澳门储蓄险升温：7.2%演示好看，但别急着签单

你好，我是大贺。

今天聊澳门储蓄险。

最近问澳门保单的人，明显变多了。不是那种随口问问。很多人已经拿着计划书来找我看。尤其是香港 GN16 新规之后，大家开始发现，港澳两地的储蓄险逻辑，正在变得不一样。

截至2026年05月10日，我对澳门保单的判断很明确。

它确实值得看。

但我不会建议你只冲着 7.2%演示回报去签单。这个数字漂亮。也容易让人上头。销售肯定不会跟你说，监管宽松本身就是一把双刃剑。

我们把它拆开看。

澳门保单为什么突然从备选变成优选

过去很多人买跨境保险，第一反应还是香港。

香港产品成熟。监管透明。品牌多。服务链条也完整。

澳门以前更像一个备选项。有人去澳门旅游，顺便了解一下。真正下决定的人，不算特别多。

但从 2025 年开始，风向变了。

数据显示，2025年第一季度，内地居民在澳门投保平均保费达到23.4万澳门币，同比激增40%。

这个增速不低。

更关键的是，澳门储蓄险还能做到**封顶回报率7.2%**的演示。放在现在这个利率环境里，很扎眼。

我不觉得这是单纯的营销热度。

澳门保单正在从“备选方案”，变成很多家庭的“优选标的”。

不过这里要补一句。

优选，不等于完美。更不等于所有人都适合。

澳门现在的吸引力，主要来自监管差异。

监管差异能带来机会。也会带来信息不对称。这个点，后面一定要讲清楚。

香港GN16之后，7%+演示时代确实结束了

香港保险这两年的变化，很大。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是 GN16。

这个新规最核心的一点，是给分红保单演示利率划线。

港元保单分红演示利率，上限是6%。

非港元保单，比如美元保单，上限是6.5%。

放在以前，这个变化很明显。

政策前，香港主流储蓄险的分红演示利率，普遍能做到7%—7.5%。部分产品的长期演示 IRR，甚至突破过8%。

新规之后，演示上限被压到 6%—6.5%。

非保证收益占比，也从70%砍到50%。

这不是小修小补。

它直接结束了香港保险十多年“7%+高收益演示”的时代。

而且市场反应很快。

11家主流保险公司集体调整产品结构。

很多老产品下架。新产品重做计划书。销售话术也变了。以前强调高收益。现在更多讲服务、传承、保障、提款功能。

我说得直接一点。

如果你买香港储蓄险，只是为了长期演示收益最大化，那吸引力确实下降了。

香港不是不能买。

香港仍然有它的优势。法律体系成熟。理赔机制清楚。信息披露更规范。分红实现率披露也更透明。

但它的主线变了。

从“收益优先”，变成“功能优化+服务升级”。

这个变化，对有些家庭是好事。对只想追求长期现金价值的人，就没那么友好了。

这里还有个冷知识。

2026年市场上讨论很多的佣金监管，也跟这个变化有关。港险此前首年佣金普遍在70%—90%，极端情况超过90%。从2026年1月1日起，香港强制封顶70%，并要求分5年发放。

这个政策不是为了让销售难受。

它是在压激进销售。

你要理解监管的用意。收益演示要管。佣金激励也要管。越是长期产品，越怕销售只看成交，不管客户后面几十年的现金流。

澳门现在热，核心是监管还没跟上香港

澳门这边刚好相反。

澳门金融管理局 AMCM，目前暂时没有出台类似香港 GN16 的演示利率限制政策。

这让澳门主流储蓄险，仍然可以按**7.0%—7.2%**做长期收益演示。

这就是澳门保单热起来的直接原因。

2025年第一季度，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。这里以内地客户为主。占澳门总保费的51.2%。

