澳门版储蓄险：香港6.5%之后，7.2%还能看吗

你好，我是大贺。北京大学硕士，做港澳保险测评第9年。

今天聊一个变化很快的方向。澳门保险。

更具体一点，是友邦、宏利、安盛这些澳门版储蓄险。

截至2026年05月10日，我的判断很明确。

如果你现在要做跨境长期储蓄险配置。只在香港和澳门之间选。我会优先看澳门版。

不是因为澳门突然变神了。

而是香港的监管上限已经压下来。澳门这边还留着一个窗口。

这个窗口，值不值得抓。关键不在宣传话术。关键在复利数学。

现在看跨境储蓄险，澳门版更占便宜

过去很多人默认，买海外储蓄险就去香港。

这个习惯没错。香港市场成熟。产品多。服务体系也完整。

但2025年以后，事情变了。

澳门储蓄险目前封顶回报率可以做到7.2%。2025年第一季度，内地居民在澳门投保的平均保费已经到23.4万澳门币。同比增长40%。

还有一个数据更直接。

2025年Q1，非澳门居民投保保费达到6.89亿澳门币。占澳门总保费的51.2%。

这不是小众尝鲜了。

这是资金在投票。

说句得罪人的话。现在还把澳门保险当成香港保险的备胎，有点过时了。

我更愿意把它看成一个阶段性的优选方案。

它的优势主要有三点。

同一批国际保险公司。同一套储蓄险逻辑。更高的演示空间。

当然，演示不等于实际到手。

数字不会骗人，但演示会。

这一点要一直记住。

但同一款产品放在两地比较。澳门现在确实更有优势。

同款产品摊开看，差距从第47年开始放大

我把两地计划书摊开对比过。

友邦、宏利、安盛在港澳销售的主力产品，底层精算模型、投资逻辑、资产配置，很多时候是一致的。

说白了，是同一类产品。两地销售。

区别在哪里？

区别在监管允许你怎么演示。

澳门主流储蓄险目前仍可按7.0%—7.2%做长期收益演示。以宏L宏Z传承为例，澳门可演示7.2%左右的长期IRR。香港从第47年起，被限制在6.5%。

前面几十年，看起来差不多。

但到后面，复利会开始拉开距离。

这张表你看懂了，这篇文章就值了。

表里很清楚。

前46个保单年度，香港和澳门的数据基本一致。

第47年开始，澳门开始往上走。香港卡在6.5%。澳门继续往**7.25%**靠。

到第100年，香港非保证总额约1.20亿。澳门约2.27亿。

差了一个多亿。

你可能会说，100年太远了。普通人用不上。

这个质疑对。

但它说明的不是你一定要持有100年。它说明的是，0.75%的差距，在长期复利里不是小数点。

尤其是储蓄险这类产品，本来就不是5年、8年的短线产品。

如果你只看第10年、第20年。澳门优势没那么刺眼。

如果你看三代传承、长期资产池、美元现金流。差距会越来越明显。

还有一点。

澳门储蓄分红险占比超过80%。这说明来澳门买的人，主流目的不是医疗险，也不是短期保障。

就是长期储蓄和财富传承。

澳门分红实现率材料里提到稳定在90%—105%。

这个数字可以参考。

但我不会只看这个下决定。

分红实现率好，不代表未来一定好。它更像过去经营质量的体检表。

真正要看的，还是产品结构、资产池、保司能力，以及你自己的持有周期。

香港6.5%的上限，不是小调整

香港这轮变化，是硬监管。

2025年7月1日，香港保监局正式实施《承保长期保险业务指引》，也就是GN16。

新规规定很明确。

港元保单分红演示利率上限6%。

非港元保单上限6.5%。

政策前，香港主流储蓄险分红演示利率普遍能到7%—7.5%。部分产品长期演示IRR甚至突破8%。

政策后，天花板被压住了。

非保证收益占比，也从70%砍到50%。

11家主流保险公司集体调整产品结构。原有高收益产品永久下架。

这不是普通产品更新。

这是香港保险长达十余年的“7%+高收益时代”结束了。

这里有个容易被低估的点。

很多人觉得，7.2%到6.5%，只差0.7个百分点。

不多。

但储蓄险不是一年期存款。

它是几十年的复利机器。

以100万美元保单为例。素材里给到的数据是，50年收益差额超过500万美元。100年差额高达3.4亿美元。

这就是复利的残酷。

看起来只是监管口径变化。放到长期计划书里，就是现金价值曲线的再定价。

再看2026年的大环境。

香港保监局在2025年10月17日推出D-SII分类框架。友邦和保诚被列为首批系统重要性险企。

这意味着香港监管，从微观审慎走向宏观审慎。

监管会更细。资本要求会更高。合规成本也会更重。

我不认为香港会重新回到过去那种高演示时代。

这点我判断很强。

香港保险还值得配置。尤其是重疾、医疗、理赔服务和成熟法律环境。

但只谈长期储蓄险的演示空间。现在香港不占优。

澳门金融管理局AMCM，目前暂未出台类似香港的演示利率限制政策。

