国寿傲珑盛世：央企背书的"养老神器"，有个致命缺陷被吹上天了

你好，我是大贺。

2025年1月1日，延迟退休正式落地。 男职工退休年龄逐步延至63岁，女职工延至55-58岁，2030年起最低缴费年限还要提到20年。

与此同时，2025年养老金缺口预计达1.1万亿元，基本养老保险抚养比已降至2.65:1，低于国际警戒线3:1。

更扎心的是，90后退休时养老金替代率可能不足40%。

别等退休了才发现钱不够花。社保是底线，商业养老是补充——这话我说了8年，现在越来越多人开始认真听了。

最近不少人问我国寿新出的傲珑盛世怎么样，说是央企背景、255提领方案，听起来很适合养老规划。

今天我就来好好拆解一下这款产品。先说结论：产品本身没有让我非常惊艳，但国寿这家公司确实有不可替代的优势。

产品定位：从美式到英式的转型

先聊聊这款产品的整体形态。

之前国寿的王牌产品傲珑创富，是一款非常稀缺的美式分红产品，每年派发现金红利，这笔钱是纯利息，拿走不影响保证金额。

但傲珑盛世完全换了打法，变成了英式分红，红利结构变成了复归+终期红利。

什么意思呢？简单说，美式分红就像存银行吃利息，利息拿走本金不动；英式分红更像买基金，收益和本金混在一起，提取时可能会"伤"到本金。

傲珑盛世抛弃了傲珑创富原有的美式分红特色，开始加入英式分红赛道卷收益，但说实话，没卷出太多名堂。

另外要注意的是，傲珑盛世只支持两年缴费，选择相对单一。

静态收益：IRR处于第一梯队

养老这件事，越早准备越轻松。但早准备的前提是，你选的产品长期收益得过关。

来看傲珑盛世的静态收益表现：

• 10年IRR 4.01%，中规中矩，不算出挑
• 20年到40年的IRR处于第一梯队
• 40年IRR达到封顶6.5%，增长速度算比较快的

跟其他比较能打的几家产品对比，上下差距也就零点几个百分点。如果你是做20年以上的长期养老规划，这个收益水平是够用的。

但如果你只看10年左右的中短期表现，傲珑盛世确实没有特别突出的优势。

动态收益：255提领实测

255提领方案听过吗？这是国寿主推的养老提领方式：

• 2年交，每年交5万美金
• 第5年开始，每年领取5000美金

这个方案特别适合养老规划——交完钱后第5年就能开始领，相当于给自己发"退休工资"。

但实测数据怎么样呢？

国寿海外对比市面上其它比较适合提领的产品，前中后期都不算最有优势的。

具体来看：

• 领到保单第10年，剩余现金价值和表现最好的启航创富卓越班，差距约5000美金
• 领到保单第30年，和永明万年青星河尊享2相比，差距约2万美金

不过话说回来，跟优秀的产品之间差距也不算大。退休后每个月能领多少钱，现在就要算清楚——5000美金的差距，分摊到30年，每年也就差一百多美金，不是决定性的差距。

红利结构：复归占比的隐藏玄机

这部分是整篇文章最核心的内容，也是很多人忽略的地方。

先给大家科普一下英式分红的结构。一般都是：保证金额 + 复归红利 + 终期红利。

如果你要从保单里提钱，一般优先从复归红利里取，因为这样不会影响保单的名义金额。

等复归红利取完了，再按比例从保证金额和终期红利里取，这时候相当于部分退保，会直接影响保单的名义金额，对未来保单增值产生比较大的影响。

所以英式分红的保单，复归红利的占比很关键。复归红利占比越高，就越适合提领。

来看傲珑盛世的红利结构（以2年缴、年缴10万美金测算）：

• 第10年：复归红利4.2万，总收益29万，复归占比14%
• 第30年：复归红利8.9万，总收益124万，复归占比7.1%

对比永明星河尊享2：

• 第10年：复归红利4.7万，总收益29万，占比16%
• 第30年：复归红利15.4万，总收益123万，占比12.5%

可以很直观地看到，这两款产品总收益差距不大，甚至到第30年傲珑盛世还高一点。但复归红利占比却更低。

这意味着什么？如果从前期就开始提领，傲珑盛世会更早动用到保证账户，对后期保单增值的影响会更大。

