澳门保险崛起：同款储蓄险，为什么比香港版更值得看？

你好，我是大贺。

今天聊一个最近很多高净值家庭都在问的问题。

澳门保险。

更具体一点，是友邦、宏利、安盛这些澳门版储蓄险。

过去很多年，大家一提跨境保险，第一反应就是香港。这个没问题。香港市场成熟。产品多。服务也快。

但到了2026年5月10日这个时间点，我的判断很明确。

如果你买的是长期储蓄分红险。尤其是做30年、50年、三代传承。澳门已经不是备选。它正在变成优先选项。

原因不复杂。

同一批国际保险公司。同一类产品。底层投资逻辑也接近。

香港被新规压住了演示上限。澳门暂时还没跟进。

这中间的差距，短期看不大。拉到几十年以后，差得非常明显。

这事儿得往30年后看。

同一款宏L宏Z传承，澳门版为什么能多出一大截？

先看一个最容易让人停下来的数字。

以宏L宏Z传承这类储蓄险为例。

澳门版可演示7.2%左右的长期IRR。香港版从第47年起，被限制在6.5%。

你可能会说。

差0.7个百分点。好像也没那么夸张。

但保险储蓄险不是一年两年的理财。它看的不是三五年。它看的是几十年。甚至几代人。

复利的威力你低估了。

更关键的是，友邦、宏利、安盛这些公司，在港澳销售的主力产品，很多底层精算模型、投资逻辑、资产配置，本质上是一套体系。

说白了。

不是澳门突然多了一套神秘投资能力。

它更像是同一款产品，在不同监管环境下，能展示出来的长期预期不一样。

这点很重要。

我不建议你把澳门保险理解成“比香港更激进”。这个理解不准。

更准确的说法是：

港澳很多产品，是同源产品，两地销售。差别主要出在监管口径、演示上限、成本和服务细节。

下面这张图，很直观。

这张表里，前面几十年差别并不夸张。

到第47年以后，差距开始出来。

到更长期，差距被复利放大。

我会把这类产品分成两种看法。

如果你只看10年、20年。澳门优势有，但不算压倒性。

如果你看50年、80年、100年。澳门的优势就很硬。

做传承的钱，我会优先看澳门版。

不是因为它名字新鲜。

是因为长期复利被监管上限影响以后，差距真的会拉开。

香港保险在2025年7月后，被按下了降速键

这个变化，绕不开一个时间点。

2025年7月1日。

香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

新规把分红保单的演示利率上限卡住了。

港元保单，最高6%。

非港元保单，比如美元保单，最高6.5%。

这对香港储蓄险影响很大。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍可以做到7%—7.5%。

部分产品的长期演示IRR，甚至突破8%。

这也是过去十多年，香港储蓄险吸引内地客户的核心原因之一。

但GN16之后，这套逻辑变了。

演示上限被压低。

高演示收益产品集中调整。

很多原来的产品，永久下架。

这不是小修小补。

这是香港保险从“高收益展示”转向“更稳健监管”的分水岭。

我不反对监管收紧。

从行业长期健康看，这件事有它的道理。

过去有些计划书，确实太爱讲高演示。客户容易把非保证收益当成保证收益。

监管把话说清楚。对普通消费者是保护。

但站在高净值家庭配置角度，这件事会带来一个直接后果。

香港储蓄险的长期收益想象空间，被压住了。

这个影响短期不明显。

但长期很明显。

素材里有一个例子。

以100万美元保单为例。演示利率看似只下调0.5%—1%。

50年后，收益差额可能超过500万美元。

100年后，差额可高达3.4亿美元。

这就是复利。

它不讲情绪。它只讲时间。

很多家庭买港澳储蓄险，不是为了5年后拿出来花。

它是给孩子。给孙辈。给家族现金流。

这种钱，最怕什么？

不是短期波动。

是你一开始就站在了较低的长期演示框架里。

所以我对香港版储蓄险的态度是：

