，可以分成三类：

外资公司：友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意。这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

港资公司：富卫、万通、周大福、立桥。虽然没有外资规模大。但是胜在产品灵活，功能多，性价比很高，香港本地人很喜欢买这些公司的产品。

中资公司：国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港。入驻香港时间短。但是背靠央企，后台很硬，还能对接内地养老社区。

从2024年的保费数据来看，友邦以275亿港元稳居第一，市场份额12.54%；宏利225亿港元排第二；保诚、富卫、国寿紧随其后。

作为过来人，我的建议是：第一次接触港险，优先考虑前五名的公司。规模大意味着抗风险能力强，出了问题也有人兜底。

第一关：抗风险能力

孩子的教育金，动辄存10年、15年，安全性是第一位的。

怎么判断一家保司安不安全？我主要看三个指标：偿付率、信用评级、历史和规模。

先说偿付率

简单理解就是保险公司还债的能力——如果把名下所有保单都理赔一遍，公司的资金能覆盖多少？香港的红线是150%，低于这个数字，监管就不让保司开展新业务了。偿付率高说明履行保单赔付能力强，现金流充足。

但是这里有个误区：偿付率并不是越高越好。过高可能意味着账上躺着一堆现金，安全是安全了，可这些钱没被充分利用，创造利润的效率就低了。所以只要看是不是合格就行。

再说信用评级

担心保司自吹自擂？那就看第三方怎么说。标普、穆迪、惠誉这三大评级机构，只要有一两个给了A评级，就说明保司的信用还不错。

最后是规模和历史

这个很好理解，千亿级和百亿级公司是不一样的，百年品牌和新兴企业也是不一样的。

我把主流保司的数据整理出来了：友邦：成立于1919年，入港94年，资产规模3055亿美元，偿付率257%，三大评级机构都给了AA级。宏利：成立于1887年，入港128年，资产规模6852亿美元，偿付率250%，评级同样很高。

这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子，无非就是80分和90分的差距。

我踩过的坑你别踩：别被某些小公司的超高偿付率忽悠了。比如立桥人寿偿付率1300%，看起来吓人。但是这恰恰说明它规模小、业务少，钱都躺在账上没动。

第二关：分红稳定性

这部分很重要，也是最考验心态的部分。保险公司把产品吹得再天花乱坠，宣传的收益再诱人，最后能不能落到实处，还得看分红实现率。我主要看两方面：分红水平和波动性。

有些保司产品分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。前者更稳定，但是收益不会有什么惊喜。后者波动大，但是收益上限更高。

我把各家的数据拉出来对比：友邦：周年/复归红利实现率65%-164%，平均90%；终期红利实现率74%-169%，平均103%。波动适中，整体稳健。保诚：周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%；终期红利实现率5%-323%，平均85%。波动是最大的，好的年份特别好，差的年份特别差。忠意、太平、太保：分红实现率全为100%。看起来完美。但是其实是因为入港时间短，数据样本太少。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。如果你跟我一样，给孩子存教育金，追求的是稳稳当当，那这几家是首选。

保诚的分红实现率波动是最大的，这和它不采用平滑机制的分红策略有关，完全跟着市场走。如果追求稳定，保诚的波动就需要谨慎对待了，它需要点承受能力。

还有一点要注意：当你比较看重提取的时候，务必单独重视复归红利的实现率水平。像永明、万通、周大福、富卫这些公司产品的复归红利占比都很高，如果复归红利的实现率数据也很漂亮，那就很完美了。

第三关：投资风格

搞定了安全性，接下来就是赚钱能力了。这取决于保司的投资策略。我主要看两个部分：投资配比和投资分散度。

根据权益类资产投资配比，可以看出保司的投资风格是激进型、稳健型还是保守型：

• 权益类占比**5%**以内：保守型
• 权益类占比5%-20%：稳健型
• 权益类占比**20%**以上：激进型

友邦：固收类69%/权益类24%，稳健型。虽然权益类占比看起来高。但是友邦的债券投资策略非常稳妥，83%都是债券，而且44%投资中国内地政府债，这是信用级别很高的债券。怪不得都说友邦比较稳。保诚：固收类49%/权益类49%，激进型。市场好的时候业绩非常好，市场差的时候波动特别大，两极分化严重。国寿（海外）：固收类81%/权益类2%，保守型。只求安安稳稳。

宏利的投资组合也很有意思，总投资资产4106亿加元，债券投资占比61%，股票投资占比6%，剩下的是地产、农田这种另类投资。这个配置属于稳健型。

很难说哪种投资风格更好，这个要看自己的偏好。如果给孩子存教育金，我个人更倾向于稳健型——毕竟孩子上学的时间是固定的，不能等市场回暖。另外，保司的投资最好是分散在全球的。如果集中投资在单一地区，很可能面临自然灾害、地缘政治冲击等风险，投资收益容易受到影响。

第四关：未来竞争力

这部分是前瞻性分析，我觉得特别重要。现在利率下行几乎已经成了共识。香港保司大部分资产都流向了债券，利率下行意味着债券的利息也在下滑。那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至比以前更多呢？

我研究了一圈，发现各家保司的应对方案不太一样：

友邦：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。即使中间有经济危机、金融波动，也能靠长时间持有来磨平损失。

友邦2023年到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。而安盛等巨头超5年到期债券占比也仅才72%，内地保司平均周期更是只有6-8年。

可以说，友邦在债券投资这一块，确实做到了其他公司做不到的程度。这个我亲测有效——很多老客户的保单，分红实现率一直很稳。

安盛、宏利：增加另类投资

什么叫另类资产？就是剔除主流的股票、债券，比如房产、农田、林地、公共基础设施等等。另类资产跟债券、股票等资产的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

安盛在2007年就开始布局ESG板块，2015年宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资。从这个角度讲，安盛不是追随市场，而是在引领市场趋势。

宏利虽然布局稍晚。但是后来居上。4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额达398亿美元。

保诚、国寿海外：增配权益类资产

保诚虽然短期波动大。但是长期分红拉通来看还是挺不错的。如果你有耐心，给保诚足够的时间，它是可以争取给你一个合理回报的。国寿海外的新品傲珑盛世改成了英式分红，提高了权益类投资占比，收益更高。

作为过来人，我的判断是：未来10-15年，能持续赚钱的保司，一定是那些现在就在布局的公司。友邦靠拉长久期锁定利率，安盛、宏利靠另类投资分散风险，这些都是实打实的竞争力。

结论：不同需求选谁

说了这么多，最后给大家一个简单的选择指南。大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

求稳首选友邦。友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。第一次接触港险的朋友，我觉得可以考虑考虑。稳中求进选宏利和安盛。宏利资产规模很大、投资策略也很稳健，宏挚传承上市以来收益一直都是市场第一梯队。安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。想早点领钱首选永明。它家的万年青星河系列二最近也是很火，复归红利占比高，保证收益也高。如果孩子10年后要用钱，注重提取功能的话，可以重点看看。

最后说一句，2025年英国留学费用又涨了3%-5%，牛津大学2025/26学年学费暴涨10,640英镑。教育金规划这件事，真的是越早开始越好。选对保险公司，才能确保资金安全增值，孩子未来的选择才能更多。

大贺说点心里话

港险公司怎么选，今天算是讲透了。但是说实话，选对公司只是第一步，怎么买、什么时候买、通过什么渠道买，这里面的门道更多。