储蓄分红险占比超过80%。

友邦、宏利、万通等国际品牌的澳门版产品，最受欢迎。

这些数据放在一起看，意思很清楚。

内地客户不是小规模试水。是真金白银在迁移。

我承认，澳门保险市场在 2025 年确实迎来黄金期。它也正在成为内地客户跨境资产配置的重要选择。

但别急着签单。

热度背后有冷知识。

澳门暂时没跟香港一样限制演示利率。听起来是红利。换个角度看，也可能是监管滞后。

业内一直有预期，澳门金管局未来可能参考香港调整政策。当前 7.0%+ 演示保单的窗口期，未必会很长。

这不是让你恐慌。

这是提醒你，不要把“现在能演示”理解成“未来一定兑现”。

演示，是计划书口径。兑现，要看保险公司长期投资表现、分红政策、费用、汇率，还有你自己什么时候提取。

同一款产品放在港澳，长期差距会被复利拉开

很多朋友问我一个问题。

澳门和香港的产品，到底是不是同一套东西？

大方向上，是。

友邦、宏利、安盛等国际保险公司，在港澳销售的主力产品，很多底层逻辑接近。精算模型、投资逻辑、资产配置，也高度一致。

说白了，很多产品可以理解成同一套发动机，放在两个不同监管环境里跑。

差异就出在这里。

香港从第47年起，会被 6.5% 的演示上限压住。澳门同类产品，仍可能演示到 7.2% 左右。

以宏L宏Z传承这类产品为例，澳门可演示7.2%的长期IRR。香港从第47年起，受限于6.5%。

看起来只差 0.5%—1%。

但长期复利很狠。

图里很直观。

前46个保单年度，两地差距并不大。到了第47年，澳门开始反超。时间越长，差距越明显。

以 100 万美元保单为例，50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这个数字很震撼。

但我不会让客户只盯着这个数字下决定。

因为这里有两个前提。

第一，它是长期演示。不是保证收益。

第二，它适合看传承周期。不是看你10年、15年就要用钱的现金流。

很多人一听百年收益，就觉得自己赚大了。

可你要问自己一句。

你这笔钱，是不是能真的放这么久？

如果是教育金，20年内要用。那你更该看中短期现金价值。不要被百年图拉走。

如果是家族传承，时间跨度很长。那澳门的演示优势才更有意义。

还有成本差异。

香港保险有**0.07%—0.1%**的保险征费。澳门是零征费。

以100万美元保单、20年缴费期来算，澳门无保险征费，大概可节省1400—2000美元。

单看不算夸张。

但长期保单里，每一点成本都会参与复利。时间一长，差距就出来了。

这里我给一个明确判断。

如果你看的是50年以上传承型配置，澳门储蓄险现在比香港更有吸引力。

这个判断，我不回避。

但如果你只看10年内退保、周转、提款。

我不会优先建议澳门，也不会优先建议香港。

短期资金，别碰储蓄分红险。

服务细节上，澳门确实更贴近内地习惯

收益之外，服务也要看。

香港是普通法系。澳门是大陆法系。

香港合同执行灵活。判例体系成熟。投诉机制和理赔机制也更完善。

香港理赔周期，一般是3—5个工作日。

这点香港仍然强。

澳门的优势，是贴近内地习惯。

有些澳门产品支持内地银行柜台缴费。这对很多家庭很实际。尤其是父母辈客户。线上跨境操作不熟。柜台缴费会安心很多。

通关也方便。

港珠澳大桥、横琴口岸都是重要通道。横琴口岸还能24小时通关。对广东客户尤其友好。

核保层面，澳门也相对宽松。

澳门核保政策更灵活。免体检额度通常高10%—20%。对资产证明复杂、收入结构不标准的客户，更容易推进。

但这里有个隐藏风险。

宽松不是只有好处。

核保宽松，销售更容易推动大额单。缴费便利，客户也更容易冲动下单。

我最不喜欢的就是这种场景。

客户只看高演示。只听“现在窗口期”。没有问清楚退保价值、分红实现率、货币风险、后续缴费安排。

然后就签了。

别急着签单。

先把这几个问题问清楚。

保单前10年现金价值是多少。中途提款会不会影响后续分红。美元回到人民币，会不会缩水。未来澳门监管调整，旧保单演示口径怎么处理。销售佣金有没有影响推荐逻辑。

这些问题，比一句“7.2%”重要得多。

澳门储蓄险的优势很强，但别把演示当保证

澳门保单的配置价值，我总结成几个点。

收益演示高。产品同源。成本更低。税务环境友好。多币种配置方便。

澳门免征遗产税、资本利得税。

澳门个人所得税率最高仅12%。低于香港的17%，也低于内地的45%。

澳门保单常见计价货币包括美元、港币、澳门币。对有海外教育、移民、传承、外币资产需求的家庭，确实有用。

分红实现率方面，素材里给到的是90%—105%。这个区间不差。

不过我更关心稳定性。

分红实现率不是看一年。要看长期。也要看产品系列。还要看保险公司是否持续兑现承诺。

澳门保单现在相当于“高配低价”。这个说法有一定道理。

同一产品库。类似投资团队。类似资金池。还少了香港征费。演示上限也更高。

性价比确实出来了。

在利率下行周期里，澳门储蓄险是少数还值得认真看的跨境保险工具。

但我必须泼一点冷水。

第一，7.2%是演示，不是保证。

第二，监管宽松是窗口期，也可能是政策不确定性。

第三，澳门暂无类似香港的佣金强监管。高佣金可能带来激进销售。

第四，美元计价保单有汇率风险。

这个汇率风险，销售肯定不会主动讲太多。

2025年4月，美元兑人民币高点到过7.35。到2026年2月，跌到6.84。一张10万美元保单，折算人民币可能缩水约4.4万。

这不是保单本身亏了。

是币种换算带来的账面波动。

如果你未来用美元，比如孩子留学、海外生活、美元资产传承，这个问题没那么大。

如果你最后还是要换回人民币花，那就必须算进去。

我对澳门储蓄险的态度很明确。

长期传承资金，可以重点看澳门。

短期周转资金，不合适。

只听销售讲7.2%就想冲的人，我不建议买。

写在最后：澳门接住了需求，但不是所有钱都该过去

澳门保险现在的机会，是真实存在的。

它保留了香港保险的国际品牌、多元货币、长期分红逻辑。又避开了香港 GN16 之后的演示上限和部分额外成本。

从当前跨境资产配置角度看，澳门保险确实是很有竞争力的选择之一。

但我不会把它说成唯一答案。

香港仍然适合重视监管透明、法律体系、理赔效率的人。

澳门更适合看重长期演示收益、缴费便利、核保灵活、税务和传承安排的人。

两地怎么选，不是看哪里更火。是看你的钱要放多久，用在哪里，能不能承受汇率和分红波动。

我的建议很简单。

如果你是长期不用的钱。想做美元或港币资产。也能接受分红非保证。澳门储蓄险值得重点比较。

如果你三五年可能要用钱。或者只想要确定收益。不要被澳门热度带着走。

跨境保单最怕买错期限。

不是产品不好。

是钱的用途不匹配。

大贺说点心里话

澳门保单现在确实有窗口。但越是窗口期，越要把产品、渠道和成本问清楚。你可以先把计划书拿来看看，别只听一个演示数字就做决定。