保障、理赔、服务，香港依然强。

但如果只谈长期储蓄和传承收益，我现在不会把香港放在第一顺位。

澳门AMCM没有跟进，7.0%—7.2%的窗口还在

澳门这边，情况不一样。

澳门金融管理局，也就是AMCM，目前暂未出台类似香港GN16的演示利率限制政策。

澳门主流储蓄险，仍可按**7.0%—7.2%**进行长期收益演示。

澳门储蓄险封顶回报率，可达7.2%。

这就是核心差别。

不是澳门保险公司突然变强。

也不是澳门投资市场突然更神奇。

而是监管环境不同。

澳门还保留了产品演示的灵活性。

这件事，在2026年的跨境保险市场里，很关键。

全球利率环境已经和过去不一样。

内地存款利率往下走。

很多稳健型资产的回报，也在往下压。

在这种环境下，一个还能展示较高长期预期的跨境储蓄工具，自然会被重新定价。

我把它叫政策窗口。

不是保证永远存在。

也不是说澳门未来一定不会收紧。

但至少现在，窗口还在。

现在要做长期传承型储蓄险，我会把澳门放进第一轮筛选。

尤其是三类家庭。

第一类，是已经配置过香港保险的人。

你再加仓储蓄险，就要比较新规后的香港版和澳门版。

第二类，是准备给孩子做教育金、婚嫁金、创业金的人。

资金周期长。提取不急。适合吃复利。

第三类，是有家族传承意识的家庭。

家族传承要提前布局。

你越晚做，越依赖本金。你越早做，越能借时间。

当然，我也要把话讲清楚。

演示利率不等于实际收益。

澳门能演示7.2%，不代表一定拿到7.2%。

分红险里面，非保证部分永远要看保险公司的长期投资能力、分红政策和市场环境。

我不会按最高演示去给客户做承诺。

这点必须谨慎。

但比较产品时，演示框架本身有意义。

同源产品。类似底层。不同监管上限。

长期演示差距，就是你需要认真看的变量。

零征费和宽核保，是澳门容易被低估的优势

很多人聊澳门保险，只盯着7.2%。

这个数字当然重要。

但我会更关心另一件事。

成本。

香港保险有强制征费。

一般是0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

单看比例，好像不大。

但对高净值家庭来说，保费基数不小。

以100万美元保单、20年缴费期计算，澳门无征费可节省1400—2000美元。

这笔钱本身不算夸张。

可它如果留在账户里继续滚，长期就不是一个小数。

钱不是赚出来的，是配出来的。

有时候，少损耗，就是多收益。

澳门还有一个优势，是核保。

澳门核保相对宽松。

免体检额度比香港高10%—20%。

对内地客户很现实。

尤其是企业主、医生、投融资行业、高收入自由职业者。

资产证明、收入流水、健康告知，常常不是标准模板。

香港核保更严。流程更细。

这有好处。也有门槛。

澳门的财务核保和健康核保，对一些复杂客户更友好。

我见过不少家庭。

本来预算很足。

但因为健康记录、体检指标、收入结构，香港方案推进得很慢。

这类客户去看澳门，反而更顺。

不过，这里有一个反向提醒。

香港有更严格的信息披露要求。

比如强制披露近5年分红实现率。低于演示70%，还需要额外提示。

澳门目前没有同样强制披露要求。

这点我有保留。

不是说澳门不透明。

但它对客户筛选能力要求更高。

你不能只拿一份漂亮计划书下决定。

要看保险公司品牌。看历史分红。看资产配置。看产品条款。看提取规则。

澳门保险能不能买？能。

但不要只看最高演示。

这句话我说得重一点。

真正专业的配置，不是找最高数字。

是找能解释得清楚、拿得住、传得下去的方案。

内地客户已经在用真金白银做选择

市场数据也能说明问题。

2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币。

同比增长40%。

非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。

