港险选择困难症？99%的人不知道：这4个致命痛点没搞清，买了也白买

你好，我是大贺，北大硕士，深耕港险9年。

说真的，最近咨询我的朋友，十个有八个上来就问："大贺，XX产品和YY产品哪个好？"

然后甩给我一堆对比图。

我理解这种焦虑。

2025年1月1日延迟退休正式落地，男职工退休年龄要从60岁延到63岁，女职工也要延迟3-5年。

再加上安联刚发布的报告显示，全球养老金缺口高达51万亿美元，中国养老金替代率只有45%，远低于55%的国际警戒线。

咱们这代人，靠国家养老金是远远不够的。

自己提前储备，才是硬道理。

但问题来了——港险怎么选？

为什么港险越选越纠结

我见过太多人，研究了半年港险，越看越迷糊。

这个产品35年到6.5%复利，那个产品30年就能到。

这个复归红利高，那个终期红利猛。

你说选哪个？

站在咱们普通人角度，我得说句实话：

收益是预期的，功能是差不多的，一味比预期收益对新手来说没啥意义。

为什么？

因为所有产品对比，都是按**分红实现率100%**来测算的。

但分红实现率年年都在变，今年这款产品落后了，明年可能反超回来。

在一个不保证、无法预测的条件下去对比产品，说实话只能做个参考。

你看这张表，十款产品，保证回本时间从10年到25年不等，预期回本时间从6年到9年，到达6.5%复利的时间从27年到85年。

数据很全，但你看完更纠结了对吧？

选港险的本质，不是选产品，是选保险公司。

保司有没有能力分红，愿不愿意给你分红，这才是关键。

接下来，我就从你最焦虑的4个痛点出发，帮你把这件事理清楚。

痛点一：会不会倒闭

我自己第一次买港险的时候，最担心的也是这个问题。

动辄几十上百万的资金投进去，万一保险公司倒闭了怎么办？

说真的挺焦虑的。

后来我研究透了才放心。

香港保险市场不是想进就能进的，能活到今天的保司都有几把刷子。

怎么判断一家保司安不安全？

看三个指标：偿付率、信用评级、历史和规模。

第一，偿付率

简单说就是保险公司还债的能力——把名下所有保单都理赔一遍，公司资金能覆盖多少？

香港的红线是150%，低于这个数，监管就不让你开展新业务了。

来看几个数据：

• 立桥人寿偿付率1300%
• 安达459%
• 周大福337%
• 富卫292%
• 友邦257%
• 宏利250%
• 安盛216%

是不是越高越好？

不一定。

过高可能意味着账上躺着一堆现金，没有被充分利用，创造利润的效率反而低了。

关于偿付率，只要看是不是合格就行了。

第二，信用评级

如果担心保司自吹自擂，那第三方评级就是客观参考。

标普、穆迪、惠誉三大机构，有一两个给了A评级的，就说明保司信用不错。

比如安盛，成立于1817年，距今208年历史，总部在法国，资产规模6840亿美元。

标普AA-，穆迪Aa3，惠誉AA——三大机构全部给了AA级别。

这是什么概念？

比很多国家的主权评级还高。

第三，历史和规模

千亿级和百亿级公司不一样，百年品牌和新兴企业也不一样。

这张表把主流保司的家底都扒出来了。

友邦、宏利、安盛、永明、保诚这些大公司，手握千亿美元资产，立足香港超百年，品牌实力没得说。

总结一下：这些保险公司的抗风险能力都非常强，安全性并不需要多担心。

无非就是80分和90分的差距。

痛点二：分红能不能兑现

安全问题解决了，第二个焦虑来了：

说好的6.5%复利，到时候能拿到吗？

这个我亲测过，也帮很多客户追踪过分红实现率，说几个真相：

真相一：保司之间差距很大

有些保司分红实现率范围是60%-120%，有些是5%-300%。

前者更稳定但收益不会有惊喜，后者波动大但收益上限更高。

真相二：波动的大小非常考验心态

来看具体数据：

万通：

• 周年/复归红利实现率80%-107%，平均97%
• 终期红利实现率70%-102%，平均96%

保诚：

• 周年/复归红利实现率32%-135%，平均84%
• 终期红利实现率5%-323%，平均85%

看出区别了吗？

万通的波动区间只有27个百分点（80%-107%），保诚的波动区间高达103个百分点（32%-135%）。

终期红利更夸张，保诚最低5%，最高323%，天差地别。

保诚为什么波动这么大？

因为它不采用平滑机制，完全跟着市场走。

好的年份特别好，差的年份特别差。

如果你心态稳，能接受短期波动，保诚长期拉通来看收益还是不错的。

但是如果你看到分红实现率只有5%就睡不着觉，那就要谨慎了。

友邦、安盛、宏利、永明这些老牌大保司表现稳，波动小，多年数据扎实。

万通、周大福这些相对小一点的保司也还算稳健。

痛点三：提取时钱够不够

这个痛点很多人没意识到，但其实非常重要。

很多人买港险是为了养老，到时候要定期提取的。

问题来了：提取的时候，钱够不够？

这就涉及到一个关键概念：复归红利。

复归红利是什么？

简单说就是"落袋为安"的钱，一旦派发就锁定了，不会因为市场波动而缩水。

而终期红利虽然看起来数字很大，但只有在退保或身故时才能拿到，中途提取是拿不到的。

当你比较看重提取的时候，务必需要单独重视复归红利的实现率水平。

来看各产品的复归红利占比：

• 富卫盈聚天下：24.03%
• 周大福匠心传承2：22.77%
• 永明万年青星河尊享II：22.76%
• 万通富耀千秋：20.87%
• 宏利宏华传承：0%
• 忠意启航创富：0%

