永M万N青·星H尊享II：稳健型家庭更该看的2年期分红险

你好，我是大贺。北大硕士，做港险9年。

今天聊一款最近被问得很多的2年期分红险。永M「万N青·星H尊享II」。

它经常被拿来和安S【盛LII至尊】放在一起比。

这两款都热。也都不是弱产品。

但我身边有个朋友，原本也在纠结。最后他放弃了宣传声量更大的盛LII至尊。选了永M万N青·星H尊享II。

理由很简单。

保证高。稳健些。

这句话听着不花哨。但我觉得很关键。

现在的港险市场，很多产品喜欢讲高预期。喜欢讲极端提领。喜欢把某一个漂亮数字放大。

但分红险不是看一张演示表就完事。

我这个人就一个习惯，先看条款再看演示。

演示收益可以看。非保证数字也可以参考。

但真正决定你持有体验的，是底层结构。是保证收益。是红利来源。是市场不好时还能剩多少。

咱们今天不吹不黑。

数据摆出来。判断也直接说。

如果你是稳健型家庭，我会更偏向永M万N青·星H尊享II。

它不是最高调的那一个。

但它的底盘，确实更稳。

保证收益差4.3倍，这个差距不能轻轻带过

先看最硬的部分。保证收益。

分红险里，保证收益不是全部答案。

但它是底线。

底线越高，产品在长期里的容错就越高。

永M万N青·星H尊享II的长期保证IRR是1%。素材里标注为市场最高。

盛LII至尊是0.23%。

两者相差4.3倍。

这个差距不小。也不是话术能抹平的。

再看不同年度。

15年，万N青是0.14%。盛LII是**-4.04%**。

20年，万N青是0.57%。盛LII是0.06%。

30年，万N青是0.59%。盛LII是0.10%。

40年，万N青是0.68%。盛LII是0.18%。

这组数据我会看得很重。

因为2年期产品，很多人买的时候想得很美。教育金。养老金。传承金。都说长期。

但真到市场波动时，能让你心里不慌的，往往不是演示最高那一列。

是保证那一列。

盛LII至尊不是不能买。

但你要承认一点。

它用更低的确定性，去换更高的预期表达。

这就是两款产品的底层差别。

再看归原红利占比。

万N青在20年是15.80%。盛LII是13.82%。

万N青高出1.98%。

30年，万N青是12.51%。盛LII是9.49%。

万N青高出3.02%。

这个细节很多人会忽略。

分红险的总现金价值，通常由几块组成。

保证部分。归原红利。终期红利。

终期红利看起来常常很大。

但它也是波动最大的一块。

归原红利占比更高，意味着产品不是完全靠终期红利撑场面。

我更喜欢这种结构。

不激进。但扎实。

再看归原红利和终期红利的比值。

第10年，万N青是49%。盛LII是29%。

万N青高出20%。

第20年，万N青是33%。盛LII是25%。

万N青高出8%。

说白了就是一句话。

万N青更像是在做长期现金流。盛LII更像是在追求预期表现的冲击力。

这两种设计，没有绝对道德高低。

但适合的人不一样。

保守家庭。教育金家庭。未来要稳定提取的人。

我会优先看万N青。

资产配比也能看出倾向。

万N青固定收入资产配比下限是25%。

盛LII至尊是20%。

万N青的非固定收入资产上限，也比盛LII低5%。

固定收入资产下限更高。

非固定收入资产上限更低。

这个组合，不会让演示表特别刺激。

但对长期持有人更友好。

我的判断很明确。

只看底层稳健性，万N青这一局更强。

市场下行时，万N青的抗压数据更好看

很多分红险测评，只看基本演示。

我觉得不够。

分红险真正该问的问题是。

市场不好时，它会怎样？

悲观情景数据，就有参考意义。

素材里给到的假设是。

万N青·星H尊享II悲观情景回报年下跌幅度为**-1.80%**。

盛LII系列为**-2.50%**。

跌幅假设更小，代表产品组合的波动压力更小。

不是说它不会波动。

分红险的非保证部分，本来就会变。

但波动区间不一样。

持有感受会很不一样。

看悲观IRR。

第10年，万N青是2.00%。盛LII是1.85%。

第20年，万N青是4.32%。盛LII是3.88%。

第30年，万N青是4.64%。盛LII是4.28%。

这里有个点，我会特别提醒。

第10个保单年度，盛LII至尊在悲观情境下，预期回报为0%。

也就是可能出现100%回撤。

这个不是说一定发生。

但它代表一种压力测试结果。

买长期储蓄险，最怕什么？

不是收益少一点。

是你以为很稳的提取计划，后来发现承托它的红利并不稳。

再看悲观IRR和预期IRR的比值。

10年，万N青是83%。盛LII是64%。

20年，万N青是73%。盛LII是61%。

30年，万N青是62%。盛LII是48%。

这个比值越高，说明悲观状态离预期状态越近。

换句话说，落差更小。

持有人更容易接受。

我对这组数据的判断很直接。

市场下行场景里，万N青更扛得住。

盛LII至尊的亮点在进攻。

万N青的亮点在防守。

长期钱，我更看重防守。

尤其是家庭资产里那笔不能乱动的钱。

孩子教育金。养老底仓。家族传承底仓。

这些钱，不适合赌情绪。

258很吸睛，但225更能看出红利逻辑

