宏挚传承和宏挚家传承：20年是分水岭，别选反了

你好，我是大贺。

今天聊宏利这两款产品。宏利「宏挚传承」「宏挚家传承」。

这事儿挺有意思。

宏利今年出了新产品「宏挚家传承」。按现在6.5%演示上限去设计。第27年就登顶6.5%。这个速度，目前确实很快。

但老产品「宏挚传承」没退。

同一家公司。新老产品同时在场。不是简单接力。更像一人管前半场，一人管后半场。

我跟你讲啊，这里最关键的问题，不是“哪款更好”。

而是你这笔钱，打算放多久。

20年以内，我会优先看宏挚传承。

20年以上，我会认真看宏挚家传承。

这就是这篇文章的核心。

同期产品都换代了，宏挚传承为什么还在？

这两年港险储蓄分红产品变化很快。

友邦盈御3已经退居二线。万通富饶千秋也换代了。保诚的信守明天。永明的星河尊享。名字还在，但已经按**6.5%**时代重新设计。

按理说，宏利出了「宏挚家传承」，老产品「宏挚传承」就该让位。

但它没有。

这不是宏利忘了更新。也不是老产品还没来得及下架。

我更愿意把它理解成双线并行。

宏挚家传承确实是为6.5%时代做的。它不派发复归红利。只保留终期红利。第27年登顶6.5%。

很宏利。

但宏挚传承也不是老了。至少在前20年这个区间，它还活得很硬。

这就是很多人容易看错的地方。

你只看“新产品”三个字，很容易觉得新的一定替代旧的。

可港险不是手机。不是一年一换。不是参数越新越好。

你不是买保险，是在买个工具。

工具要看用在什么场景里。

孩子上学。婚嫁。自己退休前后用钱。很多中产家庭做储蓄计划，盯的就是15年到20年这个窗口。

2025年四季度，网上很多人在聊40岁养老规划。40岁开始准备，60岁前后用钱。刚好就是20年左右。

留学也是一样。现在本科留学四年花费不低。硕士成本也涨得明显。孩子出生或很小的时候配置，真正用钱高峰，往往也是15到20年后。

这个场景下，宏挚传承就没有那么容易被替代。

20年以内，宏挚传承仍然很能打

我们直接看演示IRR。

统一条件下。5年缴。年保费10万美元。总保费50万美元。0岁女。只看演示收益。不是保证收益。

第6年，宏挚传承和宏挚家传承IRR都是0.00%。

友邦环宇盈活是**-3.12%。保诚信守明天是-6.94%**。

第10年，宏挚传承IRR是4.29%。

其他5年缴产品，大概在3.11%到3.60%。

差距很明显。

第18年，宏挚传承IRR是5.93%。

友邦和保诚在5.45%到5.46%。

第20年，宏挚传承跑到6.00%。

其他5年缴产品，大多在5.8%附近。

这组数据，我的判断很直接。

如果你的储蓄计划在20年以内，宏挚传承仍然是我会优先看的产品。

不是因为它名字老。也不是因为市场记忆强。

就是前20年的效率摆在这里。

很多家庭来做港险，真正关心的不是50年后。

50年后当然也重要。但太远了。

你问一个40岁的人，他更关心什么？

大概率是55岁到60岁这段现金流。孩子教育金。自己退休过渡。家庭资产要不要提前留一笔美元。

你问一个孩子刚出生的家庭。

他们更关心的也是孩子18岁以后读书的钱。

这事儿我见多了。

未来40年、50年，听起来很美。但真正落到家庭规划里，前20年能不能用得上，才更现实。

不过也别被数字唬住。

这里的IRR是演示。不是保证。分红险的非保证部分，未来要看保司分红表现。

但在同样都是演示的前提下，宏挚传承前20年的优势，确实很清楚。

宏挚传承为什么前20年这么猛？

这就要看结构。

宏挚传承只有终期红利。没有复归红利。

大多数港险分红产品，非保证收益通常分两层。

一层是复归红利。每年宣告。宣告后一般不往下调。

另一层是终期红利。保单终止、退保、身故或某些提取场景才派发。

复归红利有好处。

它像一个逐年锁定的垫子。客户心理更稳。

但它也会限制前期速度。因为保司要考虑宣告后的刚性。

宏挚传承不走这个路子。

它把非保证部分主要放在终期红利上。

没有复归红利在前面压着。底层资产配置就可以更偏向长期回报。演示轨迹也可以更快。

再看保证层。

交完5年保费，到第10年。