但是，国寿在提领上做了一个巧妙的创新。

我仔细看了国寿的计划书，发现它提领时没有只提领复归账户，而是同时提领复归+终期账户。

这样一来，复归账户消耗得更慢，保单更晚才会动用到保证账户，降低了对后期保单增值速度的影响。

虽然红利结构上不占优势，但这个产品用了这个方式巧妙地化解了这一点，让影响变得没有那么大。这个设计细节，说明国寿在产品设计上还是花了心思的。

功能升级：暂托人与年金转化

傲珑盛世这次还新增了两个功能。

保单暂托人功能

这个功能我认为非常实用，特别适合给孩子买保单的场景。

举个例子：妈妈给孩子买了一份傲珑盛世，把小姨设为保单暂托人。万一妈妈不幸去世，小姨可以代为监管这张保单，但权限有限——只能交保费、改通讯资料，无法变更投保人、受保人、受益人，也不能提取保单价值。

等孩子成年后，保单权益自动转移给孩子。

这和"后备持有人"完全不同。如果小姨是后备持有人，妈妈去世后她会直接成为保单持有人，可以行使所有权益，包括提取保单价值。未成年孩子的权益得不到最大保障。

年金转化功能

坦白说，这个功能有点鸡肋。

它的意思是：受保人满65岁后，可以把保单全数退保，退保拿到的钱转换成10年期或20年期年金。

既要全数退保，而且不是终身年金，应用场景有限。如果你是冲着年金转换来的，建议看看其他产品。

公司背书：央企底色与全球视野

说完产品，必须重点聊聊公司。

在我看来，国寿最大的优势不是产品，而是公司本身。

为什么这么说？因为港险真正的用途其实是两点：

• 美元资产的对冲：中美博弈是避免不了的世界格局，我们不能只赌一方
• 在保本的前提下做全球优质资产投资：目前在国内想找一些优质资产投资还是比较困难的

你可以把香港保司当作你做全球投资的一个专业助理——专业团队管理你的钱，保本，有更高的预期收益，这就足够了。

所以我们在挑选港险的时候，除了看产品收益之外，真正要挑的是基金经理，也就是保险公司。

国寿这家公司作为"基金经理"，确实没得挑。

首先是央企背景。股东是中国财政部和社保基金会，钱放这里很安心。

其次是投资策略。我上次去香港跟他们的负责人聊过，了解到他们采取**"内外兼修"**的投资策略——内部有自己的资管团队，同时引进外部专业资管团队，通过赛马机制筛选业绩更好的投资机构。不仅保持了央企的稳定传统，还兼具了国际投资视野。

2023年，国寿可投资金额达3932亿港元，其中**81%**投向固收类资产，主要包括美国国债、发达市场投资级信用债等高评级债券，以稳健为主。其余小部分投向权益类、另类资产和现金。

再来看分红实现率，这才是真正考验保司实力的地方。

国寿在分红实现率排名中位列第一梯队：

• 9成以上产品分红实现率在70%以上
• 约一半产品实现率在80%以上
• 终期红利连续8年100%达成
• 10年+保单分红实现率全部在78%以上，最高达99%，平均值85%

几千几万的预期收益差距，可能后期分红实现率好一点就可以抹平。国寿的长期投资和分红实力值得信任。

总结：产品一般，公司很好

最后总结一下。

从产品层面看，傲珑盛世确实没有让我非常惊艳：

• 从美式分红转为英式分红，牺牲了确定性
• 以255提取方案来看，保证金额一直在下降且低于本金，而傲珑创富保证金额后期一直高于本金
• 收益表现处于第一梯队，但不是最顶尖的
• 年金转换功能有点鸡肋

但在如今的港险市场，公司品牌以及投资分红的稳定性可能比产品细节更重要。

全球养老金储蓄缺口达51万亿美元，未来40年每年需增加1万亿美元退休储蓄。中国60岁以上人口已突破3亿，占比22%。

在这样的大背景下，提前锁定长期稳定收益的储蓄险成为刚需。而国寿这家公司的产品，依旧是港险市场比较好的选择之一。

稳稳的幸福，有时候比最高的收益更重要。

大贺说点心里话

产品怎么选只是第一步，怎么买、从哪个渠道买，差距可能比产品本身还大。同样一款产品，渠道不同，到手成本能差出一辆车。