提领，是这两款产品争议最大的地方。

盛LII至尊主打纵深极致。

也就是大家常说的258提领。

永M万N青的方向不一样。

它覆盖的是225、236、247、257。

从第2年到第5年。

从5%到7%。

更像横向覆盖不同用钱节奏。

这里我不想只看某一个密码。

单一提领密码，很容易让人误判。

我们看225。

第2年起，每年提取总保费5%，也就是20000元。

第10年，万N青剩余现价347004。

盛LII是170410。

第20年，万N青是529246。

盛LII是119448。

第30年及以后，盛LII无法提领。

万N青到100年，剩余现价达到54019685。

这组数据很说明问题。

盛LII至尊做不出225，不是偶然。

根本原因在两点。

保证收益低。

归原红利占比低。

它更依赖终期红利的支持。

而终期红利，恰恰是不确定性更高的部分。

再看条款里的提取顺序。

盛LII至尊的提取顺序是。

先从保额增值红利及相关终期红利提取。

再通过部分退保，从保证现价及相关终期红利中支付。

万N青的提取顺序不同。

先从累计归原红利提取。

超过部分，才从保证现价及终期红利中扣除。

这个差别很重要。

盛LII至尊的258提领，前期动用了终期红利来分担。

看起来漂亮。

但这个状态比较脆。

经济波动大的时候，终期红利可能调整。

提领计划就更容易受影响。

万N青不是没有非保证部分。

但它先用归原红利承接。

而且条款写得更硬。

永M万N青条款明确。

累积归原红利一经派发，其面值及现金价值即为保证金额。

盛LII至尊条款也写得很清楚。

保额增值红利派发后，面值为保证金额。

但现金价值并非保证金额。

这就是很多人忽略的折现问题。

早期从面值转换成现金价值，会有折现率。

提领越早，折现率越高。

举个意思。

你看到某个红利面值很高。

但真正能提出来的现金价值，可能没那么高。

再叠加终期红利的不确定。

提领表就不能只看最亮的那一行。

我的态度很清楚。

只追求某个极端提领数字，盛LII更抢眼。

要看多场景持续提取，万N青更踏实。

特别是教育金。

每年要拿。拿很多年。

这种场景，我不会只看258。

我会看225、236、247、257都能不能撑住。

换币种这件小事，长期持有时会变成大事

很多人买多元货币保单时，只盯收益。

货币转换条款，反而翻得很少。

但长期持有十几年、几十年。

币种转换很可能会用到。

孩子去哪里读书。

以后在哪个国家生活。

资产想放美元、港币、人民币，还是其他币种。

这些都可能变化。

盛LII至尊在这一点上，我有保留。

它转换保单货币，需要终止旧保单，重新投保新计划。

新计划的收益、选项、计划特点、保单条款，都可能不同。

这不是简单换个币种。

更像换了一份新保单。

新计划好不好？

条款变不变？

收益演示会不会不一样？

这些都要重新判断。

我认为这是硬伤。

万N青的做法更友好。

条款明确，转换后的保单条款、保障、功能等，与之前保单相同。

从第3个保单周年日起，可以申请转换。

每个保单年度仅可申请1次。

需要在保单周年日前30日内申请。

还有一个细节。

万N青转换时，总现金价值按当时市场兑换率兑换。

不设调整基数。

市场上一些同类产品，会设置调整基数。

这个基数会反映新旧资产投资收益、资产价值、资产转移交易等因素。

最后换出来的现金价值，可能高于转换前。

也可能低于转换前。

万N青这种处理方式，更透明。

你知道它怎么换。

你也更容易提前规划。

这点不性感。

但很实用。

长期持有的人，我会更看重这种条款确定性。

写在最后：别只看非保证数字

2026年05月10日这个时间点，再看香港分红险市场，我觉得有一个变化很明显。

监管对营销表达的要求更严了。

香港保监局在最新一期《监管通讯》中，点名批评过一种现象。

用非保证数字吸引眼球。

风险提示却很弱。

甚至用保单第一年、第二年的分红实现率吸引消费者。

后期分红实现率却不讲。

这其实也对应今天这篇的核心。

分红险不能只看非保证数字。

也不能只看某个提领密码。

更不能只看一张演示表里最高的那条线。

你要看保证收益。

看归原红利占比。

看悲观情景。

看提取顺序。

看货币转换条款。

回到永M万N青·星H尊享II和安S盛LII至尊。

我的判断是这样。

盛LII至尊更适合愿意接受更高不确定性的人。

你追求前期预期表现。

你能理解终期红利波动。

你也能接受提领计划在压力情景下变化。

那它有它的吸引力。

但如果你是稳健型家庭。

这笔钱是教育金、养老金、传承底仓。

你希望长期现金流更稳。

你不想把太多希望压在非保证部分。

我会优先看永M万N青·星H尊享II。

它从保证、分红、提领、功能性来看，都更像一个稳健底仓产品。

不花哨。

但耐看。

说白了就是一句话。

想冲高预期，可以研究盛LII。想要更确定、更稳的长期规划，我更偏向万N青。

大贺说点心里话

港险产品别只比收益表。真正影响你结果的，常常是条款、渠道和购买方案。如果你正在纠结怎么买，先把信息差弄明白，再做决定也不迟。