永明万年青星河尊享2：分红仅排第三梯队，为什么我还敢放心推荐？

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。今天咱就事论事，聊一款我研究了很久的产品——永明「万年青·星河尊享2」。

先说缺点再说优点，这是我一贯的风格。

先说缺点：永明的分红实现率确实不算顶尖

别被忽悠了，我得先泼盆冷水。

硬要给永明找一个短板的话，可能就是分红实现率表现不算最优秀的。我们前段时间刚统计过12家主流香港保司的分红实现率情况，永明只能排在第三梯队，和最优秀的几家公司比起来确实还有差距。

这个数据不骗人，我没必要替谁遮掩。

但10年以上保单数据说明了什么？

不过，事情没那么简单。

我把条款翻烂了才敢跟你说：永明的**10+保单表现其实挺亮眼的，平均值有86%**左右。光看这部分数据，永明还是能排在上游水平的。

为什么我更看重10年以上的数据？因为这部分数据更有说服力。短期保单受市场波动影响大，而长期保单才能真正检验一家公司的投资能力和分红兑现诚意。

所以问题来了：分红实现率只是第三梯队，凭什么我还推荐这款产品？答案在下面。

收益表现：凭什么说它是第一梯队？

先看硬数据。

这款产品支持2年交和5年交两种缴费方式。不提领的话，不管是2年交还是5年交，一直处在第一梯队，收益在前几名的位置波动。

具体来看：

• 2年交，35年就能登顶**6.5%**的复利收益上限
• 保证收益长期能达到1%
• 保证回本时间13年
• 预期回本周期7年

这里要特别说一下保证收益。2025年银行存款利率已经第七次下调了，1年期定存跌到0.95%，3年期才1.25%。而永明的保证收益长期能达到1%，是写进合同里的那种。

银行净息差还在持续收窄，2025年一季度已经降到**1.43%**了。这意味着什么？存款利率还会继续往下走。在这个背景下，能锁定长期保证收益的产品，价值不言而喻。

提领后更惊艳：567模式实测

如果说不提领时永明只是"第一梯队"，那提领之后，这款产品简直是打遍天下无敌手。

以567提取为例：选择5年缴费，第6年开始，每年提取总保费的7%。

我选了几款热门产品做对比，结果很明显——提取到保单第20年，万年青星河尊享2剩余的现金价值一路领先到底，几乎没有对手。

为什么会这样？因为星河尊享2的复归红利占比大。复归红利一旦派发就是保证的，不像终期红利那样有不确定性。这种结构特别适合早期提领，提领之后对保单收益的影响也比较小。

你可以对比一下提领前后的IRR就明白了，差距没有其他产品那么大。

藏在条款里的诚意：四个被忽视的细节

接下来说说我最想分享的部分——条款细节。

很多人买保险只看收益数字，不看条款。但我把条款翻烂了才敢跟你说：真正的差距，往往藏在细节里。

第一，货币转换不设调整基数

货币转换功能很多产品都有，但大部分产品所谓的货币转换，有非常大的不确定性。转换后的新计划跟原计划可能不是同一个，保单条款可能会改变，而且往往有一个"调整基数"——意味着你要额外掏钱。

而永明呢？转换货币后保单的名义金额根据兑换后的新货币价值而定，公式写得清清楚楚：转换前的总现金价值 × 当时兑换率 = 转换后的总现金价值。不设调整基数，不让用户额外掏钱。

第二，归原红利面值和现金价值双重保证

一般产品的归原红利，面值确定了，但现金价值有折现率。也就是说你想提取或退保时，到手的钱会少一点。

而永明的这款产品，复归红利一旦派发，现金价值和面值是相等的，而且都是保证的。这个条款清清楚楚写在合同里，目前我没有看到任何哪一家把这点写到了合同里。

第三，人民币保单收益不打折

万年青星河尊享2支持6种货币投保：人民币、美元、加元、澳元、英镑、港元。

重点来了：除了英镑和港元，其它4种货币的回报是完全一样的。

这对于想要投保人民币保单的朋友来说，是个非常大的好消息。因为其它大部分港险产品，人民币保单的回报基本都会稍微低一点，选择这个产品就不用纠结了。

第四，保费豁免功能

5年交方式下，假如受保人和保单持有人是同一人，在70岁之前因为受伤或者疾病被诊断为永久伤残，可以最高免交20万美元的保费。这个功能写进了条款，而且目前很多公司的产品没有这个功能。

这个功能很能体现永明的关怀精神，也很实用。

160年穿越周期的底气

说完产品，再说说公司。

永明1865年诞生于加拿大，比加拿大政府成立的时间还早2年。扎根香港133年，是香港首个跨国人寿保险公司。

在成立之后的160年间，永明经历了一战、二战、西班牙流感、911事件等无数危机。但不管当时多难，永明都坚持正常赔付了，甚至有些不属于赔付责任的也都赔了，这一点还是比较难得的。

目前永明管理资产超1万亿美元，财务评级一等一的稳：A.M BEST A+超卓、DBRS AA优越、穆迪Aa3卓越、标准普尔AA非常强。

高净值客户用脚投票的选择

最后说一个很有意思的数据。

永明的人均整付保费超过300万，是老四家的2-5倍。2024年过亿保额保单占当年总保额11.9%，首年保费1000万港元以上的保单占当年首年保费30.9%。

没有什么比有钱人的用脚投票更能说明问题的了。深受高净值客户偏爱，这本身就是一种背书。

在投资上，永明**74%**投资组合为固定收入，**97%**固定收入被评为投资级。投资组合和投资地域非常分散，这也是永明稳健的根本原因。

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大贺说点心里话

看完这篇测评，你可能已经对这款产品有了判断。但怎么买、能省多少钱，这里面还有信息差。