港险8大保司分红实现率曝光：99%和84%的差距，可能让你少赚几百万

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

上周有个客户问我，友邦和保诚到底选哪个？我反问他：你能接受收益波动吗？他愣住了。

这几年帮客户踩过的坑，今天一次说清——选保司就像选合伙人，不是看谁名气大，而是看谁跟你"投缘"。

今天这篇文章，我会用各家保司的分红实现率数据，倒推他们的投资能力，帮你找到最适合你的那一家。

分红实现率：港险的"期末考试成绩单"

买港险，很多人盯着计划书上的预期收益看，6%、7%的IRR看得心花怒放。

但我要泼盆冷水：预期收益≠实际收益。

真正能拿到手的钱，取决于保司的分红实现率。

什么是分红实现率？简单说，就是保司当初承诺给你的分红，实际兑现了多少。**100%**意味着说到做到，**80%**意味着打了八折。

我见过太多选错保司的案例。同样投50万美金，同样放30年，选对保司和选错保司，差距可能是几百万港币。

先看一张"成绩单"：

2024年各大保司的分红实现率已经出炉，主流保司的平均分红实现率都在80%以上。

但80%和99%之间，差的可不只是数字——而是真金白银。

友邦**99%稳坐第一，保诚84.5%**垫底，中间还有安盛97.5%、万通96.5%、周大福94.5%、宏利94.5%……

这些数字背后，藏着各家保司完全不同的投资策略。接下来，我们一个个拆解。

第一梯队：99%的友邦凭什么？

友邦的分红实现率99%，「充裕未来2」更是连续**7年100%**达成。

这个成绩，在港险市场是断层领先。凭什么？

答案藏在它的投资策略里。

友邦保险堪称保守型投资的典范。2024年投资总额达2553亿美元，近70%配置于固定资产，股权资产占24%，房地产仅3%。

换句话说，友邦把大部分钱都放在了"稳"字上。

再看它的固收资产结构：政府和机构债券占58%，公司债券占39%。

政府债券是国家背书的"欠条"，安全性拉满。

更关键的是，10年以上或无固定到期日的资产占比高达72%。这意味着友邦买的债券，都是长期持有、收益稳定的品种，不会因为短期市场波动而被迫卖出。

企业债券方面，友邦也很讲究：亚太地区占67%，优先票据占94%。

优先票据是什么？就是公司还债时优先还你的那种债券，违约风险更低。

以友邦的王牌产品「盈御3」为例，债券及其他固定收入工具占比25%-100%，增长型资产占比0%-75%。

这个配置区间给了基金经理很大的灵活度，但从实际操作看，友邦一直偏保守。

这就是友邦99%分红实现率的秘密：不追求最高收益，但追求最稳兑现。

如果你是那种"宁可少赚点，也不想担惊受怕"的人，友邦就是你的菜。

90%+俱乐部：安盛、万通、周大福的共同特征

除了友邦，还有一批保司的分红实现率在90%以上：安盛97.5%、万通96.5%、周大福94.5%。

这几家有什么共同点？固收打底，适度进取。

安盛：欧洲资管一哥的专业能力

安盛被誉为欧洲排名第一的资产管理公司，2024年全球管理总资产超过1万亿美元，相当于香港外汇基金的2.4倍。

这个体量意味着什么？意味着它能拿到普通机构拿不到的投资机会，能谈到更好的价格，能分散更多风险。

安盛的偿付比率高达227%，标普评级AA-，穆迪Aa3，惠誉AA。

这些评级意味着：就算遇到极端情况，安盛也有足够的钱赔给你。

再看资产配置：固定收益占比74%，房地产11%，上市股权3%，私募股权和对冲基金6%，现金6%。

74%的固收，比友邦的70%还高一点。但安盛多了11%的房地产和6%的私募，这些是增厚收益的来源。

安盛的投资风格分为谨慎型、平衡型和进取型三档。代表产品「盛利」的配置是：政府债券企业债券25%-80%，增长资产20%-75%。

收益波动可控，资产灵活适配市场变化。

安盛22款储蓄险平均分红实现率94.7%，最高的达到117%——超额完成任务。