宏挚传承保证能拿回总保费的60%。

宏挚家传承是64%。

保证层越厚，客户越安心。但增速通常没那么快。

宏挚传承把保证层压得更薄。更多钱跑到终期红利里滚。

第10年，宏挚传承终期红利大概40万。

宏挚家传承同期大概34万。

多出来的这部分，就是前期IRR领先的重要来源。

代价也很清楚。

宏挚传承保证回本要到第18年。

宏挚家传承是第16年。

这点我一定要说重一点。

宏挚传承不是稳稳当当拿高收益的产品。

它是把更多弹性放在终期红利里。它跑得快。波动也会更集中。

你想拿更高演示收益，就得接受更薄的保证垫。

萝卜不能两头切。

保守型客户，特别在意保证回本时间的人，我不会把宏挚传承放在最前面。

但你能接受这个结构。钱又是20年以内不用。那它确实很有竞争力。

第22年以后，宏挚家传承开始接管

接着看后半段。

宏挚传承前20年强。可过了20年，局面开始变。

按演示收益，宏挚传承要到第46年左右，IRR才跑到6.5%。

宏挚家传承不一样。

第22年，宏挚家传承IRR反超宏挚传承。

第27年，宏挚家传承登顶6.50%。

保诚信守明天是第28年登顶。

这就是两款产品的分工。

20年内，宏挚传承更强。

20年后，宏挚家传承更顺。

再看保证现金价值。

第10年，宏挚传承保证现价30.0万，也就是总保费的60%。

宏挚家传承是32.1万，也就是64%。

宏挚家传承第16年保证回本。宏挚传承第18年保证回本。

从保证层看，宏挚家传承更厚一点。回本也早两年。

但终期红利的节奏更有意思。

第10年，宏挚传承终期红利40.1万。

宏挚家传承34.3万。

第20年，宏挚传承还是更高。89.2万对84.6万。

第22年，反转出现。

宏挚传承终期红利106.0万。

宏挚家传承106.3万。

第27年，差距拉开。

宏挚传承158.7万。

宏挚家传承185.7万。

这个翻盘点很重要。

它不是第1年就赢。也不是第10年就赢。

它真正接管，是第22年之后。

再看终期红利增速。

Y10到Y20，宏挚传承终期红利CAGR是8.3%。

宏挚家传承是9.4%。

Y20到Y27，宏挚传承是8.6%。

宏挚家传承到了11.9%。

说实话，看到接近12%的终期红利复合增速，我会有点保留。

不是说它做不到。

而是这个演示轨迹，对长期投资回报要求更高。

终期红利越集中，未来分红实现率对最终收益影响越大。

这句话你一定要记住。

宏挚家传承看起来很漂亮。第27年登顶很快。

但它漂亮的部分，也主要在非保证终期红利里。

如果未来分红实现率不理想，到手收益会受影响。

还有一个问题。

宏挚传承会不会实际表现更好，提前跑到6.5%？

我个人不太会按这个期待去做规划。

按100%分红实现率，它就是6%左右的轨迹。

保司维持100%。或者略高一两个百分点。已经能交作业。

你指望它长期超额10%、20%。我觉得不要把规划建在这个假设上。

20年以上的钱，我会优先看宏挚家传承，而不是继续迷恋宏挚传承。

但前提是，你接受终期红利的波动。

不接受，就别硬上。

宏利凭什么敢给出这样的演示？

聊到这里，绕不开一个问题。

宏利凭什么敢画这条曲线？

我前段时间看了几家公司的财报和公开资料。

宏利分红基金规模在香港排名第三。规模是3000多亿。

债券比例大概43%左右。

权益配置比例30%多。排在保诚、友邦后面。

宏利的资产分类也比较复杂。除了债券、股权，还有物业、衍生品、再保险等。

公开资料里，两个产品的投资政策区间是一样的。

债券和其他固定收入资产，预期组合是25%-55%。

非固定收入资产，是45%-75%。

这里不能简单说，宏挚家传承资产池一定更激进。

公开资料不够。

我只能说，它的演示轨迹对长期投资回报要求更高。

再看折现率。

宏利精算假设里，10年期是5.67%。20年期是6.47%。

这个在几家公司里很高。

其他公司10年期普遍在5%左右。20年期普遍在6%以内。

这说明什么？

至少从精算假设看，宏利对自己的长期投资能力比较有信心。

但我不会把“有信心”直接等同于“一定兑现”。