看到了吗？

差距巨大。

富卫、周大福、永明、万通的复归红利占比都在20%以上，而宏利和忠意的主打产品复归红利占比是0%。

这意味着什么？

如果你买的是复归红利占比高的产品，提取的时候有一部分钱是"稳稳的"。

但是如果买的是复归红利占比为0的产品，提取时全靠终期红利，波动风险就大了。

早规划真的很重要，尤其是有明确提取需求的朋友，选产品时一定要看清楚红利结构。

痛点四：利率下行怎么办

这是我最近被问得最多的问题。

全球利率下行已经是共识了。

2024年末中国60岁以上人口突破3亿，占比22%，老龄化加速，养老金支付压力增大。

未来利率大概率还会继续走低。

保险公司大部分资产都投在债券上，利率下行意味着债券利息也在下滑。

那保司怎么保证赚的钱跟以前一样多，甚至更多呢？

我研究了几家头部保司的应对策略，发现各有各的招。

友邦的招：拉长债券久期

香港保险公司的投资组合平均周期是12-15年，这意味着15年才能完整兑现一轮资产的投资收益。

友邦怎么做的？

2023年，到期时间超10年的债券占比达73%，远高于2013年的48%。

这样做能提前锁定长期利率，提升投资确定性。

受规模和资金限制，小公司很难做到这一点。

安盛等巨头超5年到期债券占比也仅72%，内地保司平均周期更是只有6-8年。

可以说，友邦在债券投资这块，确实做到了其他公司做不到的程度。

宏利的招：增加另类投资

什么叫另类资产？

就是剔除主流股票、债券之外的投资，比如房产、农田、林地、基础设施等。

这些资产跟债券、股票的相关性非常低，可以带来更稳定甚至是逆向的回报，大大降低资产组合的风险。

宏利4000多亿加元资产中，三到四成是另类资产，ESG投资金额更是达到398亿美元。

总结：大公司应对利率下行各有绝招，小公司就比较吃力了。

三类公司一张图看懂

说了这么多，可能有些朋友还是觉得乱。

我来帮你做个分类，一张图看懂。

按股东背景，香港保险公司可以分为三类：

外资公司

友邦、安盛、宏利、保诚、永明、安达、忠意

这些公司规模大、历史久，投资经验丰富，实力很强。

港资公司

富卫、万通、周大福、立桥

虽然没有外资规模大，但胜在产品灵活，功能多，性价比高，香港本地人很喜欢买。

中资公司

国寿海外、中银香港、太平香港、太保香港

虽然入驻香港时间短，但背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说，还能对接内地养老社区。

从投资风格来看：

• 稳健型：友邦、安盛、宏利、永明、万通、周大福
• 激进型：保诚（权益类投资占比49%）
• 保守型：国寿海外、中银香港（权益类投资占比5%以内）

中资公司虽然入驻香港的时间短，但是背靠央企，后台很硬，安全性和稳定性不用多说。

而且像国寿海外，还能对接内地养老社区，这对有养老规划需求的朋友来说是个加分项。

你的情况选哪家

最后，给大家一些场景化建议。

我自己也是这么选的，也是这么帮客户规划的。

场景一：首先求稳

选友邦。

友邦的品牌历史跟其他国际大保司相比不落下风，抗风险能力好，每一步都走得很稳妥。

债券久期拉得长，分红实现率波动小，适合第一次接触港险、不想操心的朋友。

场景二：稳中求进

选宏利或安盛。

宏利资产规模很大，投资策略稳健，另类投资布局深，收益一直是市场第一梯队。

安盛是香港市场规模最大、资历最老的保司，算是班里的大学霸。

2015年就宣布完全退出煤炭行业，2023年完成超过250亿欧元的绿色投资，ESG布局领先行业十几年。

场景三：想早点领钱

首选永明。

它家的万年青星河系列二最近很火，复归红利占比高达22.76%，保证收益也高。

注重提取功能的朋友，可以重点看看。

站在咱们普通人角度，选港险不用追求完美，找到适合自己的就好。

大公司果然是大公司，各种数据一对比下来，家底真的挺重要。

除了激进的保诚之外，友邦、安盛、宏利、永明，都是各方面表现都很棒的公司。

大贺说点心里话

选保司只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，里面的门道更多。

同样的产品，渠道不同，实际到手的成本可能差出好几万。