万通：高评级债券+私募的组合拳

万通保险2024年总投资资产2853亿美元，83%配置于债券且96%为高评级债券。

83%的债券配置，比友邦的70%还高。

但万通的特点是：它不只买公开市场的债券，还会通过私募渠道拿到一些"隐藏款"——高质量的私募债券。

这些私募债券普通人买不到，但收益比公开市场的债券更高。万通依托霸菱资管和全球另类投资网络，链接多个全球顶尖投资合作伙伴，能拿到这些机构级别的配置。

代表产品「富饶千秋」的配置：债券及其他固定收益资产25%-100%，股权类型资产0%-75%。

实际操作中，万通偏向债券端，追求长期资产稳定增值。

万通「富饶千秋」的分红实现率达到99%-101%，几乎完美兑现。

地域上，万通80%+资产投资北美，兼顾欧洲、亚洲等地对冲风险。行业布局侧重公用事业、非周期消费等抗波动领域。

如果你想要"类美债"的替代品，又想多赚一点，万通是个好选择。

周大福人寿：稳健打底，灵活投资

很多人一听"周大福"，第一反应是卖黄金的。没错，周大福人寿背靠周大福集团，有珠宝零售的基因，但保险业务做得也很扎实。

截至2024年6月，周大福的总投资组合资产管理价值高达777.21亿港元，复合年度增长率达到18%！

这个增速在港险市场是很亮眼的，说明周大福的资产管理能力在快速提升。

资产配置方面：债券投资（含债券基金）占总投资组合资产价值的75%，上市股票（含股票基金）占10%，其他资产及现金占比9%，另类投资占比6%。

75%的债券配置，比安盛的74%还高一点。周大福采用谨慎稳健投资策略，主打多元化分散风险（行业/地区），以获取长期稳健高收益。

周大福的代表产品「匠心传承」有个特别的设计：三种投资策略可选。

• 一般情况：**25%-50%**固定收入 + **50%-75%**股权
• 财富跃进选项：**15%-40%**固定收入 + **60%-85%**股权
• 财富增值调配选项：保守/均衡/增进三档

第10年后，你可以根据市场情况和自己的需求，灵活切换策略。这个设计在港险市场是比较少见的。

周大福的三大王牌储蓄产品全线**100%**分红实现率，说明它的投资能力确实过硬。

总结一下90%+俱乐部的共同特征：

1. 固收资产占比都在70%-80%以上，稳字当头
2. 适度配置另类资产（房地产、私募等），增厚收益
3. 全球化分散投资，对冲单一市场风险
4. 高评级债券为主，控制违约风险

这几家保司的分红实现率都在90%以上，效益优良。如果你既想要稳定，又想要一定的收益弹性，这几家都可以考虑。

保诚的84.5%：高权益策略的代价与回报

看完了90%+的选手，我们来看看"垫底"的保诚。

保诚平均分红实现率84.5%，主力储蓄险集中在80%-110%。

这个成绩在港险市场是偏低的，但也不算差——毕竟还是80%以上。

为什么保诚的分红实现率比友邦低了15个百分点？答案就在它的投资策略里。

金融投资总额161,184百万美元" />

保诚2024年总投资资产1600亿美元，其中：

• 债券类资产占比45.7%（主权债券占22.6%，公司债券占22.8%）
• 权益类资产占比50.3%，显著高于行业平均水平

保诚的权益类资产（主要是股票）占了一半以上，而友邦的股权资产只占24%。

这就是保诚和友邦的根本区别：保诚更激进，友邦更保守。

保诚的债券质量也不差：76%的政府债券和56%的公司债券达到A级及以上评级。

但问题是，债券占比太低了，股票占比太高了。

股票的特点是什么？涨的时候涨得猛，跌的时候跌得狠。这就导致保诚的分红实现率波动比较大——有些年份超过100%，有些年份只有80%出头。

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以保诚的代表产品「信守明天」为例：固定收益证券占比30%，股票类别证券占比70%。