宏利还有一个线索。就是另类长期资产，ALDA。

规模约617亿加元。

里面包括基础设施、私募股权、林木、农地等。

这类资产流动性低。锁定期长。理论上能赚到比公开市场更高的长期回报。

如果这个溢价真实存在，确实可以支撑更高的折现率假设。

不过财报没有直接写明。

没有写“因为ALDA，所以折现率6.47%”。

这个因果不能硬扣。

再看分红达成相关数据。

宏利2024年现价比值率是82.8%。

保诚是81.3%。

只高一点点。

如果ALDA优势非常明显，我本来以为差距会拉得更开。

现在这个数字有点耐人寻味。

可能是ALDA回报周期还没到。也可能是近几年市场环境拖了后腿。也可能优势本身没那么大。

这点我有保留。

宏利是强公司。分红基金也大。资产能力也有看点。

但你不能只听“长期资产配置强”这句话。

最终还是要看长期分红实现。看未来数据怎么走。

插一句安盛盛利2：2年缴不是同一场比赛

肯定有人会问。

安盛盛利2至尊不是也很强吗？

是的。尤其是2年缴。

安盛盛利2至尊支持2年期缴费。

同样总预算50万美元。

安盛是每年25万，2年交完。

宏挚传承和宏挚家传承，是每年10万，5年交完。

这两个放在一起比，天然不太公平。

启动时间不一样。

钱越早进场，账户体量越早滚起来。

看IRR。

第5年，宏挚传承IRR是**-15.95%**。

安盛盛利2是0.05%。

第18年，安盛盛利2率先破6%。IRR是6.05%。

宏挚传承是5.93%。

第20年，安盛盛利2是6.21%。

宏挚传承是6.00%。

再看账户总现金价值。

第10年，宏挚传承70.1万。

宏挚家传承66.4万。

安盛盛利278.2万。

第30年，宏挚传承260.7万。

宏挚家传承292.7万。

安盛盛利2320.5万。

安盛盛利2账户绝对值全程最高。

这里别看乱了。

IRR看效率。

账户值看体量。

安盛2年缴赢在钱早进场。宏利5年缴赢在资金压力更低。

如果你本来就准备一次性拿出这笔钱，我会更偏向安盛2年缴，而不是预缴宏利5年。

这个判断很明确。

但大多数家庭不是这样。

很多人一年拿10万美元，连交5年，已经需要安排现金流。

一下子两年交完，压力不小。

港险储蓄里，5年缴仍然是主流选择。

所以安盛不是简单“更香”。

它适合钱已经准备好的家庭。

如果你还要靠未来几年现金流慢慢交，那就别硬凑2年缴。

现金流崩了，产品再漂亮也没意义。

写在最后：20年以内和20年以后，答案不一样

回到宏利这两款产品。

宏挚传承和宏挚家传承，都有一个共同特点。

都100%押在终期红利上。

没有复归红利逐年锁定。

这会带来两个结果。

第一，演示收益可以做得更有弹性。

第二，波动也会更集中。

没有复归红利这个缓冲垫。中途有提领需求，也会从终期红利里提。

提得越早，对高预期收益影响越明显。

所以我不建议早期频繁提领的人选这两款。

尤其是那种第8年、第10年就打算年年拿钱的人。

会很别扭。

这类产品更适合长期放着。少动。让终期红利按演示路径去跑。

我的选择逻辑很简单。

如果你看的是孩子教育金、婚嫁金、退休前后用钱。

周期在15到20年。

我会优先看宏挚传承。

它前20年的演示效率很强。资金压力也是主流5年缴。

如果你明确是长期传承。孩子还小。甚至准备放到25年、30年以后。

我会优先看宏挚家传承。

它第22年反超。第27年登顶。更像后半场选手。

但它的终期红利增速要求更高。你要接受分红实现率的不确定。

如果你接受不了终期红利波动。

或者你很在意保证回本。

或者你未来十几年会频繁提钱。

那这两款都未必舒服。

不是产品不好。

是你用错了工具。

咱图的不就是个安心。

有些人拿高收益会安心。有些人看到波动就睡不着。

这两类人，不该买同一款产品。

宏挚传承没有老。宏挚家传承也不是完全替代。

一个管20年以内。

一个管20年以后。

选反了，体验会差很多。

大贺说点心里话

如果你正在看宏利这两款，别只问哪款收益高。先把用钱时间说清楚。再看预算、缴费期和能不能接受终期红利波动，这样才不容易选偏。