这就是澳门窗口的来源。

不是澳门保险公司更会投资。

而是监管口径不同。

零征费、宽核保、多币种，澳门的便宜不是只便宜一点

收益只是第一层。

成本也要看。

香港保险有强制征费。大约0.07%—0.1%。

澳门是零征费。

如果是100万美元保单，20年缴费期。澳门无征费可节省1400—2000美元。

这个钱单看不大。

但长期储蓄险里，每一笔省下来的成本，都会进入长期复利比较。

我不喜欢把它夸大成决定性因素。

但它是真优势。

尤其大额保单，更明显。

核保也有差异。

澳门核保相对宽松。免体检额度比香港高10%—20%。

对企业主、高管、高净值家庭，这个差异很实际。

很多人的资产证明复杂。收入来源多。公司流水和个人流水分开。

香港核保更细。流程更稳。要求也更硬。

澳门在财务核保和健康核保上，体验会更接近内地客户习惯。

这不是说澳门随便买。

不是。

大额保单一样要做KYC。一样要解释资金来源。一样要看健康情况。

但同等条件下，澳门确实更友好。

再看币种。

澳门保单可以用美元、港币、澳门币计价。

对内地家庭来说，美元资产池很重要。

现在内地利率还在往下走。

2025年7月，内地传统险预定利率从2.5%降到2.0%。分红险从2.0%降到1.75%。万能险从1.5%降到1.0%。

你把三地放在一起看，就很直观。

内地传统险2.0%。

香港非港元演示上限6.5%。

澳门储蓄险演示可到7.2%。

中间的利差，不是营销词。

是现实环境。

不过我要提醒一句。

澳门没有香港那样强制披露近5年分红实现率的要求。香港还规定，低于演示**70%**要额外提示。

澳门监管更灵活。优点是产品空间更大。缺点是信息披露要求没那么硬。

这点我有保留。

如果你是特别保守的人。特别依赖强监管披露。澳门未必让你舒服。

我对澳门的判断是：

长期储蓄险，可以重点看。

短期资金，不合适。

只想看确定收益的人，也不合适。

澳门版储蓄险的核心是长期非保证分红。

它不是刚兑。

也不是银行存款。

真要去澳门买，落地体验反而更顺

很多人担心澳门投保麻烦。

我的感受恰好相反。

澳门的落地体验，对内地客户挺友好。

港珠澳大桥通了。横琴口岸24小时通关。从珠海过去，时间成本比很多人想象低。

部分澳门产品还支持内地银行柜台缴费。

这点很关键。

跨境保单最烦的，不是第一年签单。

是后续缴费、保全、变更、提取。

如果缴费路径更顺，长期持有体验会好很多。

服务上，澳门也更贴近内地习惯。

有些机构提供微信客服。部分场景支持人民币缴费相关安排。沟通方式更接地气。

法律体系也要说清楚。

香港是普通法系。重视判例。合同执行灵活。保险纠纷处理体系成熟。

澳门是大陆法系。更依赖成文法。条款严谨。程序合规性强。

谁更好？

不能简单说。

如果你很看重理赔效率和成熟投诉机制，香港仍然强。香港理赔周期可做到3—5个工作日。

如果你更看重语言沟通、内地化服务、通关便利和后续缴费，澳门更顺手。

税务方面，澳门也有亮点。

澳门免征遗产税。免征资本利得税。

澳门个人所得税率最高12%。香港是17%。内地最高可到45%。

对资产传承和家族现金流安排来说，这些都不是小事。

当然，税务规划不能只靠一张保单。

家庭架构、居民身份、资金来源、受益人安排，都要一起看。

但澳门确实更适合做传承规划的一环。

这也是为什么友邦、宏利、万通这些国际品牌的澳门版产品，现在特别受欢迎。

不是大家突然喜欢澳门。

是澳门把几个条件同时凑齐了。

通关方便。产品同源。演示更高。成本更低。服务更贴近内地。

这几个条件放在一起，吸引力就出来了。

写在最后：澳门窗口未必一直开着

我对澳门保险的态度很直接。

如果你要做长期跨境储蓄险，澳门版现在比香港版更值得优先看。

尤其是友邦、宏利、安盛这类澳门版储蓄险。

它保留了香港保险的国际品质和多元货币优势。

又避开了香港GN16之后的演示收益上限和额外征费。

这就是它现在最核心的价值。

但我不会把澳门说成永久机会。

监管不会永远不动。

香港已经把演示利率压到6.5%。澳门未来会不会跟进，没人能打包票。

政策窗口期，最怕当成长期常态。

如果你已经有明确的美元资产配置需求。钱也确实是长期不用的钱。澳门版储蓄险，可以认真看。

如果你只是听到7.2%就冲动。别碰。

如果你三五年内可能用钱。也别碰。

储蓄险赚的是时间的钱。

不是短期套利的钱。

数字不会骗人，但演示会。

这句话放在澳门保险上，也一样成立。

大贺说点心里话

如果你正在比较香港和澳门的储蓄险，别只看计划书第一页。真正省钱和选对产品，往往藏在渠道、缴费路径和长期现金价值里。想看具体方案，可以加我聊聊“信息差”。