70%的股票配置，这在港险市场是最激进的。

但激进不一定是坏事。

相较于2023年，保诚的权益类资产增持了25%，债权类减持了11%。结果呢？年度净利润整体增长了40%。

高权益类资产占比的投资策略，虽然可能带来较大的收益波动性，但也确实为保诚带来了更高的潜在投资收入。

而且，保诚是少数在极端市场下仍维持较高红利派发能力的老字号保险公司之一。2008年金融危机、2020年疫情冲击，保诚都挺过来了。

保诚适合什么人？适合资金是长期闲钱、目标年化6.5%+、能承受中期波动的进取型投资者。

如果你30岁买保诚，60岁才用钱，中间30年的波动你根本不用在意。长期来看，高权益配置的复利效应会非常可观。

不过，如果你是那种"账户跌了10%就睡不着觉"的人，保诚不适合你。别人买什么不重要，你要什么才重要。

宏利、永明、富卫：稳健派的投资密码

除了友邦，还有几家老牌保司也走稳健路线：宏利、永明、富卫。

它们的分红实现率分别是：宏利94.5%、永明86%、富卫86%。

虽然永明和富卫的分红实现率看起来不高，但要注意：永明的「传富储蓄」连续**6年100%**达成，富卫多款主力产品实现率较2023年上升。这说明它们的投资能力在持续改善。

宏利：138年老牌实力派

宏利保险有138年历史，是港险市场的"老资格"。2024年总投资资产高达4425亿加元，体量非常大。

宏利的投资分散于美国（42%）、加拿大（27%）、亚洲（22%）、欧洲（9%）等地区。这种全球化配置能有效分散单一市场的风险。

宏利的固定资产占比78.5%，70%资产为A级及以上优质债券。

宏利的投资策略是以高信用评级的债券为资金安全垫，同时配置另类长期资产，以获取可观的高收益。

代表产品「宏利传承」的配置：债券及其他固定收入资产25%-55%，非固定收入资产45%-75%。

**宏利的分红实现率94.5%，99%保单总现金价值比率>95%。**这意味着几乎所有客户都能拿到接近预期的收益。

永明：ESG+信用评级的双重保障

永明保险注重ESG（环境、社会、治理）与信用评级，2024年投资总盘近1765亿加元。

永明的资产配置比较特别：

• 债券资产占总投资的43%
• 抵押贷款占32%
• 房地产和现金投资共占11%
• 衍生等投资占9%
• 股票证券投资占5%

抵押贷款占32%，这是永明的特色。抵押贷款的收益比债券高，但有房产作为抵押，风险可控。

永明的行业分布非常分散：物业、金融业、能源、医疗、公共事业、信息科技……13个行业都有布局。这种分散能有效降低单一行业的风险。

永明的稳健固收资产占比极高达75%，其中97%评级为"投资级"高质量（BBB及以上级）。

永明专业化投资团队跨周期、跨市场、跨区域筛选优质标的，在不断变换的市场中甄选绩优资产进行组合，穿越周期实现可持续长期稳健增值。

代表产品「万年青·星河尊享」的配置：固定收入资产25%-80%，非固定收入资产20%-75%。

收益波动可控，"稳+可持续"。

永明的「传富储蓄」连续6年100%分红实现率，说明它的投资能力是经得起考验的。

富卫：分散投资的践行者

富卫的固收类资产投资占比超66%，99%是优质投资级别。

99%的投资级债券，这个比例在港险市场是最高的。富卫、永明、宏利、万通都在96%-99%之间，但富卫是唯一达到99%的。

富卫的资产配置：投资级别公司债券51%，股票和基金25%，其他投资级债券9%，政府债券5%，现金和现金等价值7%。

公司债券占51%，政府债券占5%，其政府债券以北美（48%）和欧洲（33%）为主。

综合来看，富卫的资产管理强调主动出击，主要投资公司债券和股权，控制风险分散，预期回报稳定。

代表产品「盈聚天下」的配置：固定收益类型资产25%-100%，股权类型资产0%-75%，投资于不同的地区和行业。

富卫的分红实现率86%，虽然不算顶尖，但多款主力产品实现率较2023年上升，趋势向好。

总结一下稳健派的共同特征：

1. 高评级债券占比极高（**70%-99%**都是投资级）
2. 全球化分散投资，不押注单一市场
3. 行业配置分散，降低周期性风险
4. 追求长期稳健，不追短期高收益

这几家保司适合风险厌恶型投资者，尤其是把港险作为教育金、养老金等刚性需求的人群。

说到养老金，不得不提一个数据：2025年1月17日国新办发布，2024年末中国60岁及以上人口达3.1031亿人，占全国人口22.0%。

老龄化加速，养老金规划刻不容缓。这种背景下，稳健型港险成为养老金规划的重要补充。毕竟，养老的钱，不能亏。

选择指南：根据你的需求匹配保司

说了这么多，到底怎么选？

**适合你的才是