占总保费的51.2%。

这不是散客小打小闹。

这是有一定资产体量的人，开始认真把澳门纳入配置。

产品偏好也很明确。

储蓄分红险占比超过80%。

友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品最受欢迎。

这说明什么？

客户不是冲着新鲜感来的。

他们买的是熟悉的国际保险公司。

买的是长期储蓄分红结构。

买的是港澳同源产品下，澳门这个版本的政策优势。

我不喜欢把市场热度讲得太神。

热度不能替代判断。

但高净值客户的行为，确实有参考价值。

尤其是平均保费上升到23.4万澳门币这个水平。

这代表客户不是随手买一份小单。

它更像家庭资产配置的一部分。

我的判断是：

澳门保单已经从“香港买不了再去看看”，变成“长期储蓄优先比较”。

这就是变化。

谁先看懂这个变化，谁就能更早做规划。

税务、通关和币种，澳门更贴近内地家庭

澳门还有一些细节优势，平时容易被忽略。

但做家族配置时，这些细节很重要。

澳门免征遗产税。

免征资本利得税。

个人所得税率最高12%。

香港是17%。

内地最高可到45%。

当然，税务问题不能简单套用。

不同身份、不同资产、不同居住安排，都要单独看。

但从工具环境看，澳门对资产传承和税务规划确实更友好。

这也是我为什么说，高净值家庭要格局打开再做选择。

保险不是单纯买收益。

它还要解决三个问题。

钱给谁。

什么时候给。

怎么给得稳。

澳门保单以美元、港币、澳门币计价。

对内地家庭来说，这能做一定的币种分散。

人民币资产太集中时，适当配置外币保单，有意义。

不是为了押汇率。

是为了别把全家的未来现金流，都放在单一货币里。

通关也现实。

港珠澳大桥、横琴口岸24小时通关。

澳门部分产品还支持内地银行柜台缴费。

这对珠三角客户很方便。

对很多非珠三角客户，也比过去想象中更容易操作。

我经常跟客户说。

配置不是只看产品本身。

还要看你未来20年、30年，能不能方便地缴费、变更、提取、服务。

澳门在这些体验上，越来越贴近内地客户习惯。

尤其是高频沟通、家庭成员配合、资金安排这些环节。

它没有那么“远”。

写在最后：澳门保险值得看，但别把窗口期当永久红利

把前面的线索合起来，答案其实很清楚。

同源产品。

香港演示上限收紧。

澳门暂未跟进。

澳门零征费。

核保更宽。

税务和通关更贴近内地家庭。

这几件事叠加以后，澳门保险的吸引力就出来了。

我的立场也很明确。

如果是长期储蓄险，尤其是传承型资金，我现在会优先看澳门。

香港不是不好。

香港的理赔效率、监管透明、服务成熟，依然有优势。

但对追求长期复利的家庭来说，2025年7月后的香港储蓄险，收益展示空间已经被压住。

澳门的机会，在于它还处在一个政策窗口里。

这窗口能开多久，我不敢说。

监管政策不会提前跟我们打招呼。

今天能做的演示，不代表明年还一样。

我不会用恐慌催你决策。

但我会提醒你一句。

长期钱，越早规划，越有主动权。

尤其是三代传承的钱。

不要等孩子已经要用钱了，才想起配置。

不要等政策收紧了，才回头找旧方案。

澳门保险是不是当前跨境资产配置的最优解之一？

我认为是。

但它适合的是长期资金。

是看得懂非保证分红的人。

是愿意把家庭资产往30年后、50年后安排的人。

短期周转的钱，不要碰。

一年两年要用的钱，不要碰。

只想追高演示数字的人，也不要碰。

真正适合澳门保险的人，是那些已经意识到一件事的人。

财富不是只靠赚。财富更靠结构。

结构对了，时间才会帮你。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港和澳门的储蓄险，别只看一张计划书。把版本、缴费、提取、分红假设和后续服务一起看，才知道哪份方案更适合你家的钱。